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宏观要点
宏观：市场对美国债务上限协议广泛乐观，避险情绪降温
1.宏观重要消息及事件：
债务上限法案-众议院规则委员会一名关键共和党成员将支持法案，投票或得到推进、部分议员提交了修正案、财政部现金回升至545亿美元。美国共和党众议员麦克亨利和民主党众议员Boyle都表示称，将有足够多的票数支持债务上限协议。早些时候，一些极右翼的共和党议员表示，他们可能会反对提高债务上限。
里士满联储主席巴尔金表示，通胀将比许多人认为的更为顽固，利率处于限制性区间，但需要到达何处存在不确定性。一旦通胀消退，美国经济可能会支持利率处于“中性、正常水平”，而不是推至接近0的水平。
美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得-1.1%，为2012年4月以来最大降幅，结束了自2012年5月以来增长趋势。美国5月达拉斯联储商业活动指数录得-29.1，远低于预期的-18，为2020年5月以来新低。
伊朗和国际原子能机构就核计划的两个争议达成解决方案。另据Axios报道，拜登顾问本月早些时候与阿曼官员就伊朗核项目问题可能与伊朗进行外交接触进行了会谈。欧佩克秘书长告诉伊朗石油部网站SHANA，欧佩克将欢迎伊朗在制裁取消后全面重返石油市场。
2.全球资产价格走势：
数据来源：文华财经，东海期货研究所整理。
3.风国内流动性概况：
数据来源：Wind，东海期货研究所整理。
4.重要财经日历：
1、 09:30 中国5月官方制造业PMI
2、 14:45 法国5月CPI月率
3、 14:45 法国第一季度GDP年率终值
4、 15:55 德国5月季调后失业人数及失业率
6、 20:00 德国5月CPI月率初值
7、 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书
金融板块
股指期货：AI再爆发，消费仍颓势
1.核心逻辑：美国达成债务上限协议，外资流出和风险偏好问题有望缓解。但美联储加息预期再次升温，海外仍处整体衰退之中。且从国内来看，经济复苏进展不利，市场只能期待政策发力，短期内大涨缺乏动能。因此对利空出尽反弹的幅度还是保持谨慎。风格方面，成长性偏强的IM占优。
2.操作建议：持有IM。
3.风险因素：经济修复不及预期，海外银行流动性危机扩散超预期，流动性收紧超预期。
4.背景分析：
5月30日，三大指数V型反弹，英伟达频繁释放产业利好刺激AI方向爆发，但消费方向仍显颓势，多只机构重仓股创阶段新低。截至收盘，上证指数涨0.09%报3224.21点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.67%，北证50跌0.55%，万得全A、万得双创分别上涨0.33%和0.84%。A股全天成交9350亿元，环比略增；北向资金净买入6.49亿元。
重要消息：
二十届中央国家安全委员会第一次会议指出，当前我们所面临的国家安全问题的复杂程度、艰巨程度明显加大。要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。要以新安全格局保障新发展格局，主动塑造于我有利的外部安全环境，更好维护开放安全，推动发展和安全深度融合。要切实做好提升网络数据人工智能安全治理水平等多方面工作。
国务委员兼外长秦刚会见特斯拉首席执行官马斯克。秦刚指出，中国式现代化将创造前所未有的增长潜力和市场需求，中国新能源汽车产业发展前景广阔。中国将致力于为包括特斯拉公司在内的各国企业打造更好的市场化、法治化、国际化营商环境。马斯克表示，特斯拉公司反对“脱钩断链”，愿继续拓展在华业务，共享中国发展机遇。另外，对网传马斯克会见宁德时代董事长曾毓群的照片，双方均未回应。业内人士分析，此次马斯克与曾毓群会面，商谈的内容可能会包括上海储能超级工厂的储能电芯供应、未来在北美合作建电池厂以及动力电池供应的事宜。
中证报头版刊文指出，近期，部分经济指标出现波动，反映出经济恢复的基础仍不牢固，需要继续夯实。市场对于稳增长政策接续发力的预期随之升温，围绕财政货币增量政策的讨论陆续出现。业内专家表示，为推动经济运行持续整体好转，财政政策和货币政策有望进一步发力。一系列着眼于强信心、稳增长、扩内需的政策举措有望出台。
