1、宏观重要消息及事件：
发改委逆对模范践行诚实守信个人实施联合激励，提出对联合激励对象担任法定代表人（主要负责人）的初创企业，在中国青年创新创业板挂牌时，可通过守信承诺代替部分尽职调查，加快挂牌进度。同等条件下优先支持在具备条件的股份转让市场挂牌。
发改委印发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》：加大对国产婴幼儿配方乳粉行业发展支持力度，鼓励各类产业投资基金支持企业改造升级和兼并重组，对符合条件的企业在发行股票、公司债等方面予以支持。
工信部近期将发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用元年。工信部表示，在技术试验阶段，诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国外企业已深度参与，在各方共同努力下，我国5G已经具备商用基础。一如既往地欢迎国内外企业积极参与我国5G网络建设和应用推广，共同分享5G发展成果。
财新中国5月制造业PMI录得50.2，预期50，前值50.2。连续3个月处于扩张区间。此前官方5月制造业PMI录得49.4。财新智库钟正生表示，5月制造业内外需求良好，价格水平稳定，但企业家信心走弱，企业库存仍处于低位。
美国5月ISM制造业PMI为52.1，预期53.3，前值52.8。创2016年10月份以来新低。5月Markit制造业PMI终值50.5，创近十年新低。其中新订单指数处于萎缩区间，PMI表现不佳加大了美联储降息的可能。
欧元区5月制造业PMI终值47.7，初值47.7，前值47.9。德国5月PMI终值44.3，初值44.3，预期44.3。欧元区制造业发展仍放缓。
英国5月制造业PMI录得49.4，预期52，前值53.1。创2016年7月以来新低。英国存在无协议脱欧的风险，美国总统特朗普表示支持英国脱欧。
2、流动性概况
周一，央行开展800亿元逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期。
Shibor普遍下跌，隔夜Shibor报2.003%，跌19.1个基点，；7天Shibor报2.553%，下跌9.7个基点；3个月Shibor报2.904%，下跌0.8个基点。
3、今日重要经济日程提醒
⑴欧盟4月欧盟失业率
⑵欧盟4月欧元区失业率季调I
⑶美国4月耐用品新增订单季调环比
⑷美国4月全部制造业新增订单
豆类：美国产区天气潮湿，持续放慢大豆播种
1、核心逻辑：
此前两周油厂采购南美大豆积极较高，中国油厂称6月船期已买货量在900万吨，7月船期已买货量在610万吨（后期还会继续买入）。后期大豆开机率仍将保持较高水平。而非洲猪瘟蔓延仍将影响后期需求，买家不敢过分追高，豆粕突破2900之后，近几日成交量减少，油厂反映提货速度减慢。不过，目前美豆播种进度大幅落后于往年，美豆天气炒作暂难结束。且随着南方水产养殖启动，豆粕需求也将迎来旺季，而油厂豆粕库存处于低位，油厂挺价意愿较强。
2、操作建议：多单谨慎持有。
3、风险因素：中美后续谈判情况；美国春播情况。
4、背景分析：
CBOT大豆期货周一小幅走高，因在持续担忧美国中西部地区种植延迟之际出现技术性买需。CBOT7月大豆期货收盘上涨1-1/4美分，报每蒲式耳8.79美元。
USDA每周作物生长报告显示，截至2019年6月2日当周，美国大豆种植率为39%，逊于市场平均预估值的42%，此前一周为29%，去年同期为86%，五年均值为79%。
产区天气：美国中西部南部和东部天气潮湿,持续放慢大豆播种。阿根廷未来七日天气干燥,中部天气更利于大豆收割。
期货市场震荡反弹，国内豆粕现货价格稳中窄幅震荡，涨跌互现，沿海豆粕价格2910-3000元/吨一线，较上周五波动10-40元/吨（其中天津3000，山东2950-2980，江苏2950-2980，东莞2920-2950，广西地区2910-2950）。豆粕相对低位吸引些成交，但买家追高谨慎，总体成交仍不大。
油脂：中国和马来西亚达成进口20万吨棕榈油的易货协议
1.核心逻辑：
