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宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
中国今天将公布6月份官方PMI数据。制造业PMI料微升，市场预计其正在见顶；服务业PMI料下降，疫情再现可能抑制了服务业的复苏。
欧元区6月经济景气指数6月份继续改善，达到21年来的高点117.9点。欧元区工业信心达到12.7点的历史新高，而服务业信心连续第四次大幅提升，达到17.9点，创下2018年2月以来的最高水平。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
4、今日重要经济日程提醒
金融板块
股指期货：
重要消息：
1、 因香港特别行政区成立纪念日假期，港股将于7月1日（星期四）休市一日，南向港股通暂停交易；北向沪股通和深股通将于6月30日至7月1日暂停交易。
2、 三部门联合发布通知，在13个粮食主产省份的产粮大县，针对稻谷、小麦、玉米三大粮食作物，开展完全成本保险和种植收入保险，中央和地方财政对投保农户实施保费补贴。
3、 冯明远的新基金“信达澳银领先智选混合基金”有效认购申请金额超过募集规模上限50亿元，将启动比例配售。冯明远表示，基金成立后将采用相对保守的建仓策略，匀速建仓，配置将集中于电子、新能源、计算机、有色和通讯等领域以及少部分周期类公司。
4、 乘联会秘书长崔东树：1-5月在海外疫情冲击下，中国汽车出口76万台，同比增长103%，中国出口市场持续走强；芯片短缺对中国汽车出口利好明显，中国对欧洲出口暴增，而且对澳大利亚等国出口表现很好。
5、 美联储巴尔金：第二季度将是GDP增长和通货膨胀的顶峰，预计8月和9月会有“很好的就业数据”，一旦就业形势取得“实质性进展”，将准备开始缩减购债规模，希望做好在条件满足时提高利率的准备。
国债期货：
2.操作建议：维持区间操作。
3.风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期
4.背景分析： 6月29日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.01%。资金面收敛，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行23.7bp报1.7950%，7天期上行17.3bp报2.4310%，14天期上行7.5bp报2.9110%，1个月期上行0.5bp报2.41%。
重要消息：
1、 央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月29日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期，净投放200亿元。这是央行连续第四个交易日开展300亿元逆回购操作，累计净投放800亿元。
2、 《“十四五”国家审计工作发展规划》出炉，政府债务审计将重点关注地方政府债务风险防控、隐性债务化解和地方政府债券资金使用绩效等情况，防范化解金融风险情况审计持续关注重点地区、重点领域、金融机构、金融市场以及跨机构、跨市场的风险状况。
3、 永煤事件后，为应对债市融资难和化解省内国企债务问题，多地国资委先后成立信用稳定基金，以及出台相应扶持政策。标普信评分析师王雷表示，国企信用保障基金的成立体现了国资委对区域内国企债务风险的重视，该举措对部分国企的信用质量而言是一个积极的因素。
4、美债收益率普跌，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.046%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.26%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.462%，5年期美债收益率跌0.4个基点报0.897%，10年期美债收益率跌0.5个基点报1.476%，30年期美债收益率跌1.2个基点报2.086%。
有色板块
黄金：反弹动力减弱，长期仍存利空
1.核心逻辑：中期内劳动力市场或加速修复、通胀仍居高不下，美联储鹰派表态金银反弹动力逐渐减弱。长期来看，关注市场对美联储逐步退出宽松政策的押注是否继续升温。
2.操作建议：逢高布局空单
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派
4.背景分析：
周二内盘黄金主力合约偏弱运行，夜盘收报369.20元/克。伦敦金下跌至1769美元/盎司附近。
美联储巴尔金表示，8月和9月会有很好的就业数据，一旦就业形势也取得实质性进展，将准备开始缩减购债规模。
美联储卡什卡利表示，预计秋季劳动力市场复苏非常强劲。美联储沃勒则认为，失业率必须大幅下降或者通胀必须保持高位才能在2022年加息。
据CME“美联储观察”：美联储直至2022年7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为66.8%；至0.25%-0.50%及以上的概率33.2%。
