储蓄还是投资，似乎是人生必经的选择题。
寻求安全感的人喜欢储蓄卡上确定的数字，却市场在不断上涨的物价中面临财富贬值的风险。
追求高收益的人乐于在资本市场“all in”，却在资产价格波动间承受心惊肉跳。
当收到工资，我应该先储蓄、还是先投资？
这个疑问暗含了一个假设，就是储蓄和投资是对立的，像是一枚硬币的正反两面，永远只能一面向上，不可兼得。
我们却说，储蓄和投资实则朝向了同一个财富管理的目标，持有硬币是目的，储蓄和投资则是一枚硬币的不同展现形式，可以同时存在，只不过需要根据不同的人生阶段进行选择，或是以不同的比例进行配置。
在这篇文章中，小君将介绍储蓄与投资的异同，并对我们如何有效管理自己手头的钱，提供了一些容易上手的操作指南。
1. 储蓄和投资都是财富管理的方式，但为不同的目的服务，也有不同的风险收益特点：
1）储蓄的特点是安全，但是面临贬值风险。
2）投资具备资产增值的可能性，但同时需要考虑流动性，承担潜在的亏损风险。
2. 储蓄与投资并不对立，同一资产可以兼具储蓄和投资性质。随着时代背景改变，储蓄和投资行为的界定也会随之变化。
3. 因此面对不同品类的资产，重要的并不是将资产简单划分为储蓄抑或是投资，而是理解各类资产的收益和风险，对收益的不确定性有合理预期。
4. “标准普尔家庭资产象限图”能够为家庭资产配置提供提供参考，但储蓄投资决策的最优配比因人而异，需要考虑所处的人生阶段和未来规划，合理评估收入水平，规划必要的开支，遵循“量入为出”的原则。
提到储蓄行为，我们最先联想到的是持有现金，其特点是比较安全、且容易变现。但持有现金的数量不会顺着时间流逝而改变，物价却随着通胀水平一路上涨，因此同样数额的现金在未来并不能买到与当下同等价值的物品，现金是对抗通胀的不利品种。
然而我们仍然需要持有一定的现金，因为现金具备交易媒介、支付手段的职能。同时，现金较好的流动性也意味着可以随时应急，不会像其他类型的资产，面临无法及时变现的风险。
股票、债券、基金、衍生品、房地产等都是常见的投资，最极端的投资是艺术品。艺术品的特点是非标准化，导致了较高的信息不对称性，存在天然投资壁垒。这也为艺术品的投资也带来了一定风险：一是艺术品的流通市场较小，很容易丧失流动性；二是艺术品的价值受到声誉、时代环境的影响，具有相当程度的不确定性。
从上述例子可以发现，储蓄具备安全性，但是有可能面临贬值风险；投资具备资产增值的可能性，但同时需要考虑流动性，承担潜在的亏损风险。
尽管储蓄和投资的特点各不相同，但并不是非此即彼的对立关系，储蓄行为和投资行为也不能够完全分开。
一方面，同一资产可以兼具储蓄性质和投资性质。如果按照储蓄和投资性质的程度，将各类资产放在一个坐标轴上，现金和艺术品位于坐标轴的两个极端。在两个端点之间并没有明确的界限，是一个相对比较连续的坐标。有些资产风险和收益属性高、更偏投资，有些资产则相对比较安全、更偏储蓄。
另一方面，随着时代背景改变，储蓄行为和投资行为的界定也会随之变化。过去，老一辈人讲“养儿防老”，把养育小孩来当成一种特殊的“储蓄行为”，为了老年生活能够有人照顾。而当下，随着社会环境和社保体系更加完善，父母度过老年生活不再完全依赖子女的照顾。因此，也有人把培养孩子当作一笔投资，并不要求确定性的回报。
因此，面对不同品类的资产，重要的并不是将资产简单划分为储蓄抑或是投资，而是理解各类资产的收益和风险，对收益的不确定性有合理预期。
那么，各类资产的收益来源和潜在风险究竟如何？以下对股票、债券和大宗商品这三类具备代表性的资产进行了介绍。
就债券而言，其收益来源于利息、资本利得和再投资收益。利息收入固定且按期给付，仅需要考虑信用风险；资本利得是指通过买卖债券赚取的差价，风险在于利率价格调整；再投资收益是在债券到期前，将利息收入再投资于付息债券而获得的收益，也与利率有关。因此从固定利息的角度，债券具备储蓄性质；而从利率的角度，债券具备相当的投资性质。
就股票而言，投资者更希望享受资本利得带来的收益。股票价格不仅受到行业格局、公司业绩等基本面因素的影响，也受到市场风格、资金流向、投资情绪的作用。不同股票背后承担的风险和收益来源不尽相同，不能一概而论。但总体而言，股票是相对债券更具投资性质的资产，流动性较高，兼顾风险和收益。
就大宗商品而言，更多受到供需的影响。商品并没有类似贴现率的公式衡量其内在价值。当下游需求强烈时，中游会进行大量生产，反应到上游原材料，形成供需缺口，进而推动价格上涨；供给恢复后价格也会回归均衡。大宗商品在产业链中承担了利润在不同环节分配的调配器功能，因此大宗商品的价格波动较为敏感，收益存在不确定性，总体而言相比股票更具投资属性。
虽然我们都希望财富多多益善，但是在人生的长河中，财富可能是一个辅助其他目标实现的工具，而非目的本身。因此，从这一角度出发，选择储蓄还是投资并没有最优解，需要考虑所处的人生阶段和未来规划。
首先是合理评估收入水平。站在生命周期的视角，35-45岁往往是收入水平快速上升的阶段，45岁达到峰值，比较合理的评估方式是可支配收入的增速在长期与名义GDP增速相吻合。可支配收入是支撑我们选择储蓄或投资的基本财富。
其次是考虑人生中必要的开支，制定合理的财富管理计划。如果未来有结婚、子女教育、养老等方面的需求，可以选择将一部分资金投资在债券等较为稳健的产品上，通过偏固定收益类的产品去覆盖未来的支出。如果在开支之外仍有富余，则可以选择投资收益和风险属性更高的品种，达到财富增值的目的。
在具体的操作方式上，可以参考标准普尔家庭资产象限图：
“标准普尔家庭资产象限图”把家庭资产分成四个账户，四个账户的作用各不相同，我们可以根据自身情况，按照合理的比例进行分配。
第一个账户是日常开销账户（图中左上角），以储蓄性质为主，保障家庭的短期消费需求，一般占家庭资产的10%。
第二个账户是保险账户（图中右上角），保障在家庭成员出现意外事故、重大疾病时，有足够的钱对冲损失，一般占家庭资产的20%。
第三个账户是风险投资账户（图中左下角），偏重于投资性质，一般占家庭资产的30%。
最后一个账户是固收理财账户（图中右下角），以长期投资、财富保值为目的，储蓄与投资性质并重，在抵御通胀的同时带来持续、稳定的收益，一般占家庭资产的40%。
标准普尔家庭资产象限图能够为我们提供一定参考，其核心是遵循量入为出的原则，厘清每部分钱的使用目的、灵活期限和期望收益。
但储蓄投资的最优配比因人而异，黄金分割法则掌握在每个人手中，没有标准答案。正如本杰明·格雷厄姆所言，“投资的重点不是赚得比一般人多，而是赚到足够满足自己需求的钱”。
愿我们都能做好财富管理，在积累财富的同时守护财富。
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