长期持有是应对市场波动最简单又最实用的方法。资产配置是投资长期成功的关键性因素，也是影响投资者众多因素中唯一可控因素。
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上一期东方小红带大家学习了如何进行资产配置决策，这一期东方小红会继续带着大家了解分散化的资产配置方法。
“四级分散化”原则
对于每一个投资者而言，无论怎样进行资产配置，分散化都是一项最重要、最有效的投资原则，可以降低总体投资的非系统风险。其基本思想就是我们通常所说的“不要将全部鸡蛋都放在同一个篮子里”，即在投资时不要将所有的资金都投资于同一类投资工具或同一种对象上，尽量在不同种类工具或者对象之间进行分散。
但是，投资对象的不同并不意味着实现了有效的多元化分散，关键是看不同投资对象是否在价格变化上表现出很低或者负的相关性。如果投资对象的相关性很低或者为负，则一部分资产的贬值对另一部分不会产生太大影响，甚至会从另一部分资产的增值中得到补偿，从而降低投资组合的整体风险。相反，如果投资对象之间有很强的正相关性，例如股票投资组合中只有互联网股票，那么一旦互联网市场不景气，就会导致这些股票的价格无一幸免地大幅下跌，造成这一投资组合的严重损失。
这里的“四级分散化”不同于上述所说的投资对象分散化。投资对象的分散化其实只是“四级分散化”中的最后一个层次。在此之前，“四级分散化”还需要经过不同资产配置的分散（即“资产四分法”）、不同投资工具之间的分散以及同一投资工具内部的分散三个层次。因此，“四级分散化”更能够满足投资理财的四种不同需求，其分散化的程度更高，整体风险更低。
（1）一级分散：不同资产配置的分散
这里所提及的个人资产四分法，将资金分为应急资金、养老资金、闲置资金和保障资金四部分，分别用于进行流动性、安全性、收益性和保障性投资，这就是一级分散。一级分散体现了专款专用的原则，主要是为了满足个人投资理财的不同资金性质和目标而专门设立的。
流动性投资是为了满足应急资金的理财需求；安全性投资是为了长期积累退休与教育资金；收益性投资是为了获得更多的投资回报；而保障性投资则是为了应对生活中各种不可预测的风险，满足保障需求。
（2）二级分散：不同投资工具之间的分散
二级分散是指在一级分散的基础上更细一步地分散，即在流动性、安全性、收益性和保障性投资的内部再进行一次分散。
（3）三级分散：同一投资工具的内部分散
二级分散是在二级分散的基础上进行的，所分散的对象也更加细致。例如，二级分散将收益性投资分为股票、期货、外汇和房地产四种，三级分散就是指对这些工具再进行一次分散。这样，股票就可再分为蓝筹股、成长股、题材股、重组股和周期循环股；期货可分为农产品期货、金属期货、能源期货、股指期货、利率期货、外汇期货等；外汇投资也可再细分为外汇期权、期货、保证金交易和外币储蓄等；房地产投资也可分为住房投资、商铺投资、楼花投资、出租型公寓以及房地产投资信托基金等。
（4）四级分散：具体投资对象的分散
四级分散是分散化原则的最后一个层次，即具体投资对象的分散。四级分散是在三级分散的基础之上，以低相关性和负相关性为指导原则，对具体投资对象的最终选取。
学习了“四级分散化”进行资产配置，东方小红受益良多，你呢？接下来我们要介绍投资目标和投资规划了。期待么？
参考资料：
David M. Darst, 《巴菲特资产配置法》，世界图书出版集团
William J.Bernstein, 《投资的四大支柱》，中国人民大学出版社
《金融理财原理》，中信出版社