原料基本充裕，预计后期大豆开机率仍将保持较高水平，豆油及棕油供应充裕，这仍将抑制国内油脂行情。不过中美贸易战带动南美大豆升贴水高企及人民币汇率贬值，加上近来美豆期价大涨，进一步推升了进口大豆成本，中加贸易关系紧张亦令菜籽及菜油进口受阻，加上播种进度大幅落后于往年，可能导致单产下降，天气炒作随时可能再现，贸易战暂也无缓解迹象，这有助于限制油脂短线回调空间。
2.操作建议：观望
3.风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况
4.背景分析：
周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）的棕榈油期货大幅下跌2%以上，这也是连续第三个交易日收低，主要因为全球股市以及商品市场下挫。其中基准2019年8月棕榈油期货收报每吨2028令吉，约合485.2美元/吨。
马来西亚棕榈油FOB6月船期报价520美元/吨，持平，7月船期报价520美元/吨，持平，6月船期到港完税成本4541-4622元/吨。印尼7月船期CNF中国华南港口价格520美元/吨，跌10美元/吨，完税成本在4336元/吨。8月船期CNF中国华南港口价格527.5美元/吨，完税成本在4397元/吨。
马来西亚媒体报道，中国已经同意通过易货交易进口近1.5亿美元（约合20万吨）的马来西亚棕榈油。马来西亚一直努力降低棕榈油库存，旨在提振价格。去年12月份棕榈油库存曾增至19年来的最高水平。马来西亚希望中国采购更多的马来西亚棕榈油。
连盘油脂期货延续上周五回落态势，国内豆油大多跟盘下跌，沿海一级豆油现货主流价格大多在5190-5350元/吨（天津贸易商5190-5200，日照贸易商5210，张家港贸易商5350，广州贸易商5250-5270），跌幅在40-80元/吨。豆油跟盘进一步降价后吸引部分买家逢低补库，豆油低位成交改善，相对高位成交则不多，国内主要工厂散装豆油成交总量28660吨。
午后连盘油脂继续下跌，国内棕榈油跟盘降价，沿海24度棕榈油价格大多在4300-4370元/吨，跌50-100元/吨，（天津贸易商报4350-4360跌50，日照贸易商4370跌60，张家港贸易商4350跌50，广州贸易商4300跌100，厦门4400跌80）。买家有观望情绪，棕榈油市场总体成交仍不多。
玉米：临储二拍降温，玉米涨势短期或将难以持续
1.核心逻辑：
目前拍卖的出库成本仍处高位，且中美贸易谈判不确定性依旧较大，美国谷物短期难进入市场，阶段性的供应紧张及高成本继续带来支撑，但目前的拍卖成本已经接近市场价格，后期玉米继续上涨的空间有限。而生猪及母猪存栏降幅加速下滑，饲料需求疲软，企业采购无积极性，市场走货显疲软，南北港口玉米近日仍有继续调整的可能。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；政策因素。
4、背景分析：
周一，CBOT玉米期货市场收盘下跌，因为美国与墨西哥的关税战令人担忧。7月期约收低2.75美分，报收424.25美分/蒲式耳。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至6月2日，美国玉米播种工作已完成67%，一周前为58%，上年同期为96%，五年平均进度为96%。
农业农村部新闻办公室：贵州都匀市截获外省非法运入生猪，截止目前共有32个省份发生家猪（132）和野猪（3起）非洲猪瘟疫情，且两广地区疫情亦在持续发酵，生猪及母猪存栏降幅加速下滑。
国内玉米价格大多稳，个别偏弱调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2010-2080元/吨一线，大多稳定，个别较上周五下跌10-20元/吨，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上，霉变2以内，热损伤1%，不完善粒6-8%，收购价在1900-1920元/吨，低位较上周五跌10元/吨，鲅鱼圈港口18年新粮15个水价格1895元/吨（容重690，水分14.5），较上周五下跌10元/吨，广东蛇口港口二等粮成交2000-2010元/吨左右，较上周五持平，据悉个别成交可再议。
棉花：ICE期货大幅反弹
1、核心逻辑：2019年6月3日，ICE期货盘中继续下探，之后美元指数大跌和超卖引发的投机买盘刺激棉价大幅反弹并收复前日失地，成交量翻倍。近期美国产棉区的极端天气可能影响新棉播种和生长。
