上周美股增长乏力，标普500 指数小幅上行0.5%，商品强势中能源板块以5.2%的涨幅领涨。前期大幅跑输的日欧股市反而迎来上涨，涨幅分别为4.3%和2.3%。债券方面，美国国债收益率曲线上移并呈现陡峭化，3 年、5 年和10 年期收益率分别上行13-15 个BP；投资级债券上周基本持平，高收益债券继续小幅上涨。外汇方面，人民币兑美元微跌0.3%，收于6.493，接近年初水平；同时境内外汇差虽保持为正，但较上周小幅下行，目前来看贬值压力可控。值得注意的是日元在经历了前期的持续升值后，上周收于111.6 突破111 关键点位。商品市场中除金微跌0.4%外，各类商品均有上涨，布油超过45 美金。
中金认为，欧央行维持利率不变符合预期。首先，在3 月份欧央行推出全面超预期的宽松政策之后，短期市场并没有重大变化，因此并没有迫切的需要再度加码；其次，欧元区通胀、PMI、经济意外指数均有改善；最后，欧央行面临来自内部和德国对政策的质疑。近期欧股主要面临对负利率和担忧和欧元走强两大主要负面因素。往前看，政策宽松对经济的提振作用将逐渐显现，相反两个负面因素有望缓解；尤其考虑到目前欧股明显跑输，未来欧股反弹的可能更大。
信息来源：【中金海外策略】《欧央行议息会议：按兵不动并不意味着失望》2016/4/22
作者：刘刚 SAC执业证书编号：S0080512030003
欧央行维持货币政策不变：欧央行宣布维持现有利率在纪录低位不变，维持每月QE 规模在800 亿欧元不变。此外，欧洲央行还公布了将于6 月开始实施的企业债购买计划细节。欧洲央行行长德拉吉称，未来一段时间利率将维持在目前或更低水平。QE 结束后利率还将维持低位。
（华尔街见闻http://wallstreetcn.com/node/235254）
日本出口连续半年下降：日元升值持续施压日本对外贸易，3 月进出口降幅相较2 月进一步扩大，出口连续第六个月下降，为继2012 年以来的最长连跌纪录。但当月贸易盈余创五年半来最高水平。其中，3 月出口同比-6.8%，预期-7%，前值-4%。为连续第6 个月出现下降；3 月进口同比-14.9%，预期-16.6%，前值-14.2%。为连续第15 个月出现下降。
（华尔街见闻http://wallstreetcn.com/node/235177）
多哈冻产协议流产：产油国多哈冻产协议流产，油价一度大跌7%，但很快收复失地。
（华尔街见闻http://wallstreetcn.com/node/235210）
作者：乔博 SAC执业证书编号：S0080513050003
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