1、宏观重要消息及事件：
中兴通讯与腾讯签署5G网络技术与应用合作协议。双方将加强5G网络技术与应用创新合作，促进5G边缘计算、QoS加速、网络切片、网络能力开放等技术成熟和部署应用，共同探索5G边缘计算业务应用和创新商业合作模式，推进5G行业发展。
央行成立存款保险基金，注册资本100亿元。经营范围包括进行股权、债权、基金等投资；依法管理存款保险基金有关资产；直接或者委托收购、经营、管理和处置资产；依法办理存款保险有关业务；资产评估；国家有关部门批准的业务。存款保险是市场经济条件下保护存款人利益的重要举措。此前包商银行因出现严重信用风险，正被央行接管。
国务院办公厅转发《关于深化公共资源交易平台整合共享的指导意见》。意见提出主要目标，到2020年，适合以市场化配置的公共资源基本纳入统一的公共资源交易平台体系，实行目录管理；各级公共资源交易平台纵向全面贯通、横向互联互通，实现制度规则统一、技术标准统一、信息资源共享；电子化交易全面实施，公共资源实现全过程在线实施监管。
美国财政部公布半年度汇率报告，认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均为操纵货币汇率，但把中国和其他八个国家列为“被观察国”。外交部发言人陆慷对此作出回应，建议美方不要对他国汇率进行单边评估。一国是不是操纵汇率不是美国定的。
法国第一季度GDP修正值同比升1.2%，5月CPI同比升1%，前值升1.3%。德国4月失业人数1,380千人，失业率3.2%，失业率与前值持平。欧洲央行称：欧元区经济复苏延迟，但未脱轨；金融稳定性面临的挑战有所增加；英国无协议脱欧对欧元区GDP增速构成了实质性的下行威胁。
2、流动性概况
周三，央行开展2700亿元7天期逆回购操作，今日有200亿元逆回购到期。
Shibor多数上行，隔夜Shibor报2.491%，下跌26.9个基点，；7天Shibor报2.785%，下行3.8个基点；14天Shibor报2.891%，上涨2.6个基点；1个月Shibor报2.818%，上涨0.2个基点；3个月Shibor报2.917%，上涨0.2个基点。
3、今日重要经济日程提醒
⑴美国5月25日当周初次申请失业金人数季调
⑴美国第一季度GDP（预估）环比折年率
股指期货：社融趋势企稳，信用传导逐步修复
1.核心逻辑：央行公布 19年4月金融数据，M2 货币供应同比增 8.5%，前值 8.6%；社会融资规模增量 1.36 万亿元，前值2.86万亿元。总体符合市场预期，金融机构贷款，社会融资纷纷下滑，年初抢贷现象明显。居民融资改善较为明显，4月份累计融资达23350亿，较去年同期多增497亿元，其中中长期贷款增长较为明显，4月累计增长17965亿元，与地产融资增长保持一致。长期来看，居民中长期贷款回温将驱动地产开发，对大宗商品形成利好。
2.操作建议：谨慎空单
3.风险因素：贸易谈判不及预期
4.背景分析：
A股冲高回落，上证综指收盘涨0.16%报2914.7点，录得四连阳；深证成指跌0.28%；创业板指跌0.48%。两市成交4459亿元，较上日略有缩量。北向资金净流出逾32亿元。
重要消息：
1.中央全面深化改革委员会第八次会议指出，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，发挥国家发展规划的战略导向作用。
2.国务院办公厅转发《关于深化公共资源交易平台整合共享的指导意见》。
3.央行于5月24日成立100亿元的存款保险基金管理有限责任公司。经营范围包括： 进行股权、债权、基金等投资；依法管理存款保险基金有关资产等。
4.商务部：下一步还将开展智能制造、生物医药、数字经济及装备制造等方面的产业研究；积极支持国家级经开区集聚、集约、集群发展先进制造业。
5.监管部门人士表示，当前有些农商行、城商行面临着严重的信用风险，处于技术性破产的边缘，这类机构要稳妥有序的按照市场化原则清理退出市场。
国债期货：经济有望企稳，利率短期震荡
1.核心逻辑：，从近期公布的通胀以及进口方面的数据可以初步判断，总体依然处于偏弱态势，短期进口大幅增长可能来自部分因素扰动不宜过度解读。通胀方面存在以下两方面矛盾：一、终端需求消费和生产价格之间的矛盾；二、工业企业中上、中游企业与下游企业出厂价格之间的矛盾。在海外需求走弱，下游消费没有明显企稳的背景下，上、中游产品价格或将迎来调整，利率有望进入震荡行情。
