2016年注定是德银上头条的一年，当前的一切都与2008年的时候有些相似。
德国、意大利、美国、中国……全球银行业日子都不好过，危机或已来临。
一、德银成最危险银行
当前与2008年最相似的一幕莫过于是：德意志银行与雷曼兄弟了。
在被IMF称为“系统性风险的最大净贡献者”、被索罗斯下注1亿欧元做空后，德银又面临资本充足保护机制告急的危险。
7月8日，德银的应急可转债收益率升至11.5%，仅次于意大利裕信银行（Unicredit）和西班牙桑坦德银行（Santander）同类债券收益率。
2010至2014年，德银以抛售股票和发行应急可转债的方式筹资将近200亿欧元。德银发行的欧元应急可转债利率为6%，美元应急可转债利率为7.5%。发行这类债券的目的是为了提升一级资本，以满足巴塞尔协议III对银行资本充足率的要求。
德银的应急可转债收益率猛涨意味着这类债券价格大跌，该行可用于自保的资本正在土崩瓦解。
IMF在上月底发布的《金融系统稳定性评估》报告中表示，在全球系统重要性银行中，德银“似乎是系统性风险的最大净贡献者”，其次是汇丰和瑞信。德银的美国子公司今年连续第二年未通过美联储的年度压力测试。
目前，德银总资产为1.64万亿欧元，总负债为1.58万亿欧元，其净资产为600亿欧元。BBC报道认为，德银净资产规模看似巨大，但是只要其负债稍有变动，就可能让其净资产灰飞烟灭。
德银的问题也让它成为空头追逐的对象。彭博数据显示，从5月31日到6月15日，德银股票空头头寸增加了3,284,555股，增长18.7%至20,879,531股。
德国世界报消息称，索罗斯在英国退欧公投动荡期间下注1亿欧元做空700万股德意志银行流通股。截至6月24日英国公投结果公布当天，索罗斯基金的空头头寸占德银流通股的0.51%。24日和27日两个交易日，德银股价累计下跌22%。
二、意大利银行业深陷泥沼
在英国公投退欧后的第一天，意大利就成为受损最严重的国家之一。
以意大利国内第三大银行西雅那（Monte Paschi）为代表，本月初，在欧央行要求西雅那银行大幅削减不良债务后，西雅那股价大跌14%，并于次日续跌20%。意大利金融市场监管局7月6日宣布，延长禁止对西雅那银行股票进行卖空操作至未来三个月。
由于在金融危机前夕进行的收购带来了巨大损失，西雅那银行最近几年一直处于危机之中。高风险的金融衍生品交易损失和坏账越积越多。在2014年10月进行的欧洲银行业健康状况评估中，西雅那银行成为状况最差的银行之一。自2008年金融危机以来，西雅那银行共融资约150亿欧元，但在2011年至2014年期间的亏损也达到这一数额。西雅那银行最后一次融资是在2015年，筹得30亿欧元。
由于坏账问题引发投资者担忧，该行股价在英国公投退欧后，已累计跌逾48%，不断刷新历史新低。2007年7月，西雅那股价曾一度高达93欧元，而如今只有可怜的0.28欧元，缩水99.7%。
存在不良债务问题的意大利银行并不止西雅那一家。意大利银行业规模在欧元区排名第四，但其持有的不良资产规模约为3600亿欧元，占欧元区银行业不良资产总额的约三分之一。该国的不良资产率已经高达17%。目前，意大利银行业有2000亿欧元的贷款无法收回，其中850亿欧元尚未减记。
三、下一个会是美国银行业吗？
有分析认为，美国银行业处境岌岌可危，金融危机或将卷土重来。
下图来自圣路易斯联储。财经网站Dollar Collapse认为，该图表明美国或回到另一个银行危机。
对此，Dollar Collapse解释道：
绿线追踪美国收益率曲线的波动性，即10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之差。当该收益率曲线陡峭向上时，银行能够在短期以低利率借到钱，以高利率进行长期贷款，银行从中赚取可观的利润，并在这一过程中推动经济增长。但如果收益率曲线变平或下降，那么银行无法盈利，就会变得惜贷。因此，平坦的收益率曲线暗示着经济放缓。过去几年息差收缩与始于2004年的息差下降有相似性。
红线和蓝线是衡量信贷质量的不同指标。它们越低，各种类别的不良贷款就越少。而现在的情形与始于2005年的坏账攀升类似。
四、中国银行业入冬？
近日，在北京举行的一个论坛上，多位业内大佬对当前银行业面对的形势进行了分析。虽然对未来表示乐观，但仍然充满挑战和困难。
银监会国有重点金融机构监事会主席于学军说：
近三年来，中国银行业面临自2004年国有银行核销处置不良资产、改制上市以来最严峻的经营压力，并且这种压力短期内难以扭转。银行业需要做好长期艰苦作战的思想准备，苦练内功，迎接漫长严冬的考验。
央行货币政策委员黄益平表示：
当前需要实施改革来阻止逐渐上升的银行业风险，中国银行业的坏账率正在被低估，当前是银行业风险高企的季节。
平安银行行长邵平发言：
近几年，银行的利润增速断崖式下跌，从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%，今年1季度虽然有所回升，但也不排除季度调节的偶然性因素。从30%多的高增长到接近零增长，银行业只用了短短的四年时间，这是一个惊心动魄的变化。
比利润增速下滑更为严酷的现实是，商业银行不良率的攀升。最为严重的是：银行在新增信贷的投向上也面临“资产荒”的问题，原来风险较小的国企债务、地方政府担保的信用债也开始爆发风险。新增资产缺乏“安全区”。
五、金融危机导火线？
雷曼倒闭曾让世界震惊，点燃了2008年金融危机导火线。那德银若真的倒闭了，全球金融危机战火是否会重燃？
事实上，除了德银倒闭将会重燃导火索这个风险之外，当前全球金融已经处在十分危险的处境中了。
中金网指出，目前全球金融面临着以下这些不可逃避的事实，风险已经避无可避：
1.金融系统真正的问题是债券泡沫。2008年金融危机时，债券泡沫达80万亿美元。自那时以来，债券泡沫已经扩大至100万亿美元以上；
2.以债券泡沫作为抵押品的衍生品市场规模超过555万亿美元；
3.许多大型跨国公司、主权政府，甚至城市利用衍生品进行收益造假并隐藏债务。无人知道这种情况发展到什么程度，不过鉴于过去约20%的首席财务官承认收益造假，这一数目可能巨大；
4.企业杠杆率现在远高于2007年。Stanley Druckenmiller表示，2007年企业债券为3.5万亿美元，现在为7万亿美元，接近美国GDP的50%；
5.全球央行目前杠杆率水平相当或查过雷曼兄弟破产时候的水平。美联储杠杆率为78倍，欧洲央行为26倍，雷曼兄弟为30倍；
6.全球央行并无退出策略。美联储2009年会议纪要显示，耶伦担忧美联储如何退出1.3万亿美元的资产负债表。目前这一规模已经逾4.5万亿美元。
目前，全球央行通过负利率打击储户和债券持有者。从全球来看，目前全球负收益率国债规模达到13万亿美元，而在英国脱欧公投前仅11万亿美元。这意味着投资者在为这些债券买单。
此外，英国脱欧之后，全球的投资者开始抛售英国的资产，尤其是房地产资产。就在上周一周之内，英国已经有六只房地产基金宣布暂停赎回。一旦房地产被以暴跌的价格抛售，那么将会引起一连串的反应。
（本文内容综合华尔街见闻、21财闻汇、中金在线、格隆汇、中金网等）
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