扫二维码
查看交易信息
宏观要点
宏观：人民币下跌，国内市场情绪有所降温
1.宏观重要消息及事件：
美国1月工厂订单月率录得-1.6%，低于预期的-1.80%，前值为1.80%。美国2月纽约联储全球供应链压力指数大幅下降至-0.26，为2019年8月以来最小值，低于历史平均水平。
欧洲央行官员持续放鹰。首席经济学家连恩表示，目前的信息表明，三月之后将进一步加息。欧洲央行管委霍尔茨曼称，预计还将有4次50个基点的加息。欧元兑美元闻讯强势走高，触及2月21日以来最高水平。
国家发改委表示，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间；稳妥处置化解房地产、金融、地方政府债务等领域风险；将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件。
2.全球资产价格走势：
数据来源：文华财经，东海期货研究所整理。
3.风国内流动性概况：
数据来源：Wind，东海期货研究所整理。
4.重要财经日历：
1、 10:00 中国1-2月贸易帐
2、 10:00 十四届全国人大一次会议举行记者会
3、 16:00 中国2月外汇储备
4、 23:00 美联储主席鲍威尔发表货币政策证词
5、 次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告
有色板块
沪铜：国内复苏逻辑和海外紧缩预期博弈，铜价高位震荡
1.核心逻辑：宏观，发改委指出支持住房改善、新能源汽车等重点领域的消费；周二开始美联储主席将在国会发表半年度货币政策证词；欧央行多位高官放鹰，市场押注欧央行加息更高更久，利率峰值超4%。基本面，供给，矿端供给扰动低于预期；精铜新产能投放，后续冶炼厂检修集中，产量增幅或不及预期。需求端，铜消费渐复苏，订单回温，精铜杆开工回升；楼市显现回暖迹象；新能源稳消费接力政策后续预计陆续推出。库存，3月6日沪铜期货库存138696吨，较前一交易日减1861吨；LME铜库存72400吨，较前一交易日增1850吨；LME库存偏紧有缓解迹象，国内铜库存开始去库，主要是因为冶炼厂出口和国内铜消费逐渐复苏。综上，国内复苏逻辑和海外紧缩预期博弈，铜价高位震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复苏超预期
4.背景分析：
外盘市场：3月6日LME铜收盘8950美元/吨，较前一交易日涨0.3%。
现货市场：3月6日上海升水铜升贴水15元/吨，跌5元/吨；平水铜升贴水-5元/吨，跌5元/吨；湿法铜升贴水-35元/吨，涨5元/吨。
沪铝：上涨动力不足，期价横盘震荡
1.核心逻辑。宏观，关注3月8日美国ADP就业人数、3月10日美国2月失业率和非农就业对商品价格带来的影响。基本面，供应，云南部分电解铝厂已经开始停槽，总体影响产能为85万吨；进口亏损收窄，预计电解铝进口情况将有所好转；需求，由于铝消费偏向于地产后端，地产竣工带动作用明显，铝下游企业订单量表现优于预期，带动库存逐渐向去库转向。库存，3月6日SMM国内电解铝社会库存维持在126.9万吨不变；SHFE铝仓单累库3516吨至207169吨；LME库存去库2375吨至562325吨。在宏观数据尚未公布前，沪铝价格以在（18500,18800）的区间内震荡。
2.操作建议：日内压力位：18800、19000，日内支撑位：18600、18500，区间择机多空
3.风险因素：国内旺季消费不及预期
4.背景分析：
外盘市场：3月6日LME铝开盘2398美元，收盘2387美元，较上个交易日收盘价2394美元下跌7美元，跌幅0.29%。
现货市场：3月6日上海现货报价18470元/吨，对合约AL2303贴水70元，较上个交易日上涨10元；沪锡（上海-无锡）价差为-5元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为80/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-30元/吨。
锌：国内外TC下降，供应端提供一定支撑
1.核心逻辑：沪锌主力隔夜弱势上行，收涨0.41%。矿供应方面，国内锌精矿产量有限，供应依赖进口。近日产能在15万吨的Nyrstar旗下法国Auby炼厂复产，并且预计于3月底全面满产，海外对锌精矿的需求提升，进口矿TC顺应供需变化回落至240美元/吨。锌锭供应方面，受云南限电影响，当地部分炼厂考虑3月提前检修，预计其带来的影响量在5000~6000吨/月，供应端能够提供一定支撑。截至3月6日，SMM七地锌锭库存总量为18.49万吨，较上周一（2月27日）增加0.15万吨，较上周五（3月3日）增加0.08万吨，国内库存录增。尽管市场上镀锌相关锌锭消费表现相对积极，但国内终端恢复程度仍然尚未得知，对未来消费仍持观望态度。短期内，锌价或呈现窄幅震荡行情。