国务院关税税则委员会发布对美加征关税商品第十一次排除延期清单，自2023年6月1日至2023年12月31日，对相关商品延长排除期限，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。
继三只“中证国新央企股东回报ETF”大卖60亿后，易方达、南方、银华基金申报的“中证国新央企科技引领ETF”纷纷获批，普通投资者布局央企科技主题投资，又有了新工具。
美国共和党众议员麦克亨利：超过一半的众议院共和党人将支持债务上限法案；毫不怀疑债务上限法案将在众议院获得通过。
国债期货：下午盘震荡下跌
1.核心逻辑：期债上周转跌，或为多头阶段性止盈。经济复苏乏力、资金面仍偏宽松、政策端期待有限、债市看不到明确利空的背景下，拐点还不会到来。在基本面信号改变或杠杆过高引起流动性收紧或监管出手之前，多头情绪仍能持续。下周PMI将公布，十债收益率预计仍能偏强震荡，把握波段机会。
2.操作建议：波段操作，偏多思路为主。
3.风险因素：资金面波动超预期，金融监管收紧超预期，经济修复速度超预期。
4.背景分析：
5月30日，国债期货多数小幅收跌，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.02%。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行7.4bp报1.296%，7天期上行5.6bp报1.993%，14天期上行0.1bp报2.052%，1个月期下行0.6bp报2.098%。
重要消息：
公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，5月30日以利率招标方式开展了370亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放350亿元。
一级市场方面，国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.9454%、2.352%、2.5216%，全场倍数分别为3.65、4.49、3.41，边际倍数分别为1.22、1.39、2.22。
农发行上清所托管两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.3224%、2.7689%，全场倍数分别为4.58、5.44，边际倍数分别为5.9、1.77。
美债收益率普遍收跌，3月期美债收益率跌0.6个基点报5.286%，2年期美债收益率跌10.9个基点报4.463%，3年期美债收益率跌12.4个基点报4.122%，5年期美债收益率跌11.7个基点报3.817%，10年期美债收益率跌11.3个基点报3.692%，30年期美债收益率跌6.8个基点报3.895%。
周二在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0901，较上一交易日跌114个基点，夜盘报7.0788。人民币兑美元中间价调贬243个基点，报7.0818，创去年12月1日以来最低。
有色板块
沪铝：宏观基本面分化，沪铝反弹后回落
1.核心逻辑。宏观，欧元区5月经济景气指录得96.5，低于预期；美国5月达拉斯联储商业活动指数录得-29.1，弱于预期。基本面，供应，云南迎来雨季，部分炼厂预计将复产；需求，铝下游消费逐渐向淡季转弱、消费有所放缓。库存，5月29日 SMM国内电解铝社会库存去库3.6万吨至62.1万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库2624吨至73157吨；LME库存增加6750吨至586525吨不变。在空头情绪消退后，基本面供应预期恢复、消费走弱的格局让铝价再度承压，反弹后回落在18200附近震荡。
2.操作建议：逢压力位做空
3.风险因素：美联储加息诱发银行流动性问题或衰退
4.背景分析：
外盘市场：5月30日LME铝开盘2235.5美元，收盘2228美元，较上个交易日下跌15美元，跌幅0.67%。
现货市场：5月30日上海现货报价18350元/吨，对合约AL2306升水90元，较上个交易日持平；沪豫（上海-巩义）价差为150元/吨；沪粤价差为-20元/吨。
锌：急速下跌后，不排除后续反弹修复的可能性