白银：下跌弹性更大，关注是否仍存支撑
1.核心逻辑：黄金反弹动力减弱对银价支撑减弱。但从有色金属价格及银价大趋势来看，仍在高位宽幅震荡。
2.操作建议：区间操作
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派
4.背景分析：
周二内盘白银主力合约夜盘收报5390元/千克，伦敦银在26美元/盎司附近震荡。
美国两党问题解决小组就基础设施法案与美国政府官员会面，该小组表示，有信心能够在参众两院通过一项跨党派的基础设施一揽子计划。
美国房价继续飙升，4月涨幅创三十余年之最。美国20个城市房价大涨14.9%，创2005年来最大涨幅。
铜：第一批抛储落地，宽幅震荡
1.核心逻辑：随着第一批抛储落地，整体数量不及市场预期，前期利空有所消化，铜价反弹。不过国家政策调控意愿较强，短期7万上方政策顶较为明确，价格上行有压力。与此同时，流动性充裕叠加经济复苏的主逻辑对于资产价格仍有支撑，且需求端跌价补货的节奏维持，铜价下方也有支撑，预计价格整体以宽幅震荡为主。
2.操作建议：观望
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于9388美元/吨，收盘报9346美元/吨，较前日收盘价跌幅0.51%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水20~升水70元/吨，均价升水45元/吨，较前一日跌25元/吨。平水铜成交价格67920-68340元/吨，升水铜成交价格67950-68370元/吨。
1. 核心逻辑：云南限电限产紧张趋势有望缓解。目前电解铝冶炼利润仍然维持高位，不过今年一季度国内电解铝新增投产数量并不显著，预计铝锭产量小幅增加。6月国内电解铝处于持续去库周期，给铝价上行带来一定支撑。但是即将步入消费淡季，铝价料难有大涨行情。国储局正式确定抛储政策，第一批铝抛储5万吨，基于市场对国储抛铝早有预期，实则影响有限。
2. 操作建议：适当止盈
3. 风险因素：消费淡季
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2551.5，61.5，2.47%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为18,780元/吨，较上一交易日增加130元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,660元/吨、19,090元/吨、18,780元/吨、18,640元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：沪锌基本面有转空的风险，近期矿端边际宽松，加工冶炼费触底反弹，云南等地限电影响已经逐步消退，而下游转入淡季，国内首批锌抛储3万吨消息落地，但考虑到抛储流程具体落实尚无时日，料锌价延续低位偏强震荡。
2. 操作建议：短期转空
3. 风险因素：国外矿端干扰，基建需求变化
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收2950.5，45.5，1.57%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为22,620元/吨，较上一交易日增加120元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为21,920元/吨、21,880元/吨、21,850元/吨、21,900元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：供应上，云南迎来雨季，当地限电措施将在6月底逐步退出，冶炼厂开工陆续恢复正常。前期强劲的出口盈利已大幅缩窄，出口热度减弱。国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。谨防高位回落。
2. 操作建议：谨慎看涨
3. 风险因素：云南限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收31354，202，0.65%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为211,750元/吨，较上一交易日增加750元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1.核心逻辑：虽然镍远期预期供应过剩，但是短期供应端受限，需求端有支撑，基本面依然较强。消息面上，俄罗斯经济部长Reshetnikov提议从8月1日起对铜、镍征收关税。根据国内海关数据显示，2020年中国自俄罗斯联邦进口电解镍51765吨，约占国内电解镍进口量的40%。镍价预计仍偏强运行。
2.操作建议：轻仓短多
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 18290美元/吨，收盘报 18395美元/吨，较前日收盘价涨幅0.57%
