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小资侃金融|A股纳入MSCI新兴市场

小资侃金融|A股纳入MSCI新兴市场 国泰海通资产管理订阅号
2018-05-16
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导读:A股为什么要四次闯关,MSCI具体能为A股带来什么?

历时四年努力,A股将于6月1日正式纳入MSCI新兴市场指数,这对A股进入全球市场来说具有里程碑式意义。近期,内地与香港两地股票市场互联互通机制进一步完善,5月1日起互联互通每日额度将扩大四倍,旨在为6月A股纳入MSCI铺路。事实上A股进入MSCI的历程并不是一帆风顺,2013年6月12日,MSCI宣布启动对A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作,期间A股经历了三次闯关失败,这一次闯关是第四次。

 

未来,随着A股逐步纳入MSCI,不仅能为市场带来增量资金,外资、机构持股市值占比的上升也将改变A股市场的估值体系与市场风格。瑞银估算,首次纳入有望为A股市场带来185亿美元净流入。


MSCI是什么?

MSCI就是Morgan StanleyCapital International的缩写,一家美国的指数编制公司,世界上最厉害的指数编制公司之一,中文名叫明晟公司,总部在纽约。指数编制公司就是把指数编制出来,大家用这些指数来检测全球资本市场的行情。国内编制指数的机构有证券交易所(比如上证50就是上海证券交易所编制的,深证100就是深圳证券交易所编制的)、指数公司(比如中证指数公司编制了大量的指数,比如沪深300)。比如我们说A股的上证50涨了,就知道中国市场的大蓝筹在涨,中证500涨了,就知道中国的中盘股在涨。
大家对他编制的指数认可度很高,全球只有另外一家叫做富时的指数编制公司能和他匹敌(我们熟悉的新加坡的富时A50就是它编制的)。欧洲的机构认更可富时,而美洲和亚洲更认可MSCI。

 

大家认可度高的指数,就会有资金来跟随,基金公司发产品去跟踪这些指数,是要给指数编制公司交钱的,这也是指数编制公司盈利模式之一,比如中国很多基金公司都发布了沪深300指数基金来跟踪沪深300指数,这些基金公司就需要给中证指数公司交钱。


为什么A股要四次闯关,MSCI能为A股带来啥?

中国在整个新兴市场指数里的占比有23.64%,那为什么我们还要被纳入MSCI指数呢?这些被纳入新兴市场指数的中国企业是香港上市的H股、以及在美国上市的中概股,没有A股的企业。为什么我大A股经历四次闯关要进入这个指数呢?MSCI指数覆盖了23个发达市场、23个新兴市场、23个前沿市场和11个独立市场。23个新兴国家市场,分别是5个美洲国家市场,10个欧洲中东和非洲市场以及8个亚洲市场共同构成了MSCI新兴市场指数。

举个例子

在线下开店你只能卖给一条街的人,但是在淘宝,京东开店,你可以卖给全中国的人,同样的道理,A股如果进入MSCI指数,就等于将其放到了全球的投资餐桌上,就不再是咱们自己在家里整天自嗨了,全球的基金经理也将一起来品尝A股。

最直接的影响



MSCI将会为A股带来增量资金,如果按照5%的纳入因子来看,根据各大券商以及投资机构的推算,为A股带来的增量资金约在1000亿人民币左右,和A股40万亿左右的流通市值相比,实质影响并不是很大。


但是长期来看,未来随着A股在MSCI权重的提升,除了资金流入,机构化的投资风格将给A股带来改变,或将加速A股规范化、市场化、国际化的改革进度。综合来看叠加前期A股的下跌,这次A股纳入MSCI将在市场情绪上起到重大提振作用。

 


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