近日，国泰君安证券资产管理公司总裁陶耿在受邀参加新浪2016金麒麟论坛时，就“泛资管时代券商资管大有可为”的主题发表了精彩的圆桌对话。
以下根据对话实录整理：
主持人：从泛资管时代资产配置角度看，多数做金融投资的人都会建议身边的人，将个人资产中的部分人民币兑换成美元，尝试以跨境业务做到均衡的资产配置。但很多人会接着问，即便将美元额度换出来了，这笔钱该怎么办？如果没有好的投资渠道，拿着美元也无用。究竟有哪些渠道可以让手中的外汇保值增值，获得更好的投资收益？
陶耿：泛资管时代的资产配置，是一个比较大的话题。它出现的背景与近一段时间人民币汇率贬值趋势明显、幅度较大息息相关，所以跨境业务成为一个行业热点。从资管机构角度讲，它不仅面对机构客户，还有个人客户，因此在解决问题的方案上也面临不同情况。
理论上来讲，海外资产有各种类型的配置，比如海外存款、海外房产、海外的各类证券等。对于机构投资者，现在我们观察到的机构投资者基本上都是带着项目出海，比如说海外的购并项目，或者借券商资管或者公募的产品在海外设立一些结构性的票据来做投资，投资量很大，我司也积极地参与相关经营活动。对于个人投资者来说，在实务操作上还是很难的，由于国内各种限制，每人每年只有5万美元额度兑换，兑换完之后能不能汇到海外做投资也有一定的障碍。而每年5万额度其实并不解决个人的资产配置问题。
在国内现有的市场环境中，我觉得有一个产品可以突破跨境资产配置的困境。它既可以部分应对人民币汇率贬值，又能契合今后的一个投资趋势（通过商品投资保值增值），同时对高净值人群来说又能买到足够的量，这个产品就是四大行发的纸黄金。因为纸黄金其实对接的是海外市场中的黄金交易，纸黄金的价格对接着国际市场的美元黄金价格。
主持人：如果说中国的机会依然是最大的全球市场亮点，我们又该如何做国内的配置？
陶耿：我们认为中国的股票市场经过过去几年的调整，逐步进入一个价值区域，说得直白一点，可能进入一个熊市的尾期、牛市的初期。过去债券市场经历了较长期的牛市，明年债券是不是还能够持续这种牛市？现在大家预期不乐观，但是应该也不会太差。在这种情况下，多策略产品可能成为明年比较主要的投资趋势和潮流， 固定收益打底，一些量化的、权益的产品都会融合其中。
主持人：目前券商资管规模已经达到15万亿，是一个风起云涌的大市场，能不能请陶总给我们普及一下贵司现在是怎么样的一个定位？
陶耿：在券商资管行业中，国泰君安证券资产管理公司的主动管理比例是比较高的。我们将以客户需求驱动业务转型升级，全力打造行业领先的全能型资产机构。
近一年，我们积极构建全产品线、全生命周期和全价值链的业务体系，目前已形成涵盖集合、定向、专项三大业务类型，货币型、多策略型、资产证券化型、股票质押型、金融同业型、工具型、投行型、跨境型八大产品线。我们的投资是多元化的，我们的产品是全业务链的，我们的客户是全方位。
