债市慢牛 “四步走”挑选债基- 大数跨境

东方红资管

2015-10-21

导读：股市大幅波动之后，越来越多投资者开始意识到，分散配置非常重要，不能把鸡蛋放在一个篮子里。特别是在利率下行趋势

股市大幅波动之后，越来越多投资者开始意识到，分散配置非常重要，不能把鸡蛋放在一个篮子里。特别是在利率下行趋势未改、货币政策宽松的环境下，债市长期看好，债券基金可以说是动荡市中的一隅桃花源，早配置早受益。但是桃源景美，落英缤纷，投资者不免眼花缭乱，如何寻得那最美的一枝？方法其实很简单。

第一步，看品种，匹配个人风险偏好。

虽然债券型基金总的来说是中低风险的投资品种，但细分来说，不同债基风险收益特征上还是有不小差别。正如五色碧桃花朵粉白夹杂一样，偏债债基集债券和股票为一体，但股票仓位较低，由此偏债债基大体上风险是高于纯债债基的。

特别需要注意的是，有一种可转债（可转债是债券的一种，但不同于一般债券，可转债允许购买人在规定的时间范围内将其转换成股票，风险高于普通债券）投资比例较高的纯债债基，风险也是相对比较高的。最直接的方法是去看基金的底层券种配置情况。

第二步，看团队。

枝繁叶茂源于强大的根系与优渥的生长环境，同样道理，好的债基离不开优秀的团队。我们知道，债券是一种大宗交易品，主要在银行间市场进行交易，每次交易量在几千万甚至十几个亿的级别，这样特殊的交易方式决定了债券投资上团队的整体力量更为重要。

第三步，看杠杆比例。

债券基金与权益类基金有一个很大的区别就是，债基可以通过质押标的债券进行融资，加大杠杆的操作有助于增强组合整体收益。同样需要注意的是，杠杆意味着风险，高杠杆有助于增厚收益的同时也放大了风险。

最后一步，看品质。

债基作为一种长期配置资产，追求的是稳健收益，作为投资者更应关注债基长期业绩和波动情况。

（来源：上海证券报-基金圈）

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