本文转载自微信公众号：聪明投资者（ID：Capital-nature）
我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
—— 彼得·林奇
对于市场暴跌，投资大师彼得·林奇在其《战胜华尔街》一书中，早就提到过。在他看来，股市下跌没什么好惊讶的，就像寒冬一次又一次来临，是很平常的事情，而投资者只需要提前备好大衣即可。
这位投资大师在执掌麦哲伦基金的13年间，资产增长27倍，创造了共同基金历史上的财富神话。在A股暴跌之后，重温大师的这篇文章，希望能给大家一点启发。
每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
股市暴跌是平常事情
也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测。
那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。
因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。
股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。
如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。
而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！
成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。
1987年股市暴跌之后，道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了。
但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多(从8月份指数最高点计算跌幅高达33%)，也没有像人们预料的那样股市末日来临。
这只不过是一次正常的股市调整而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。
从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41次而已，或者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。
在麦哲伦基金年报中，我经常提醒投资者，这种股市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。
炒股要关注“更大的大局”
每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于“更大的大局”。如果你期望自己能够对股市保持信心的话，你就一定要了解“更大的大局”这个概念。
说起来很简单：“嗯，下次股市下跌的时候，我一定毫不理会那些悲观消息，我要趁机逢低买入一些超跌的股票。”但是做起来并不简单。因为每一次危机看起来都好像要比上一次更严重，要想做到对悲观消息置之不理越来越难。
避免由于悲观消息而被吓得抛出股票的最好的办法就是，每个月都定期定额买入股票。
跟着感觉走的选股方法，最大的毛病是，在股市大涨600点后，股票已经被高估，人们反而会感觉股市还会涨得更高，因而会在高位买入，结果股市调整而被严重套牢。
而在股市大跌600点后，股票普遍被低估，人们反而感觉股市还会跌得更低，结果后来股市反弹而错失低价买入良机。
如果你不是严格地按照每月定期定额买入股票的话，你就得找出一种办法，让自己能够始终坚定对股市的信心。
坚定信心和选择股票通常都不会放在一起进行讨论，但是选择股票的成功依赖于坚定的信心。
你也许是世界上最厉害的财务分析专家或者股票估值专家，但是如果没有信心，你就会容易相信那些新闻报道的悲观预测，在股市恐慌中吓得慌乱抛出。
即使是你可能把自己的资金投入到一个相当不错的投资基金，但是如果你没有信心，你就会在恐慌害怕时抛出，但毫无疑问这时卖出的价格往往是最低最不划算的。
我所说的是的信心是什么样的呢？那就是始终相信美国会继续存在发展下去；相信人们继续正常地生活，和往常一样在早晨起床穿裤子时先穿一条腿再穿另一条腿。
生产裤子的公司会继续为股东赚钱；相信老企业终将丧失活力而被淘汰，沃尔玛、联邦快递、苹果等充满活力的企业将取而代之；相信美利坚人民是一个勤奋工作且富于创造力的民族。
甚至相信即使是对于那些雅皮士，尽管拥有待遇优厚的专业工作和富裕的物质型生活方式，如果懒惰不努力的话，也会被大家严厉指责。
“更大的大局”是从更长更远的眼光来看股市。历史长期统计数据告诉我们，在过去70年里，股票平均每年投资收益率为11%，比国库券、债券、定期存单高出一倍以上。
尽管20世纪以来发生了各种大大小小的灾难，曾经有成千上万种理由预测世界末日将要来临，但是投资股票仍然要比投资债券的收益率高一倍以上。
用这种大局观来看股市，坚定信心，长期投资股票，收益率肯定要高得多。
而听信那些新闻评论员和经济咨询专家的悲观预言，相信经济衰退即将到来，吓得全部抛出股票而投资债券，收益率肯定要比坚定信心长期投资股票要低得多。（完）
东方马拉松投资·观点
资产管理行业仅对标学习巴菲特是不够的、不精准的和不严谨的，更应将彼得•林奇等历史上管理公开产品优秀甚至堪称伟大的投资经理作为学习标杆
近年来，价值投资理念盛行，不管是业余投资者还是资产管理行业，都把价值投资第一人巴菲特作为学习模范对象，不少投资者用巴菲特投资理念在中国市场进行实践，确实取得了丰厚的收益，这体现巴菲特投资哲学的生命力。
但是，钟兆民先生认为长期投资与资产管理存在本质的区别，核心在于两者管理的资金属性和周期存在较大差异。巴菲特的投资策略更适合管理超级长期资金，能够承受投资过程较大的波动，而资产管理行业管理的普遍是流动性高而周期又短的资金，这些资金背后的投资者容易受到过程涨跌的干扰，导致资金属性与投资策略不匹配，最后结果也难言理想。
为此，资产管理行业仅对标学习巴菲特是不精准、不严谨的，资产管理行业本质还是投资服务行业，除了获取投资收益以外，还需要特别强调过程中的回撤管理和投资者体验。这方面，彼得•林奇在担任富达麦哲伦基金投资经理期间的经验，更值得从事资产管理的机构学习。彼得•林奇在担任投资经理的13年间，不但缔造了年化复合收益29%的优异业绩，同时还做到了每年跑赢市场，为投资者带来了良好的投资体验。东方马拉松向来强调向第一名学习，为兼顾收益与投资者体验，我们坚持向巴菲特学习长期投资，向彼得•林奇学习资产管理。钟兆民先生表示：有雄心成为大师，用诚心服务大众！
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东方马拉松公司简介
深圳市东方马拉松投资管理有限公司核心团队组建于2004年，是中国本土价值投资领域较早的探索者和实践者。
经过十余年的发展，公司聚集了一批有实业工作背景和丰富投资经验的投资研究人员，形成了一套相对完整、成熟的价值投资体系。团队对行业有深刻的理解，擅长全产业链深度研究。
公司总部位于深圳，在上海设立办公地点，且公司股东在香港注册资产管理公司，持有香港证监会资产管理类第九号牌照。
公司核心投资研究团队人员具备十五年以上的专业经验，为投资者提供长期的专业投资服务。
