上周市场表现
国内市场
国际市场
主导逻辑
流动性方面：
中观生产方面：
国内重要新闻及事件：
1. 1月财新中国制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，为2020年7月以来最低，但仍连续第九个月位于扩张区间。制造业供给、需求继续维持扩张，但速度明显放缓；海外疫情反复导致外贸企业订单减少，对外需造成明显抑制。
2. 受国内外疫情反复等影响，中国1月财新服务业PMI为52，环比大幅下降4.3个百分点，创近九个月新低。1月财新综合PMI降至52.2，环比下降3.6个百分点，显示整体产出增速仅为小幅增长，为2020年5月以来最低。
3. 央行研究部署加强存款管理工作，强调存款基准利率作为整个利率体系“压舱石”，要长期保留；督促地方法人银行回归服务当地的本源，不得以各种方式开办异地存款。
国外重要新闻及事件：
1. 美国众议院批准新冠纾困救济法案的预算协调方案。该决议将允许美国国会在没有共和党支持情况下通过1.9万亿美元新冠纾困救济法案。
2. 美国1月季调后非农就业人口增加4.9万人，预期增加5万人，前值减少14万人；私人非农就业人数增0.6万人，预期增5万人，前值减少9.5万人。1月失业率为6.3%，创去年3月以来新低，预期及前值均为6.7%。
3. 美国ADP数据显示1月份企业新增工作岗位超出预期。美国1月ADP就业人数增加17.4万人，预期增4.9万人，前值由减少12.3万人修正至减少7.8万人。
4. 美国上周初请失业金人数录得77.9万人，为连续第三周录得下降。CNBC评论，这表明美国经济继续从新冠疫情下缓慢复苏。
5. 英国卫生专家日前在英国此前报告的变异新冠病毒部分样本中发现了一种新突变，这种突变除了已知传染性更强之外，还可能会躲避抗体的保护作用，进而影响疫苗的效果。
6. 欧元区2020年第四季度GDP初值同比降5.1%，预期降5.4%，前值降4.3%。
本周重要事件提醒
2月8日（周一）：产业数据发布（SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”及“SMM七地锌锭社会库存”、油厂周度开机率、豆粕油脂周度库存数据）
2月9日（周二）：中国1月金融数据
2月10日（周三）：产业数据发布（找钢网公布黑色系库存及产量、甲醇港口库存数据）、中国1月通胀数据、美国1月CPI
2月11日（周四）：产业数据发布（我的钢铁周度产量及库存、原油EIA库存产量数据、美棉出口周报、SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”、隆众更新玻璃及纯碱周度产量库存等数据）、美国2月6日当周初次申请失业金人数
2月12日（周五）：产业数据发布（矿石港口库存及疏港量、聚酯CCF负荷及库存数据、铜精矿TC指数、SMM公布七地锌锭社会库存）
观点总结
上周国内商品期货除贵金属板块外均出现上涨，股指期货涨多跌少，国债期货价格集体回调。
宏观数据方面，1月财新制造业供需两端边际回落，经济修复动能放缓。受冬季低温天气及春节假日临近等因素影响，制造业及建筑业步入传统淡季。叠加局部地区疫情反复扰动，对企业生产造成拖累。关注2月就地过年政策对供需带来的扰动，经济环比或持续降温，低基数效应下，同比将明显改善。在供给端，工人就地过年将抬高历年同期的开工率，对2月份的工业生产有正面影响。在需求端，“就地过年”政策对2月投资带来正向作用，但对部分消费产生负面影响。
上周美元指数持续走强，在中性的假设下，2021年随着疫苗的不断普及，美国或将在6月底实现对疫情的有效控制，并且在财政政策的刺激，以及宽松流动性的配合下，或将开启新一轮补库周期。于此同时，美元指数或将提前筑底抬升，进入到阶段性的强美元周期。2021年上半年更接近于2016 年 8 月-2016 年 12 月经济复苏下的美元和大宗商品价格同涨阶段。整体来看，今年上半年或将出现全球经济共振复苏以及美元指数触底反弹的组合，而大宗商品价格走势短期受益于经济复苏的带动，美元指数的上涨或难以改变大宗商品价格的上涨趋势。
全球资产价格走势
全球主要股票市场周变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
全球主要商品价格周变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
国内商品板块周变化
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国内金融期货周变化
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美元指数及人民币汇率
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人民币汇率周变化 （直接标价法）
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全球流动性参考指标
全球短期流动性市场走势
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全球短期流动性周变化 单位：bp
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美国国债收益率
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
美国国债收益率周变化 单位：bp
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全球资产价格走势
央行公开市场净投放
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逆回购到期数量
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国内银行间同业拆借利率
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同业拆借利率周变化
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国内银行回购利率
资料来源：WIND, 东海期货研究所整理
国内银行回购利率周变化 单位：bp
资料来源：东海期货研究所整理
国内国债利率
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
国内国债利率周变化 单位：bp
资料来源：东海期货研究所整理
国内中观生产数据
6大发电集团日均耗煤量
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高炉开工率及产能利用率
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
钢材和螺纹钢库存变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
部分高频数据周变化
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玻璃和水泥价格指数变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
商品房成交面积变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
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