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【东方红 精译求精】No.93
原文作者 Joshua Brown
最近有位投资经理来我们这里拜访，向我们展示了他们利用19项技术指标制定的交易策略，这位年轻人很自信，但当我们问到一些技术性的细节（风险回报比，有效性测试等等）时，他回答不出来，于是振振有词地说，“我们是有流程的”。而当我们假设出现大幅回撤，组合经理如何应对时，他说，“我们的确是流程至上，但如果出了大事，自然会人为介入，做该做的事”。我们和这家公司肯定是没有后来，不过听说他们为专业的机构投资人管理着50亿美元（好吧，暂时就不跑题了）。
这让我想起了一个人，他儿子接受采访时说，“我从小就看到我爸爸给别人讲自己的各种理论，解释自己的操作，我当时觉得，原来这些都是瞎扯啊。我知道他要么是背疼，要么是哪里出现痉挛，而他会把这些当成预警，没有其他原因”。被采访的这个人的父亲也曾亲自承认很大程度依靠“动物的本能”，“自己确实把那些疼痛当成组合出现问题的先兆”，所以自己的投资决策是“理论和本能的结合”。这个人就是刚刚度过84岁生日的乔治·索罗斯。前不久媒体报道，他为投资者赚取的总回报达到400亿美元，是当之无愧的宇宙第一。话说在全球范围内，从各种交易对手手中拿走这400亿，流程应该只是其中的一部分。
有流程是好的，但当流程遇到实际，流程本身不可能所向披靡。如果你打算从事一项像索罗斯那样坚持四十年的事业，最终决定段位的应该是本能，当然运气和长寿也起到一定作用，但必须承认我们中的大部分没有这样的本能，也别指望有。
很多人都认为自己也可以成为某某大师，还列举投资流程表明自己的认真，但有时候，决定你能否成功的因素是你会不会背疼。夏普比率测不出来，你的家族，学历，公司所在地，这些都不能预示最终的成功。
每天按点上下班，把流程执行得一丝不苟，无法保证你成为下一位宏观对冲大师。对准正在奔跑的猎物，准确咬下去，这件事跟动物世界的很多事一样无法预测。
该追寻还得追寻。
（转载请注明：东方红资产管理）
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