1.核心逻辑：隔夜沪锌主力震荡回落，收跌1.09%。SMM4月精炼锌产量54万吨，预计5月产量55.98万吨，云南限电的边际影响减弱，部分炼厂开工恢复正常，整体超预期，出现年内新高。矿供应方面，国内部分地区锌精矿加工费仍旧有部分下调，部分地区受进口矿影响小幅紧缺问题犹存，Zn50周度加工费回落至4850元/吨。精炼锌企业生产利润受锌价大幅下挫和硫酸价格走低影响，但利润下挫并不影响冶炼厂生产，5月产量预期仍维持高位。截至5月29日，SMM七地锌锭库存总量为10.63万吨，较上周五（5月26日）增加0.26万吨，较上周一（5月22日）下降0.77万吨，国内库存录增。消费端，下游消费中镀锌以及压铸合金呈现明显疲软态势，氧化锌订单未见较大提振，国内需求未见明朗转机。近期宏微观条线共振锌价下挫速度超预期，不排除后续反弹修复的可能性。
2.操作建议：观望
3.风险因素：去库幅度，供应增量扰动
4.背景分析：
外盘市场：LME三月锌隔夜收2302.5，-41，-1.75%
现货市场：上海金属网现货0#锌19630-19730元/吨，均价19680元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，对沪锌2306合约升水120-升水220元/吨；1#锌19560-19660元/吨，均价19610元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，对沪锌2306合约升水50-升水150元/吨。
锡：近远月基差升水转为贴水，锡锭进口亏损幅度扩大
1.核心逻辑：隔夜沪锡主力震荡，收跌0.53%。昨日盘中突破21万元一线阻碍，目前近远月基差升水转为贴水态势。4月份国内精炼锡产量为14954吨，较3月份环比减少1.06%，同比减少0.99%，1-4月累计产量同比增加3.37%。近期国内锡矿加工费也持续走低，当下13750元/吨的40%锡精矿加工费已经贴近于炼厂生产成本，若加工费再度下行，冶炼企业生产积极性或将有较大受损。目前国内市场中锡锭需求尚未看到好转迹象，全球电子需求仍处于探底阶段，随着近来整体需求面表现不振，市场预计短线上游排产或将减少。然而对于终端消费增长，市场参与者仍不少持怀疑的态度。目前来看低价吸引部分刚需采购，但活跃度提升有限。
2.操作建议：观望
3.风险因素：矿端供应
4.背景分析：
外盘市场：LME三月锡隔夜收25561，715，2.88%
现货市场：今日上海金属网现货锡锭报价209000-211000元/吨，均价210000元/吨，较上一交易日涨7500元/吨。听闻小牌对6月贴水1000元/吨- 200元/吨左右，云字头对6月贴水200-升水400元/吨附近，云锡对6月升水400-1000元/吨左右不变。
农产品板块
油料：美豆播种进度已完成83%，远高于近五年均值
1.核心逻辑：美国国内大豆榨利增加、巴西大豆CNF升贴水止跌企稳，CBOT大豆07合约1300一线及远月成本支撑线附近出现加较强技术买盘。后期历史较快的播种进度逐渐在强化增产预期，随预期逐步兑现，美豆价格重心仍有望下移。
2.操作建议：观望为主。
3.风险因素：美国天气异常
4.背景分析：。
隔夜期货：5月30日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆07合约下跌41.5或3.1%，报收1295.75美分/蒲。
CFTC持仓报告：截至2023年5月23日当周，CBOT大豆期货非商业多头减8030手至138687手，空头增919手至109482手。
天气展望：气温普遍偏高，降雨分布不均。中西部及东部的一些地区稍微有点干燥，可能成为隐忧。美国中西部玉米种植带也相当干燥，在未来两周中西部天气干燥的情况下，在为期三天的假期周末之前已经将天气风险溢价重新加注到市场。USDA将于下周二发布第一个玉米状况评级，在此之前，预计天气市场波动或相对谨慎。
重要消息：
Anec：巴西5月大豆出口料为1,510万吨，此前一周预估为1,590万吨。5月豆粕出口料为221.8万吨，此前一周预估为249万吨。
USDA作物生长报告：截至2023年5月28日当周，美国大豆种植率为83%，市场预估为82%，之前一周为66%，去年同期64%，五年均值为65%；大豆出苗率为56%，之前一周为36%，去年同期为36%，五年均值为40%。
CONAB：截至05月27日，巴西大豆收割率为99.2%，上周为98.5%，去年同期为99.1%
