美元指数又双叒叕创新高！
美元指数飙升，欧元兑美元汇率逼近平价
7月11日，美元指数盘中一度升至108.26，触及近20年新高。欧元兑美元一度跌至1.0032，续创2002年以来新低，因能源供应问题和经济衰退风险对欧元区前景构成压力，与此同时避险情绪推动美元普遍上涨。
业内普遍认为，欧元汇率走弱，主要因为市场预期欧洲经济增长放缓，这导致市场对于欧洲央行加息的预期不断降温。此前，欧洲央行期望通过加息遏制通胀，又担心加息会导致部分南欧国家债务压力加大，因此行动迟缓。同时，市场预期美联储7月底仍将继续大幅加息，导致美元指数持续走强。
在美国6月就业报告显示美联储未来几个月将继续大举加息的情况下，做空欧元兑美元的决定对投资者而言应该是明确的。投资者应该在1.0141做空欧元兑美元，目标0.97，止损1.0225。该行首席技术外汇策略师Tom Fitzpatrick表示，花旗早已偏向这个交易，“美国收益率的飙升应该会进一步支撑美元”，将可以看到欧元兑美元汇率迅速跌破平价，就跟2000年1月首次突破平价时一样。
普京签署总统令，规定乌克兰所有居民可通过简化程序获取俄罗斯公民身份
当地时间7月11日，普京签署总统令，规定乌克兰所有居民可以通过简化程序获取俄罗斯公民身份。
此前获得俄罗斯公民身份的简化程序只适用于顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松州和扎波罗热州的居民。
宏观因素主导，有色金属板块持续下行
在全球宏观氛围不佳的影响下，当前由宏观层面主导的有色金属板块持续下行。昨日，沪铜主力2208合约盘内两度跳水，以2.03%的跌幅收报于58480元/吨，沪铝、沪锌、沪铅主力合约分别下跌1.76%、0.04%、1.07%，沪镍、沪锡主力合约分别上涨1.87%、1.58%。
一方面是海外加息预期偏强。自6月议息会议以来，美联储坚持以抗通胀为短期主要目标的“鹰派”加息立场，上周五公布的美国6月非农数据超预期，劳动力市场仍维持强劲，结合近期美联储官员发言来看，7月加息75个基点的概率偏强。另一方面是欧美经济衰退预期在各项数据走弱的印证下持续发酵。美国ISM制造业PMI创2020年6月以来新低，其中新订单指数、就业指数低于荣枯线，陷入萎缩，显示需求放缓。加息叠加经济放缓预期下，美元指数大幅上涨，施压有色金属。
据了解，鲍威尔在欧洲央行论坛强调了美联储把通胀目标控制在2%的承诺，称在遏制通胀上行动不足的风险大于紧缩过度的风险。这也使得衰退论成为主要交易方向，有色板块继续承压。
国内疫情再度抬头，上海、无锡、安徽、西安等地有疫情社会面新增，使得有色在消费淡季需求更加看淡。
由宏观层面主导的交易逻辑还将持续较长时间。7月底将公布美国二季度GDP以及美联储7月议息会议结果。美国一季度GDP环比折年率已是负值，若二季度延续下滑，真实衰退将得以验证，再加上7月大概率延续加息，利空“阴霾”仍然无法消散。
就美国6月非农数据超预期来看，美国当前劳动力市场仍强劲，就业需求旺盛，陈晓波认为，这对有色金属的影响具有双面性：一是部分缓解了前期市场对于美国经济衰退的担忧；二是强化了美联储7月加息75个基点的预期，美元指数重心持续上移。短期而言，加息压力占主导，经济衰退预期是否能够被修正还需要得到其他经济指标的佐证。
对于有色板块后市而言，扭转整体方向的偏弱格局需要看到两方面的驱动：一是宏观方面的转向，需要看到海外通胀水平回落，美联储加息节奏逐步趋缓，同时经济增长放缓风险处于可控水平，不出现超预期的经济衰退。短期来看，宏观压力有所缓和，但出现明显转向的迹象不强。二是有色金属自身基本面逻辑的强化。除了目前受供应端收缩影响较大的锌品种外，其他有色金属基本面影响侧重于中长期需求端的改善，因海外经济增长放缓带来外需回落的格局已有显现，国内经济刺激政策带来的需求回升预期已被市场反复交易，就后续而言，政策的持续性及其对于终端需求的有效传导性或相对更为重要，有色金属需要看到终端需求恢复如预期兑现或强于预期，带来供需支撑，才能在宏观偏空的环境下给到扭转价格走势的有利驱动。
当前有色板块交易的主要矛盾从供应面转移到了需求面。其实经过这段时间的下跌之后，有色板块的需求刚性逐步显现，价格也随时可能会出现阶段性的反弹。
总体来看，有色金属价格在大跌之后，下方空间不大，市场也不必过分悲观。
当前有色金属板块的交易逻辑转向需要关注三个重点因素：一是前期的衰退逻辑被证伪，通胀开始明显下滑（近期能源、农产品等价格较高点已有回落），经济数据依然强劲，全球主要央行放缓紧缩的力度。二是中国作为最大的有色金属消费国，在稳增长政策支持下，三季度经济还有向上修复的空间，同时，随着价格的大幅下调，消费端或有改善。三是供给端发生扰动，当下世界格局纷乱，需留意地缘政治风险、矿端罢工事件、主产国出口政策的变动等。
产业链负反馈下，钢材市场悲观情绪再起
继上周五夜盘大跌后，今日钢材期货盘中继续走低，下探至近两年新低，带动整个黑色系出现全线下跌。其中，螺纹钢主力2210合约日内最低跌至3971元/吨，热卷主力2210合约下探至3986元/吨，触及20个月以来的新低。与此同时，现货市场价格同样走低，市场恐慌情绪蔓延。
近期黑色商品大幅下跌的主要驱动在于目前中游库存压力较大，尤其是钢坯库存明显高于历年同期。
此外，当前部分省市的疫情有反弹的趋势，市场对下半年需求恢复的程度较为担忧。同时，当前处于极端高温天气，开工情况不容乐观。且美国通货膨胀依旧处于高位，本周有75个基点的加息预期。地缘政治与能源危机在短期内得不到解决，引发市场对经济下行的担忧和恐惧。
但需要注意的是，当前钢材现货供需已出现一定幅度的好转。目前螺纹产量大幅下降，相关数据显示，较二季度均值已减少45万吨/周，同时成交弱改善，但并不稳定，库存持续减少。下游房地产销售近两周同比降幅收窄，汽车销售量在疫情好转后明显回升。但市场心态依然谨慎，主要是需求回升的持续性一般，同时库存压力较大，贸易商仍急于去库，缓解资金压力，而房企资金问题未有效解决，也导致市场对钢材需求预期较为谨慎。
事实上，4月份以来，黑色系一直处于弱现实和强预期的博弈当中。长期而言，下半年黑色止跌走强的关键在于产量需大幅下降，并维持低位。目前需求应该已逐步见底，后续在基建实物投资落地的带动下有望小幅好转，但需求的弱改善，不足以减轻当前库存压力，因此需要钢材产量下降，从而使淡季库存持续减少，并在进入旺季前，库存能降至正常值以下。同时，国内疫情发展也较为关键，近期多地疫情反弹使终端需求的恢复再次受阻，下半年消费旺季，若疫情仍未完全结束，则会继续限制钢材需求改善。
短期内黑色行情扭转的关键因素依旧在于需求的转好、重建供需平衡、稳定价格。
来源：期货日报等