2.操作建议：谨慎多单
3.风险因素：贸易谈判不及预期
4.背景分析：
国债期货高开高走全线收红，10年期债主力合约涨0.33%，5年期债主力合约涨0.21%，2年期债主力合约涨0.09%。央行大额逆回购及隔夜美债收益率普跌助推债市走强。
重要消息：
1.央行公开市场开展2700亿元7天期逆回购操作，周三有200亿元逆回购到期，净投放2500亿元。
2.广东省政府发行粤港澳大湾区相关专项债券175.14亿元。
3.欧洲央行：欧元区经济复苏延迟，但未脱轨；金融稳定性面临的挑战有所增加；英国无协议脱欧对欧元区GDP增速构成了实质性的下行威胁。
4.美债收益率再度倒挂，3个月期美债收益率涨超1年、2年、5年和10年期美债收益率。
豆类：天气炒作急剧升温，CBOT大豆延续涨势
1、核心逻辑：
美豆天气炒作急剧升温，美豆大涨，且中美贸易战令南美大豆升贴水报价高企，及人民币贬值，导致巴西大豆进口成本高企支撑粕价。豆粕需求好于预期，油厂暂无库存压力，加上此外特朗普声称尚未准备好与中国达成协议，贸易战担忧暂难消，豆粕价格延续强势。注意密切继续关注美豆产区天气情况，如果播种继续耽误，后市豆粕价格还有上行空间。
2、操作建议：多单谨慎持有。
3、风险因素：中美后续谈判情况；美国春播情况。
4、背景分析：
CBOT大豆期货周三连涨第三日，因泥泞的田间状况以及更多降雨的预报威胁种植的进一步延迟，恐将阻碍农民完成整个春季的种植任务。7月大豆期货收盘上涨16美分，结算价报每蒲式耳8.72美元。
阿根廷周三举行全国性罢工，抗议总统毛里西奥.马克里领导的紧缩措施，罢工使该国的航空服务陷入停滞，并导致主要谷物港口工作停止。
产区天气：美国中西部有中到大雨 继续干扰大豆播种进度。阿根廷中部天气更加有利于收割。
连粕继续宽幅上涨，午后封于涨停，沿海豆粕价格大涨至2910-3020元/吨一线，较昨日涨70-120元/吨（其中天津3010-3020，山东2980-3020，江苏2970-3000，东莞2920-2980，广西地区2910-2960）。豆粕现货低位及远月低位基差仍吸引一些成交，但买家追高谨慎，高位成交不多。
油脂：天气炒作急剧升温，油脂基本面利空暂时被掩盖
1.核心逻辑：
天气炒作升温助力美豆期价飙涨至阶段性新高，加上南美大豆升水因此前中美贸易争端升级而不断走高，进一步抬升了国内大豆进口成本。同时部分油厂豆粕或豆油胀库停机增加，豆油库存暂止升小降至144万吨。中加关系未能改善，菜籽及菜油进口受阻，油厂借机纷纷跟盘大幅提高豆油现货价格。短期来看，在美豆天气市炒作急剧升温背景下，国内油脂基本面利空将暂时被掩盖，预计短线豆油行情将继续震荡回升。
2.操作建议：观望
3.风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况
4.背景分析：
周三，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场上涨超过2%，追随亚洲电子盘交易中CBOT豆油市场的涨势，令吉汇率疲软。截至收盘，基准8月毛棕榈油期约上涨38令吉或1.8%，报收2104令吉/吨，约合每吨501.91美元。
马来西亚棕榈油FOB6月船期报价522.5美元/吨，涨5美元/吨，7月船期报价522.5美元/吨，涨5美元/吨，6月船期到港完税成本4568-4650元/吨。印尼6月船期CNF中国华南港口价格530美元/吨，完税成本在4425元/吨。7月船期CNF中国华南港口价格535美元/吨，涨15美元/吨，完税成本在4466元/吨。
连豆油期价飙涨，国内豆油现货温和回升，沿海一级豆油现货主流价格在5300-5450元/吨（天津贸易商5290-5300，日照贸易商5350，张家港贸易商5450，广州贸易商5400），涨100-150元/吨。但买家前两日已有适量补库，目前追涨意愿减弱，豆油总体成交量下降，部分涨幅较小或相对低位仍吸引些采购。
