恐慌情绪暂缓 欧美日股市反弹
12日德银宣布回购54亿美元债券计划后，投资者恐慌情绪有所缓解，德银为首的欧洲银行板块止跌反弹；同时，随着沙特、俄罗斯等四国就冻结石油产量达成协议，油价企稳，WTI原油价格上涨0.7%，也进一步稳定了市场。全周来看，标普500指数上涨2.8%，之前跌幅较大的欧日股市涨幅更达到4.5%和6.8%。另一方面，上周的欧盟峰会中，英国首相卡梅伦与欧盟领导人达成协议，将修改英国的欧盟成员国地位条款，使英国退欧风险有所降低，消息公布后英镑兑美元汇率走高。
追溯德银大跌的导火索——CoCo债
春节期间德意志银行股价跳水，带动欧洲银行板块整体下挫。此次的德银遭遇抛售中，除了2015年巨亏68亿欧元之外，对德银CoCo债偿付能力的担忧也成为了事件的导火索。应急可转债（Contingent Convertible bonds，简称CoCos），是2008年金融危机后出现的新型债务工具；CoCo债包含转换率和触发条件两个关键要素，往往当债务人经营恶化时，将被强制以一定的比例转化为普通股，增强发债人的偿付能力。金融危机之后，CoCo债规模迅速增长；根据彭博数据，目前除中国以近650亿居各国CoCo债未偿还余额之首，包括英国、瑞士、法国、德国等在内的欧洲国家是CoCo债的主要发行主体。
数据来源：Bloomberg；中金公司财富研究部
英国首相卡梅伦上周五就改变同欧盟的关系达成一揽子措施，为英国举行决定是否留在欧盟的历史性全民公投铺平道路。协议对卡梅伦的一些关键要求作出让步，其中包括一项最长4年的“紧急制动”规定，允许英国限制欧盟移民的工作福利，同意英国可以7年内启动机制。
美国1月CPI环比持平，好于萎缩0.1%的预期；同比增长1.4%，同样好于预期。核心CPI环比增长0.3%，同比增长2.2%，双双好于预期，其中同比涨幅创下四年半来最大。
日本贸易数据显示，1月出口同比下滑12.9%，创2009年以来最大跌幅。预期下滑10.9%，前值为下滑8.0%。这已是日本出口连续第四个月萎缩。
卡塔尔石油部长称，沙特、委内瑞拉、卡塔尔、俄罗斯同意产量冻结在1月11日水平。路透援引消息人士称，伊朗愿意在原油产量到达制裁前水平后，讨论冻结产量。此外，OPEC成员国科威特也提到，同意加入原油产量冻结协议，产量将维持在300万桶/日。
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