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宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
美国财长耶伦称，由于“供应瓶颈”，确实认为通胀是暂时性的。通胀将在今年之后回到正常水平。经济重启是一条“崎岖的道路”，但经济处于良好的轨道上。多数通胀预期指标仍很稳定。一年以上的通胀预期稳定在2%左右。到年底美国的通胀率将低于5%。美联储的超额准备金利率（IOER）调整是技术性调整。美联储明确表示，货币政策立场丝毫没有改变。
美国5月新屋销售总数年化录得76.9万户，创2020年5月以来新低；预期87万户，前值由863万户下修为81.7万户。
国务院常务会议部署“十四五”时期纵深推进大众创业万众创新，更大激发市场活力促发展、扩就业、惠民生。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
4、今日重要经济日程提醒
金融板块
股指期货：
重要消息：
1、 上交所第十一次会员大会于6月22日起召开，为期5天，会议将主要审议2020年上交所理事会、总经理、监事会工作报告及财务预决算报告。截至2020年底，沪市股票总市值、筹资额和成交额分别位居全球第3、2、4名。科创板已成为“硬科技”企业上市的首选地，截至今年5月31日上市公司已达282家，IPO融资额3605亿元，总市值4.1万亿元。
2、 继多家银行房贷利率上调后，杭州部分银行暂停对二套房贷款，同时部分仍接单的银行二手房放贷周期亦有所增长。
3、 国家能源局启动整县屋顶分布式光伏开发试点，屋顶总面积可安装光伏发电比例方面，明确党政机关建筑不低于50%，学校、医院、村委会等不低于40%，工商业厂房不低于30%，农村居民屋顶不低于20%。
4、 中汽协：6月上中旬，11家重点企业汽车生产完成86.4万辆，同比下降37.7%。
5、 美国财长耶伦：由于“供应瓶颈”，确实认为通胀是暂时性的。通胀将在今年之后回到正常水平。经济重启是一条“崎岖的道路”，但经济处于良好的轨道上。多数通胀预期指标仍很稳定。一年以上的通胀预期稳定在2%左右。到年底美国的通胀率将低于5%。美联储的超额准备金利率（IOER）调整是技术性调整。美联储明确表示，货币政策立场丝毫没有改变。
国债期货：
重要消息：
1、 央行6月23日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。
2、 美债收益率普遍上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.051%，2年期美债收益率涨3.6个基点报0.276%，3年期美债收益率涨2.4个基点报0.467%，5年期美债收益率涨2.6个基点报0.889%，10年期美债收益率涨2.2个基点报1.49%，30年期美债收益率2.2个基点报2.108%。
有色板块
黄金：反弹动力减弱，长期仍存利空
1.核心逻辑：中期内劳动力市场或加速修复、通胀仍居高不下，美联储鹰派表态金银反弹动力逐渐减弱。长期来看，关注市场对美联储逐步退出宽松政策的押注是否继续升温。
2.操作建议：逢高布局空单
3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制
4.背景分析：
周三内盘黄金主力合约震荡，夜盘收报373.04元/克。伦敦金在1780美元/盎司附近震荡。
亚特兰大联储主席博斯蒂克称，高通胀阶段将“比我们最初预期的更长”，可能是6到9个月，而不是2到3个月。所以就缩减前景展开辩论完全合适，关于缩债的问题可能在3-4个月内做出决定，预计美联储将在2022年加息。
达拉斯联储主席卡普兰也预计美联储将在2022年首次加息，美国经济可能比人们预期的更早达到美联储缩减资产购买规模的门槛。
据CME“美联储观察”：美联储直至2022年7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为66.8%；至0.25%-0.50%及以上的概率33.2%。
白银：短期下跌弹性大，关注是否仍存支撑
1.核心逻辑：黄金反弹动力减弱对银价支撑减弱。但从有色金属价格及银价大趋势来看，仍在高位宽幅震荡。
2.操作建议：区间操作
3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制
4.背景分析：
周三内盘白银主力合约夜盘收报5432元/千克，伦敦银在26美元/盎司附近震荡。
美国财长耶伦表示，美国可能在8月达到债务违约点，恳求国会尽可能快地提高债务上限。被问及通胀问题时，耶伦表示年底美国的通胀率将低于5%，通胀将在今年之后回到正常水平。
美国6月Markit制造业PMI初值录得62.6，续创历史新高；服务业指数降至64.8，但仍接近纪录高位。