USDA出口检测报告：截至2023年5月25日当周，美国大豆出口检验量为239736吨，此前市场预估为10-40万吨，前一周修正后为166590吨，初值为155051吨。截至2022年5月26日当周，美国大豆出口检验量为404,50吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为48,450,848吨，上一年度同期为49,550,493吨。
蛋白粕:油厂开机恢复，豆粕产出增加将带动库存快速修复
1.核心逻辑：豆粕面临供应压力集中释放和成本下行压力，下游情绪较为悲观，现货及远月购买量明显下降，现货基差也在逐步回归。豆粕拖累蛋白现货市场下移，菜粕期现价格出现回落。近期国内菜籽到港量远低于预期，后期菜籽买船也略不足，菜粕整体季节性供应压力较小，库存难以大幅累积，价格仍有较强支撑。
2.操作建议: M09逢高空
3.风险因素：港口政策变动
4.背景分析：
现货市场：2023年5月30日，全国主要油厂粕成交3.77万吨，较上一交易日减少0.94万吨，其中现货成交3.72万吨，远月基差成交0.05万吨。开机方面，全国123家油厂开机率上升至62.21%。(mysteel）
油脂：原油带动外盘油脂大幅下跌，国内油脂破位后下方空间打开
1.核心逻辑： 豆油供需双弱，随油厂开机逐步增加，供应改善预计库存将逐步增加，基差下跌风险偏大。需求淡季，市场情绪悲观，豆油反弹缺乏供需基本面支撑。后期豆菜油进口成本下跌风险也将进一步拖累豆油价格回落。棕榈油，东南亚棕榈油进入生产旺季，国内生柴消费增量有限，高频数据在不断在确实增产及出口压力。美豆油持续疲软，豆棕价差小且在欧洲葵油冲击下，棕榈油出口市场被部分挤占。后期印尼可能的刺激出口政策调整，或进一步带动国内进本成本下移，国内棕榈油下跌风险偏大
2. 操作建议：逢高空Y09
3.风险因素：港口政策调整
4.背景分析：
隔夜期货：5月30日， CBOT市场豆油收盘下跌，美豆油07合约下跌2.69或5.51%，报收46.13美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕榈油08合约下跌42或1.23%，收3363令吉/吨。
印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油(CPO)参考价格定在每吨811.68美元，低于5月16-31日期间的893.23美元。
高频数据：
欧盟：截至5月27日，欧盟2022/23年度棕榈油进口量为358万吨，去年同期为459万吨。
SPPOMA：2023年5月1-25日马来西亚棕榈油单产增加43.69%，出油率增加0.17%，产量增加45%。
MPOA：马来西亚5月1-20日棕榈油产量预估增加9.03%，其中马来半岛增加9.48%，马来东部增加8.33%，沙巴增加4.94%，沙捞越增加20.44%。
ITS:马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为982605吨，上月同期为989658吨，环比下降0.71%。
AmSpec:马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为933615吨，上月同期为927331吨，环比增加0.68%。
现货市场：2023年5月30日，全国主要地区豆油成交44100吨，棕榈油成交2950吨，总成交比上一交易日增加32150吨，增幅215.77%。(mysteel）
玉米：芽麦替代性增加，冲击玉米市场
1.核心逻辑：小麦成熟期内的连续强降雨，引发市场对新麦质量的担忧，优质小麦的供需发生改变。同时大量的芽麦将进入饲料企业，性价比极高的芽麦将在短期内冲击玉米市场。需求端改善不及预期，对玉米价格支撑有限。总体来看，短期玉米价格将承压，后期需关注小麦收割期天气和上市节奏。
2.操作建议： 逢高试空
3.风险因素：小麦新粮上市、政策端信号、谷物进口预期、春玉米出苗情况
4.背景分析：
隔夜期货：5月30日，CBOT市场美玉米07合约跌1.66%，报收每蒲式耳594.00美分。美小麦07合约跌4.22%，报收每蒲式耳590.25美分。
重要消息：
农业咨询机构Sovecon：俄罗斯5月小麦、大麦、玉米出口量预计为450万吨，4月出口量为525万吨。
咨询机构AgRural：巴西2022/23年度玉米产量预计为1.274亿吨，之前预计1.251亿吨；巴西中南部2023年第二季玉米收成达到种植面积的0.8%，去年同期为1.2%。
