【东海晨报】国内市场情绪有所回落，风险偏好大幅降温

能源化工：市场权衡库存增加和OPEC+延长减产，油价小幅走低

【原油】EIA库存显示上周美国原油库存增加420万桶，低于预计的840万桶，近几个交易日十五市场确实又在走强，库存增加更多是因为炼厂开工尚未完全恢复。另外OPEC+的减产也支持了油价的上涨，市场普遍预计组织将延长减产至第二季度，中东的紧张局势也推高了油价。但对需求前景的担忧仍然存在，尤其是亚太需求，预计短期内增幅有限，因此市场将继续权衡整体供需，油价短期内大概率继续震荡。

 【沥青】原油成本抬高，但需求仍然未开始，总体刚需仍然寡淡，以入库需求为主，南方需求同样疲软。另外近期炼厂开工恢复明显，总体排产仍可能会有明显的增加。社会库存去化程度较低，因此难以验证后期需求情况，后期沥青需求仍然处在等待验证阶段。在此情况下，沥青继续走高幅度将会较为有限。

 【PTA】终端开工仍在节后恢复中，短期聚酯品类库存偏高，下游厂家成品库存季节性累库后，备货积极性不高，导致上游工厂及港口PTA库存大幅累积。PTA目前更多依托节后需求预期恢复支撑，以及原油和PX成本带动，价格持续保持高位，下周等待下游需求验证，若现货持续弱势，可能出现类似节前区间震荡行情。

 【乙二醇】沙比克装置回归导致海外供应压力增加，但国内煤减产传导致使煤化装置负荷降低。但总体来看近期价格走高利润恢复之后，各类转产增加，乙二醇供应仍有阶段性恢复的压力。加上近期库存去化停滞，价格预计将持续保持4550-4750中枢震荡态势。

【甲醇】需求超预期提升，港口库存仍然偏低，内地与港口分化，港口需求稳定偏高，进口较少，价格依然偏强。叠加原油支持能化走高，预计甲醇2405合约偏强。

 【聚丙烯】原油价格偏强，PP成本利润恶化。下游订单情况不佳，成品库存上周，下游工厂部分恢复，补库意愿不佳，产业库存压力较大，PP价格承压。

 【塑料】部分装置重启，供应存量增加，下游需求环比提升同比偏低，订单偏弱，产业库存压力较大。原油价格企稳偏强，对PE价格有一定支撑，单边震荡偏弱为主。

 【玻璃】日熔量高位，下游深加工订单天数不佳，节后仍累库，整体库存中性水平。政策端有一定利好，但尚未对期价有明显拉动作用，二季度去库情况待观察。主力合约基差较大，高价成本以下，整体估值不高。

 【纯碱】产量高位，下游浮法玻璃有复产，光伏玻璃日熔量持稳，节后继续累库，整体库存中性水平。远兴三线达产，四线投料，后市仍存累库预期。主力合约基差较大，高价成本附近，整体估值不高。