连盘油脂进一步走高，提振市场信心，国内棕榈油价格跟盘明显提价，沿海24度棕榈油价格在4400-4460元/吨，涨幅80-100元/吨（天津贸易商4400涨80，日照贸易商4440涨100，张家港贸易商4400涨100，广州贸易商4450-4460，厦门4480涨80）。棕榈油低位成交仍良好。
玉米：今日临储玉米将继续拍卖400万吨，市场有观望情绪
1.核心逻辑：
临储玉米将继续拍卖400万吨，市场有观望情绪，不过，临储首轮拍卖“惊艳”，市场预估二拍的热情仍会延续。且中美贸易谈判不确定性依旧较大，美国谷物短期难进入市场，阶段性的供应紧张及高成本继续带来支撑，总的来看，现阶段玉米整体或继续高位运行。继续关注拍卖情况，玉米价格将跟着拍卖成本波动。
2、操作建议：多单谨慎持有。
3、风险因素：中美后续谈判情况；政策因素。
4、背景分析：
周三，CBOT玉米期货市场收盘下跌，因为近期价格走强，吸引一些农户出售。截至收盘，7月期约收低1.50美分，报收418.75美分/蒲式耳。玉米价格从近三年的高点处回落。多头获利平仓抛售，商业公司进行套期保值抛售，对玉米价格构成下跌压力。
路透社的调查显示，2019年巴西玉米产量可能达到9750万吨。如果该预测值成为现实，那么将仅落后两年前创下的历史最高纪录9780万吨，也比上年增加21%，当时干旱造成巴西玉米减产。
国内玉米价格大多稳，个别继续上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2010-2130元/吨一线，大多稳，个别涨10-20元/吨；辽宁锦州港口玉米15个水以内容重700以上收购价1910-1930元/吨，持平，辽宁鲅鱼圈港口18年新粮15个水价格1910-1920元/吨（容重690，水分14.5），持平，广东蛇口港口二等粮暂不明确，该港口部分出货可在2000元/吨。
棉花：利好消息匮乏，ICE期货小幅下跌
1、核心逻辑：2019年5月29日，市场没有出现新的利好消息推动价格进一步上涨，伴随谷物市场的回落，ICE期货上冲至反弹以来的新高后回落，合约价格回吐前日半数涨幅。市场高度关注本周的美棉出口周报。
2、操作建议： 郑棉在美棉带动下逐步企稳，建议观望为主，关注中美关系走向。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、背景分析：
外盘方面，7月合约69.06美分，跌41点,12月合约67.98美分，跌49点，成交量23133手，较上个交易日减少11187手。
中国棉花网专讯：5月29日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.98万吨，成交均价12932元/吨，较前一交易日上涨23元/吨，折3128B价格14280元/吨，较前一交易日上涨38元/吨。
时至5月底，新疆库尔勒地区棉花进入生长旺期，棉花长势正常，平均株高在十二厘米左右，部分棉株才现初蕾。当地气候昼夜温差大，棉花长势缓慢，日增长量平均在0.6厘米。棉农加强田间管理工作，以期棉花丰产丰收。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡偏弱
1.核心逻辑：纺织市场方面，淡季提前到来，原料的持续降价使得下游倍感压力，纱线、涤纶价格纷纷下滑，去库存是当前企业迫在眉睫的问题。
2.操作建议：预计短期价格区间震荡偏弱，建议暂时观望。
3、风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4、背景分析：
现货方面，据江浙、山东等地棉纱贸易企业反映，5月下旬以来港口已清关、保税和7/8月船期外纱的报价整体弱势回调，JC32及40S以上精梳、普梳纱询价、出货比较缓慢；而OE纱、C21S及以下高配包漂纱降价效果比较明显，成交“差强人意”。
白糖：郑糖收外盘带动震荡
1、核心逻辑：短期国内糖价持续较弱运行趋势，市场观望气氛偏重，加上对后续贸易关税免征后的市场担心，近期糖市整体氛围较为悲观。加上目前市场利好消息较为匮乏，以及即将面临大批量进口量的冲击，预计短期糖价仍将偏弱运行，上涨难度较大。
2、操作建议：预计短期糖价震荡偏弱，等待保护关税落地，建议观望为主。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4、背景分析：
