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宏观要点
宏观：美国就业数据依旧强劲，美联储加息预期继续升温
1.宏观重要消息及事件：
美联储主席鲍威尔在众议院听证会上强调尚未就加息步伐做出决定，重申以经济数据为导向，并将在必要时加快加息步伐以克服高通胀，但不寻求导致经济衰退。
美国2月ADP就业人数增加24.2万人，强于增加20万人的预期。ADP公布后，美联储掉期交易显示，3月加息50个基点的几率提升至75%。另外，JOLTS数据再次好于预期，显示有1082.4万个职位空缺。
美联储褐皮书提到，2023年初，美国整体经济活动略有增长。通胀压力依然普遍，尽管许多地区的物价上涨有所放缓。受访者预计今年价格上涨将继续放缓。
一项衡量投资者对欧元区未来十年后半部分通胀预期的指标（5年/5年期远期通胀互换利率），达到大约2.5%，追平了投资者押注的美国长期通胀水平。这是全球金融危机以来第一次。
2.全球资产价格走势：
数据来源：文华财经，东海期货研究所整理。
3.风国内流动性概况：
数据来源：Wind，东海期货研究所整理。
4.重要财经日历：
1、 07:50 日本第四季度实际GDP年化季率修正值
2、 09:30 中国2月CPI年率
3、 21:30 美国至3月4日当周初请失业金人数
金融板块
股指期货：
1.核心逻辑：
业绩缺验证、通胀隐忧、流动性、海外风险等因素带来的短期扰动是指数短期内继续反弹缺乏动力的原因。但从中期来看，复苏交易主导指数上行的逻辑不变。而且大会期间，政策预期乐观，经济数据即使走弱也难以改变市场交易逻辑，上行的方向不会变。策略方面，方向上还是做多，价值风格可能更强，可逢低布局IF或IH。
2.操作建议：等待逢低布局IF或IH机会。
3.风险因素：经济数据不及预期，国内流动性收紧超预期，海外紧缩超预期。
4.背景分析：
3月8日，大盘跳空低开后全天弱势缩量震荡，沪指在阶段高位连跌3日，尾盘回升仍未回补早盘跳空缺口；创业板指则一度逼近年内低点。盘面上，此前持续为大盘“供血”的中字头等大蓝筹萎靡，贵金属、能源受期市影响跌幅较大。以光刻胶为首的芯片股午后明显异动，ST板块掀起涨停潮。截至收盘，上证指数跌0.06%报3283.25点，深证成指跌0.09%，创业板指跌0.26%，万得全A涨0.13%，万得双创升0.59%。A股全天仅成交7190亿元，环比缩量超2000亿并创下春节后新低；北向资金亦难有火力支持，小幅净卖出逾10亿元。
重要消息：
美国1月份ADP新增就业24.2万人，明显高于经济学家预期的20万人，同时1月份数据也上修至11.9万人。此外，美国1月职位空缺数量降至1080万个，招聘总数为640万人，离职总数为590万人。
美联储主席鲍威尔重申美联储将在必要时加快升息步伐以克服高通胀。但他同时强调，美联储尚未就未来加息步伐做出任何决定，将以即将发布的数据为指导。美联储巴尔金称，需要继续上调利率以促使过高的通胀走低。
万科管理层在股东大会上表示，增发股票不是因为缺钱，而是希望形成良好的资债结构，同时把握行业结构性机会和政策利好窗口期。募资到位后，会在确保安全的前提下更积极捕捉新的项目机会。会争取把股息分红维持在35%左右。目前已准备好4、5月份要到期的美元债偿还资金。
春节后上海楼市呈现积极复苏迹象。多家房地产经纪机构数据显示，上海2月二手房成交量1.9万套，为2022年7月以来的成交高点。克而瑞研究中心相关负责人表示，虽然目前市场回暖，但并未出现过热趋势。市场仍在以价换量。
乘联会公布数据显示，2月乘用车市场零售139万辆，同比增长10.4%，环比增长7.5%。其中新能源乘用车零售43.9万辆，同比增长61%，环比增长32.8%，零售渗透率31.6%。
纽约罗切斯特大学物理学家朗加·迪亚斯团队日前宣布，他们发现在实用条件下工作的室温超导。研究人员将氢、氮、镥组成的材料混合在金刚石压砧中，在21°C温度和约1万倍大气压下，材料失去电阻。不过这项研究可能会面临严重质疑，部分原因是该团队半年前发表文章声称在15°C下发现一材料的超导性，但后来论文被撤回。
国债期货：
1.核心逻辑：中期看，疫情影响消退后，不利于债的因素在积累，流动性难以回到之前的宽松状态，今年利率中枢抬升是趋势。但房地产提振和融资需求回暖难以一蹴而就，经济修复节奏或不会过于顺利。十债收益率向上向下空间均不大，2.8%-3.0%的中期区间应该还难以被突破。
2.操作建议：建议谨慎，防御为主。
3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。
4.背景分析：
3月8日，国债期货震荡偏弱小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行21.2bp报1.648%，7天期上行4.2bp报1.915%，14天期下行0.5bp报2.017%，1个月期上行1.9bp报2.333%。