美国国会和白宫的民主党人周三敦促共和党人加入他们的行列，在周四结束前就1.2万亿美元的基建计划达成协议。
铜：第一批抛储落地，关注支撑情况
1.核心逻辑：国家政策调控意愿较强，16日国家粮食和物资储备局宣布将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备，短期市场承压。同时，美国通胀持续抬升，市场对于美联储提前收紧货币政策的担忧弥漫，市场情绪偏向谨慎。昨日国家粮食和物资储备局公布决定近期开始投放的2021年第一批国家储备铜、锌、铝，铜总量为2万吨，锌3万吨，铝5万吨，铜第一批抛储数量较为有限，风险有所释放，铜价反弹，关注6.6-6.8万元/吨支撑情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于9284.5美元/吨，收盘报9487.5美元/吨，较前日收盘价涨幅2.36%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于贴水40~升水30元/吨，均价贴水5元/吨，较前一日下跌90元/吨。平水铜成交价格68100-68320元/吨，升水铜成交价格68120-68340元/吨。
1. 核心逻辑：云南限电限产紧张趋势有望缓解。目前电解铝冶炼利润仍然维持高位，不过今年一季度国内电解铝新增投产数量并不显著，预计铝锭产量小幅增加。6月国内电解铝处于持续去库周期，给铝价上行带来一定支撑。但是即将步入消费淡季，铝价料难有大涨行情。国储局正式确定抛储政策，第一批铝抛储5万吨，基于市场对国储抛铝早有预期，实则影响有限。
2. 操作建议：适当止盈
3. 风险因素：供应干扰，抛储实际程度
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2439.5，14.5，0.6%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为18,760元/吨，较上一交易日增加250元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,510元/吨、19,000元/吨、18,530元/吨、18,500元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：沪锌基本面有转空的风险，近期矿端边际宽松，加工冶炼费触底反弹，云南等地限电影响已经逐步消退，而下游转入淡季，国内首批锌抛储3万吨消息落地，但考虑到抛储流程具体落实尚无时日，料锌价延续低位偏强震荡。
2. 操作建议：短期转空
3. 风险因素：国外矿端干扰，基建需求变化
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收2893，31.5，1.1%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为22,430元/吨，较上一交易日增加80元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为21,780元/吨、21,640元/吨、21,750元/吨、21,800元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：供应上，云南迎来雨季，当地限电措施将在6月底逐步退出，冶炼厂开工陆续恢复正常。前期强劲的出口盈利已大幅缩窄，出口热度减弱。国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。谨防高位回落。
2. 操作建议：多单止盈
3. 风险因素：矿端干扰
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收30400，1，0%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为209,750元/吨，较上一交易日增加4,500元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1.核心逻辑：虽然镍远期预期供应过剩，但是短期供应端受限，需求端有支撑，基本面依然较强，预计镍价仍偏强运行。不过技术上来看13.5万/吨压力位仍未突破，前多可逢高止盈，等待回落后短多机会。后期需关注供应恢复情况以及不锈钢需求持续性，也需谨防国家对于大宗商品政策调控下所带来的情绪冲击。
2.操作建议：轻仓短多
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 17760美元/吨，收盘报 18080美元/吨，较前日收盘价涨幅 1.74%
现货市场
俄镍对07合约升400-600元/吨之间。金川镍方面升水至2000元/吨出货，金川公司出厂价报135000元/吨，对盘升水1500元/吨左右。镍豆报价在1600-1700元/吨之间