现货市场
俄镍主流价格对沪镍08合约报升100-300元/吨，金川镍早市开盘报升1000-1200元/吨，冶炼厂出厂价报137000元/吨，较盘面升水仅200-300元/吨。博峰镍报升200元/吨左右，挪威镍升100元/吨，住友镍升水500-600元/吨。 镍豆方面对沪镍08合约升水1600-1700元/吨
1.核心逻辑：当前300系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平，不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库，不锈钢需求尚有支撑，现货也反馈偏紧，短期基本面仍有支撑，预计震荡偏强运行。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、累库超预期
4.背景分析：
现货市场
不锈钢现货价格持稳，304冷轧卷价报17200-17800元/吨，304热轧报16200-16300元/吨，部分商家高位小幅下调50-100元/吨。
农产品板块
豆类：美豆窄幅震荡，等待美国今天种植面积报告公布
1.核心逻辑：预计七月份，巴西能顺利装货950万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货加快，豆粕库存压力缓解。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议震荡行情对待
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析
6月29日，美豆11月合约报收1310.25美分，较前一日上涨下跌2.5美分。
美国中西部高温天气的预测再度来临。过去周末的降雨对于保育水分严重短缺的地区作物几乎无能为力。
美国最高法院支持炼油厂的生物燃料配额豁免。拜登政府有可能降低生物柴油混合目标来减少能源企业压力。
调研机构AgRural 下调巴西二茬玉米收成从6510万到6000万。干旱对巴西二茬玉米造成的危害已逐渐被认识到。
纽约时报今日报道称，美国总统拜登周五将提出一项6万亿美元的预算，这将使美国联邦持续支出达到自二战以后的最高水平，同时在未来10年赤字将超过1.3万亿美元。这份支出具体由两部分组成，包括升级美国的基础设施以及扩大社会保障网络体系，这些议程包括在他的美国就业计划(American Jobs Plan)和美国家庭计划(American Families Plan)中，此外还有其他增加可自由支配支出的计划。
Informa 报告显示美豆种植面积可能为88.48，高于usda数据87.6万英亩，玉米种植面积可能为96.85，高于usda数据91.144万亩。玉米价格继续回落，大豆价格获得支持。
1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量触底反弹，出口恢复。印尼出口不及预期。马来产能恢复。印度疫情加重，市场担心棕榈油需求下降。
2.操作建议：逢高建空单
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
6月29号，马来西亚BMD交易所08合约棕榈油收于3660马币，比上一交易日上涨74马币。
印尼四月份棕榈油及其精炼产品出口为264万吨，低于三月份的323万吨。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
6月29号，国内地区玉米现货价格止跌回升。09合约期货价格为2660元/吨。
新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察5月份仔猪的恢复情况。
2.操作建议：建议逢高做空
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
6月29日，生猪09合约收盘价为19240元/吨。
生猪现货价格周末提高4-5元/公斤不等。东三省价格均上涨到18-19元/公斤，养殖企业周末集体抬价，甚至有企业出现现货违约不卖的合约约定的生猪的情况。由于现货价格一直低迷，养殖企业自认为受损严重，因此进入七月关口，生猪企业尝试在提价，试探市场反应。当前博弈主要集中在养殖企业和屠宰企业。市场各方对于此次涨价的心态不同。屠宰企业认定当前市场消费低迷，只要价格上涨就减少活猪屠宰量。冻肉进口商则希望价格走高，好带动冻品出库。育肥户则担心，仔猪的采购价格随毛猪上升而上涨。消费端表示，猪肉需求不畅，不愿意提价从屠宰厂手里接货。
造成这一跌幅的主要原因在于现货猪价下跌。之前在报告中提到的第二轮牛猪抛售正在发生。今年端午消费需求不及预期，之前压货的生猪养殖户眼看端午消费旺季已过，即将进入长达7月的消费淡季，因此抛售猪价意愿强烈。东北地区再次跌破12元/公斤，预计抛售压力会持续几天。但是此次抛售压力有限。此次猪价下跌已经跌破大多数养殖户的成本线。
能化板块
1.核心逻辑：两油库存61.5万吨，较前一工作日下降5万吨，降幅在7.52%，去年同期库存大致在70.5万吨。进口较少,新增产能逐渐释放，产业库存较低。农膜开工触底回升。原油价格强势，PE预计震荡偏强。
