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宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
美国劳工部周四表示，截至12月25日当周，经季节因素调整后的初请失业金人数降至19.8万人，之前一周续请失业金人数降至171.6万人，为2020年3月7日当周以来的最低水平。
四位消息人士表示，石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC+联盟可能会在下周的会议上坚持现行的每月小幅增加产量的政策，因Omicron引发的需求担忧有所缓解，且油价回升。
2、全球资产价格走势
上一日收盘 |
前值 |
变动 |
|
国际商品期货方面 |
|||
布伦特原油 |
79.14 |
79.23 |
-0.11% |
WTI原油 |
76.46 |
76.56 |
-0.13% |
COMEX黄金 |
1815.5 |
1800 |
0.86% |
COMEX银 |
23.07 |
22.635 |
1.92% |
LME3个月铜 |
9611 |
9674.5 |
-0.66% |
全球主要股票市场 |
|||
上证综合指数 |
3619.19 |
3597.00 |
0.62% |
恒生指数 |
23112.01 |
23086.54 |
0.11% |
美国:道琼斯工业平均指数 |
36938.08 |
36488.63 |
1.23% |
英国富时100指数 |
7403.01 |
7420.69 |
-0.24% |
数据来源：文化财经，东海期货研究所整理
3、国内流动性概况
上一日收盘 |
前值 |
变动（BP) |
|
SHIBORO/N |
1.28 |
1.34 |
-7 |
SHIBOR:1周 |
2.32 |
2.25 |
7 |
SHIBOR:3个月 |
2.50 |
2.50 |
0 |
R007 |
3.84 |
3.84 |
0 |
DR007 |
2.57 |
2.63 |
-6 |
数据来源：Wind，东海期货研究所整理
4、重要财经日历
1、09:00 中国12月官方制造业PMI2
金融板块
股指期货：
重要消息：
国债期货：
重要消息：
有色板块
铜：驱动较弱，震荡延续
1. 核心逻辑：宏观面整体仍向偏空的方向演进，短期国内降准，美联储议息会议利空落地，市场情绪有所缓和，且近期欧洲电力危机再度来袭，美国通胀数据继续上行，再通胀风险仍存。基本面消费淡季叠加病毒再次袭来，需求走弱预期增强，基本面供需偏紧逐渐趋松，但是全球极低库存支撑仍强，预计高位震荡持续。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观政策变动、抛储超预期、能耗双控政策影响不定
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于 9676 美元/吨，收盘报 9613 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.14%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于贴水10~升水70元/吨，均价升水30元/吨，较前一日下跌40元/吨。平水铜成交价格69900-70100元/吨，升水铜成交价格69910-70150元/吨。
1. 核心逻辑：国内电解铝社会库存持续大幅下降，有望对低位铝价形成支撑。近期国内电解铝产量或难有提升，但时处消费淡季对铝价支撑有限，供需两弱局面下若社会库存进一步减少，则铝价后期有望持续反弹。能耗双控政策力度不减，加上全球能源危机难解，铝供给端仍存较大减产风险。铝价上涨过程中，铝冶炼利润修复，生产积极性提高。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：煤炭价格，限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2815.5，+3，+0.11%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为20,140元/吨，较上一交易日增加210元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,920元/吨、20,150元/吨、19,950元/吨、19,920元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。电解铝升贴水维持在贴水20元/吨附近
1. 核心逻辑：境外矿端及冶炼厂都有减停产的情况出现，但也仅限提升现货升水，对盘面支撑有限。而国内供应短复产及新增产能有所增加亦限制锌价的上行，但由于炼厂利润下降，预计年末精炼锌产量可能受到一定程度影响，后续需持续关注。锌锭在海外供应趋紧，以及国内较低库存的状态下，预计短期维持强势。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：消费淡季，抛储情况
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收3522.5，+19，+0.54%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为24,450元/吨，较上一交易日减少50元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为23,940元/吨、23,740元/吨、23,900元/吨、23,950元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。上个月国内精锡产量大幅下降，不过随着云锡结4000吨产能的检修加上银漫矿业的复产，供应有望进一步恢复。国内现货供应依然偏紧，升贴水呈现逐步下降趋势。需要持续关注库存变化。