1.核心逻辑：当前300系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平，不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库，不锈钢需求尚有支撑，现货也反馈偏紧，短期基本面仍有支撑，预计震荡偏强运行。不过近期佛山地区不锈钢加工企业错峰限电，对需求存在一定影响，同时政策方面监管加强，不锈钢存在提高出口关税可能，建议暂时观望。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、累库超预期
4.背景分析：
现货市场
无锡地区304冷轧卷价报于16600-17400元/吨，均价上涨150元/吨；304热轧区间报16000-16200元/吨，均价上调100元/吨。大厂切边冷轧报17600-17800元/吨，均价上调200元/吨。
农产品板块
豆类：美豆窄幅震荡，回落4美分
1.核心逻辑：预计六月份，巴西能顺利装货900万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货加快，豆粕库存压力缓解。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议多单逢低再入场
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析
6月23日，美豆11月合约报收1298.5美分，较前一日下跌3.75美分。
拜登政府有可能降低生物柴油混合目标来减少能源企业压力。
调研机构AgRural 下调巴西二茬玉米收成从6510万到6000万。干旱对巴西二茬玉米造成的危害已逐渐被认识到。
纽约时报今日报道称，美国总统拜登周五将提出一项6万亿美元的预算，这将使美国联邦持续支出达到自二战以后的最高水平，同时在未来10年赤字将超过1.3万亿美元。这份支出具体由两部分组成，包括升级美国的基础设施以及扩大社会保障网络体系，这些议程包括在他的美国就业计划(American Jobs Plan)和美国家庭计划(American Families Plan)中，此外还有其他增加可自由支配支出的计划。
Informa 报告显示美豆种植面积可能为88.48，高于usda数据87.6万英亩，玉米种植面积可能为96.85，高于usda数据91.144万亩。玉米价格继续回落，大豆价格获得支持。
美债利率回落，因市场认为美国通胀尚未发生，需要更确切的市场数据来印证。美元汇率回落，农产品期货价格上涨。
1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量触底反弹，出口恢复。印尼出口不及预期。马来产能恢复。印度疫情加重，市场担心棕榈油需求下降。
2.操作建议：逢高建空单
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
6月23号，马来西亚BMD交易所08合约棕榈油收于3507马币，比上一交易日上涨37马币。
印尼四月份棕榈油及其精炼产品出口为264万吨，低于三月份的323万吨。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
6月23号，国内地区玉米现货价格止跌回升。09合约期货价格为2599元/每吨。
新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察5月份仔猪的恢复情况。
2.操作建议：建议观望
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
6月23日，生猪09合约收盘价为18160元/吨。
造成这一跌幅的主要原因在于现货猪价下跌。之前在报告中提到的第二轮牛猪抛售正在发生。今年端午消费需求不及预期，之前压货的生猪养殖户眼看端午消费旺季已过，即将进入长达7月的消费淡季，因此抛售猪价意愿强烈。东北地区再次跌破14元/公斤，预计抛售压力会持续几天。但是此次抛售压力有限。此次猪价下跌已经跌破大多数养殖户的成本线。
能化板块
原油：油价高位震荡
1.核心逻辑：全球需求反弹的预期超过制裁解除后伊朗增加供应带来的担忧，导致近期油价重心逐步抬升。但中长期内，供应端仍然维持相对紧缩，长期原油需求将不断回升，中长期油价仍处于上行通道内。
2.操作建议：偏多对待。
3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动
4.背景分析
今年4月份欧佩克及其减产同盟国做出决定，从5月份起到7月份逐步增加原油日产量，同时沙特阿拉伯逐步缩减额外减产的数量。在4月1日的会议上，欧佩克及其减产同盟国同意在5月份、6月份和7月份分别增加原油日产量35万桶、35万桶和44.1万桶。与此同时，沙特阿拉伯将在5月份、6月份和7月份分别减少25万桶、35万桶和40万桶的额外减产数量。由此计算，除去欧佩克被豁免的三个成员国特别是伊朗可能会增加原油产量外，欧佩克及其减产同盟国在7月份至少比4月份增加210万桶原油日产量，相当于全球石油日均需求的2%以上。