2.操作建议：空单止盈
3.风险因素：累库幅度，供应增加
4.背景分析：
外盘市场：LME锌隔夜收3032.5，-45，-1.46%
现货市场：0#锌主流成交价集中在23200~23350元/吨，双燕成交于23250~23400元/吨，1#锌主流成交于23130~23280元/吨。贸易商主流成交于均价0元/吨附近，早盘跟盘报价普通国产品牌对2303合约贴水10~升水10元/吨附近
锡：矿端偏紧与加工费走低，炼厂利润被挤压
1.核心逻辑：沪锡主力隔夜低开后小幅震荡，收涨0.25%。近期现货市场萎靡，反映出下游原料库存依旧充足，短期内需求难以得到释放。目前原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。1月国内精炼锡产量为11990吨，环比减24.61%，同比减11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。目前云南江西两省冶炼厂开工率如预期反弹至正常水平。沪锡主力合约成交量和持仓量均大幅增加，近期盘面异动或明显增加。后续锡价走势，需关注社会库存变动情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME锡隔夜收24555，-195，-0.79%
现货市场：国内非交割品牌对2304合约报价集中于贴水300~0元/吨；交割品牌与云字早盘对2304合约报价集中于升水100~升水300元/吨；云锡品牌早盘2304合约报价集中于升水500~800元/吨。
沪镍：纯镍库存仍紧，但供给预期改善，镍价震荡向下
1.核心逻辑：宏观，发改委指出支持住房改善、新能源汽车等重点领域的消费；周二开始美联储主席将在国会发表半年度货币政策证词；欧央行多位高官放鹰，市场押注欧央行加息更高更久，利率峰值超4%。基本面，供给端，国内电解镍开工高，2月电解镍产量同比续增；镍盐转产电积镍，产能渐增，预计年底至2024年初放量，供给预期改善。军工合金、电镀等仍偏好电解镍，但低端不锈钢、低端合金领域接受电积镍。需求，不锈钢消费仍弱、钢厂检修增多，镍铁价格走弱；镍豆制硫酸镍亏损收窄，新能源稳消费政策后续预计陆续推出。库存，3月6日沪镍期货库存1479吨，较前一交易日减42吨；LME镍库存44628吨，较前一交易日减108吨；全球纯镍显性库存仍紧。综上，纯镍库存仍紧，但供给预期改善，镍价震荡向下。
2.操作建议：单边沽空
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：3月6日LME镍收盘24445美元/吨，较前一交易日跌0.51%。
现货市场：3月6日俄镍升水3800元/吨，跌400元/吨；金川升水8000元/吨，涨500元/吨；BHP镍豆升水3200元/吨，涨200元/吨。
不锈钢：现货成交疲软，成本支撑走弱，不锈钢承压
1.核心逻辑：宏观，发改委指出支持住房改善、新能源汽车等重点领域的消费；周二开始美联储主席将在国会发表半年度货币政策证词；欧央行多位高官放鹰，市场押注欧央行加息更高更久，利率峰值超4%。基本面，供给，钢厂生产积极性低，检修停产增多，分货量减少；需求，终端消费恢复缓慢、采购意愿较弱，现货成交清淡，仓单成交相对较好。成本端，镍铁库存高企，不锈钢消费弱、钢厂采购意愿低，镍铁价格下跌；铬矿价格下滑，铬铁进口增多；钢厂成本支撑减弱。3月6日上期所不锈钢期货库存91198吨，较前一交易日减916吨。综上，现货成交疲软，成本支撑走弱，不锈钢承压。
2.操作建议：观望
3.风险因素：消费超预期、 检修减产超预期
4.背景分析：
现货市场：3月6日无锡地区不锈钢现货（304/2B 2.0卷价）：宏旺投资16870元/吨，跌50元/吨。佛山地区不锈钢现货（304/2B 2.0卷价）：宏旺投资17020元/吨，持平。
农产品板块
油料: 市场惊呆3月USDA报告指引，报告前美豆粕率先突破高位
1.核心逻辑：展望论坛后2023/24新季种植面积和产量潜力巨大，预售数据也较差，这是目前三大谷物基本面最大的负担，当季出口淡季也没什么新的题材，只能等3月报告给出进一步指引。
2.操作建议：观望为主。