2. 操作建议：逢低做多
3. 风险因素：云南限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收39000，-125，-0.3%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为300,800元/吨，较上一交易日增加2,350元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1.核心逻辑：基本面方面，LME持续大幅去库，back结构走强，国内因进口窗口关闭，纯镍供应偏紧，库存绝对低位，且近期不锈钢小幅去库价格反弹，整体对于镍价支撑仍存。但下游整体淡季需求仍然受抑，且不锈钢减产预期仍存，钢厂压价采购下镍铁价格已大幅走弱，纯镍较镍铁升水走高，进一步上涨驱动不足，预计维持高位震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况（镍铁及高冰镍
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 20435美元/吨，收盘报 20505美元/吨，较前日收盘价涨幅0.27%
现货市场
市场镍现货报价偏少，且部分货源均是预售，要等到1月份元旦后拿货。金川镍对2202合约报升水3300-4000元/吨，俄镍升水1100-1300元/吨，镍豆升水报价区间约平水到升水500元/吨。
1.核心逻辑：近期在钢厂发运减少、需求略有回升、价格反弹促进备货等情况下，国内主流市场不锈钢社库连续三周下降。且青山、德龙等钢厂开出新的钢厂期货盘价和现货指导价均呈现上涨态势，市场情绪相对乐观，期货价格持续反弹。但是目前钢厂利润再次得到修复，后期减产预期能否兑现存疑，且需求整体仍处年末淡季，价格缺乏持续上涨动力。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：宏观风险、能耗双控政策影响情况
4.背景分析：
现货市场
304热轧有小幅调涨，34冷轧整体波动不大，基本都是持稳水平。304冷轧报17200-17400元/吨， 304热轧报17000-17200元/吨， 均价上调50元/吨，304大厂切边卷价报17700-17900元/吨，价格均持平。
黄金：加速缩债落地，短期回升力度强
1.核心逻辑：随着压制金价的TAPER预期落地，短期利空出尽反弹。中期内存美国疫情尾部风险，美国通胀高企，美国债务问题担忧等存利多，且考虑到市场对美联储加息押注已深金价或已充分反应，金银或以中性偏多思路看待。
2.操作建议：逢低试多
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派
4.背景分析：
周四内盘黄金主力合约震荡，夜盘收报373.80元/克。伦敦金在1810美元/盎司关口震荡。消息面上主要影响为拜登财政刺激计划投票延期，对经济增长放缓担忧上升，贵金属整体仍在震荡趋势中，中期在美国经济增速边际放缓的情况下建议维持偏多思路。
欧洲央行管委诺特称，欧洲央行接近实现2%的中期通胀目标，2022年通胀保持在2%上方的可能性很大，虽说不会远超2%。如果物价继续出人意料地上涨，央行可能会比现在计划的更快地解除刺激措施。政策利率可能在2023年初债券购买结束后上升。
欧洲央行管委维斯科称，预计2022年平均通胀率为3%，然后逐渐回落至略低于2%的水平；2023-24年的通胀预期预计将低于2%，面临下行和上行的风险。
白银：金价上行，白银获支撑
1.核心逻辑：黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，需要注意明年美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。
2.操作建议：逢高试空
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派
4.背景分析：
周四内盘白银主力震荡，夜盘收报4843元/千克。伦敦银在23.0美元/盎司关口震荡。消息面上主要影响为拜登财政刺激计划投票延期，对经济增长放缓担忧上升，贵金属整体仍在震荡趋势中，中期在美国经济增速边际放缓的情况下建议维持偏多思路。
美国至12月25日当周初请失业金人数录得19.8万人，接近上世纪60年代末来最低水平，低于预期的20.8万人。
美元指数宽幅震荡，多次测试96关口，收涨0.076%，报95.99；10年期美债收益率走低至1.5%附近。
农产品板块
1.核心逻辑：天气转冷，猪肉需求，特别是牛猪需求大量上升。由于10月份牛猪过度抛售，导致现在牛猪供应断档。下游现货市场对牛猪需求最好，对标猪需求一般。 腌腊季节快要结束，猪肉需求预计维持走低。但是消费终端难以高价毛猪，因此批发市场走货困难，屠宰场选择压价减少屠宰量。元旦备货结束，生猪需要及时出栏来争取最好价格。
2.操作建议：建议逢高做空
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
12月30日，生猪03合约收盘价为14445元/吨。河南现货基准价报16.0-16.4元.