2.操作建议：多L空PP持有。
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
部分石化延续涨势，贸易商报盘受支撑跟涨，下游工厂接货意向欠佳，现货市场交投气氛略显清淡，实盘价格侧重商谈。国内LLDPE主流价格在8100-8550元/吨。
美金市场整理为主，成交清淡。流通市场上，今日贸易商报盘美金价格暂稳，中东线性货源主流价格区间在1090-1110美元/吨，低压膜货源在1080-1090美元/吨，高压货源在1280-1300美元/吨，今日线性期货弱势运行，下游工厂多谨慎观望，实盘商谈。
装置方面：神华新疆27万吨LDPE装置5月25日检修，计划检修至7月15日；吉林石化30万吨HDPE装置6月1日检修，27.5万吨LLDPE装置6月4日检修，计划检修50天；中海壳牌一期HDPE装置6月21日检修，计划检修9天；茂名石化1#LDPE装置6月23日检修
PP:震荡偏强
1.核心逻辑：两油库存61.5万吨，较前一工作日下降5万吨，降幅在7.52%，去年同期库存大致在70.5万吨。下游需求不佳，仍有出口。供应端虽有缩量，但新增产能逐渐释放，供需两弱，投产预期压制盘面压力较大。原油价格上涨提振化工品价格走强，短期震荡偏强。
2.操作建议：多L空PP持有。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
PP现货市场窄幅整理。期货午前偏弱震荡，业者仍旧持观望态度，石化出厂价格大稳小动，月底变化不大，成本端支撑尚可，市场运行平稳。贸易商报盘整理，价格重心变动不大，下游终端谨慎采购，依然按需采购为主，场内成交氛围平平。今日华北拉丝主流价格在8400-8550元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8650元/吨，华南拉丝主流价格在8650-8750元/吨。
PP美金市场价格弱势整理，国内市场价格松动，市场交易气氛转冷，终端企业多离市观望，进口货源整体成交遇阻。海外生产依旧对华鲜有报盘，将货源销往更具价格优势的其他地区。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1110-1120美元/吨，共聚美金远期参考价格在1140-1170美元/吨，7-8月船期为主。
装置：宁波台塑28万吨装置计划6.15停车25天。中科炼化20万吨/年，6.23临时停车。
黑色板块
钢材：市场成交回落，钢材现货市场延续区间震荡
1.核心逻辑：今日国内钢材现货市场继续呈现长强板弱格局，建筑钢材走势偏弱，市场成交明显回落，全国建筑钢材成交量15.21万吨，环比回落4.1万吨；板材价格则整体表现偏强。消息面上，压减粗钢产量传闻再起，安徽昨日召开压缩粗钢产量会议，会议要求各钢厂今年上半年超出去年同期的产量，要在下半年按月减掉，实现全年粗钢产量同比不增，江苏政策大体相当，目前成材远月合约走势偏强，也反映了市场对于后期限产有较强预期。但是当下需求走势还是偏弱的，今天公布的中西南地区库存继续回升，表观消费量也低位运行，同时低基差也压制了近月合约价格走势。我们认为短期价格仍延续区间震荡，而七一后需求阶段性释放以及压减产能均利好成材端。
2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期关注远期合约买入机会；关注螺纹10-1反套机会
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：6月28日，上海、南京等9城市螺纹钢价格上涨10-80元/吨，南宁等7城市下跌10-30元/吨，其余城市持平；杭州、南京等18城市4.75MM热卷价格上涨10-60元/吨。
重要事项: 6月27日，国家统计局发布的5月份工业经济效益月度报告显示，前5个月，全国规模以上工业企业利润同比增长83.4%，比2019年同期增长48.0%，两年平均增长21.7%（以2019年同期数为基数，采用几何平均方法计算）。
铁矿石：外矿发货回升，矿石价格震荡偏弱
1.核心逻辑：目前铁矿石发货量开始逐步回升，本周全球铁矿石发货量环比回升484万吨至3468.8万吨，港口库存亦小幅回升，且近期压港情况也有所缓解，压港船舶数下降19条至126条；同时，由于7.1的临近，多地钢厂开始限产，高炉日均铁水产量也连续回落。同时，随着钢价的下跌，长流程螺纹钢利润跌至负值，叠加淡季因素影响，钢厂自发性检修范围将有所扩大，矿石基本面整体边际走弱。但目前结构性问题尚未明显缓解，钢厂方面依旧依赖高品位的主流粉矿，对低品资源的需求难以提升，而维持在高位的焦炭价格也限制了高杂质铁矿石的使用，另外MNP港口库存量减少，金布巴粉库存有所增加，也说明了目前铁矿石资源的短缺。
2.操作建议：铁矿石近期以高位震荡思路对待，注意冲高回落风险。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数214.1美元/吨，跌5.95美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1482元/吨，跌21元/吨。