重要消息：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月8日以利率招标方式开展了40亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日1070亿元逆回购到期，因此单日净回笼1030亿元。
一级市场方面，财政部三期国债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部28天、63天、3年期国债加权中标收益率分别为1.4525%、1.7066%、2.4857%，边际中标收益率分别为1.5574%、1.8007%、2.5159%，全场倍数分别为3.44、4.01、5.67，边际倍数分别为2.48、3.16、44.04。
农发行三期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行6个月、1年、10年期金融债中标收益率分别为2.2531%、2.3899%、3.1038%，全场倍数分别为2.34、3.11、2.88，边际倍数分别为70、1.45、12.32。
美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨6.8个基点报5.085%，3年期美债收益率涨3.2个基点报4.756%，5年期美债收益率涨4.2个基点报4.36%，10年期美债收益率涨3个基点报4%，30年期美债收益率涨2.2个基点报3.898%。
周三在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9706，较上一交易日跌438个基点，夜盘报6.9565。人民币兑美元中间价报6.9525，调贬369个基点。
有色板块
沪铜：听证会鲍威尔立场有所软化，铜价反弹
1.核心逻辑：宏观，第二日国会听证鲍威尔立场有所软化，强调尚未就3月加息幅度作出决定；美2月“小非农”ADP就业人数增24.2万，超预期。基本面，供给，矿端供给扰动低于预期；精铜新产能投放，后续冶炼厂检修集中，产量增幅或不及预期。需求端，铜消费渐复苏，订单回温，精铜杆开工回升；楼市显现回暖迹象；我国电动车2月环比增33%，新能源稳消费接力政策后续预计陆续推出。库存，3月8日沪铜期货库存134853吨，较前一交易日减248吨；LME铜库存73350吨，较前一交易日减1025吨。综上，听证会鲍威尔立场有所软化，铜价反弹。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内复产不及预期
4.背景分析：
外盘市场：3月8日LME铜收盘8859.5美元/吨，较前一交易日涨1.45%。
现货市场：3月8日上海升水铜升贴水50元/吨，涨10元/吨；平水铜升贴水35元/吨，涨15元/吨；湿法铜升贴水10元/吨，涨30元/吨。
沪铝：宏观扰动不断，期价共振回落
1.核心逻辑。宏观，美国2月ADP就业数据录得24.2万，超过预期的20万人；美联储加息幅度增大的概率增加。基本面，供应，云南部分电解铝厂已经开始停槽，总体影响产能为85万吨；进口亏损收窄，预计电解铝进口情况将有所好转；需求，由于铝消费偏向于地产后端，地产竣工带动作用明显，铝下游企业订单量表现优于预期，带动库存逐渐向去库转向。库存，3月6日SMM国内电解铝社会库存维持在126.9万吨不变；SHFE铝仓单累库5341吨至215288吨；LME库存去库3625吨至554300吨。沪铝价格继续在18500附近震荡。
2.操作建议：日内压力位：18600、18700，日内支撑位：18500、18400，区间择机做多
3.风险因素：国内旺季消费不及预期
4.背景分析：
外盘市场：3月8日LME铝开盘2351美元，收盘2362美元，较上个交易日收盘价2348美元上涨14美元，涨幅0.6%。
现货市场：3月8日上海现货报价18470元/吨，对合约AL2303贴水50元，较上个交易日上涨20元；沪锡（上海-无锡）价差为0元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为50/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-30元/吨。
锌：国内外TC下降，供应端提供一定支撑