昨日盘面止跌回升，但现货价格均以稳定为主，广西集团主流报价集中5170-5280元/吨持稳；广东地区报5200-5290元/吨低端涨20元/吨；云南产区昆明库新糖报5000-5010元/吨，大理库新糖报4960-4970元/吨，较昨日持稳。（以上报价针对订购量的不同可适量议价）
洲际交易所(ICE)原糖期货周三冲高回落，ICE7月原糖期货小幅收高0.03美分或0.25%,至每磅11.82美分。
铜：需求依旧疲弱，铜价震荡运行
1.核心逻辑：整体来看，铜基本面暂无明显矛盾，短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局，国内库存有所下降，但是需求领域依旧乏力。我们认为在需求明显好转之前，铜价难以走出趋势性行情。短期内，铜价走势仍然受中美谈判影响。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：铜库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦铜开于5962美元/吨，收盘报5891美元/吨，较前日收盘价跌幅1.26%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水100元/吨，平水铜成交价格46990元/吨~47040元/吨，升水铜成交价格47020元/吨~47070元/吨。
锌：近强远弱持续，关注库存情况
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于2562美元/吨，收盘报2540.5美元/吨，较前日收盘价跌幅0.72。
现货市场
昨日上海0#锌主流成交20920-20990元/吨，双燕成交于20970-21050元/吨，0#普通对6月报贴水10-升水10元/吨；双燕报升水60-70元/吨。1#主流成交于20880-20940元/吨。
广东0#锌主流成交于20870-20940元/吨，粤市较沪市由贴水10元/吨附近转至贴水40元/吨附近。对沪锌1907合约升水340-360元/吨附近。
天津市场0#锌锭主流成交于20900-22610元/吨，0#普通品牌主流成交于 20900-21000元/吨，对1906合约升水0-20元/吨附近，津市较沪市由前日升水20元/吨附近转至平水附近。
镍：需求依旧疲弱，镍价回吐涨幅
1.核心逻辑：随着前期镍铁价格走高，镍铁增量兑现预期加快，未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面，经济的下行压力仍然不容忽视，不锈钢库存高企，而需求尚无明显起色，使得近期不锈钢涨价乏力。不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力，且当前镍价下钢厂利润不佳，钢厂采购原料的积极性或难走高，短期镍价仍然承压。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：镍铁新增产能投放缓于预期；不锈钢需求大幅改善
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦镍开于12140美元/吨，收盘报12040美元/吨，较前日收盘价跌幅0.91%。
现货市场
昨日SMM1#电解镍98500-99250元/吨。早上俄镍较无锡1906普遍贴水50到平水，金川镍较无锡1906合约普遍报升水700元/吨。金川出厂价报出99200元/吨，较前日下调1600元/吨，主流成交于98500-99200元/吨。
原油：油价延续震荡
1.核心逻辑：投资者开始担心全球经济增速下滑对石油需求增长产生的负面影响，中美贸易摩擦升级也令市场担忧。美国产量居高不下，俄罗斯态度捉摸不定，市场等待6月OPEC会议。夏季用油季节性高峰到来，预计盘面近期将延续震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：全球经济大环境疲弱。
4.背景分析：