3.风险因素：南美天气出现异常
4.背景分析：
隔夜期货：3月6日，CBOT市场收盘上涨，美豆05合约涨幅9.75或0.64%，收盘1528.5美分/蒲。
重要消息：
AgRural：截至3月3日当周，巴西2022/23年度大豆收割已达43%，较此前一周水平增加10个百分点，但降水仍令农户收割作业迟缓。
Safras&Mercado：巴西2022/23年度大豆收割率为39.7%，远低于去年同期的50.5%。预计2022/2023年度巴西大豆产量为1.5243亿吨，此前预测为1.5337亿吨。
Patria Agonegocios：巴西大豆收割率为43.34%，而去年同期为54.62%。
USDA周度出口检验：截至2023年3月2日当周，美国大豆出口检验量为542,238吨，低于预期，此前市场预估为625,000-1,300,000吨，前一周修正后为765,215吨，初值为690,984吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为253,589吨，占出口检验总量的46.77%。截至2022年3月3日当周，美国大豆出口检验量为771,956吨本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为42,700,611吨，上一年度同期为41,480,680吨。
蛋白粕:豆粕供需双弱，库存继续累积
1.核心逻辑：现货较为抗跌，但市场一贯买账不买跌的心态下，豆粕成交依然惨淡。油厂开机继续下滑，供需双弱。盘口看，美豆颇为前3800以下多空资金分歧大，美豆破位后，05多空信心豆有所不足，远月活跃度不高，头部仓位小幅增仓。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美豆出口装运风险
4.背景分析：
库存数据：2023年第8周，全国主要油厂大豆库存为334.42万吨，较上周减少49.02万吨，减幅12.78%；豆粕库存为64.31万吨，较上周增加0.86万吨，增幅1.36%；未执行合同为227.5万吨；较上周减少59.44万吨，减幅20.72%；豆粕表观消费量为129.5万吨，较上周减少12.61万吨，减幅8.87%。(mysteel）
现货市场：3月6日，全国主要地区油厂豆粕成交4.16万吨，较上一交易日增加0.855万吨，其中现货成交4.16万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率小幅下滑至39.95%。(mysteel）
油脂： 3月初马来降雨前景使得增产压力依然大
1.核心逻辑： 3月前两周降雨偏多，短期天气升水存在，基本面仍难有较大交易空间。国内豆油供应紧张提货困难，18度棕油替代需求增加，支撑基差价格。
2. 操作建议：暂观望
3.风险因素：天气因素
4.背景分析：
隔夜期货：3月6日，CBOT市场收盘下跌，美豆油跌幅0.77或1.26%，收盘61.05美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕榈油05合约跌幅2或0.05%，收盘4276马币/吨。
库存数据：2023年第8周，全国重点地区豆油商业库存约74.01万吨，较上次统计减少2.37万吨，降幅3.10%。全国重点地区棕榈油商业库存约102.88万吨，较上周增加5.06万吨，增幅5.17%；同比2022年第9周棕榈油商业库存增加70.93万吨，增幅222.00%。（mysteel）
外电，，暴雨和洪水可能会导致印尼和马来西亚棕榈油产量低于预期。预计印尼棕榈油产量将同比增加6.9%至5160万吨，马来西亚棕榈油产量同比增加3%至1910万吨。如果降雨持续至二季度，对产量的影响将扩大。
印度政府和行业官员周一表示，该国正在考虑上调棕榈油的进口关税，以帮助国内受油菜籽价格暴跌影响的农户。
高频数据：
欧盟委员会：截至2月26日，欧盟2022/23年棕榈油进口量为229万吨，而去年同期为352万吨。
SPPOMA：2023年2月1-28日马来西亚棕榈油单产增加5.38%，出油率减少0.63%，产量增加1.9%。
ITS：马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为1159720吨，上月同期为1133868吨，环比增加2.28%。
现货市场：3月6日，全国主要地区豆油成交2800吨，棕榈油成交1700吨，总成交比上一交易日减少17850吨，降幅79.86%。（mysteel）