1.核心逻辑：沪锌主力隔夜弱势震荡，收涨0.17%。矿供应方面，国内锌精矿产量有限，供应依赖进口。近日产能在15万吨的Nyrstar旗下法国Auby炼厂复产，并且预计于3月底全面满产，海外对锌精矿的需求提升，进口矿TC顺应供需变化回落至240美元/吨。锌锭供应方面，受云南限电影响，当地部分炼厂考虑3月提前检修，预计其带来的影响量在5000~6000吨/月，供应端能够提供一定支撑。截至3月6日，SMM七地锌锭库存总量为18.49万吨，较上周一（2月27日）增加0.15万吨，较上周五（3月3日）增加0.08万吨，国内库存录增。尽管市场上镀锌相关锌锭消费表现相对积极，但国内终端恢复程度仍然尚未得知，对未来消费仍持观望态度。短期内，锌价或呈现窄幅震荡行情。
2.操作建议：空单止盈
3.风险因素：累库幅度，供应增加
4.背景分析：
外盘市场：LME锌隔夜收2975，21，0.71%
现货市场：0#锌主流成交价集中在23250~23340元/吨，双燕成交于23300~23400元/吨，1#锌主流成交于23180~23270元/吨。贸易商主流成交于均价0~-5元/吨附近，早盘跟盘报价普通国产品牌对2304合约贴水0~10元/吨附近
锡：矿端偏紧与加工费走低，炼厂利润被挤压
1.核心逻辑：沪锡主力隔夜低开大幅下行后收复跌幅，收跌1.22%。近期现货市场萎靡，反映出下游原料库存依旧充足，短期内需求难以得到释放。目前原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。1月国内精炼锡产量为11990吨，环比减24.61%，同比减11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。目前云南江西两省冶炼厂开工率如预期反弹至正常水平。沪锡主力合约成交量和持仓量均大幅增加，近期盘面异动或明显增加。后续锡价走势，需关注社会库存变动情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME锡隔夜收23742，-435，-1.8%
现货市场：国内非交割品牌对2304合约报价集中于贴水200~0元/吨；交割品牌早盘对2304合约报价集中于升水100~升水500元/吨；云锡品牌早盘2304合约报价集中于升水500~900元/吨。
沪镍：供给松、需求淡，纯镍现货升水和盘面齐走弱
1.核心逻辑：宏观，第二日国会听证鲍威尔立场有所软化，强调尚未就3月加息幅度作出决定；美2月“小非农”ADP就业人数增24.2万，超预期。基本面，供给端，国内电解镍开工高，产量同比续增；镍盐转产电积镍，产能渐增，供给预期改善。需求，不锈钢消费弱，镍铁跌价；镍豆制硫酸镍亏损收窄，我国电动车2月环比增33%，新能源稳消费政策接力；现货成交较为清淡，需求恢复缓慢。库存，3月8日沪镍期货库存1334吨，较前一交易日减67吨；LME镍库存43722吨，较前一交易日减696吨；全球纯镍显性库存仍紧。综上，供给松、需求淡，纯镍现货升水和盘面齐走弱。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：3月8日LME镍收盘23925美元/吨，较前一交易日跌0.83%。
现货市场：3月8日俄镍升水3300元/吨，跌200元/吨；金川升水8300元/吨，持平；BHP镍豆升水2800元/吨，跌200元/吨。
不锈钢：供强需弱，不锈钢盘面继续下行
1.核心逻辑：宏观，第二日国会听证鲍威尔立场有所软化，强调尚未就3月加息幅度作出决定；美2月“小非农”ADP就业人数增24.2万，超预期。基本面，供给，2月国内规模以上钢企粗钢产量环比增25.15%，同比增21.76%，3月检修停产增多，分货量减少，但整体供应压力仍大；需求，终端消费恢复缓慢、采购意愿较弱，现货成交清淡，仓单成交相对较好。成本端，镍铁库存高企，不锈钢消费弱、钢厂生产压力大，镍铁价格下跌；铬铁供给增多；钢厂成本支撑减弱。3月8日上期所不锈钢期货库存87288吨，较前一交易日减1742吨。综上，供强需弱，不锈钢盘面继续下行。
2.操作建议：单边沽空
3.风险因素：消费超预期、 检修减产超预期
4.背景分析：
现货市场：3月8日无锡地区不锈钢现货（304/2B 2.0卷价）：宏旺投资16770元/吨，跌100元/吨。佛山地区不锈钢现货（304/2B 2.0卷价）：宏旺投资16820元/吨，跌200元/吨。
黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
2.操作建议：金银比逢低试多
3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
4.背景分析：
周三黄金价格偏弱，内盘主力合约夜盘收报413.68元/克，外盘COMEX期金主力合约处1818.6美元/盎司一线。
美联储主席鲍威尔在众议院听证会上强调尚未就加息步伐做出决定，重申以经济数据为导向，并将在必要时加快加息步伐以克服高通胀，但不寻求导致经济衰退。
美联储褐皮书提到，2023年初，美国整体经济活动略有增长。通胀压力依然普遍，尽管许多地区的物价上涨有所放缓。受访者预计今年价格上涨将继续放缓。