2、操作建议： 郑棉在美棉带动下逐步企稳，建议观望为主，关注中美关系走向。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、背景分析：
外盘方面，7月合约60.42美分，涨134点,12月合约67.97美分，涨90点，成交量52719手，较上个交易日28301手。
中国棉花网专讯：6月3日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1万吨，成交均价12651元/吨，较前一交易日下跌200元/吨，折3128B价格13978元/吨，较前一交易日下跌99元/吨。
据调查，温宿县农业技术人员在共青团镇阿孜干布拉克村指导农民管理棉田。今年温宿县种植优质棉花44.6万亩，为确保棉花增产增收，近期，该县农业技术员深入田间地头，指导农民强化田管，受到农民欢迎。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡偏弱
1.核心逻辑：纺织市场方面，淡季提前到来，原料的持续降价使得下游倍感压力，纱线、涤纶价格纷纷下滑，去库存是当前企业迫在眉睫的问题。
2.操作建议：预计短期价格区间震荡偏弱，建议暂时观望。
3、风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4、背景分析：
若毛衣战全部加关税的话，对国内纺织品服装出口将产生较大的影响。近期下游企业压力逐渐凸显，纱布库存增加，纺织企业停机限产。目前行业上下游信心缺失，市场悲观情绪增加，预计消费端短期难有起色。
白糖：郑糖收外盘带动震荡
1、核心逻辑：周初开盘现货市场交投气氛较为淡薄，周五晚间原糖期货的大幅上涨并未带动国内市场的上涨热情；目前进口许可证已发，个别糖厂已经在周末点炉恢复开机，也有部分糖厂目前仍未拿到相关证件，但预计短时期内将恢复生产，供应量略宽松下预计上涨乏力，窄幅运行为主。
2、操作建议：预计短期糖价震荡偏弱，等待保护关税落地，建议观望为主。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4、背景分析：
昨日现货价格均以稳定为主，个别小幅回落。广西集团主流报价集中5170-5280元/吨持稳；广东地区报5200-5290元/吨持稳；云南产区昆明库新糖报5000-5010元/吨，大理库新糖报4960-4970元/吨，较上周稳中下跌10元/吨。
洲际交易所(ICE)原糖期货周一继续上涨,因主产国巴西本币雷亚尔兑美元升值六周高位,这抑制该国生产商出售原糖等商品的兴致，ICE7月原糖期货收涨0.12美分或0.99%,收盘价至每磅12.20美分。
铜：需求依旧疲弱，铜价震荡运行
1.核心逻辑：整体来看，铜基本面暂无明显矛盾，短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局，国内库存有所下降，但是需求领域依旧乏力。我们认为在需求明显好转之前，铜价难以走出趋势性行情。短期内，铜价走势仍然受中美谈判影响。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：铜库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦铜开于5810美元/吨，收盘报5867.5美元/吨，较前日收盘价涨幅0.76%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水130元/吨，平水铜成交价格46150元/吨~46220元/吨，升水铜成交价格46200元/吨~46270元/吨。
锌：近强远弱持续，关注库存情况
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于2518美元/吨，收盘报2474美元/吨，较前日收盘价跌幅2.02%。
现货市场
昨日上海0#锌主流成交21040-21060元/吨，双燕、驰宏成交于20930-21000元/吨，0#普通对6月报贴水30-贴水20元/吨；双燕、驰宏报升水20-60元/吨。1#主流成交于20800-20860元/吨。
