洞悉投资智慧，共赢财富未来！本栏目为您带来海外杰出投资人和海外资产管理行业的投资智慧，感悟投资真谛。
【东方红 精译求精】No.28
本文译自网站reformed broker
下面这则新闻在春节过后曾经引起市场关注:
(2014年2月8日) 新兴市场股票型基金自年初以来5周流出达到186亿美元，已经超过2013年152亿美元的水平。此次资金流出持续了15周，打破了2002年持续的14周纪录。
等一下，那上次2002年之后发生了什么？资产重新配置的投资者是不是赢了？
没有。在随后的2002年到2007年，新兴市场的投资收益跑赢发达市场。投资者本应按照预期收益进行配置（见下图）。尽管大家都认为自己是理性的，追逐的是价值，但实际情况刚好相反。
也许资产配置最终是有效的，但所谓有效是动词，是个过程，我们见到的是中间的趋势和波动。
第一，每周我们都能见到资金配置到上周表现最好的资产类别。
第二，这种趋势会一直重复，直至无法继续为止。之所以会有结束的那一天，是因为投资生态圈有各种各样的人。
第三，这一规律适用于所有投资，因为人是不变的。
最后，耶鲁基金的大卫斯文森说过，成功的投资要敢于偏离流行观点，而这往往让人不舒服。
（本栏目仅为提供更多信息，不代表本公司及微信账号观点）
欢迎查阅我们的历史信息！
更多服务敬请关注微信账号：dfhzcgl/东方红资产管理
更多信息请关注：@东方红资产管理、www.dfham.com