对A股无所适从，看看9年收益434%的传奇投资人傅鹏博

傅鹏博，现任睿远基金副总经理，是睿远基金旗下首只公募产品的基金经理。

该基金将从3月21日（下周四）起开始发行。该基金属于开放式基金，自基金合同生效之日起不超过三个月开放申赎。

此外，出于投资者利益考虑，该基金还将主动控制规模，A类份额募集规模上限为50亿元人民币；同时，若募集期内任何一日A类份额募集规模达到或超过30亿元，该基金也将提前结束募集。

傅鹏博 来源：睿远基金

傅鹏博是国内证券从业时间最长的基金经理之一，拥有26年证券从业经验。傅鹏博管理过的最著名产品是兴全社会责任混合型证券投资基金（以下简称兴全基金）。在其离任时，该基金产品持有人户数达到130万。

据Wind统计，在2009年1月16日至2018年3月21日担任兴全基金经理期间，傅鹏博创造了434.13%的总回报（同期沪深300收益107.74%），年化收益率为20.02%，成立以来排名同类基金1/208。

来源：Wind 中金公司财富服务中心

聚焦到每个自然年度，兴全社会责任过去9年中有7年获得市场前1/2，其中有5年获得市场前1/4。

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傅鹏博在牛市和震荡市中均表现出良好收益能力，能够获得较高超额收益，尤其是在15、17年的牛市中收益不菲。

此外，在连续管理五年以上的基金经理中，傅鹏博近五年年化收益率为24.53%，总收益率为199.44%，是业绩最好的基金；同时，其平均规模为62.75亿，是第二大基金、并且连续多年规模稳定在60亿元附近。

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傅鹏博的投资思路大致可以概括为四点。

第一，从长期经营角度看企业。

构建投资组合时，傅鹏博会挑选那些具有稳定增长能力、并可以持续创造价值的白马股作为核心持仓。

傅鹏博所持股票周转率低于同类基金，各季度持仓调整并不明显，体现了看好并坚定持有的稳健风格。同时，傅鹏博的组合也会强调攻守兼备，灵活把握市场行情变化，善于通过波段操作增加收益。

第二，在认知范围内做选择。

对于看得透、吃得准的公司，傅鹏博会大量买入，不少长期持有的标的在他基金组合中的占比都超过5%，甚至8%；有些标的，他甚至从任职开始一直长期持有到卸任。

对于一些没有分析得特别透的公司，尽管他也可能买入，但持仓比例通常较低，而且会持续观察。

第三，给优秀管理层高一些的估值。

傅鹏博认为，好的行业、好的商业模式以及优秀的管理层，对公司影响极大，对于这样的公司他愿意给高一些的估值。

第四，做透研究提升获胜概率。

在傅鹏博看来，要从实业的角度去理解一家公司，不断学习和增加认知。掌握的信息越多，决策准确率就会越高。

此外，做研究也要打开眼界，要多研究和自己行业差异大的行业和公司，以增加理解力。

傅鹏博的股票组合通常可以分成三个部分。

傅鹏博的持仓风格 来源：Wind 中金公司财富服务中心

其中第一部分是占组合50%左右仓位的核心股票。

傅鹏博会挑选具有稳定增长能力的、可以通过时间来创造价值的股票。总体持仓风格偏好成长，研究未来会快速成长并有可能超越预期的公司。同时，傅鹏博还会凭借对行业和企业的深刻理解，在大小盘间灵活切换。

第二部分，是占组合20%左右仓位的阶段性低估股票。

傅鹏博会寻找被市场低估的公司，在相对合理的估值买入，长期投资于公司。

第三部分，也就是剩余的仓位，则会配置一些政策引导或市场引导型股票，也即是传统意义上的热点。

傅鹏博的持仓风格 来源：Wind 中金公司财富服务中心

整个仓位组合恰似排兵布阵，不同风格股票各司其职。

除此之外，傅鹏博仓位组合还有高仓位、高集中度、核心仓位低换手率的特征。（完）

傅鹏博担任基金经理的睿远基金旗下首只公募基金产品将于3月21日开始申购：

【基金名称】睿远成长价值混合型证券投资基金

【基金代码】A类：007119

【发行时间】2019年3月21日-2019年3月27日（管理人可据销售情况提前结束募集，详见具体公告）

具体请详细阅读基金法律文件及最新公告，并根据自身风险承受能力选购匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

• 3月21日（周四）登录中金财富管理App，即可购买上述产品；

• 购买产品需开户，如果您还没有在中金公司开户，您可以扫描下方二维码，按提示完成开户。

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