广东0#锌主流成交于20830-20930元/吨，粤市较沪市由贴水60元/吨附近转至贴水20元/吨附近。对沪锌1907合约升水310-330元/吨附近。
天津市场0#锌锭主流成交于20900-22370元/吨，0#普通品牌主流成交于 20900-20960元/吨，对1906合约升水0-60元/吨附近，津市较沪市由上周五贴水10元/吨附近转至升水50元/吨附近。
镍：需求依旧疲弱，镍价回吐涨幅
1.核心逻辑：随着前期镍铁价格走高，镍铁增量兑现预期加快，未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面，经济的下行压力仍然不容忽视，不锈钢库存高企，而需求尚无明显起色，使得近期不锈钢涨价乏力。不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力，且当前镍价下钢厂利润不佳，钢厂采购原料的积极性或难走高，短期镍价仍然承压。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：镍铁新增产能投放缓于预期；不锈钢需求大幅改善
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦镍开于11995美元/吨，收盘报11880美元/吨，较前日收盘价跌幅0.92%。
现货市场
昨日SMM1#电解镍97350-98100元/吨。早上俄镍较无锡1906普遍贴水100元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水600元/吨。金川出厂价报出97700元/吨，较上周五下调1300元/吨，主流成交于97200-97900元/吨。
原油：欧美原油延续跌势
1.核心逻辑：投资者开始担心全球经济增速下滑对石油需求增长产生的负面影响，中美贸易摩擦升级也令市场担忧。美国产量居高不下，俄罗斯态度捉摸不定，市场等待6月OPEC会议。夏季用油季节性高峰到来，预计盘面近期将延续震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：全球经济大环境疲弱。
4.背景分析：
中美贸易争端尚未解决之际，美国总统特朗普稍早宣布将对墨西哥所有进口商品加征5%关税，直到该国阻止移民非法进入美国。受这一消息影响，墨西哥比索和股市大幅下挫。中国方面，据央广消息，商务部新闻发言人高峰今天下午发布，根据相关法律法规，中国将建立不可靠实体清单制度。
外媒周五(5月31日)发布调查报告显示，5月石油输出国组织(OPEC)原油产量下降至2015年来低位3017万桶/日，虽然沙特推高原油产量，但不足以填补伊朗的原油供应缺口。由于美国加大对伊朗的经济制裁，这令该国原油供应量大幅下滑，虽然沙特将5月原油产量增加20万桶/日至1005万桶/日，但这依然不足以填补伊朗的供应缺口。据悉，伊朗5月原油产量环比下降40万桶/日。此外，5月OPEC减产执行率从4月的132%锐减至96%，因沙特、安哥拉和伊拉克均推高产量。
据据彭博社周五(5月31日)公布的调查结果显示，原油交易员与分析师继续看空下周美国原油前景。
在接受调查的23位交易员与分析师中，12人(52%)看空，8人(35%)看多，3人(13%)看平。
美国总统特朗普威胁对墨西哥征收关税，加剧了全球贸易紧张局势。特朗普周四誓言，除非墨西哥阻止人们非法越境进入美国，否则将提高关税。该计划将从6月10日起对墨西哥进口产品征收5%的关税，随后每月上调5%，10月1日起将提高至25%。这可能会打击利润丰厚的跨境能源贸易。
“美国炼油商每天进口大约68万桶墨西哥原油。5%的关税使他们的日常购买成本增加了200万美元，”PVM分析师指出。
根据美国能源部的数据，美国向墨西哥出口的燃料也比其他任何国家都多，不过到目前为止墨西哥还没有表示是否会进行报复。这一威胁加剧了人们对全球经济增长的担忧。此前，中美贸易争端已引发了人们对经济衰退的担忧。
PTA：震荡偏弱
1.核心逻辑：产销阶段性好转带来的行情反弹，目前看暂时告一段落，累库前预期下市场对后期仍旧较为谨慎悲观，同时油价下跌，PTA价格仍有回调可能。中期关注7-8月PTA检修可能带来的部分影响。