USDA农作物生长报告：截至5月31日，玉米播种率为92%，市场预期为92%，去年同期为84%，此前一周为81%，五年均值为84%。玉米出面率为72%，去年同期为58%，此前一周为52%，五年均值为63%。生长优良率为69%，市场预期为71%，去年同期为73%。
USDA美玉米出口检验周报：截至5月25日当周，美国对中国的玉米出口检测量为466764吨，前一周为315380吨。当周美国对华出口检测量占到该周总量的35.54%，上周为23.84%。
现货市场：
5月30日，山东深加工企业门前剩余1108车，较昨日增加893车。(mysteel)
截至5月30日，玉米现货价格小幅上调。北港平仓价2600-2620元/吨，广东港口自提价2760-2780元/吨。东北市场价格2560-2660元/吨，华北市场价格2760-2860元/吨，销区价格2680-2960元/吨。(mysteel)
白糖：郑糖短期回调，短期保持震荡
1.核心逻辑：郑糖原糖价格小幅下跌，预计持续高位震荡。巴西方面数据称这周港口装运糖量有所提升，中南部榨糖5月上半月数据产糖量同比提升；巴西天气情况目前良好，产量预期持续向好，预计供需短缺情况慢慢缓解；国内方面进口加工糖利润严重倒挂，4月进口量同比大幅减少加上需求的情况向好，导致国内供应略显紧缺；目前市场恐高情绪较强，随后可能小幅震荡，短时间内价格支撑力较强，预计小幅震荡下跌。
2. 操作建议：观望为主
3.风险因素：巴西出口装运
4.背景分析：
隔夜期货：5月30日ICE美国原糖主力合约收盘价下跌0.08美分/磅，至25.33分/磅；郑糖期货主力合约结算价格6868元/吨，较上一交易日结算价下降2元/吨。
重要消息：
Mysteel：23/24榨季截至5月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为7896.8万吨，较去年同期的6359.2万吨增加了1537.6万吨，同比增幅达24.18%；累计制糖比为45.61%，较去年同期的38.50%增加了7.11%；累计产糖量为406.3万吨，较去年同期的274.5万吨增加了131.8万吨，同比增幅达48.04%。
沐甜科技：巴西5月三周共出口糖120.8万吨，日均出口量为8.63万吨，较上年5月全月的日均出口量7.13万吨增力21%。上年5月全月出口量力156.78万吨。
巴西甘蔗技术中心(CTC)：巴西中南部4月甘蔗单产量比去年同期相比增长18.5%，达到每公顷83.7吨。
国际糖业组织ISO：22/23年度全球糖供应过剩量预估为85万吨，比之前预估的415万吨大为减少。预计22/23年度全球糖产量为1.7736亿吨，低于之前预估的1.8043亿吨。消费量预估至1.7651亿吨，略微提升。
Wiliams：截至5月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为84艘。港口等待装运的食糖数量从上一周的343.93万吨上升到了349.02万吨；运送量较上一周稳步提升。
现货价格：
5月30日，广西南宁站台价格7150元/吨；云南昆明市场价6970元/吨；加工糖：福建白玉兰报价7330元/吨。
能化板块
原油:现货市场充沛，油价大幅回调
1.核心逻辑：WTI的月差转为正向，而现货也显示每桶折价30美分，表明对6月交割的原油需求低于7月。在中国经济复苏乏力，市场担心美国激进加息的背景下，原油价格今年已下跌约13%。接下来所有的目光都集中在OPEC+俩萌萌将于6月4日召开的下次会议上。俄罗斯方面，随着部分炼厂的季节性检修结束，俄罗斯计划6月将西部主要港口的柴油日出口量提高近三分之一。
2.操作建议：Brent78美元/桶左右，WTI 73美元/桶区间操作。
3.风险因素：俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
4.背景分析：
需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会75-80美元中枢。最大风险仍然来自需求。
5.市场情况：Brent主力收于73.54美元/桶，前收77.07美元/桶，WTI主力69.46美元/桶，前收73.02美元/桶。Oman主力收于73.10美元/桶，前收75.86美元/桶，SC主力收于505.3元/桶，前收536.9元/桶。
沥青:排产小幅走高，原料支撑减弱