周二，道琼斯新闻网站marketwatch.com援引路透社和彭博通讯社分别报道说，欧佩克及其减产同盟国已经讨论从8月份起进一步放松减产限制。
Rystad Energy的石油市场分析师Louise Dickson在每日简报中表示，欧佩克及其减产同盟国在定于7月1日召开的会议之前发表的报告“表明，供需缺口已经成为一个问题，该联盟正在制定一项计划，以弥补这一缺口。”她还说，“欧佩克及其减产同盟国提高产量的传言，是对最近油价上涨最能打压的风险。最近油价上涨一直受到夏季强劲需求和整体保守供应环境的推动。”
路透社认为，全球两个交易最活跃的原油期货价差缩小至七个多月来的最低水平，这表明美国原油产量仍处于新冠病毒肺炎疫情以来的低迷状态，市场可能仍然供不应求。
聚酯: 品种走势分化
1.核心逻辑：
TA方面，随着需求的恢复，原油预计仍震荡偏强，对PTA价格仍有支撑。从供需来看，随着新装置投产在即，以及检修计划偏少，供应增加预期，但聚酯虽面临库存压力，但负荷仍稳中有升，对需求仍有支撑。此外，如果随着供应压力的增加加工费压缩，部分装置或检修修正供需，因此，在聚酯需求支撑下，累库压力暂时有限，但心态上承压，预计短期仍区间震荡。
EG方面，随着部分煤化工装置检修落实，煤制开工率回落至42%附近，后续关注新疆天业三期装置运行情况，目前该工厂积极协调原料中。6-7月来看，乙二醇整体累库幅度有限，社会库存仍在小幅堆积中，且多体现于显性库存。目前现货升水格局下聚酯工厂备货仍在下降中。预计短期乙二醇市场宽幅震荡为主，低位支撑偏强，关注宏观以及原油动态。
PF方面，纱厂原料储备依旧较多，且行情下跌调整，市场观望心态加重，近期纯涤纱及涤棉纱销量走淡，价格下跌，下游囤原料意愿不强，关注下周短纤工厂减产执行能否给予行情支撑。
2.操作建议：中性对待。
3.风险因素：油价变动；下游订单跟进情况
4.背景分析
原料市场
石脑油：646(+5.25)美元/吨CFR 日本；亚洲MX（异构）：765（+1）元/吨；FOB韩国PX亚洲：882(+17）美元/吨FOB韩国和900（+17）美元/CFR 中国。
现货市场
TA:PTA期货延续上涨，现货市场基差走强，主流供应商出货，贸易商和聚酯工厂均有采购，日内成交氛围尚可，成交集中在6月底和7月上。6月底货源在09贴水55-60成交，日盘成交价格在4890-4925附近，个别夜盘成交在4845-4850附近。仓单在09贴水60成交。7月上在09贴水50-55成交，7月中45-50附近成交，7月底40-45成交。今日主港主流货源基差在09贴水60。
EG:乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈一般，场内现货基差有所走弱。日内原油表现强势，乙二醇市场提振明显，至尾盘现货高位成交至4950-4955元/吨一线，但午后整体商谈气氛偏淡，买盘追高谨慎。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，7月船货成交为主，日内商谈成交围绕635-638美元/吨展开，场内买盘跟进一般。
PF:聚酯原料和PF期货均大幅上涨，涤纶短纤成本支撑偏强，今日成交重心上抬，报价多维持不变，部分优惠缩小，半光1.4D 主流成交重心在6800-6900元/吨。基差基本维持，江阴某大厂货源09合约基差贴水200-250元/吨。
轻纺城：
周三轻纺城总成交770，化纤布551，短纤布219。
PTA 仓单：
周三郑商所仓单147833（-0）张，有效预报1962张。
MEG 仓单：
周三大商所仓单198（+0）张。
利润价差
周三TA01-TA09 价差86元/吨；PTA 基差（PTA 现货-TA09）为-99元/吨；PTA现货加工费约494元/吨。
周三EG01-EG09 价差为87元/吨；EG基差（EG现货-EG09）为-3元/吨。
1.核心逻辑：昨日库存修正至70万吨，今日主要生产商库存水平在67万吨，较前一工作日下降3万吨，降幅在4.29%，去年同期库存大致在70万吨。进口窗口修复,新增产能逐渐释放。下游开工跌势放缓，农膜淡季开工触底。商品回调，PE预计震荡走弱。
2.操作建议：逢高做空。
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
部分石化调涨出厂价，场内交投气氛整体偏谨慎，持货商报盘涨跌不一，下游工厂接货意向较弱，实盘价格侧重一单一谈。国内LLDPE主流价格7900-8350元/吨。
美金市场窄幅整理，成交商谈。外商报盘方面，沙特某外商报盘低压在1050美元/吨，高压在1180美元/吨。韩国某外商报盘低压拉丝在1080美元/吨，高压涂覆在1370美元/吨，7月装，TT。流通市场上，今日美金市场价格窄幅波动，中东线性货源主流价格区间在1060-1090美元/吨，低压膜货源在1035-1080美元/吨，高压货源在1280-1295美元/吨，下游工厂刚需采购为主，实盘商谈。