美国2月ADP就业人数增加24.2万人，强于增加20万人的预期。ADP公布后，美联储掉期交易显示，3月加息50个基点的几率提升至75%。另外，JOLTS数据再次好于预期，显示有1082.4万个职位空缺。
世界黄金协会汇编的最新数据显示，今年1月份，全球各国央行的黄金储备净增77吨，环比增长了192%，超过了过去10个月连续净买入的20到60吨的范围。
白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比
1.核心逻辑：美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力，美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退，利空白银工业属性，金银比长期来看或仍有上行空间。
2.操作建议：金银比逢低试多
3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
4.背景分析：
周三内盘白银价格偏弱，内盘主力合约夜盘收报4793元/千克，外盘COMEX期银主力合约处20.120美元/盎司一线。
一项衡量投资者对欧元区未来十年后半部分通胀预期的指标（5年/5年期远期通胀互换利率），达到大约2.5%，追平了投资者押注的美国长期通胀水平。这是全球金融危机以来第一次。
加拿大央行如期将政策利率维持在4.5%的水平不变，重申希望将关键利率维持在当前水平，但前提是经济发展大致符合其预测。加央行利率决议公布后，美元兑加元自去年11月以来首次向上触及1.38。
美元指数高位震荡，最终小幅收涨0.066%，报105.71，创3个月新高。美国2年期国债收益率持稳在5%关口上方，美国10年期国债收益率收涨0.36%，报3.989%。
农产品板块
苹果：走货不快
1.核心逻辑：库存较往年处于低位，节后走货压力较小。随着包装数量恢复，价格趋稳。
2.操作建议：逢低做多
3.风险因素：库存风险、优等果消费不力
4.背景分析：
本周三，苹果05合约收盘9090，上涨0.03%。陕西产区走货变慢，山东产区苹果价格持稳，尤其是小果消费依旧优于大果。整体拿货客商数偏少，成交体量不大，终端消费仍显清冷。80以上商品果市场价格在3.8-4.0不等。
截止昨日，全国冷库库存余611万吨，同比往年处于较低位置，走货压力较小。目前低价小果仍是市场宠儿，但随着次果存货的持续消耗以及柑橘类低价、量大的替代作用下，应紧密关注高价消费走向趋势。
能化板块
原油: 库存下降未能驱散强鹰担忧，油价回调
1.核心逻辑：EIA的库存数据显示，在多期的库存累库之后，美国商业原油库存下降了169万桶。但是美联储油管更快加息至更高水平的言论令经济前景蒙阴，导致涨幅回吐，周三下跌近2%，仅在微盘收复部分失地。鉴于目前基本面缺乏任何强势看涨的趋势并且宏观情绪恶化，现在还不是进行买入的绝佳机会。
2.操作建议：Brent 80美元/桶左右，WTI 75-80美元/桶区间操作。
3.风险因素：俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
4.背景分析：
需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会80美元中枢。最大风险仍然来自需求。
5.市场情况：Brent主力收于82.66美元/桶，前收83.29美元/桶，WTI主力76.66美元/桶，前收77.58美元/桶。Oman主力收于81.39美元/桶，前收83.26美元/桶，SC主力收于561元/桶，前收569.4元/桶。
沥青:排产预期高位，库存下游转移明显
1.核心逻辑：主力合约收于3909元/吨，前收3925元/吨。山东地区零星赶工项目，整体刚需欠佳，中下游用户按需采购，现货交投氛围清淡，目前部分炼厂为刺激出货，其现货价格零星调整。部分炼厂前期合同价格较优惠，中下游用户积极提货，利好炼厂库存水平维持中低位，库存从厂库至社会库转移明显。进入3月南方地区进入雨季，北方天气尚未转暖，需求难有大幅度提升，同时沥青资源供应量增加，过剩局面难以彻底改变。不过短期有传两油因原料问题而减少订单，马瑞油问题可能再次被市场重视，加上原油价格上行，短期价格应能在3800有支撑，中期价格仍有下行压力。
2.操作建议：绝对价不建议操作。
3.风险因素：3月需求依旧不佳，排产量仍然过高。
4.背景分析：
当前俄罗斯供应反复，以及宏观情绪风险仍在，对盘面支撑仍在。操作上，近期市场波动较大，整体在原油价格带动后已经逐渐趋稳。
PTA:下游需求恢复良好，价格小幅回弹