美国中西部地区龙卷风和洪水中断了库欣地区原油运输。根据美国联邦气象局的数据，俄克拉荷马州的塔尔萨附近河流的水位预计将在周二晚达到创纪录的顶峰。塔尔萨洪水增加了Keystone放水量，这给下游的阿肯色州史密斯堡造成巨大压力，那里的水位周日已创下历史新高。全美气象服务中心数据显示，美国俄克拉荷马州部分地区5月份的降雨量已达19英寸(48厘米)，未来还会有更多降雨。AccuWeather气象学家拉特本（Brett Rathbun）称：“初步迹象表明，这种天气模式可能会在下周末返回并进入下一周，美国中部将出现更多的恶劣天气。”
美国俄克拉荷马州库欣地区是美国重要的原油储存中心和运转中心。今年以来，美国库欣地区原油库存持续增长，截止5月17日的一周，美国库欣地区原油库存已经接近5000万桶。路透社援引期货公司RJO Futures的资深市场策略师Phillip Streible的话说，美国洪水似乎对美国各地原油集散中心造成了影响，导致库欣的原油运出放缓，刺激美国原油的买盘。
市场继续关注供应和需求前景，担心欧佩克继续减产，同时也担心贸易战拖累经济增长。在芝加哥Blue Line期货公司总裁BillBaruch认为，美中贸易战并没有好转，已经真正开始拖累经济增长，原油需求可能下降。
但是美国对伊朗和委内瑞拉制裁导致每天至少有200多万桶原油离开了市场。咨询机构Again Capital LLC的分析师John Kilduff认为，地缘政治溢价仍然在支撑油价。
据总部设在利雅得的联合组织数据库官方数据显示，沙特阿拉伯第一季度原油出口量比去年同期下降不到1%，比2011年初以来的平均水平仅低2.5%。但是沙特阿拉伯石油出口收入比去年同期减少了约7%，这主要是因为1月份和2月份布伦特原油均价非常疲软。截至3月份，沙特阿拉伯财政收入约为每日4.8亿美元，与去年同期基本持平，但与去年10月份超过6亿美元的近期高点相比有所下降，仅为2014年油价暴跌前的一半多一点。从财政收入最大化的角度来看，只有在市场上存在明显的供应缺口时，能限制油价下跌的情况下，才有必要增加出口。
路透社市场分析师John Kemp认为，目前沙特阿拉伯的政策制定者和原油市场参与者都无法确定下半年市场是否将出现供应紧张。美国对伊朗和委内瑞拉进行制裁、俄罗斯石油管道问题以及利比亚出口再次中断的威胁，都收紧了市场。但全球经济增长正在减速，船舶货运量正在下降，这可能预示着今年晚些时候石油消费增长放缓。
John Kemp说，由于布伦特原油期货处于2014年以来最大的逆差价水平，现货价格仍远低于去年的高点，交易商似乎预料到石油市场任何供应紧缺都是相对短暂的。
担心需求增长减缓，投机商连续四周减少了在美国原油期货和期权持有的净多头。但是多头与空头比仍然较高。期货交易委员会的数据显示，对冲基金和其他投机性投资者们在截止5月21日当周的多头数量与空头相比为6.7：1，而投机商在伦敦洲际交易所布伦特原油期货和期权持有的多头与空头比为13:1。John Kemp认为，从基本面看，油价仍然受到趋紧的供应面和看空的需求面双重影响而不稳定。如果经济确实像一些分析师所担心的那样恶化，这可能导致油价大幅回落。
PTA：单边延续震荡
1.核心逻辑：近期聚酯产品的产销好转，部分工厂库存压力减轻，另外有PTA装置计划外检修，短期市场氛围提振，价格上推。后期来看，原料端PX减产呼声增加，价格表现坚挺，供应端方面后期仍有装置计划检修，供需改善下，预计PTA震荡偏强。后期关注聚酯产销的持续性。
2.操作建议：单边延续震荡，观望
3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期
4.背景分析
原料市场
石脑油：544（+12）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：697（－1）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：868（-14）美元/吨FOB韩国和877（-14）美元/吨CFR中国。
现货市场
早盘PTA期货区间震荡，现货市场商谈气氛尚可，现货货源偏紧，基差走强。5月货源报盘偏少，少量在1909升水230-250附近，递盘在1909升水200-220附近,个别货源在1909升水200附近有成交。 6月货源报盘在1909升水200-230附近，递盘在1909升水160-180附近。