装置方面：吉林石化30万吨HDPE装置6月1日检修，27.5万吨LLDPE装置6月4日检修，计划检修50天；兰州石化20万吨LDPE装置6月4日检修，开车时间待定；延长中煤一期30万吨全密度装置6月7日检修，计划检修至6月底；大庆石化25万吨全密度装置一线6月17日检修，计划6月21日开车。
PP:成本支撑明显
1.核心逻辑：昨日库存修正至70万吨，今日主要生产商库存水平在67万吨，较前一工作日下降3万吨，降幅在4.29%，去年同期库存大致在70万吨。下游需求不佳。供应端虽有缩量，但新增产能逐渐释放，供需两弱，投产预期压制盘面压力较大。原油价格上涨提振化工品价格短期内走强，但随市场消化利好之后，回归基本面，预计价格偏弱。
2.操作建议：逢高做空。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
PP现货市场稳中小涨，幅度在50元/吨左右。期货震荡上行，对现货提振力度较大，同时石化部分大区上调出厂价格，货源成本支撑增加。贸易商心态向好，报盘小幅探涨。下游谨慎观望刚需采购为主，市场整体交投尚可。今日华北拉丝主流价格在8400-8550元/吨，华东拉丝主流价格在8450-8600元/吨，华南拉丝主流价格在8600-8700元/吨。
PP美金市场价格延续窄幅整理走势，受国内市场价格上行带动，内外盘价差继续缩窄，进口货源成交改观。海外生产企业方面，某韩国供应企业对华均聚报盘在1170美元/吨，供应体量有限。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1090-1100美元/吨，共聚美金远期参考价格在1110-1140美元/吨，7月船期为主。
装置：宁波台塑28万吨装置计划6.15停车25天
黑色板块
钢材：成本支撑渐强，钢材现货市场小幅反弹
1.核心逻辑：。今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材成交量22.27万吨，环比回升4.2万吨，热卷价格则继续延续弱势。消息面，美联储主席昨日讲话释放鸽派信息，同时，国内因为安全检查日益趋严，双焦紧缩预期增加，钢材成本支撑渐强。基本面方面，需求走弱迹象明显，钢谷网建材及热卷库存回升幅度较上周均有所扩大，表观消费量明显回落。供给则继续维持高位，6月中旬重点企业粗钢日均产量环比回升1.09%至324.18万吨。另外，唐山地区部分高炉复产也会使得热卷供应有所增加。但目前市场对未来预期依旧乐观，主要是对7.1前后以及采暖季限产期间的限产政策有所期待。
2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待；关注螺纹10-1反套机会
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：6月23日，合肥、南宁等15城市螺纹钢价格下跌10-70元/吨，上海等5城市上涨10-20元/吨，其余城市持平；杭州、南京、济南等18城市4.75MM热卷价格下跌20-50元/吨。
重要事项: 推进碳达峰碳中和目标的实现，根据国家统一部署，相关部委积极推动全国碳排放权交易市场建设。近日，生态环境部应对气候变化司向中国钢铁工业协会发出《关于委托中国钢铁工业协会开展钢铁行业碳排放权交易相关工作的函》，明确为充分发挥行业协会在全国碳市场建设发展中的作用，委托钢协开展钢铁行业纳入全国碳市场相关工作。
铁矿石：供应偏紧推动矿价阶段性走高
1.核心逻辑：铁矿石短期基本面依旧偏强，钢厂产能利用率处于高位，港口库存持续下降，且6月澳洲财年冲量并未出现，本周发货再次环比回落。需求端，上周钢材消费进一步走低，长流程螺纹钢利润跌至负值，叠加淡季因素影响，钢厂自发性检修范围将有所扩大，且为了1-2个月限产政策也有进一步加严趋势。同时，三季度主流矿和非主流矿均会有一定程度增产，同时，今日，发改委和市场监管总局派出多个工作组赴重点地区对大宗商品保供稳价问题进行调查，政策端压力也依然存在。
2.操作建议：铁矿石近期以高位震荡思路对待。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报216.6美元/吨，涨3.9美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1483元/吨，涨18元/吨。