1.核心逻辑：主力合约收于3581元/吨，前收3647元/吨。加工利润方面，沥青裂解近期有所下滑，主要是因为整体供应有所增加，多套装置复产。后期沥青开工仍有进一步增加的计划，同比供应增量较多。需求方面南方接下来会有多地降雨，沥青需求也难有太大改善，再加上项目资金汇款仍然有一些问题，短期社库累积的局面恐怕无法改变。而原油的弱势则是更加重要，沥青成本支撑将继续走弱。
2.操作建议：绝对价不建议操作。
3.风险因素：6月需求依旧不佳，厂库转移社会库量较大。
4.背景分析：
当前原油逐渐持稳，沥青跟随。
PTA:下游持续超预期，叠加原料支撑，PTA小幅持稳
1.核心逻辑：下游近期开工继续小幅走高，聚酯开工回升至90%以上。但近期PTA加工费持续受到两头挤压，造成检修装置增多，短期供减需增，库存小幅去化。另外近期原料成本较为强势，原油以及PX基差均保持在持稳并小幅回升的态势，也对PTA价格起到一定支撑。短期PTA价格将继续跟随原料持稳，但后期检修回归后仍有累库风险。
3.风险因素：原油价格风险，下游需求超预期状态难以维系。
4.背景分析：
近期原油方面的成本支撑一般，但6月后由于需求可能重回弱势，检修装置回归后仍有累库风险。
乙二醇:煤化总体表现一般，短期继续震荡
1.核心逻辑：乙二醇自身的供需变化一般，短期煤化表现都较差，乙二醇近期受到的原料支撑也较弱。而近期化工板块油化和煤化开始逐渐分化，乙二醇作为板块整体弱化时的蓄水池作用也减少，后期投产压力仍在，且库存仍然保持高位，短期将继续保持震荡水平。
2.操作建议：绝对价不建议操作。
3.风险因素：原油价格风险，煤制装置利润回升过快。
4.背景分析：
后期装置投产预期仍存在，以及6月的需求弱势预期，将使得乙二醇小幅过剩状态持续。
甲醇:偏弱震荡
1.核心逻辑：煤煤炭价格下行继续压低甲醇成本。但供应端因成本利润问题面临停车，MTO装置利润修复大大提升装置重启预期，基本面存在边际改善，甲醇价格暂时止跌，需关注装置变动情况，预期兑现则可短期反弹，预期证伪则继续下跌。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观、原油、进口、MTO装置、煤炭等
4.背景分析：
内蒙古甲醇市场主流意向价格在1900-1950元/吨，与前一交易日均价持平。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。内蒙北线1900-1950元/吨，内蒙南线1900元/吨。
太仓甲醇市场延续走高，现货单边报价较多，买盘有限；远期部分逢高点价出货，盘口套利跟换货商谈多，基差企稳。成交一般。
现货小单：2225-2250，基差09+190
6上成交 ：2145-2175，基差09+110/+115
6下成交 ：2115-2120，基差09+85/+90
7下成交 ：2090-2105，基差09+65
外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在240-253美元/吨，远月到港的非伊船货参考报盘在253美元/吨，但买盘谨慎。远月到港的中东其它区域船货参考商谈在-0.6-0%。近期中东其它区域船货商谈和成交重心上移，近期远月到港的中东其它区域船货成交在平水。
装置方面：榆林凯越煤化70万吨/年甲醇装置运行平稳，厂家计划6月8日起停车检修20天。辽宁锦州丰安新建年产12万吨焦炉气制甲醇于5月初陆续投产，目前日产300吨左右。徐州龙兴泰能源科技有限公司年产30万吨焦炉气制甲醇项目预计6月8号附近开车。
L：期货企稳，成交略有起色
1.核心逻辑：两油水平在69万吨，较前一工作日去库6.5万吨，降幅在8.61%；去年同期库存大致73.5万吨。上游装置检修增加，进口窗口打开，农膜开工继续回落，订单情况不佳，产业库存集中在中上游，向下传到受阻，宏观利空短期打压价格，暂且观望。
2.操作建议：多L空PP。
3.风险因素：油价，进口，存量供应等
4.背景分析：
PE石化出厂价格多数稳定，华北地区LLDPE价格在7750-7900元/吨，华东地区LLDPE价格在7870-8200元/吨，华南地区LLDPE价格在7800-8050元/吨。
PE美金盘价格偏弱，线性货源主流价格在920-940美元/吨，高压货源主流价格在940-945美元/吨，低压膜料货源偏紧，价格坚挺，今日主流区间在970-980美元/吨左右。
装置：
PP：意外检修装置增多。