午后PTA期货震荡整理，现货市场商谈气氛清淡，现货偏紧，成交基差走强，现货在1909升水270-280有成交。
逸盛石化PTA6月PTA内盘暂收价6300元/吨；外盘暂收价830美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价6300元/吨，外盘卖出价下调至810美元/吨。
下游市场
切片：
荣盛石化聚酯半光切片报6850元/吨现款，有光切片报价在6950元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报6800元/吨现款，有光切片报6850元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报6700元/吨现款，有光切片报6800元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报6700元/吨现款，有光切片报6750元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价6700元/吨现款，有光切片6750元/吨。湖州华祥聚酯半光切片报6750元/吨，有光切片报6800元/吨。浙江万凯聚酯有光切片报7100元/吨现款。
长丝：
慈溪切片纺丝价多稳，POY75/36（150）白丝7500，黑丝8200-8300附近；诸暨切片纺丝价多稳，POY75/36(152)白丝7900，黑丝8400附近，欠款价高两百。
江浙直纺POY市场价格多稳。主流POY150D/48F价格为每吨7500元（＋45）。
江浙直纺FDY市场价格重心局部上涨。主流FDY150D/96F价格为每吨7815元（+65）。
江浙市场大厂DTY价格重心多稳。主流市场DTY150D/48F为每吨9115元（－0元）。
短纤：
直纺涤短价格维稳，工厂产销略有回落，基本在70%-120%，个别有200%，库存下游一定下降，但整体仍处于高位，目前工厂负荷保持稳定，市场低价位接受度明显提升。
成交方面：半光1.4D江苏地区成交下调7500-7600出厂或短送，较高8100元/吨附近；浙江地区在7450-7600元/吨出厂或短送；山东、河北市场成交在7550-7650元/吨，较高报8100元/吨，福建市场重心在7700-7750附近现款短送。
纯涤纱销售略有好转，部分地区低价走货明显，整体库存仍偏高。
轻纺城：
周三轻纺城总成交1022，化纤布714，短纤布308。
PTA仓单：
周三郑商所仓单70556（－41）张，有效预报2034张。
利润价差
周三TA01-TA09价差在－208元/吨；PTA期现价差（TA09-PTA现货）为－233元/吨；PTA现货加工费约为1117元/吨。
LLDPE: 油价有所回调，LL多单持有
1.核心逻辑：供需面短期有所好转：担心贸易争端升级抑制经济增长，美国股市下跌拖累石油市场气氛，欧美原油期货收低；然而欧佩克主导的减产限制了油价跌幅；装置方面，兰州石化进入大修阶段，蒲城清洁能源检修一个月，整体供应端压力不大；需求层面，农膜需求不佳，下游刚需补库为主。库存方面，上周库存大幅下降，尤其是上游库存降幅明显，后期继续关注去库进度。
2.操作建议：单边建议多单继续持有，PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，装置提前投产等。
4.背景分析
现货市场部分小涨，华北部分线性涨50-100元/吨；华东部分线性涨50-100元/吨；华南部分线性涨50元/吨；LLDPE主流价格在7880-8100元/吨。线性期货高开震荡上扬，给予市场提振，商家部分试探高报。终端补仓意向谨慎，多坚持刚需采购。
美金市场价格阴跌，外商大幅降价，带动一手市场跌幅较大，部分注塑及高压货源价格跌破900美元/吨关口，非主流低压膜料价格跌至970美元/吨。贸易企业积极寻求成交成交清库，但价格让利不及前期，终端方面大幅度还盘，部分离市观望，市场成交较差。价格方面，市场线性主流报价区间在930-950美元/吨，高压在880-980美元/吨，低压膜在970-1020美元/吨。目前PE美金市场情绪悲观，价格大幅大跌修复内外盘价差，在此背景下，后市PE美金价格恐继续下行，成交困难。