库存情况：本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12175.91万吨，周环比累库87.16万吨。日均疏港量294.98万吨，周环比降5.55万吨。目前在港船舶数126条降19条。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.69%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%；日均铁水产量242.67万吨，环比下降1.34万吨，同比下降5.81万吨。
焦炭：择机做多煤焦比
1.核心逻辑：煤焦比长期探底，焦炭受焦煤挤压严重，但另一方面也说明焦煤提供的成本支撑较强。可择机做多没焦煤，但今年情况特殊，可能面临较大的回撤风险。
2.操作建议：择机做多煤焦比
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2850元/吨，一级焦报2700-2950元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为86.74%，环比上周减1.24%；日均产量72.99，减0.73；焦炭库存51.11减11.72；炼焦煤总库存1595.44，减52.87，平均可用天数16.44天，减0.37天。
焦煤/动力煤：七一后焦煤跟随动力煤增产可能性较大
1.核心逻辑：七一期间，主产地多数煤矿出现不同程度停限产，两煤国内供应降至冰点。进口方面，蒙古及印尼疫情爆发，进口增量有限。另一方面，动力煤保供稳价形势严峻，七一后可能将迎来小幅增产，焦煤针对性政策较少，预计将跟随动力煤实现小幅增产。
2.操作建议：逢低买多
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2168.8（-），月均2000.5；中硫（S1.3）主焦煤1729.6（+41.7），月均1492.7；高硫（S2.0）主焦煤1556.7（-），月均1373.0；高硫（S1.8）肥煤1650.0（+66.7），月均1422.5；1/3焦煤（S1.2）1539.0（-），月均1242.2；瘦煤（S0.4）1830.0（-），月均1685.8；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。
截止6月25日全国电厂样本区域用煤总计880.5万吨，日耗45.3万吨，可用天数19.4天。
玻璃：关注供应端潜在变化，中期紧供需稍缓
1.核心逻辑：中期关注在供应端有潜在增量以及前期表现强势的需求可能减弱的情况下玻璃紧供需态势是否稍有缓解。期价接近平水后仍展现出较强支撑。
2.操作建议：波段操作，偏多思路
3.风险因素：地产终端需求释放不及预期
4.背景分析：
周二玻璃期价高位震荡，09合约夜盘收报2810元/吨。基本面上原片厂库存已经连续五周增加，但绝对数量低位下现货价格仍然居高不下近期涨势稍放缓，期价横盘整理。
现货方面：整体来看出货偏放缓，加工厂采货偏谨慎，刚需操作为主。沙河市场安全价格上调2元/重量箱，后续仍有涨价计划；华东市场产销尚可，个别企业价格走高2元/重量箱；华中地区交投尚可，下游刚需补库为主。供应端维持高位运行，国内浮法企业开工率88.78%，产能利用率为89.26%，河南省中联玻璃有限责任公司搬迁二线600吨点火。
据隆众资讯，全国玻璃均价2837元/吨，环比涨0.10%。华北地区主流价2715元/吨；华东地区主流价2956元/吨；华中地区主流价2790元/吨；华南地区主流价2789元/吨；东北地区主流价2810元/吨；西南地区主流价2880元/吨；西北地区主流价2918元/吨。
纯碱：供应水平中性，关注强需求预期是否兑现
1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现使纯碱当前供大于需的情况有所好转。当前装置检修下供应水平中性，库存中性偏低，交割库库存偏多。
2.操作建议：多单持有
3.风险因素：潜在需求释放不及预期
4.背景分析：
周二纯碱期价偏弱调整，夜盘收报2202元/吨。基本面上库存连续五周下降、整体处中性偏低水平，但交割库库存偏多。强需求预期影响下期价维持升水格局。
现货方面：需求端，轻碱下游需求变化不大按需为主，重碱下游需求表现尚可，个别浮法玻璃产线点火导致对重质纯碱的用量增多。供应端，周内纯碱装置开工率80.34%，除停车和降负荷的企业之外，其余企业开工正常，日产量稳定。中盐昆山80万吨联碱装置计划7月6日起停车检修，预计10天左右时间。山东海化老线120万吨氨碱装置预计7月11日停车检修10天时间。
据隆众数据，临近月底现货价格上涨。东北地区重碱价格2150元/吨；华北地区重碱价格2100元/吨；华东地区重碱价格2080元/吨；华中地区重碱价格2000元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1750/吨。
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