市场综述
3月市场在一片谨慎、迷茫和怀疑声中出现震荡上行的走势，4月份从外部环境和内部环境来看，反弹窗口期继续，市场在偏暖的大环境下继续反弹。上周在市场唱多声音高涨的背景下，上周一A股高开高走，周三市场进一步拉高，上证综指一度达到3097点。市场在拉升下实现了整体上涨，各板块均有不错涨幅。
截至4月15日，上证综指收于3078.12点，一周上涨3.12%；深证成指收于10733.64点，周涨幅3.07%；创业板指收于2309.68点，周涨幅3.58%。从成交量看，两市日均成交金额为6567亿元，与前一周的6747亿相当。
一季度经济表现超预期，短期主要受益于货币的集中投放。需求端，投资需求受到提振，基建和地产对经济起到支撑作用。供给端，伴随着供给侧改革的推进，过剩产能出清，投资回报率回升。在大宗商品反弹的背景下，传统周期行业好转，企业的盈利预期提高，加快补库存进程。
经济企稳助力市场风险偏好提升，同时经济复苏带来企业利润好转预期，三四月份成为较好的反弹窗口。短期来看，经济显示出复苏的势头，但未来经济增速能否持续仍存疑虑。
不过本轮市场反弹时间和幅度均小于去年4季度的反弹，板块的持续性弱于上一次反弹。核心原因是存量博弈的投资者结构在变化，市场中非机构投资者数量比去年减少很多，机构之间相互的博弈导致板块的可持续性更差。估值抬升速度和空间受限，所以市场上涨的速度较为缓慢，预计未来一段时间这种情况仍将持续。
沪深股市期间表现（4月11日-4月15日）
指数 |
收盘点位 |
涨跌幅 |
沪深300 |
3272.21 |
2.71% |
上证综指 |
3078.12 |
3.12% |
深证成指 |
10733.64 |
3.07% |
中小板综指 |
11583.65 |
3.66% |
创业板指 |
2309.68 |
3.58% |
板块表现
从行业表现看，所有行业均实现上涨，周期性行业板块领涨。涨幅最大的的5个行业是：轻工制造、采掘、钢铁、综合、建筑材料，周涨幅分别为5.35%、5.34%、5.05%、4.54%和4.52%。涨幅居后的5个行业是：食品饮料、农林牧渔、银行、公用事业、交通运输，周涨幅分别为1.85%、2.20%、2.38%、2.47%和2.50%。
概念指数中，所有概念板块均上涨。其中，涨幅最大的主题概念板块分别为次新股指数、基因检测指数、美丽中国指数、移动转售指数、IPV6指数， 周涨幅分别为18.17%、8.13%、7.68%、7.63%和7.02%。
每周观点
在通胀温和、经济阶段性企稳的背景下，上半年是风险偏好恢复的窗口期。美联储加息预期延迟，人民币币值相对稳定，经济数据全面好转，地产和基建拉动，工业增加值和固定资产投资全面回升。
短期内，宏观经济回升的格局不会扭转，难以被证伪，市场仍然处于偏暖的大环境之下。但从市场表现来看，A股市场对于宏观经济数据超预期已经提前反应，煤炭、钢铁、化工等周期性行业涨幅居前。
中长期来看，支撑此轮反弹的各种因素，对市场的刺激效应将会边际递减。全球环境来看，美联储6月的加息之剑依旧高悬，全球经济风险点仍然较多。国内宏观经济虽然出现企稳迹象，但需要警惕政策边际刺激作用的弱化。从利率和货币发行量来看，未来通胀和利率抬头的可能性正在加大，对宽松货币政策造成掣肘。此外，未来定增解禁的规模将持续增加，潜在的抛压较大。
在大环境保持稳定背景下，预计未来A股仍将处于震荡态势，重点在于把握结构性机会和交易型主题投资机会。建议投资者保持理性，注意观察经济运行中细微的风险及变化，在参与反弹的同时，需要时刻警惕市场风险。
热点追踪
中国一季度GDP同比增长6.7%
国家统计局数据，中国一季度GDP同比增长6.7%，去年四季度GDP同比增幅为6.8%。中国3月规模以上工业增加值同比6.8%，高于预期。中国1-3月规模以上工业增加值同比5.8%，1-2月5.4%。中国1-3月城镇固定资产投资同比10.7%1-2月10.2%。中国3月社会融资规模23400亿元，前值为7802亿元。中国3月新增人民币贷款13700亿元，前值7266亿元。各方面的经济数据均超市场预期，经济企稳复苏态势确立，为股市提供了一个稳定的经济环境。
今年将制定实施1亿非户籍人口在城市落户方案
2016年经济体制改革会议指出，将开展国有企业混合所有制改革试点示范，大力推进电力、油气、盐业等重点行业改革。持续推进简政放权、放管结合、优化服务，着力增强经济发展内生动力。深化投融资体制改革，发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。最大限度缩减政府审批范围。深入推进价格改革，加快完善市场决定价格机制。完善新型城镇化体制机制，促进城乡协调发展。推动户籍制度改革落地，制定实施1亿非户籍人口在城市落户方案，加快建立农业转移人口市民化激励机制。
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