来源 | 微信公众号“北京和聚投资”2017/5/10
本文来自《中国基金报》记者吴君的专访
北京和聚投资管理有限公司是中国领先的私募基金管理公司，公司成立于2009年，于2013年成为中国基金业协会的首批特别会员，成为在中国基金业协会登记备案的金融机构 。北京和聚投资将逆向投资和顺势而为融入到中国资本市场的投资过程中，已形成主动管理、稳中求进的投资风格。
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创业8年，身为总经理的李泽刚不免感慨。当记者问他北京和聚投资这些年能够稳步前行、发展壮大的秘诀时，李泽刚总结道：“虽然这几年有得有失，小错误也犯过不少，但在大问题上没有犯过错。我们团队依然保持平和的心态，始终对市场持敬畏之心。”
在李泽刚看来，投资行业是一场没有终点的马拉松。终点即是下一个起点，每一圈跑完，又会重新开始。“赛场没有重复路，需要不断自我调整和优化，始怀谦恭。”
关于十几年积淀下的投资心得和理念，李泽刚总结为以下几个关键点。第一，决策的基础是研究企业基本面，评估产业、团队和估值是最核心的工作，然后再结合对资本市场的判断，设计投资组合。第二，投资风格总体偏成长，努力去寻找市场里的变化，尤其是成长股和转机股，“这个领域我们通常优选中等市值的企业，重点关注某个子行业或创新的龙头。”
李泽刚讲，投资组合就像一盘围棋，要有全局性的考量，在整体性的框架中去体现投资的方向，其另外一个侧面是对风险的把控。“每一只股票都像是棋谱上的棋子， 各司其职且相互呼应。投资组合需要体现不同程度的均衡，但也要避免平庸主义或图一时的搏击，个股权重需要服从对风控的态度。”
李泽刚非常注重投资上的灵活性。他强调，企业的成长是阶段性的，其股价的运行是有周期的，并且市场的风向也在不断切换，有板块行业的轮动，也有市场风格的切 换。作为基金管理人，需要逆周期而动，同时也要预判好下一个风口。“打个不恰当的比喻，就是吃着碗里的还得看着锅里的。”投资不能总守在自己的世界里打转。李泽刚说他们在买入具体股票后，会尽量用不同的视角来给其挑刺，也用心倾听团队以及市场的不同观点。“市场很聪明，也永远在变化。很多时候，股价本身所蕴含的信息边界，其实已经超越了我们局部的认知。”
8 年创业不容易，李泽刚说“就像是8年抗战，战略相持期最长，也最具挑战和决定性”。现在北京和聚投资的团队从“游击队”变成了“地方部队”，已初步建立起 了有效的运营平台，对投研团队形成了良好的支撑。记者问他未来希望把北京和聚投资打造成什么样的公司时，李泽刚用了八个字概括：“精英荟萃，团队作战”。 “我们期望在自己的边界内稳步发展，用简单的思维和复合的策略，逐步打造‘股票+’的投研体系，待未来更多金融工具成熟的时候成为有自己特色的对冲基金。”
关于今年的市场，李泽刚认为，全年市场大概率是区间震荡，但需要分开看是具体哪个指数，预计下阶段的分化还会持续。目前在阶段性利空的压制下，资本市场整体已处于偏低的水平。大部分产品已开始逐步转入较为积极的仓位水平，“熊市重质，更需精耕细作”。他现阶段比较看好一些较为景气的行业领域，像PPP、节能环保、新材料、轨道交通等。
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