生猪开始交易交割逻辑，1月期货最晚可于2月8号接货。市场预估到时候现货价格大跌，空头抢跑，增仓压低1月价格。而进入12月，供需双增，现货猪价止涨稳定，给期货上方带来顶部位置。散户卖猪开始加速，屠宰场反馈收猪容易，因此猪价下行空间开启。
预计19号开始，北方进入新一轮降温天气。东北地区可能再次出现大雪并导致道路堵塞，东三省生猪外调困难，华东，西南地区供应减少，白条价格上涨。市场预计由于封路，白条供应可能不足，期货空单离场，期价上涨。
发改委表示，据初步统计，17个省份已开展或启动收储工作，其他地方也将在四季度开展收储，各地收储总数量明显增加，力度明显加大。
发改委30日发文提示，最近生猪价格跌幅过大，发改委或建议在适当时刻再次启动收储，熨平猪价周期。
疫情导致道路阻封，各处生猪价格涨跌不一。封锁地区生猪无法调运，因此非封锁地区尝试提价销售。总体来说，并没有多大改变。企业提价只是试探市场反应。
1.核心逻辑：售粮进度慢，东北农户售粮不积极。华北新粮上市，价格约在2500左右。东三省新粮即将上市，玉米卖压加强。国家调控市场，市场等待中储粮下一次开启收储。。基本面的利多继续作用短线的市场，但是波动加大。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
12月30号，国内地区玉米现货价格波动。05合约期货价格为2688元/吨。
新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。新作玉米受潮，霉变率较高。玉米众多，但是可用于交割玉米较少。
能化板块
原油：中国进口配额削减，市场情绪仍偏强
1.核心逻辑：路透消息，中国已经发放了2022年第一批原油进口配额，数量比2021年首批配额减少11%，第一批进口配额为1.0903亿吨。在传出中国进口配额下降后，国际油价应声缩减涨幅。在获得配额的42家公司中，中国最大的三家民营炼油厂--浙江石油化工、恒力石化、盛虹石化--共获得4,195万吨，约占总量的38%，比一年前多出近50%，三家分别获得200万吨，1400万吨和795万吨的配额。这一趋势符合中国政府整合炼油行业的政策，即通过去除过度的、低效的加工产能，转而支持规模庞大、技术更为先进的炼油企业。消息传出后，昨日油价涨幅被小幅度拉低，但是因为市场对后续疫情影响已经偏乐观，整体情绪仍然较为强势，油价创下2月以来最长连涨记录。
2.操作建议：Brent 68-78美元/桶，WTI 65-75美元/桶区间操作。
3.风险因素：新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯Nord StreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。
4.背景分析：
近期最大的变量因素仍在Omicron对需求的影响。前期市场对该病毒需求担忧有所缓解，但近期由于并未发现更多证据支持传播可控性，同时欧洲已经出台了更加严厉的防疫措施，市场对于需求方面的担忧再次加剧。在此背景下，OPEC目前仍然可能会继续增产40万桶/天，明年的油价将会面临较大的压力。
市场情况：Brent主力收于79.04美元/桶，前收79.23美元/桶，WTI主力76.99美元/桶，前收76.56美元/桶。Oman主力收于77.27美元/桶，前收76.96美元/桶，SC主力收于500.5元/桶，前收494.3元/桶。
现货市场：北海现货市场，对Dated Brent，Forties贴水0.45美元/桶不变，Ekofisk贴水1.05美元/桶保持不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.5美元/桶不变，Cabinda贴水为0，周下降0.5美元/桶， Forcados贴水1.1美元/桶，周增加0.35美元/桶，ESPO贴水4.1美元/桶不变。
沥青：产量同比降低，库存去化明显，基本面有所好转
1.核心逻辑：主力合约收于3288元/吨，前收3288元/吨。近期沥青产量小幅下调，且库存已经连续几周大幅去库，加之明年沥青供需结构好转的格局越来越被市场认可，盘面开始交易预期好转的逻辑。上周社库去库近4万吨，厂库去库5.7万吨，上周总计库存227.23万吨已经低于 去年同期水平。目前华北东北贸易商冬储的积极性有所回暖，现货价格可能也会有回暖的空间。盘面裂解水平当前已经大幅修复至近三个月来的高点，但依然不及往年同期水平，理论上盘面裂解依然有向上修复的可能