苹果：终端消费仍显清冷
1.核心逻辑：库存较往年处于低位，节后走货压力较小。随着包装数量恢复，价格趋稳。
2.操作建议：逢低做多
3.风险因素：库存风险、优等果消费不力
4.背景分析：
本周一，苹果05合约收盘9100，回跌0.28%。陕西产区走货变慢，山东产区苹果价格持稳，尤其是小果消费依旧优于大果。整体拿货客商数偏少，成交体量不大，终端消费仍显清冷。80以上商品果市场价格在3.8-4.0不等。
截止昨日，全国冷库库存余611万吨，同比往年处于较低位置，走货压力较小。目前低价小果仍是市场宠儿，但随着次果存货的持续消耗以及柑橘类低价、量大的替代作用下，应紧密关注高价消费走向趋势。
能化板块
甲醇:进口预期增加，价格承压
1.核心逻辑：内地供需结构尚可，短期内需求走高供应恢复推迟，库存下降。但月底之后装置集中重启或带来压力。港口方面宁波富德MTO停车，外轮到港计划恢复正常，下周预计累库。煤炭价格回升，内地暂时略强，但由于供应的恢复而无法持续走强，需要关注春节的力度和节奏。此外近几日进口量修正后增量明显，港口供需预期走弱。
2.操作建议：观望
3.风险因素：原油、疫情、宏观等
4.背景分析：
内蒙古甲醇市场主流意向价格在2300-2330元/吨，与前一交易日均价上涨20元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格稳中有升。内蒙北线2305-2330元/吨，内蒙南线2300元/吨。
太仓甲醇市场窄幅波动，现货小单商谈，适价成交；远期部分逢高出货，按需采购，基差偏弱。
现货/3上 ：2655-2670，基差05+65/+70
3中成交 ：2655-2675，基差05+70
3下成交 ：2650-2675，基差05+65/+75、04+45
4下成交 ：2625-2635，基差05+40、04+20
外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在315-320美元/吨，主动报盘不足，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在-3-0%。
装置方面：据悉，四川泸天化年产44.5万吨天然气制甲醇装置因设备故障于3.3日停车，预计为期一周。云南云天化年产26万吨甲醇装置因成本问题于1月1日停车，于3月5日点火重启，预计3.5日附近出产品。黑龙江亿达信年产10万吨焦炉气制甲醇装置自1月底起停车检修，目前维持停车，预计3月底附近重启。云南云天化年产26万吨甲醇装置因成本问题于1月1日停车，于3月1日点火重启，预计3.5日附近出产品。
L：新订单不足，上升空间有限
1.核心逻辑：主要生产商库存水平在80.5万吨，较前一工作日累库7.5万吨，增幅在10.27%；去年同期库存大致92万吨。供应和需求同步恢复， PE新增产能逐渐释放，供应存量水平不高，下游需求持续缓慢跟进中，原油价格修复，对价格形成支撑。当前基本面驱动不强，宏观暂无新动态，价格预计震荡，关注原油、政策等。基本面上L强于PP，价差预计进一步走强。
2.操作建议：多L空PP。
3.风险因素：油价，进口超预期等
4.背景分析：
PE市场价格震荡。个别石化调整出厂价格，市场交投气氛谨慎，持货商随行就市报盘，终端接货意向较弱。华北地区LLDPE价格在8250-8400元/吨，华东地区LLDPE价格在8240-8450元/吨，华南地区LLDPE价格在8300-8550元/吨。
PE美金盘价格个别调整15美金/吨，华东地区国产料价格部分上涨，调整幅度在50-150元/吨。市场报盘价格多维稳为主，下游工厂谨慎采购，场内交投氛围一般。目前盘面对比来看，内外盘价差在110-365元/吨左右，目前各品种套利窗口均关闭。
装置：
PP:新产能释放，供应承压
1.核心逻辑：主要生产商库存水平在80.5万吨，较前一工作日累库7.5万吨，增幅在10.27%；去年同期库存大致92万吨。上游装置意外检修增加，但PP新产能逐渐释放，对盘面仍有比较大的压力，下游开工虽有提升但新订单情况不佳，贸易商库存去库但同比水平偏高，基差弱于PE，预计LP价格进一步走强。
2. 操作建议：观望
3.风险因素：油价，进口超预期等
4.背景分析：
国内PP市场窄幅整理，小幅让利20-50元/吨。期货宽幅波动对现货市场难形成提振，贸易商随行出货，报盘跟随期货盘面小幅调整，下游终端择低按需跟进为主，场内观望情绪较重，实单成交一般。华北拉丝主流价格在7750-7830元/吨，华东拉丝主流价格在7680-7850元/吨，华南拉丝主流价格在7820-7900元/吨。