1.核心逻辑：两油水平在69万吨，较前一工作日去库6.5万吨，降幅在8.61%；去年同期库存大致73.5万吨。装置损失量下降，下游开工继续下行，订单情况不佳，出口下滑，产业库存集中在中上游，下游原料库存偏低，成品库存上涨。油制利润亏损，PDH利润偏高。基本面变动不多，宏观等产业外利空压制价格。
2. 操作建议：观望
3.风险因素：宏观、油价，下游需求等
4.背景分析：
国内PP市场偏暖整理，部分小涨20-30元/吨。华北拉丝主流价格在6910-7080元/吨，华东拉丝主流价格在7030-7170元/吨，华南拉丝主流价格在7110-7250元/吨。
PP美金市场价格低位运行，拉丝美金远期参考价格在850-890美元/吨，共聚美金远期参考价格在870-910美元/吨
装置：
橡胶: 现货成交冷清，沪胶持续横盘
1.核心逻辑：国内云南地区开割范围三成左右，海南日均收胶量2000-3000吨，产区没有太大变化。库存上，深色胶的累库已经大幅放缓，低价下浅色胶的也维持相对高水平的去库，终迎去库拐点，结束今年长达2个多月的反季节性去库。下游方面，需求平稳无太大变化。九一价差在1300元/吨附近震荡，而一五价差依然为反向结构，月间结构的表达依然矛盾。沪胶再次进入进入寻底阶段，收储传闻下，沪胶单边仍然难以把握。
2.操作建议：观望
3.风险因素：产区物候变化、宏观超预期事件、收储情况
4.背景分析：
全乳胶供应端的变化成为了近期盘面博弈的核心，相关流言不断。供应端的高度不确定性加剧了盘面的波动。短期的高波动，既是风险，也是机会。
5.市场情况：RU2309合约收于11895元/吨， RU2401合约收于13200元/吨，NR2308合约收于9540元/吨，泰混5月对RU2309基差收于1355元/吨。
黑色板块
钢材：市场成交明显回落，钢材期现货价格延续震荡
1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续小幅反弹，市场成交则回落明显，全国建筑钢材日均成交量12.78万吨，环比回落4.8万吨；热卷价格也延续小幅反弹。需求持续低迷，上周钢材去库进程已经放缓，5大品种表观消费量不同程度回落，且未来几周高温多雨天气逐渐增多，也不利于国内钢材需求的恢复。供应方面，由于钢厂尚有一定利润，所以在复产、减产、复产的循环中反复博弈。同时，目前动力煤价格有进一步下跌空间，双焦也尚未止跌，钢材成本线有进一步下移的趋势。
2.操作建议：螺纹、热卷短期以底部震荡思路对待。
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：
现货价格：5月30日，上海等9城市螺纹钢价格上涨10元/吨；南京等5城市上涨10-20元/吨。
重要事项：截至5月29日，地方政府新增债（包含新增一般债和新增专项债）发行规模达到22109.77亿元；地方政府债券（包含一般债与专项债）发行规模已达到34503.88亿元，超过3万亿元。
铁矿石：钢材需求偏弱，矿石价格区间震荡
1.核心逻辑：铁矿石市场弱势震荡，贸易商今日总体情绪较为平淡，报价积极性一般，观望意愿较强，投机需求欠佳。钢材淡季需求降至，钢厂利润修复承压将会对钢材复产形成阻力，上周全国247家钢厂盈利占比数据增幅明显放缓。且在平控预期下，钢材对于补库也是比较谨慎的，目前主要钢厂矿石库存数据依然呈现下行趋势。同时随着南半球飓风影响的减弱，叠加海外需求下降，未来国内铁矿石供应大概率是回升的。本周全球铁矿石发运量环比回升118.7万吨，45港矿石到港量环比回升74.1万吨
2.操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待，关注多螺空矿套利机会
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析：
现货价格：普氏62%铁矿石指数104.45美元/吨，涨2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报775元/吨，跌8元/吨。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12793.83，环比增7.62；日均疏港量291.71增4.79。分量方面，澳矿5877.95降9.14，巴西矿4399.84增19.48；贸易矿7635.39增29.16，球团735.99增0.76，精粉1099.94增8.56，块矿1646.03降41.94，粗粉9311.87增40.24；在港船舶数80条增1条。（单位：万吨）