2.操作建议：绝对价不建议操作。
3.风险因素： 1月需求依旧不佳，排产量仍然过高
4.背景分析：
沥青开工率下降带来的库存大幅下降已经使得沥青的供需最大矛盾得到缓解，目前库存已经低于去年的同期水平。目前社会库和厂家库去库仍在持续，后期冬储需求可能会继续加速去库。短期沥青绝对价已经体现了库存去化的情况，但短期需求仍然较为一般。后期若现货交投能够改善，利润端可能会继续体现反弹。
现货市场：主流成交价，东北沥青价格保持3150元/吨左右，山东保持2950元/吨，华东市场保持3190元/吨左右，华南市场保持在3250元/吨左右，西南市场价格在3950元/吨左右。现货价格整体偏弱。
1.核心逻辑：内地装置恢复以及投产预期导致供应端预期压力较大，传统下游淡季需求不佳。港口进口维持低位，库存不高。期货价格跟随内地定价，驱动不强。区间震荡为主。关注装置变动情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：装置意外检修，进口超预期等。
4.背景分析
内蒙古地区甲醇市场弱势松动。北线地区部分商谈1850元/吨，出货有待观察；南线地区部分商谈1850元/吨，出货有待观察。
太仓甲醇市场窄幅波动。日内太仓大中单现货成交在2580-2600元/吨自提。远月单边出货积极，基差走弱。午后买气一般，商谈清淡。各周期换货思路延续，全天整体成交一般。
12月30日郑商所甲醇互换结算价：
MAJS2201 2780元/吨
MAJS2202 2821元/吨
MAJS2203 2824元/吨
12.30成交基差&华东&
现货成交：05+45到+55
1月下成交：05+10到+20
2月下成交：05+25到+30
&华南&
现货成交：参考01平水到+10
1月下成交：01-10
外盘方面，1月份到港的非伊甲醇船货参考商谈在315-338美元/吨，近期远月到港的中东其它区域船货参考商谈在+5-8%，近期少数中东其它区域工厂仍在招标当中，关注近期招标结果；印度价格积极下跌至360-365美元/吨，东南亚价格相对稳定。
装置方面：山东兖矿64万吨/年甲醇装置现降至双炉运行，预计维持10天左右，沧州中铁20万吨焦炉气制甲醇装置现已重启出产品，继续提负运行中。河南中新化工甲醇装置于10月8日夜间停车，计划近日点火重启。山西中信二期年产20万吨焦炉气制甲醇装置28日早因限产至尾气不足而临停。
1.核心逻辑：主要生产商库存水平在54.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在2.68%，去年同期库存大致在58.5万吨。投产推迟，装置开工率恢复，下游部分需求逐渐进入淡季，基本面偏弱。
2.操作建议：观望
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
多数石化稳定，个别调涨出厂价，贸易商随行就市报盘，终端工厂接货多以刚需为主，现货市场交易活动寥寥，实盘价格侧重商谈。华北地区LLDPE价格在8550-8800元/吨，华东地区LLDPE价格在8650-8800元/吨，华南地区LLDPE价格在8750-8850元/吨。
美金市场窄幅整理，成交商谈。流通市场上，今日贸易商报盘美金价格整理为主，中东线性货源主流价格区间在1160-1190美元/吨，低压膜货源在1160-1230美元/吨，高压货源在1480-1530美元/吨，交投气氛偏谨慎，成交商谈。
装置方面：
企业名称 |
检修装置 |
检修装置产能 |
停车时间 |
开车时间 |
连云港石化 |
HDPE |
40 |
2021年11月28日 |
暂不确定 |
中化泉州 |
HDPE |
40 |
2021年12月2日 |
2022年1月20日 |
海国龙油 |
全密度 |
40 |
2021年12月17日 |
暂不确定 |
上海赛科 |
HDPE |
30 |
2021年12月21日 |
2021年12月31日 |
茂名石化 |
1#LDPE |
11 |
2021年12月23日 |
2021年12月26日 |
PP:震荡偏弱