装置方面，检修变化不大，其中茂名石化LL装置停车检修；兰州石化所有装置均停车检修，预计6月陆续重启；蒲城清洁能源全密度装置5月13号停车，计划检修25天;延长中煤全密度装置继续停车检修。
PP:油价有所回调，PP多单持有
1.核心逻辑：供需面短期有所好转：担心贸易争端升级抑制经济增长，美国股市下跌拖累石油市场气氛，欧美原油期货收低；装置方面，神华宁煤以及兰州石化集中检修，下周检修损失量变化不大，供应压力有限。库存方面，上周库存大幅降低，尤其是上游库存降幅明显，关注后期库存情况。
2.操作建议：单边建议多单继续持有， PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，装置提前投产等。
4.背景分析
现货市场稳中小涨，幅度在500-100元/吨。月底，石化陆续停销结算，出厂价基本稳定。贸易商前期虽有补库，但总体库存量不大，且可开单货少。期货震荡走高提振现货市场心态，贸易商试探高报，部分货少品种涨幅明显。下游工厂刚需商谈成交为主，节奏尚可。华北市场拉丝主流价格在8450-8550元/吨，华东市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨，华南市场拉丝主流价格在8550-8700元/吨。
美金市场弱势整理，国内市场价格的上行并未明显带动进口市场，目前进口货源价格依旧倒挂巨大，终端几无采购意愿，国外供应商虽调降了部分远月报价，但效果一般，PP美金市场短线依旧偏空。价格方面，市场均聚主流报价区间在1080-1120美元/吨，共聚主流报价区间在1120-1150美元/吨，台湾免税货源价格约在1190-1220美元/吨，部分无规货源价格约在1180-1260美元/吨，PP进口市场短线压力较大，后市价格存下行预期，国内出口窗口相应关闭。
装置方面，下周装置检修有所减少，其中神华宁煤一分公司3线、4线约上周重启，一线、二线检修到6月初，；兰州石化4月底停车检修，预计到6月底附近结束；中景石化一期预计5月10号停车检修，5月底开车；大连西太装置4月1日至5月15日停车检修等。
螺纹钢：成交持续走弱，钢材市场震荡下行
1.核心逻辑：近期市场成交放缓，贸易商迫于出货压力相继下调价格，然降价后成交依然未有明显起色。近期华南地区天气频繁发生强降雨部分地区甚至严重积水淹没街道和交通，一定程度上也会对当地下游工地施工造成影响，华东地区后续也陆续进入梅雨季节，需求阶段性走弱概率加大。但钢材下方支撑也较强，主要是环保限产预期和成本支撑所致。目前山东省迎接建国70周年安全生产专项整治行动工作方案启动，直至10月底结束。邯郸29日8时至6月2日20时启动应急减排措施。临汾印发《2019年推进市区空气质量改善的重要举措》。
2.操作建议：螺纹钢以区间震荡思路对待，短线可尝试逢高沽空
3.风险因素：供给继续大幅回升
4.背景分析：
现货价格：5月29日，上海、杭州、南京等21城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；上海、杭州、南京等14城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。
重要事项：近年来，唐山市丰南区打响蓝天保卫战，丰南区提前关停国丰钢铁南区，加快推进粤丰公司、榕丰公司置换产能实质性关停，确保粤丰公司5月20日前关停，榕丰公司已制定关停方案；加快推进纵横丰南钢铁项目二步工程建设，确保5月底前全面投产，完成钢铁企业污染退城目标
铁矿石：港口可贸易矿资源紧张，矿石价格高位震荡
1.核心逻辑：港口现货成交尚可。据了解今日贸易商低价出货主要以套保盘贸易商为主，期货的回调给了其足够的利润支撑。钢厂方面认为，钢材利润受到原材料端的挤压，钢材价格弱势震荡，铁矿石价格的下调在情理之中；但受制于港口库存持续下降，港口可贸易量短期内并无好转迹象的影响，铁矿石价格大幅下探的可能性不大。
2.操作建议：铁矿石仍将维持强势，注意冲高回落风险。
3.风险因素：钢厂继续超预期补库
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报103.5美元/吨,跌2.6美元/吨，青岛港PB61.5%粉矿报765元/吨，跌5元/吨。
