3 月底，银行业正值MPA （宏观审慎评估体系）季末考核，市场资金面较为紧张。面对逆回购到期，央行在公开市场连续数日未加以对冲，加剧了回购利率上升。上周A股市场走出了连续四天下跌行情，周五有所反弹。随着4月份到来，资金面压力随着MPA考核结束将逐步缓解，利率中枢水平大概率会出现一定程度的下行。
4月1日公布设立“雄安新区”，与深圳经济特区、浦东新区具有同等重要意义，“雄安新区”的设立对资本市场而言具有震撼性，具有较大想象空间，带动相关主题投资，并有望带动A股市场情绪，提升市场风险偏好。
经济基本面数据继续向好，三月份PMI数据显示生产和订单数据表现较好，工业企业产成品库存投资的改善大概率仍将持续。继上周消化了对于宏观经济复苏短期性的担忧后，4月份对于经济复苏持续性仍难以证伪，预期短期内不会恶化。
上周（3月27日至3月31日）市场整体震荡下行。截至3月31日，上证综指收报3222.51点，周跌幅1.44%；深证成指收报10428.72点，周跌幅2.05%；中小板指收报6745.68点，周跌幅1.68%；创业板指收报1907.34点，周跌幅2.94%。沪深两市融资余额上周均略有上升，其中周二达到上周最高9269.97亿元，也是近十周来最高。
沪深股市期间表现（3月27日-3月31日）
指数 |
收盘点位 |
涨跌幅 |
沪深300 |
3456.05 |
-0.96% |
上证综指 |
3222.51 |
-1.44% |
深证成指 |
10428.72 |
-2.05% |
中小板指 |
6745.68 |
-1.68% |
创业板指 |
1907.34 |
-2.94% |
上周（3月27日-3月31日）各行业板块整体呈现下跌趋势，仅银行板块小幅上涨，周涨幅为0.98%；跌幅最大的三个行业分别为建筑材料、计算机和通信，跌幅分别为-4.33%、-4.30%、-4.14%。
题材股炒作热情显著下降。上周84个题材股指数中，仅有两个上涨。其中，长江经济带指数和航母指数周涨幅分别为2.13%和0.30%。跌幅前5的分别为次新股指数、共享单车指数、大数据指数、高送转概念指数和区块链指数，周跌幅分别为-11.53%、-7.10%、-6.39%、-5.19%和-5.10%。
雄安新区横空出世，表面看是疏解北京非首都职能的一个国家级新区，实际上也可作为中国经济发展转型关键时期设立的改革创新试验田，是寻找突破房地产束缚、实现经济发展新模式的尝试。雄安新区的设立对于资本市场构成较大的利好事件驱动，有望提高投资者对改革的信心，提升市场风险偏好。
2017年一季度末是表外理财纳入广义信贷后的首次MPA考核，在市场利率大幅上升的情况下，央行并未出手投放流动性，显示稳健中性的货币政策和金融去杠杆的思路。但随着考核结束，短期市场资金面紧张局面将得到缓解。
同时，受到房地产调控加码影响，经济企稳或受到影响，进入横向盘整阶段。由于调控升级，部分房地产市场投机资金可能受到挤出，寻找其他投资途径，或对股票市场构成利好，但难以发生楼市资金趋势性流向股市的情况。
市场风格仍以绩优价值股为主，建议投资者稳健投资，关注估值合理、业绩增长稳定的优质个股，或在经济结构调整中具有竞争优势的行业龙头个股。
1、 “千年大计”雄安新区设立
4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立雄安新区，新区位于河北省雄县、容城县和安新县3县。设立雄安新区，具有重大现实意义和深远历史意义。其主要目的是集中疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式，调整优化京津冀城市布局和空间结构，培育创新驱动发展引擎。设立雄安新区是继深圳经济特区和上海浦东新区支行又一具有全国意义的新区，是“千年大计、国家大事”。
2、一季度末银行业MPA考核
3 月底，银行业正值MPA （宏观审慎评估体系）季末考核，市场资金面紧张。对于逆回购到期，央行连续6日暂停公开市场操作，6日累计净回笼资金3200亿元。银行间7天质押回购利率从3月24日的3.1965%上涨至3月31日的4.5802%，涨幅为43.29%。国债收益率小幅上调，长短利差震荡上行，截至3月31日，1年期国债收益率与10年期国债收益率分别为2.8632%和3.2828%。
3、3月份PMI数据继续向好
3月31日，国家统计局公布了3月份中国采购经理人指数。制造业综合PMI为51.8%，比上月回升0.2个百分点，其中生产指数上升0.5个百分点至54.2%，新订单指数上升0.3个百分点至53.3。非制造业商务活动PMI指数为55.1%，比上月回升0.9个百分点。总体来看，制造业改善趋势明朗，非制造业高位扩张。
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