【东海晨报】内外宏观共振，风险偏好回落

农产品：生猪仓单注册量继续增加，现货抛压增大或将带动价格回落

【美豆】美豆油受原油驱动走强，美豆获得提振并受技术买盘支撑。本周作物优良率超预期改善，但目前中西部季平原北部降雨低于正常，中西部和中西部北部可能会在8月底或9月初下雨，然后在9月中旬会更干燥，后期美豆单产仍会下调空间，或将进一步强化美豆支撑。

【豆粕&菜粕】油厂开机率回升，豆粕产出增加，短暂终端受供应限制及及天气、物流因素导致的提货热情或将消退，豆粕增库趋势不变。目前现货基差暂且稳定，成交持续下滑，盘中卖持仓也不断积聚。预期短期豆粕阶段性顶部形成，将出现回调行情。不过背靠高基差，后期买点依然值得关注。

【豆油】从持仓看，豆油和棕榈油多单均大幅增加，净空席位持仓大幅缩减；菜油多头增仓意愿相对不足，空头减仓较多。昨日豆油尾盘或受豆粕拉涨影响走弱，豆棕价差尾盘收缩。美豆油走软对美豆的支撑减弱，豆粕阶段性回调下，豆油压力减轻。后期豆棕价差走扩预期不变。

【棕榈油】马来西亚8月1日至15日棕榈油出口环比增幅扩大，出口需求以及马币走疲为国内外棕榈油提供支撑。人民币贬值也对完全依赖进口的棕榈油有较大提振。后期国内外棕榈油增库趋势不变，国际原油突破缺乏驱动，高位走低或带动国际油脂回调。国内棕榈油触抵回调区间顶部后也仍未突破，后期阶段性回调行情预期不变。

【菜油】今日菜油受豆棕反弹行情支撑走强。三大油脂：豆油>棕榈油>菜油。菜油基差稳定，供需偏弱。8月价格下跌叠加餐饮回暖带来的消费边际增加，基本面随油脂整体略有好转。

【玉米】台风天气给东北新季玉米产情所带来的不利影响或被证伪，盘面自高位回调，同时天气好转，东北粮源入关量增加，今日山东深加工门前车辆剩余546台，已回到正常水平，收购企业小幅下调价格。总体来说，陈粮库存持续下降，9月开学季和国庆双节或支撑消费端，下游存在提前补库的预期，因此近一个月内供应仍偏紧；而饲用稻谷拍卖火爆，芽麦替代充足，巴西进口玉米到港预期增加，长期看空策略不变。

【生猪】目前现货价格弱稳，屠宰端不缺猪，散户挺价有点难，集团厂报价也在松动，仓单仍在大幅增加，看出现货市场有一定的抛压。短期09合约期现回归仍有压力，LH11合约或受拖累出现回调。关注LH11@17500以上的空配机会。

【白糖】郑糖昨日结算价小幅降低，目前巴西贴水原糖期货价格，对糖价带来了一定压力；但全球对供应短缺情绪较大，并且国内方面库存低位和消费旺季因素给市场带来利多情绪，预计今日宽幅震荡。

【棉花】昨日现货价格小幅下跌，目前纺企挺价积极，下游按需购买；短期关注储备棉销售量价和下游需求变化，“金九银十”旺季即将到来，预计下方空间有限。