库存情况：本周，港口库存环比下降439万吨，创下自2015年10月以来单周最大降幅。近期持续低到港与高疏港导致库存，5月以来已累计下跌670万吨。分区域来看，华北以京唐、曹妃甸和天津为首的三港共计下降244万吨，与到港减量趋势一致。华东地区青岛与日照港到港量增加，但因疏港需求较好，两港库存仅增加10万吨。其余各港口基本维持小幅下降趋势。分品种来看，澳矿环比下降206万吨，其中华北地区下降180万吨。
下游情况：本周，247家高炉开率84.32%，环比增2.09%，同比增0.9%，日均铁水产量235.37万吨，环比增1.32万吨，同比增7.5万吨；本期高炉开工率和铁水产量皆创下自2017年10月下旬以来新高水平；本周复产高炉18座，主要集中在华北地区，因近期空气质量好转，高炉复产较为集中；新增检修高炉8座，仍以华北地区为主，多为正常例检，其中有3座高炉复产时间待定，其余检修时间多在5-70天不等。
焦炭：钢厂补库存积极性高，焦炭价格继续高位震荡
1.核心逻辑：近期山西长治、晋中地区个别焦化企业开启第四轮提涨，目前暂无钢厂回复，其他焦企跟涨意识偏弱。当前钢厂开工率基本维持高位，焦炭需求持续偏好，部分钢厂补库意愿较强。焦化企业在钢厂高需求的支撑下，生产、销售及发运情况均良好，库存偏低。山西地区环保检查频繁，暂未出台具体政策，焦化企业整体开工与前期基本持平。但需要注意的是，若假设焦炭价格四轮上调落地，焦化厂利润已经接近400元/吨，与钢厂利润基本接近，加之近期钢材市场处于弱势，这将抑制焦炭价格上行空间。
2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，逢低做多焦化盈利策略考虑逢高减持。
3.风险因素：焦炭开工率回升明显
4.背景分析
现货价格：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交1900元/吨，准一级冶金焦报1950-2050元/吨；唐山二级到厂2090-2110元/吨，准一级到厂2170-2220元/吨
开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率81.75%，上升0.44%；日均产量39.65万吨增0.22万吨；焦炭库存46.54万吨，减3.97万吨；炼焦煤总库存788.50万吨，增11.74万吨，平均可用天数14.95天，增0.14天
动力煤: 坑口降价范围扩大，大型煤企6月长协价下调
1.核心逻辑：从基本面的角度看，目前供给端个大主产地的不同煤种呈现分化的价格走势。神木地区由于民营矿开工不稳定，化工用高卡原煤/块煤价格依旧坚挺，但内蒙和其余地区的末煤受终端电厂库存充足的制约，价格开始出现松动。港口成交目前起伏不大，调入量仍旧维持高位。一、二港库存从4月底以来持续累积，目前已处于历史同期高位。且曹妃甸日前加快疏港，贸易商出货心态有所加重。随着前期内陆电厂的补库，重点电厂的库存再次回到8000万吨以上的高位，沿海电厂也再度回到1600万吨以上的库存，补库力量的缺乏压制煤价反弹。在旺季需求明朗之前，短期内市场或将依旧呈现偏弱态势。
2. 操作建议：09合约以震荡偏弱思路对待。
3. 风险因素：产地安检二次加强，内陆电厂继续高强度补库
4. 背景分析：
现货价格：5月29日CCI5500指数报605吨（-4/吨），CCI进口5500指数报527/吨（-1.6元/吨）
库存情况：5月29秦港库存642.5（+2.5万吨）；南方长江口岸库存702万吨（-10万吨）。
下游需求：5月29日沿海6大电厂日耗57.87（-0.8万吨），秦港锚地船舶数24艘（+1艘）。5月29日6大电厂库存1744.2万吨（+7.5万吨），可用天数30天。
海运运价：5月29日，秦皇岛到广州CBCFI运价38.7/元吨（-1.6元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价30.5元／吨（-2.1元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数810.72(-35.5点）。
