基金二季报陆续公布后，很多媒体都在报告的只言片语里深度挖掘，试图寻找基金经理投资的“秘诀”。
那么，国泰君安资管旗下能守善攻的君得盛和君得盈，如何在特别火的固收+赛道脱颖而出，在二季度取得良好收益？
听基金经理自己解读二季报，会获得什么新的信息吗？今天，我们邀请到了公司固收+投资专家杨坤，他于今年四月接管了国君资管君得盛，同时也是国君资管君得盈的基金经理，让他带你150秒解读二季报！
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1. 业绩回顾
杨坤：我们君得盛这个产品在二季度收益是3.54%，高于我们合同给出的业绩比较基准1.23%。
业绩整体来讲在二季度的市场还是不错的，但是更重要的是我们这个组合在整个二季度的波动比较大的时候，回撤控制从我这个角度来讲还是比较满意的。
我是在4月中旬开始挂名，我们君得盛基金从整体策略上来讲，有几点改变：
第一，是我们比较重视账户的风险和收益的平衡，一方面我们要获取收益，但更重要的是我们要将它的回撤要始终控制在一个相对比较合适的范畴
第二，是比较重视各类资产性价比的平衡。我们只有去选择一些高性价比的资产，那么我们才能够在获取收益的情况下，更好地去控制它的回撤。
第三，是君得盛作为一个二级债基，它是股票和债券的混合，债券的收益，我们在二季度也没有放弃，我们很好地把握住了二季度整个利率下行带给我们的机会。
为什么我们需要固收+？
这个概念其实是从16、17年开始的，因为伴随着低利率的环境，如果一个投资者他只投资债券的话，长期来看他可能没有办法去抵御风险通胀对他财富的侵蚀，所以需要在投资债券的基础上加一点资产。
固收加它的内涵是比较广的，比如说我们可以看到债券和商品cta策略的结合，包括债券和非标类资产投资的一个结合，也包括债券和一些传统的量化打新策略的一个结合，但是我们目前市场上最常见的策略还是债券和股票，包括去和转债投资进行的一个结合。
杨坤：综合来讲，我认为下半年面对的依旧是低利率环境，权益市场可能我觉得相对而言，从长期来看还是比较乐观的，所以我认为固收+这种策略，无论是君得盛还是君得盈，我们都可以期待从一个长期的维度，这两个产品能给我们带来一个相对稳健的收益。
杨坤：君得盈的定位相对于君得盛来讲更接近于期限更短的理财需求，所以我们对于君得盈的收益的预期可能会比君得盛略微低一些。
当然大家也可以看到，君得盈在二季度整体的回撤控制比君得盛更好，所以它其实是相对比较适合去满足普通投资者6~12个月的理财投资需求。
2. 未来展望
杨坤：具体到下半年的市场，我总体认为整个的低利率环境是很难改变的，通过我们7月份的降准，包括最新的政治局的会议，后续的整个经济可能是一个相对比较缓慢的回落过程，那么这个过程当中其实对于债券收益率而言，我们肯定不具有太大的上行风险，所以我们可以期待下半年，一个利率相对比较稳定的、偏低利率的环境会继续维持。
那么对于权益来说，因为短期可能大家对这种结构分化的东西讨论的比较多，但是我总体认为，对于我们权益市场而言，当前的一个权益市场和过去10年不大一样了。
首先，我们面临了一个很明显的先进制造业的转型过程，我们有大量的中小企业处于一个升级的趋势当中。
第二，就是从我们的监管，对于整个资本市场的看法和过去10年也是完全不一样的，我们其实更重视资本市场对我们产业升级的正向作用。
第三点就是我前面讲的利率环境。在一个低利率的环境下，大家其实都是广泛存在这种理财的需求，那么债券收益率太低的情况下，就意味着权益资产，比如股票这类资产的配置的重要性就提升了。所以我从整体上认为，股票的估值还是能够维持在当前这种相对比较合理的状态。
所以综合来讲，我认为下半年面对的依旧是低利率环境，权益市场我觉得可能相对而言，从长期来看还是比较乐观的。我认为固收+这种策略，无论是君得盛还是君得盈，我们都可以期待从一个长期的维度，这两个产品能给我们带来相对稳健的收益。
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