一周市场洞察｜交易热度回落，市场走向收敛

一、上周市场回顾

上周A股三大指数均上涨。创业板指领涨，周累计涨幅1.88%，沪深300累涨0.38%，中证500累涨0.23%。上周北向资金累计净买入超过15亿元。两市日均成交额近万亿元。

 

行业变动来看，部分行业上涨，部分经历了较大的下跌。汽车与汽车零部件领涨，涨幅超6%，半导体与半导体生产设备、银行、食品与主要用品零售、家庭与个人用品等行业随后；公共事业跌幅最大，下降近10%。

数据来源：Wind，选取时段2021/10/11-2021/10/15

二、热门板块分析

以新能源车和新能源发电为代表的我国新兴战略产业链正进入二次成长阶段，将涌现大量专精特新企业。我们认为这并非成长行情延续下的主题投资，而是产业趋势背后的长期发展机遇，有望展现出优质的成长性和盈利能力。

“小巨人”主要集中于机械、化工、医药生物、电子、电气设备、计算机、汽车、国防军工等中游制造行业，盈利整体表现优异，近期净利润优于创业板和A股，以“强技术密集+低资本密集”为主要特征。

“专精特新”政策定位不断上升，已成为国家级产业现代化战略的关键一环。

北交所与沪深交易所错位发展，政策的核心在重点突破新兴战略产业链的关键环节，打造中小企业科技创新畅通融资支持体系，需结合产业链景气与生命周期分析，寻找相关细分赛道的发展机会。

 

猪肉价再次大幅回落，已跌至历史价格区间底部。饲料成本上升，猪价已进入深度亏损区间，能繁母猪产能去化加速，市场对猪周期探底的预期渐强。

近期芯片短缺，全球汽车市场累计减产量已达934.5万辆，较前一周增加了约25万辆，预计芯片供应约束缓解后1-2个季度，乘用车市场将迎来销售端放量反弹，汽车零部件企业有望受益。

三、宏观环境解读

三季度央行货币委员会例会对于经济定调再度悲观，提出“增强信贷总量增长的稳定性”，从宽货币向宽信用的发力导向逐步清晰。

近期沪深两市交易热度有所回落，风格差异相对收敛。9月28日以来，沪深两市日均成交金额明显缩量，连续49日超万亿成交被打破。

美联储9月FOMC会议称可能很快放慢购债步伐，预计将在11月宣布、12月开启Taper。9月中旬以来，美元走势较强，通胀的预期也同步在提升。大类资产隐含的宏观风险边际上行，高风险资产资本持续净流出。

 

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