1.核心逻辑：主要生产商库存水平在54.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在2.68%，去年同期库存大致在58.5万吨。基本面需求不佳，供应暂无明显收缩，12月仍有新产能投产，成本下移。淡季需求走弱。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
下游谨慎心态较重，市场部分成交多集中在较低价位。今日华北拉丝主流价格在8080-8150元/吨，华东拉丝主流价格在8100-8250元/吨，华南拉丝主流价格在8250-8350元/吨。
PP美金市场价格变动有限，国内市场价格宽幅震荡，内外盘价差环比稍有缩窄，但终端企业对进口货源价格仍接受度有限，市场整体交易气氛僵持，实盘商谈为主。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1110-1150美元/吨，共聚美金远期参考价格在1130-1180美元/吨，1-2月船期为主。装置：
石化名称 |
生产线 |
产能 |
停车原因 |
停车时间 |
开车时间 |
徐州海天 |
单线 |
20 |
常规检修 |
2021年12月27日 |
2021年12月27日 |
天津联合 |
二线 |
20 |
常规检修 |
2021年12与25日 |
2021年12月31日 |
东方宏业 |
单线 |
15 |
故障检修 |
2021年12月25日 |
2021年12月28日 |
黑色板块
钢材：库存降幅明显收窄，钢材市场延续弱势
1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交小幅回升，全国建筑钢材日均成交量14.9万吨，环比回升1.5万吨；热卷价格也呈现涨跌互现态势。消息面，工信部发布“十四五”原料工业发展规划，提出到2025年钢材水泥产能只减不增。基本面方面，需求持续走弱，本周螺纹、热卷钢材库存降幅较上周明显放缓，钢厂库存则出现小幅累积，表明当前贸易商冬储积极性不高。而从现在起到春节之前，终端需求则会继续呈现持续走弱态势，所以估计未来1-2周总库存大概率出现累积。供应方面，钢厂复产预期得到验证，5大品种钢材产量环比回升19.07万吨，且生态环境部表示，冬奥会期间企业不会出现大面积停工停产，加上当前钢厂利润处于高位，未来供给继续环比回升概率较大。
2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，注意回调风险
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：12月29日，杭州、广州等11城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨，上海、济南分别上涨10-20元/吨，其余城市持平；济南等6城市4.75MM热卷价格下跌10-20元/吨，上海等3城市上涨10-20元/吨，其余城市持平。
重要事项: 在延续了中央经济工作会议“稳健的货币政策要灵活适度”的基础上，12月25日央行网站通报的中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会情况中，释放出更积极的信号——要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，结构性货币政策工具要积极做好“加法”。
铁矿石：需求回升预期兑现，铁矿石现货价格震荡偏强
1.核心逻辑：铁矿石基本面继续边际好转，钢厂复产预计进一步兑现，钢材5大品种周度产量及高炉日均铁水产量均有辉生态，考虑到当下钢厂利润处于高位，未来钢材供应继续环比回升概率较大。供应端看，1月份之后将逐步进入外矿发货淡季，且上半年主流矿增量非常有限，且矿石港口库存中中高品库存绝对量并不高，库存总量也有见顶迹象，周一矿石港口库存较上周五环比仅回升10万吨至15522万吨。所以短期矿石价格或仍以偏强震荡为主。
2.操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套以及沽空螺矿比
