市场综述
9月14日沪深两市遭遇重挫，由于银行股与保险股护盘，上证指数尾盘跌幅收窄，但深证成指、创业板指均出现大幅下跌。截止收盘，沪指报收3114.80点，跌幅2.67%；深证成指报收9778.23点，下跌6.55%；创业板报1906.21点，下跌7.49%。两市成交量6810.6亿元，继续维持低位，近1400只个股跌停。
上周A股市场风格分化，主板表现平淡，中小板、创业板明显反弹。截止9月11日收盘，上证指数报3200.23点，周上涨1.27%；深证成指收于10463.69点，周上涨4.07%；创业板收于2060.51点，周涨幅11.08%。
上周主板表现平淡主要由于银行、保险等权重股表现疲弱，对主板反弹形成拖累。但题材股全面活跃，迪士尼、网络安全、生物识别、上海本地重组主题均出现较明显涨幅。
沪深股市期间表现（9月7日-9月11日）
指数 |
收盘点位 |
涨跌幅（%） |
沪深300 |
3347.19 |
-0.55 |
上证综指 |
3200.23 |
1.27 |
深证成指 |
10463.69 |
4.07 |
中小板综指 |
10341.91 |
6.41 |
创业板指 |
2060.51 |
11.08 |
板块表现
从行业板块表现看，上周仅银行、国防军工板块出现下跌外，其余行业全线反弹。表现较差的5个行业是：银行、国防军工、食品饮料、钢铁、家用电器，周涨跌幅分别为-4.18%、-0.99%、0.06%、0.73%和1.26%。
涨幅居前的5个行业是：计算机、综合、机械设备、传媒、商业贸易，周涨跌幅分别为12.27%、9.01%、8.61%、8.26%和8.22%。
主题概念板块方面，除沪通50指数外，其余主题概念板块均有所上涨。其中，涨幅前五的主题概念指数分别为迪斯尼指数、网络安全指数、生物识别指数、上海本地重组指数、智能交通指数，各板块指数涨跌幅度分别为21.85%、20.35%、19.65%、19.37%和19.02%。
上周各行业估值较上周有小幅的上升。其中，估值相对较高的5个行业是：国防军工、钢铁、机械设备、综合、计算机，其行业PE分别是151.75、75.49、74.40、73.83和72.83；估值相对较低的5个行业是：银行、非银金融、家用电器、建筑装饰、房地产，其行业PE分别是6.51、12.61、15.15、19.30和19.35。
截至9月11日，沪深300、上证50的动态市盈率为11.74倍和9.79倍，较历史均值分别折价33.95%和43.16%，具备较高的安全边际。
热点追踪
国企改革总体方案公布
9月13日，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》（以下称意见）明确分类推进国有企业改革。提出到2020年，国有企业公司制改革基本完成，国有资产监督制度更加成熟，国有资本配置效率显著提高，企业党建全面加强。
《意见》建议根据国有资本战略定位和发展目标，将国有企业分为商业类和公益类。主业处于充分竞争行业的商业类国有企业原则上都要实行公司制股份制改革，积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化，并着力推进整体上市。主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业的商业类国有企业要保持国有资本控股地位，支持非国有资本参股。此外，公益类国有企业以保障民生、服务社会、提供公共产品和服务为主要目标，引入市场机制，提高公共服务效率。这类企业可以采取国有独资形式，具备条件的也可以推行投资主体多元化。
证监会处罚4家券商与两宗短线操纵案
在9月11日召开的证监会新闻发布会上，证监会通报了对华泰证券、海通证券、广发证券、方正证券等4家证券公司涉嫌未按规定审查、了解客户真实身份等违法违规案及浙商期货涉嫌违反期货法律法规案调查、审理完毕。5家公司收到证监会开出的巨额罚单。
同时，证监会对马信琪涉嫌操纵“暴风科技”股票价格和孙国栋涉嫌操纵“全通教育”、“中科金财”、“如意集团”、“西部证券”、“开元仪器”、“奋达科技”、“鼎捷软件”、“暴风科技”、“雷曼股份”、“深圳华强”、“仙坛股份”、“新宁物流”和“银之杰”等13只股票价格两案调查、审理完毕。上述两案已进入告知听证程序。
央行：存款准备金考核由时点法改为平均法
央行9月11日表示，为进一步完善存款准备金制度，优化货币政策传导机制，增强金融机构流动性管理的灵活性，中国人民银行决定，自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。
拟推指数熔断机制
9月7日晚间，上交所、深交所和中金所发布《关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知》称，经中国证监会同意，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。拟引入的指数熔断机制将主要以沪深300指数为基准，设置5%、7%两档熔断阈值，并且涨跌都将触发熔断。当触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易；但若全天任何时段触发7%熔断阈值，将暂停交易至收市。
工信部正在制定《大数据产业“十三五”发展规划》
据新华网消息，工信部信息化和软件服务业司司长陈伟9月10日表示，工信部正在制定《大数据产业“十三五”发展规划》，支持大数据技术和产业创新发展，提升大产业支撑能力，培育新业态新模式。
观点
短期内管理层不断释放利好，政府加大稳增长政策力度，有利于稳定市场，两市成交量持续萎缩，短期进一步大幅下跌空间有限。国企改革总体方案的出台，对市场构成一定利好，但其真正成为A股市场的驱动力还有待观察。
与此同时，近期固定收益品种收益率不断下行，低估值、高分红的蓝筹板块吸引力提升。
但美国9月是否加息将在本周揭晓、场外配资清理等不确定事项仍将影响本周A股市场运行，投资者信心仍未完全恢复，预计市场仍然延续震荡格局。建议投资者控制风险，保持谨慎，关注有确定成长性、在调整中股价超跌的优质个股。