PP美金市场价格变动有限，市场交投情况一般，下游工厂刚需采购，实盘成交以商谈为主。参考价格：均聚960-980美元/吨，共聚970-1010美元/吨。
装置：
黑色板块
钢材：市场成交回落，钢材期现货价格延续弱势
1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量17.85万吨，环比回升回落1.8万吨；热卷价格则整体小幅下跌。周末政府工作报告中GDP增长目标低于预期，短期导致市场避险情绪有所提升。目前钢材现货市场需求继续呈现缓慢复苏状态，上涨螺纹、热卷表观消费量均小幅回升，且成本支撑力度仍偏强，中焦协会议倡导焦企积极减产。但是，需要注意的是，价格上涨之后，市场成交恢复并不明显，且地产、基建表现呈现分化状态。供应方面，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%，5大品种成材产量继续回升，铁水产量也未到顶。所以近期钢材价格走势略显纠结
2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：
3月6日，上海等10城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨，合肥等9城市上涨10-40元/吨，其余城市持平；上海、杭州、南京等14城市4.75MM热卷价格下跌10-60元/吨。
重要事项：国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的中国采购经理指数显示，2月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5个、1.9个和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间。
铁矿石：钢厂补库谨慎，矿石价格震荡偏弱
1.核心逻辑：成材短期需求好转，但需进一步考验投机性需求是否会转化为现实需求，且成材供应增速高于需求，所以低利润之下，高成本向下游传导较为困难。另外，现在钢厂原料库存虽然还处在历史低位，但钢厂对原料补库存是非常谨慎的，且上周铁水日产量仅增加0.26万吨，为近几周最小增幅！第三，上周末监管部门再度发声，后期监管政策仍有进一步出台可能。
2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析：
现货价格：普氏62%铁矿石指数127.45美元/吨，涨0.2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报907元/吨，跌18元/吨。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14000.56，环比降222.70；日均疏港量321.77增2.48。分量方面，澳矿6563.98降44.05，巴西矿4884.97降110.93；贸易矿8214.23降86.74，球团689.95增35.97，精粉1111.32降42.98，块矿2103.33降51.18，粗粉10095.96降164.51；在港船舶数74条降18条。（单位：万吨）
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%；钢厂盈利率42.86%，环比增加3.90%，同比下降40.69%；日均铁水产量234.36万吨，环比增加0.26万吨，同比增加14.60万吨。
焦炭：内蒙焦化产能关闭
1.核心逻辑：内蒙近期两座4.3米焦炉停止装煤，打响今年淘汰落后产能第一枪，此次关停涉及产能120万吨，山西也有计划在本月淘汰120万吨焦化产能。两会召开之际，焦化面临环保检查和原料紧张双重压力，近期供应相对偏紧。叠加原料高价挤压利润，焦企提产积极性不大。近期焦炭行情虽有支撑，但趋势性行情仍需要下游需求的支撑，若两会后预期落空，有可能出现调整，建议投资者暂时以关注为主。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：政策扰动
4.背景分析
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.5% 减 0.1%；焦炭日均产量66.9 增 0.1 ，焦炭库存109.4 减 7.8 ，炼焦煤总库存980.2 增 10.7 ，焦煤可用天数11.0天 增 0.1 天。