2.操作建议：震荡偏弱，观望为主
3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期
4.背景分析
原料市场
石脑油：502（33）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：694（－37）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：835（-23）美元/吨FOB韩国和854（-23）美元/吨CFR中国。
现货市场
PTA期货下跌后窄幅震荡，现货市场递报盘不多，商谈气氛偏弱，现货基差走强。6月中上货源报盘在1909升水300附近，递盘在1909升水200-250附近。 6月下货源报盘在1907升水200附近，递盘稀少。
午后PTA期货低位震荡，现货市场商谈气氛偏弱，基差松动。
逸盛石化PTA6月PTA内盘暂收价6300元/吨；外盘暂收价830美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价6000元/吨，外盘卖出价下调至780美元/吨。
下游市场
切片：
上游聚酯原料弱势下跌，聚酯市场气氛明显走弱，今日主流工厂切片报价稳定，但市场询盘稀少，半光主流报6600-6650元/吨现款，略低在6600元/吨偏下；有光主流报6650-6750元/吨现款，实盘商谈。
荣盛石化聚酯半光切片报6850元/吨现款，有光切片报价在6950元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报6800元/吨现款，有光切片报6850元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报6700元/吨现款，有光切片报6800元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报6700元/吨现款，有光切片报6750元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价6700元/吨现款，有光切片6800元/吨。湖州华祥聚酯半光切片报6650元/吨，有光切片报6700元/吨。浙江万凯聚酯有光切片报7000元/吨现款。
长丝：
慈溪切片纺丝价多稳，POY75/36（150）白丝7500，黑丝8200附近；诸暨切片纺丝价小幅下滑，POY75/36(152)白丝7800，黑丝8300附近，欠款价高两百。
周末至今，江浙直纺POY市场价格重心局部下跌。主流POY150D/48F价格为每吨7465元（－25）。
周末至今，江浙直纺FDY市场价格多稳，局部优惠扩大。主流FDY150D/96F价格为每吨7840元（－25）。
周末至今，江浙市场大厂DTY价格多稳。主流市场DTY150D/48F为每吨9115元（－0元）。
短纤：
直纺涤短价格快速下跌，周末工厂产销压力较大，订单较少，受原油暴跌影响，市场气氛消极，整体交投情况不佳。
成交方面：半光1.4D江苏地区成交维稳7300-7400出厂或短送，较高7600元/吨附近；浙江地区在7300-7400元/吨出厂或短送；山东、河北市场成交在7350-7450元/吨，较高报7600元/吨，福建市场重心在7400-7500附近现款短送。
纯涤纱销售滞缓，整体走货不畅，库存压力较大。
轻纺城：
周一轻纺城总成交913，化纤布633，短纤布280。
PTA仓单：
周一郑商所仓单69917（－0）张，有效预报1640张。
利润价差
周一TA01-TA09价差在－194元/吨；PTA期现价差（TA09-PTA现货）为－245元/吨；PTA现货加工费约为993元/吨。
LLDPE: 油价持续暴跌，LL空单持有
1.核心逻辑：供需面短期有所恶化：美国制造业数据下滑，对经济增长减缓担忧盖过欧佩克主导的减产，欧美原油期货盘中上涨后连续第四个交易日收低；装置方面，兰州石化仍然处于大修阶段，蒲城清洁能源检修一个月，但部分前期检修装置重启，整体供应有所增加；需求层面，农膜需求不佳，下游刚需补库为主。库存方面，上周库存延续下降，尤其是上游库存降幅明显，后期继续关注去库进度。