库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12088.75万吨，周环比降库278.42万吨。日均疏港量300.53万吨，周环比增2.24万吨。目前在港船舶数145条增3条。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.21%，环比上周下降0.13%，同比去年下降11.33%；高炉炼铁产能利用率91.67%，环比下降0.02%，同比下降0.98%；钢厂盈利率86.15%，环比增加0.43%，同比下降9.09%；日均铁水产量244.01万吨，环比下降0.05万吨，同比下降2.62万吨。
焦炭：山东能源集团停限产
1.核心逻辑：受山东能源集团停限产消息影响，焦炭跟随焦煤大幅拉涨。焦煤供应持续受限，山西主产地主焦煤价格涨价范围扩大，焦炭成本随之抬升。焦企由于原料紧缺，已出现不同程度的停限产，短期内供应受制于原料，原多单可继续持有。
2.操作建议：做多操作
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770元/吨，一级焦报2700-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为87.98%，环比上周减0.33%；日均产量73.72，增0.21；焦炭库存62.83减1.53；炼焦煤总库存1648.31，减14.76，平均可用天数16.81天，减0.20天。
焦煤/动力煤：山东、山西主产地限产，焦煤盘面拉涨
1.核心逻辑：山东能源集团要求6 月 30 日至 7 月 2 日，全集团所有矿井一律停产检修或放假。受此消息影响，焦煤主力合约大幅拉涨。叠加山西主产区煤矿不同程度的限产，国内供应严重受限。而进口方面，策克口岸22日刚刚恢复通关，甘其毛都口岸继续关闭。动力煤方面，电厂日耗继续攀升，存煤可用天数降至12天。两煤七一之前供应难有增量。
2.操作建议：逢低买多
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2107.5（+53.1），月均1955.6；中硫（S1.3）主焦煤1601.3（+151.3），月均1437.9；高硫（S2.0）主焦煤1490.0（+73.3），月均1319.1；高硫（S1.8）肥煤1490.0（+32.5），月均1375.2；1/3焦煤（S1.2）1359.0（+96.5），月均1165.8；瘦煤（S0.4）1808.3（+45.8），月均1650.2；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。
沿海八省电厂目前存煤较一个月前增加了100万吨，但日耗已经升至202万吨，较一月前增加了20万吨，存煤可用天数降至12.3天。
玻璃：关注供应端潜在变化，中期基本面或稍弱
1.核心逻辑：中期关注在供应端有潜在增量以及前期表现强势的需求可能减弱的情况下玻璃紧供需态势是否稍有缓解。期价接近平水后仍展现出较强支撑。
2.操作建议：前期高位空单逢低止盈
3.风险因素：地产终端需求释放不及预期
4.背景分析：
周三黑色板块强势反弹，玻璃期价偏强运行，09合约夜盘收报2767元/吨。基本面上原片厂库存已经连续四周增加，但绝对数量低位下现货价格仍然居高不下近期涨势稍放缓，期价横盘整理。
现货方面：下游整体需求平淡，淡季且价格传导仍需时间，整体谨慎接单。沙河市场下游订单不多，观望心态较浓；华东市场下游刚需操作为主；华中地区交投气氛一般，外发量增多整体产销略有提高。供应端维持高位运行，国内浮法企业开工率88.01%，产能利用率为88.47%。
据隆众资讯，全国浮法玻璃均价2834元/吨，环比持平。华北地区主流价2687元/吨；华东地区主流价2953元/吨；华中地区主流价2790元/吨；华南地区主流价2797元/吨；东北地区主流价2810元/吨；西南地区主流价2880元/吨；西北地区主流价2918元/吨。
纯碱：供应水平中性，关注强需求预期是否兑现
1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现使纯碱当前供大于需的情况有所好转。当前装置检修下供应水平中性，库存维持中性，交割库库存偏多。
2.操作建议：多单持有
3.风险因素：潜在需求释放不及预期
4.背景分析：
周三纯碱期价震荡，夜盘收报2215元/吨。基本面上库存连续四周下降、整体处中性水平，但交割库库存偏多。强需求预期影响下期价维持升水格局。
现货方面：需求端，轻碱下游采购积极性不高按需为主，重碱下游刚需补库维持正常库存。供应端，周内纯碱装置开工率79.95%，江苏实联开工9成左右，日产量大约3000吨；安徽德邦负荷降至9成左右。江苏昆山装置检修推迟至7月6日，原计划定于6月29日。
据隆众数据，重碱现货持稳。东北地区重碱价格2100元/吨；华北地区重碱价格2100元/吨；华东地区重碱价格2050元/吨；华中地区重碱价格2000元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1750/吨。
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