焦煤/动力煤：贸易商澳煤顺利报关
核心逻辑：近期广州一艘贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关，这是澳煤恢复进口后贸易商首次成功报关，或意味着进口澳煤不再受限制，但当前澳煤性价比仍不高，此时大批量采购澳煤对贸易商吸引力不足。同时，内蒙事故后蒙古进口煤炭量价齐升，当前煤炭虽然供应相对偏紧，但趋势性行情仍取决于下游需求，此时不建议盲目追高。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：安全检查加严
4.背景分析
CCI山西低硫指数2485元/吨，周环比上涨63元/吨，月环比上涨67元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比持平；灵石肥煤指数2250元/吨，周环比上涨50元/吨，月环比上涨50元/吨。
玻璃：供应下降至相对低位，价格或震荡筑底
1.核心逻辑：生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振，整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高，下游订单环比增幅不如往年时期，价格难有持续大涨，预计将震荡筑底。
2.操作建议：区间操作为主
3.风险因素：地产需求表现弱于预期
4.背景分析：
周一玻璃期价偏强震荡，05合约夜盘收报1586元/吨，09合约夜盘收报1640元/吨。国家发展改革委副主任赵辰昕在新闻发布会上表示，5%左右的预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律，也有利于引导各方面更加注重提高经济发展质量和效益，加快构建新发展格局，推动高质量发展。
需求端，短期内需求端预期改善有限，表现较为稳定。供应端，浮法产业企业开工率为78.48%，产能利用率为79.02%。沙河市场成交尚可，价格窄幅波动。华东市场成交重心上行，整体出货量良好。华中市场稳价为主，多数厂家成交尚可。华南市场多数厂家提涨1-2元/重箱量，部分厂家销大于产。
据隆众资讯，全国均价1679元/吨，环比涨0.12%。华北地区主流价1580元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1640元/吨； 华南地区主流价1890元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1700元/吨；西北地区主流价1520元/吨。
纯碱：中短期基本面仍偏强，远期关注供应端投产压力
1.核心逻辑：供需两旺，生产企业库存偏低，利润较好，中短期基本面仍偏强。但远期来看，供应端有较大投产压力，预计将对远月纯碱价格形成一定压制，关注装置投产节奏。远期来看若地产出现企稳玻璃纯碱价差或出现边际收窄变化。
2.操作建议：区间操作为主
3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期
4.背景分析：
周一纯碱期价震荡，05合约夜盘收报2937元/吨，09合约夜盘收报2553元/吨。国家发改委表示，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间；稳妥处置化解房地产、金融、地方政府债务等领域风险；将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件。
供应端，国内纯碱开工率93.81%，较昨日持平。国内纯碱市场走势趋稳，价格相对稳定。装置运行正常，暂无检修，高位震荡。企业库存低位，产销基本平衡。企业订单尚可，刚需采购为主。贸易商出货一般，下游采购积极性不高，按需为主，且贸易商价格没有优势，局部采购货源偏紧张。
据隆众资讯，东北地区重碱主流价3200元/吨；华北地区重碱主流价3150元/吨；华东地区重碱主流价3100元/吨；华中地区重碱主流价3080元/吨；华南地区重碱主流价3080元/吨；西南地区重碱主流价3100元/ 吨；西北地区重碱主流价2750元/吨。
作者栏
本晨报根据研究所具有资质条件的分析师撰写的产业链日报摘录或汇总而成，具体报告内容见公司官网或另行向公司电话咨询获取。
风险提示
本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。
免责声明
更多精彩内容
关注官方抖音号