2.操作建议：单边建议空单继续持有，PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，装置提前投产等。
4.背景分析
现货市场价格下跌。华北部分线性跌20-100元/吨，华东部分线性跌50-100元/吨，华南部分线性跌100-150元/吨，LLDPE主流价格在7700-8000元/吨。线性期货低开震荡下跌，部分石化下调出厂价，市场气氛偏空，商家跟跌出货。下游需求平平，实盘成交商谈。
美金市场价格走低，上周外商价格大幅走低，本周贸易商价格继续走低。二手流通市场上，贸易商报盘降价有限，二手流通市场上，线性方面，集中在930-950美元/吨，部分高压跌破1000美元/吨，近月装低压膜有贸易商在1000美元/吨出货。卓创认为，外商报盘大概率继续下行，业者谨慎高价接货。
装置方面，检修有所减少，其中兰州石化所有装置均停车检修，预计6月陆续重启；蒲城清洁能源全密度装置5月13号停车，计划检修25天。
PP:油价持续暴跌，PP空单持有
1.核心逻辑：供需面短期有所恶化：美国制造业数据下滑，对经济增长减缓担忧盖过欧佩克主导的减产，欧美原油期货盘中上涨后连续第四个交易日收低；装置方面，兰州石化以及蒲城清洁能源等仍在集中检修，但前期检修装置部分重启，下周检修损失量有所减少，供应压力小幅增加。库存方面，上周库存延续降低，尤其是上游库存降幅明显，关注后期库存情况。
2.操作建议：单边建议空单持有， PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，装置提前投产等。
4.背景分析
现货市场小幅走低，幅度在50-100元/吨。期货大幅回落令市场信心受挫，石化局部下调出厂价，成本支撑减弱。贸易商积极让利出货，下游工厂按需采购，实盘多侧重商谈，成交欠佳。华北市场拉丝主流价格在8350-8450元/吨，华东市场拉丝主流价格在8300-8450元/吨，华南市场拉丝主流价格在8400-8550元/吨。
美金市场价格小幅下跌，PP上游价格暴跌，聚丙烯成本支撑持续转弱，外商方面销售压力上升，多数报盘在1070-1090美元/吨，PP美金短线下行压力仍在。价格方面，市场均聚主流报价区间在1080-1110美元/吨，共聚主流报价区间在1100-1130美元/吨，台湾免税货源价格约在1190-1220美元/吨，部分无规货源价格约在1160-1230美元/吨。
装置方面，下周装置检修有所减少，其中神华宁煤一分公司3线、4线约上周重启，一线、二线检修6月初重启，；兰州石化4月底停车检修，预计到6月底附近结束等。
螺纹钢：供需阶段性逆转，钢材市场延续跌势
1.核心逻辑：受期螺影响，下游多在观望。钢厂维稳的意愿较强，商家由于月初操作上谨慎为主。供应方面，上周全国高炉开工率仍处于高位，螺纹钢周度产量处于380万吨上方，供给压力仍较大。需求方面，目前正值南方雨季，北方高温，需求维持弱势，今日建材成交量为18.59万吨，较上周五继续回落0.09万吨。不过，需要注意的是，随着钢厂利润的收窄，近期钢厂减产、检修数量明显增多，根据Mysteel统计，6月份计划检修钢厂数量为12家，远超过5月份检修数量，故钢材市场下方仍有支撑。
2.操作建议：螺纹钢以震荡偏空思路对待
3.风险因素：供给继续大幅回升
4.背景分析：
现货价格：6月3日，上海、杭州、南京等23城市螺纹钢价格下跌10-60元/吨；上海、杭州、南京等19城市4.75MM热卷价格下跌10-60元/吨。
重要事项：2019年5月28日下午，天津市生态环境局召开2019年度打好污染防治攻坚战工作计划新闻发布会，会议透露，在控工业污染治理方面，重点做好钢铁企业超低排放改造。天津市将推动江天重工、天丰钢铁、轧三钢铁整体退出，保留荣程钢铁、天钢、天铁以及天管集团4家钢企，并对保留的4家钢铁企业逐一进行深度治理。
铁矿石：需求走弱，矿石价格延续弱势
1.核心逻辑：大商所铁矿石期货连续低位震荡，加上进口矿普氏指数持续回落，远期市场热度也快速冷却，但进口矿港口现货市场未收到太大的影响，成交单数依旧较多，随着进口矿港口库存的不断下降，矿商存在一定惜售情绪。钢厂方面，上周临汾与唐山地区接连出台6月份环保限产政策，加之当前铁水产量已在高位，钢厂利润逐渐收窄，因此钢厂铁矿消耗量大概率难以维持高位，加之近几周外矿发货量回升至正常水平，6月中旬之后，矿石港口库存或存在回升可能，故短期矿石价格或继续延续调整。