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数117.25美元/吨，跌0.8美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报783元/吨，涨15元/吨。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15512.60，环比降183.7；日均疏港量298.22增12.09。分量方面，澳矿7124.40降171.2，巴西矿5547.43降54.27，贸易矿9185.50降117，球团417.01增9.71，精粉1121.61降20.66，块矿2329.29降10.22，粗粉11644.69降162.53；在港船舶数142条降7条。（单位：万吨）。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率67.87%，环比上周下降0.13%，同比去年下降17.68%；高炉炼铁产能利用率74.33%，环比增加0.05%，同比下降17.54%；钢厂盈利率82.25%，环比增加0.87%，同比下降8.66%；日均铁水产量199.01万吨，环比下降0.10万吨，同比下降45.53万吨。
玻璃：政策边际放松预期下，期价回暖
1.核心逻辑：前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。
2.操作建议：多单减持
3.风险因素：需求恢复不及预期
4.背景分析：
周四玻璃期价偏弱运行，01合约夜盘收报1687元/吨，05合约夜盘收报1718元/吨。现货端受高库存及季节性因素影响，走高幅度受限涨势放缓对期价驱动减弱；上游纯碱期价偏弱运行，成本端驱动较弱。盘面价贴水且低于部分企业生产成本，有一定支撑。近期需求转弱，库存或重新回到累库态势，建议多单减持。
现货方面部分区域下游在天气及疫情影响下基本处于停滞状态，观望情绪较浓，刚需采购为主。沙河走货普遍有所减缓，贸易商销售灵活；华中地区场内交投气氛一般，厂家对后市信心不足；华东市场整体走货情况不一，库存有增有减。浮法产业企业开工率88.18%，产能利用率88.62%，环比持平。本周全国样本企业总库存3720.8万重箱，环比增加4.66%，同比上涨211.87%，库存天数18.44天。
据隆众资讯，全国均价2087元/吨，环比下降2元/吨。华北地区主流价2049元/吨；华东地区主流价2231元/吨；华中地区主流价2080元/吨；华南地区主流价2255元/吨；东北地区主流1992元/吨；西南地区主流价2046元/吨；西北地区主流价1956元/吨。
纯碱：上下游商品价格均下行，碱价高位回调
1.核心逻辑：前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险，当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。
2.操作建议：空单持有
3.风险因素：下游需求表现超预期
4.背景分析：
周四纯碱期价偏弱震荡，01合约夜盘收报2322元/吨，05合约夜盘收报2232元/吨。供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至高水平库存压力加剧，现货端驱动向下。成本端煤炭等燃料价格底部震荡，驱动不强。盘面价贴水现货仍高于生产成本，建议空单持有。
现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高，消耗原料库存为主。周内纯碱整体开工率78.99%，红四方装置检修结束，恢复运行，金山二期恢复中。周内纯碱库存181.89万吨，环比增加10.42万吨，社会库存表现增加趋势，幅度接近2万吨，总量16万吨左右。部分玻璃企业纯碱库存天数下降接近3天，维持30.5天左右。
据隆众资讯，东北地区重碱3200元/吨；华北地区重碱3500元/吨；华东地区重碱2850元/吨；华中地区重碱2800元/吨，；华南地区重碱报价3200元/吨，环比降100元/吨；西南地区重碱价格2800元/吨，环比降400元/吨；西北地区重碱价格2350元/吨。多数企业执行一单一议，实际成交价格较为灵活。
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