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平，同比去年下降1.47个百分点；高炉炼铁产能利用率89.93%，环比增加0.80个百分点，同比增加0.67个百分点；钢厂盈利率34.20%，环比增加0.87个百分点，同比下降14.28个百分点；日均铁水产量241.52万吨，环比增加2.16万吨，同比增加0.64万吨。
焦炭：市场情绪低迷
1.核心逻辑：焦炭落实第九轮提降，全国吨焦平均利润不降反升，日均焦炭产量虽然下滑，但焦企库存压力仍然较大。焦炭自身矛盾不大，下跌空间及节奏主要跟随焦煤。进入淡季，下游需求暂无支撑，铁水持续回落，焦企面临更大压力。基本面虽然仍然悲观，但市场情绪出现一定抵触情绪，短期内下探空间预计不大，暂不建议追空。
2.操作建议：震荡偏弱，观望
3.风险因素：政策扰动
4.背景分析
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.6% 减 0.8%；焦炭日均产量67.4 减 0.9 ，焦炭库存130.1 减 16.2 ，炼焦煤总库存751.7 减 11.1 ，焦煤可用天数8.4天 持平 0 天。
焦煤/动力煤：支撑不足
核心逻辑：部分煤种短暂小幅提涨后，继续延续下跌。煤矿库存虽然小幅下跌，但目前仍然维持近两年高位，主要下游暂无采购意愿。叠加终端消费持续低迷，即将进入淡季且后期粗钢平控，需求端难有起色。基本面虽然仍然悲观，但市场情绪出现一定抵触情绪，短期内下探空间预计不大，暂不建议追空。
2.操作建议：弱势震荡，观望
3.风险因素：安全检查加严
4.背景分析
CCI山西低硫指数1661元/吨，周环比上涨18元/吨，月环比下跌259元/吨；CCI山西高硫指数1323元/吨，周环比上涨24元/吨，月环比下跌322元/吨；灵石肥煤指数1400元/吨，周环比持平，月环比下跌100元/吨。
玻璃：下游备货后需求转淡，价格回落
1.核心逻辑：供应端近年来相对低位，需求在政策托底下有所提振，长期来看关注旺季表现或仍有错配阶段性上涨行情。近期上游纯碱价格快速下行，需求端前期下游备货后转淡，短期市场情绪偏弱。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：需求持续性不足，利润改善供应上升
4.背景分析：
周二玻璃期价下行，09合约夜盘收报1410元/吨，01合约夜盘收报1290元/吨。
需求端，加工厂对后市信心不足，备货谨慎。供应端，浮法产业企业开工率为80.00%，产能利用率为80.26%。沙河市场小板价格稳定，大板价格下跌。华东市场成交走弱安徽、江苏地区部分品牌价格下滑，下游接盘意愿一般。华中市场原片价格多下调3元/重箱。华南市场价格大体持稳，下游接货谨慎。
据隆众资讯，全国均价2066元/吨，环比降35元/吨。华北地区主流价1880元/吨；华东地区主流价2150元/吨；华中地区主流价2030元/吨； 华南地区主流价2240元/吨；东北地区主流1920元/吨；西南地区主流价2290元/吨；西北地区主流价1950元/吨。
纯碱：装置投产压力大，期价探底
1.核心逻辑：供需两旺，生产企业库存偏低，利润较好，下游玻璃总日熔量高刚需强，基本面尚可。中期来看供应端有较大装置投产压力，对价格有明显压制，天然碱装置冲击下价格或继续探底氨碱成本，关注装置投产节奏。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：装置投产进度超预期，光伏玻璃投产弱于预期
4.背景分析：
周二纯碱期价下行，09合约夜盘收报1564元/吨，01合约夜盘收报1375元/吨。
国内纯碱市场走势淡稳，前期局部价格高，月底随行就市，低价相对坚挺，高价回落。近期企业接单有所缓和，待发增加。下游需求表现弱稳，刚需适量采购，按需为主。当前碱厂挺价意向增强，低价有所上调。
据隆众资讯，东北地区重碱主流价2200元/吨；华北地区重碱主流价2300元/吨；华东地区重碱主流价2000元/吨；华中地区重碱主流价2000元/吨；华南地区重碱主流价2250元/吨；西南地区重碱主流价2150元/ 吨；西北地区重碱主流价1730元/吨。
作者栏
本晨报根据研究所具有资质条件的分析师撰写的产业链日报摘录或汇总而成，具体报告内容见公司官网或另行向公司电话咨询获取。
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