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股权结构设计的几个原则

股权结构设计的几个原则 酸甜法务
2018-07-03
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导读:股权结构是指公司总股本中,不同股东所持股份比例及其相互关系。股权结构是公司治理的基础,企业具有什么样的股权结构,对企业的类型、组织形态以及发展状况都具有重大意义。

股权结构是指公司总股本中,不同股东所持股份比例及其相互关系。股权结构是公司治理的基础,企业具有什么样的股权结构,对企业的类型、组织形态以及发展状况都具有重大意义。因此,在进行股权结构设计时,一定要遵循几个基本原则:

1、简单明晰

    “明晰”是指股权结构清晰明了,不存在过多隐名股东、交叉持股、期权池等。“简单”是指股东人数不要太多,初创公司最科学的配置是3个人,这样在沟通方面会有缓冲地带,有助于维护公司和创业团队稳定。

2、存在核心大股东

确保核心大股东的地位,包括在股东会拥有的表决权和对公司的控制力。

大股东不清晰,企业股权分配没法继续,即使继续下去,也容易为日后的股权纠纷埋下隐患。很多股权纠纷,都源于大股东不清晰,例如真功夫,蔡达标和潘宇海持股50%和47%,一直都处于对等局面,遇到意见分歧时无法集中决策,很容易产生纠纷。

初创企业,从一开始就要明确公司的核心股东及其拥有的核心控制权,以便在公司发展过程中,有一个对公司的经营决策起到重要指导作用的人。

3、风险最小化

股权结构设计层面的风险主要有三个方面:

一是合伙人之间因为内讧而产生的风险。二是创始人和员工之间的风险。对企业来说优秀的人才是最宝贵的财富和资源,很多时候,要想留住这些人才,只能通过股权激励的方式,授予核心人才股份。如果处理不好,就可能产生矛盾。三是创始人和投资人之间的风险。牵扯到未来融资,必然要稀释创始人的股份,这一点在设计股权结构时,就要事先考虑到。

4、利益最大化

股权结构设计的第四个原则就是利益最大化。比如,考虑到国内外公司上市的不同要求,是采用BVI还是VIE;考虑到控制权归集,是否需要设置持股平台;考虑到税收问题,又要如何设计。

股权结构是一个弹性可塑的动态交互模式,创始人应充分考虑公司的现有价值、发展方向、经营状况、股权激励计划和未来的融资需求以及出资人价值、投资额、收益兑现等因素,在进行深入分析后做统筹规划,并根据公司的发展变化及合伙人变动等实时调整股权架构,让其更好地适应发展节奏。

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