1.核心逻辑：PTA近期跟随原油上涨，基差也小幅走强20。除了上游头部装置的减产之外，本周聚酯开工上升至87%，也是近期供需向好的重要验证。从目前的信息来看，下游棉纺以及印染等厂家运行状况十分火爆，少部分针织较为冷淡，终端总体需求情况尚可，后市仍存需求恢复空间预期，PTA在需求不断改善的支撑下，价格有望向6000突破。
3.风险因素：原油价格风险，疫情影响继续发酵。
4.背景分析：
近期原油方面的成本支撑基本稳定，但3月由于需求较为弱势，上下游供需错配可能将累库。
乙二醇:库存去化不明显，价格继续区间震荡
1.核心逻辑：乙二醇库存未见明显变化，隐形库存仍然过高，港口库存去化过于缓慢。可见短期新装置投产，以及煤制装置开工的大幅度回升仍然有不小影响，基差和之前相比也没有明显变化，因此上周价格对原油跟涨不力。短期下游需求恢复但上游开工同步回升，乙二醇短期内将延续500点左右的震荡格局，但是从商品共振环境来说，下方做多波动的策略风险收益比将较高。
2.操作建议：绝对价不建议操作。
3.风险因素：原油价格风险，煤制装置利润回升过快。
4.背景分析：
后期装置投产仍存在，煤制开工回升导致供应增加，以及3月的需求弱势预期，将使得乙二醇小幅过剩状态持续。
黑色板块
钢材：市场成交明显回落，钢材期现货市场高位震荡
1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量明显回落，全国建筑钢材日均成交量14.76万吨，环比回落4.3万吨；热卷价格也小幅反弹。美联储主席讲话释放偏鹰基调，市场风险偏好有所提升。基本面来看，随着旺季的到来需求进一步释放，但仍未回到正常的旺季节奏，未来需求恢复的强度和高度仍有很大不确定性。供应方面，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%，5大品种成材产量继续回升，铁水产量也未到顶。且近期期现套资源明显增多，也加剧了后期的价格风险。
2.操作建议：螺纹、热卷以震荡思路对待。
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：
3月8日，南京、济南、合肥等13城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；杭州、南京等15城市4.75MM热卷价格上涨10-40元/吨。
重要事项：美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示，美联储或以更快的速度，将联邦基金利率提升至较预期更高的水平。鲍威尔当天出席了美国国会参议院银行委员会举办的听证会。他在会上表示，近期出炉的经济数据强于预期，这意味着联邦基金利率的最终水平“很有可能高于此前预期”。如果所有数据都指向加快紧缩措施的必要性，那么美联储将准备加快加息步伐。
铁矿石：延续区间震荡走势
1.核心逻辑：铁矿石现在基本面还是偏强的，长流程螺纹钢仍有200元左右的利润，钢厂原料库存处在低位，铁水产量也在回升！但是利空因素的积聚也需要引起注意，一是目前钢材需求恢复的高度和强度仍有较大不确定性，在此情况下，高成本向下游传导有一定困难！二是，今年我们了解钢厂补库的态度非常谨慎，若低库存未来几周继续，市场可能会认为钢厂对矿石的需求偏弱！第三是，二季度之后铁矿石供应将逐步回升！上周，全国45个港口矿石到港量环比回升265万吨至2111.3万吨。最后，政策调控的预期也是一直存在的！
2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析：
现货价格：普氏62%铁矿石指数128美元/吨，涨2.65美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报918元/吨，涨2元/吨。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14000.56，环比降222.70；日均疏港量321.77增2.48。分量方面，澳矿6563.98降44.05，巴西矿4884.97降110.93；贸易矿8214.23降86.74，球团689.95增35.97，精粉1111.32降42.98，块矿2103.33降51.18，粗粉10095.96降164.51；在港船舶数74条降18条。（单位：万吨）
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%；钢厂盈利率42.86%，环比增加3.90%，同比下降40.69%；日均铁水产量234.36万吨，环比增加0.26万吨，同比增加14.60万吨。
焦炭：内蒙焦化产能关闭