2.操作建议：铁矿石短期仍将继续延续弱势。
3.风险因素：钢厂继续超预期补库
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报97.95美元/吨,跌1.85美元/吨，青岛港PB61.5%粉矿报744元/吨，跌16元/吨。
库存情况：本周,港口库存环比下降369万吨，为连续第9周下降，5月以来已累计去库1039万吨。上周到港量处于年内次低水平，导致库存再次大幅度下降。分区域来看，华东地区环比下跌197万吨，其中青岛港降库87万吨，除到港环比下降的原因，华东地区日均疏港量整体再次超过100万吨，达到历年次高水平；华北地区环比下降175万吨，其中曹妃甸下降138万吨。
下游情况：本周247家高炉开率84.67%，环比增2.09%，同比增0.35%，继续创下本年度新高水平；日均铁水产量235.93万吨，环比增0.68万吨，同比增7.66万吨，5月日均铁水产量234.66万吨，环比4月日均增5.51万吨；本周复产高炉5座，主要集中在华北地区，为例检结束正常复产；新增检修高炉2座，为华东地区高炉例检，检修时间在22-30天。
焦炭：钢厂利润收窄，焦炭第四轮调涨抵触较强
1.核心逻辑：多数地区焦化企业对第四轮价格的提涨持观望态度。近期钢厂开工率高位，钢材价格小幅下滑，对焦炭需求影响不大，采购依旧比较积极，库存多处于正常水平。焦化企业整体开工率与前期持平，订单、发货情况良好，库存继续下滑，心态较乐观。但钢厂近期由于原材料价格上涨，利润被压缩较多，故多认为焦炭第四轮上涨难度偏大，抵触情绪较强。
2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，逢低做多焦化盈利策略考虑逢高减持。
3.风险因素：焦炭开工率回升明显
4.背景分析
现货价格：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交1900元/吨，准一级冶金焦报1950-2050元/吨；唐山二级到厂2090-2110元/吨，准一级到厂2170-2220元/吨
开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率81.40%，下降0.36%；日均产量39.47万吨减0.17万吨；焦炭库存41.23万吨，减5.31万吨；炼焦煤总库存793.23万吨，增4.73万吨，平均可用天数15.11天，增0.16天。
动力煤: 贸易商逐步出货，北方港库存高位回落
1.核心逻辑：随着内陆电厂补库节奏的放缓，目前各大主产地的坑口价出现普遍走弱的态势，坑口煤价的成本支撑已有所减弱。港口库存目前在调入调出量基本平稳的状态下，维持高位运行。预计后期随着港口主动疏港节奏的加快，叠加贸易商出货心态的加重，港口库存或将高位回落。终端需求方面，无论是内陆电厂还是沿海电厂，目前库存都处于同期历史偏高的位置，预计被动累库的惯性在旺季日耗回升之前仍将持续一段时间。周五神华月度长协价按预期跌破600元/吨，短期高库存、低日耗、控长协的利空因素已尽数显现，盘面短期或呈现弱势震荡的态势。
2. 操作建议：09合约观望为主。
3. 风险因素：产地安检二次加强，内陆电厂继续高强度补库
4. 背景分析：
现货价格：6月3日CCI5500指数报596吨（-1/吨），CCI进口5500指数报512.2/吨（-7.8元/吨）
库存情况：6月3秦港库存630（-6万吨）；南方长江口岸库存706万吨（+4万吨）。
下游需求：6月3日沿海6大电厂日耗54.62（-0.3万吨），秦港锚地船舶数39艘（+5艘）。6月3日6大电厂库存1768.95万吨（+9.3万吨），可用天数32天。
海运运价：6月3日，秦皇岛到广州CBCFI运价34.8/元吨（-0.7元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价27.2／吨（-0.2元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数734.2(-10.3点）。
