春节将至，希望此刻刚结束一年努力工作的你，无论是在异乡、归途还是已在家中，此刻都能收获内心的宁静与温暖。
变化
这一年，我们拥抱了很多变化——行业的变化，经济环境的变化，政策的变化，周期的变化，宏观的变化，但也一如既往地相信在变化之中最重要的是寻找不变的事物——积累出来的智慧、被验证的逻辑、以及需要遵循的价值规律。
重审
这一年，我们也在不断重新审视自己。
重新审视我们与行业与企业的关系：
“今年整个研究过程当中最大收获就是，对于一些长期确定性很高的行业，可能会成为我们的未来投资里一个很重要的部分。”
——投研团队年会总结
重新审视我们与二级市场的关系：
“价值投资者应该如何与二级市场相处？我们作为基本面投资者，追求的是企业成长所带来的价值，这是最重要的，但对市场、尤其是二级市场的特点和规律依然要重视。预测未来是不现实的，但感知现在是可能的，所以我们要重应对、轻预测。我们应该要有一套完整的体系来应对和利用二级市场，至少要能够防范二级市场带来的伤害。”
——投研团队年会总结
重新审视我们与投资者的关系：
“我希望我们从一个类投资型资产管理团队逐渐过渡到一个更纯粹的投资服务资产管理团队。二者的区别在于：前者追求长期业绩，后者追求稳定的长期业绩——旨在服务更多投资者。如何优化稳定性和收益性？情怀只是起点，关键在智慧和苦干。首先我们需要在认知上进行更新：第一，追求精品公司组合与管理波动是相融的、不矛盾的；第二，回撤管理和追求业绩不一定是冲突的，可以相得益彰；第三，研究层面无法穷尽的问题需要从投资策略层面解决；第四，市场大部分时候是经济学问题，极端情况下是哲学问题，重视方法论。”
——董事长钟兆民年会致辞
力量
我们想披甲执锐，就需要增强自身的力量——团队的力量、知识的力量、身体的力量。我们建立了公司成立以来最大的团队、最完备的组织架构，我们的团队成员在工作之余阅读的书籍全年累计超过百本，我们鼓励员工进行各种各样的体育锻炼。规律的运动使人健康而清醒，持续的学习使人理性而清晰，投资不仅仅是我们的工作，也是我们的生活。
序章
我们看过了2018年的风云变幻和诸多困境，经历了全年指数下跌25%的一言难尽，也迎来了估值位于底部区域的2019年系统性机会。所有过往，皆为序章，新的一年必然会有新的故事，不须迎向东郊去，春在千门万户中。
祝大家过年好。
东方马拉松投资
2019.02