1.核心逻辑：内蒙近期两座4.3米焦炉停止装煤，打响今年淘汰落后产能第一枪，此次关停涉及产能120万吨，山西也有计划在本月淘汰120万吨焦化产能。两会召开之际，焦化面临环保检查和原料紧张双重压力，近期供应相对偏紧。叠加原料高价挤压利润，焦企提产积极性不大。近期焦炭行情虽有支撑，但趋势性行情仍需要下游需求的支撑，若两会后预期落空，有可能出现调整，建议投资者暂时以关注为主。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：政策扰动
4.背景分析
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.5% 减 0.1%；焦炭日均产量66.9 增 0.1 ，焦炭库存109.4 减 7.8 ，炼焦煤总库存980.2 增 10.7 ，焦煤可用天数11.0天 增 0.1 天。
焦煤/动力煤：贸易商澳煤顺利报关
核心逻辑：近期广州一艘贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关，这是澳煤恢复进口后贸易商首次成功报关，或意味着进口澳煤不再受限制，但当前澳煤性价比仍不高，此时大批量采购澳煤对贸易商吸引力不足。同时，内蒙事故后蒙古进口煤炭量价齐升，当前煤炭虽然供应相对偏紧，但趋势性行情仍取决于下游需求，此时不建议盲目追高。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：安全检查加严
4.背景分析
CCI山西低硫指数2485元/吨，周环比上涨63元/吨，月环比上涨67元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比持平；灵石肥煤指数2250元/吨，周环比上涨50元/吨，月环比上涨50元/吨。
玻璃：供应下降至相对低位，价格或震荡筑底
1.核心逻辑：生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振，整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高，下游订单环比增幅不如往年时期，价格难有持续大涨，预计将震荡筑底。
2.操作建议：区间操作为主
3.风险因素：地产需求表现弱于预期
4.背景分析：
周三玻璃期价偏弱震荡，05合约夜盘收报1560元/吨，09合约夜盘收报1624元/吨。美联储主席鲍威尔在众议院听证会上强调尚未就加息步伐做出决定，重申以经济数据为导向，并将在必要时加快加息步伐以克服高通胀，但不寻求导致经济衰退。
需求端，下游加工企业拿货情绪尚可，订单起色暂不明显。供应端，浮法产业企业开工率为78.48%，产能利用率为78.95%。沙河地区工厂出货整体较好，市场成交正常，部分小板市场价格上涨。华东地区近日产销变化不大，市场价格稳中有涨。华中区域原片企业零星提涨，整体延续去库趋势。西南市场小幅调整，企业价格上调40元/吨上下，以涨促销下，产销走势良好。
据隆众资讯，全国均价1681元/吨，环比涨0.06%。华北地区主流价1580元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1640元/吨； 华南地区主流价1890元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1710元/吨；西北地区主流价1520元/吨。
纯碱：中短期基本面仍偏强，远期关注供应端投产压力
1.核心逻辑：供需两旺，生产企业库存偏低，利润较好，中短期基本面仍偏强。但远期来看，供应端有较大投产压力，预计将对远月纯碱价格形成一定压制，关注装置投产节奏。远期来看若地产出现企稳玻璃纯碱价差或出现边际收窄变化。
2.操作建议：区间操作为主
3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期
4.背景分析：
周三纯碱期价偏弱震荡，05合约夜盘收报2888元/吨，09合约夜盘收报2489元/吨。乘联会数据显示，2月狭义乘用车零售销量同比增加10.4%。2月新能源乘用车零售销量达到43.9万辆，同比增长61%，环比增长32.8%。特斯拉2月交付了74402辆国产汽车，环比增长13％。
供应端，国内纯碱开工率91.93%，较昨日下降1.88%，南方碱业检修。国内纯碱市场走势趋稳，价格坚挺，个别企业价格波动。装置开工稳中有降，南方碱业检修，其他相对稳定。企业出货正常，产销平衡，订单接收尚可，基本延续至月底。下游需求波动不大，按需为主，低价采购补充。
据隆众资讯，东北地区重碱主流价3200元/吨；华北地区重碱主流价3150元/吨；华东地区重碱主流价3100元/吨；华中地区重碱主流价3080元/吨；华南地区重碱主流价3080元/吨；西南地区重碱主流价3100元/ 吨；西北地区重碱主流价2720元/吨。
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