长期持有是应对市场波动最简单又最实用的方法。资产配置是投资长期成功的关键性因素，也是影响投资者众多因素中唯一可控因素。
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上一期东方小红带大家了解了资产配置的重要性，这一期东方小红会继续带着大家学习如何做资产配置决策。
积极资产配置决策
投资者基于对资产收益率的预测能力和风险厌恶水平进行积极资产配置决策。
这一过程中，首先结合对各资产类别的长期收益率—风险参数值的预测，确定最能满足投资者长期目标的最优化权重配置，即战略资产配置决策；
以长期目标为出发点，投资者可以通过对资产的短期收益变化趋势的预测进行适时再平衡，即战术资产配置决策；
也可以通过事先设定的程序进行相对“机械性”的动态资产配置决策。
战略资产配置决策
战略资产配置决策的主要任务是确定资产组合中所包括的资产类别，以及确定最能满足投资者长期收益率—风险目标的最优化资产权重结构。是控制资产组合整体风险并满足投资收益的最重要的长期决策。
1、战略资产配置决策的特征及组成要素
2、关键参数的预测方法
知道了战略资产配置决策的组成要素，对于关键参数的预测方法也是必须要的啦~
估计各资产类别关键参数的基本方法有两个，第一个是假定历史会重演，根据历史参数预测未来参数；
第二个是情景法，建立3到5年内适当的经济情景，估计各情景下参数值。
使用情景法进行预测的基本步骤：
第一步是确认经济环境可能存在的范围。图中列示了5个可能情景，主要是通过多种经济分析手段确认在每个情景中可能出现的预期实际增长和通货膨胀率情况。同时需要注意的是具体情景的数量因经济状况的改变以及各投资者的偏好会有所不同；
第二步是列示各种情景条件下对利率、股票价格和各资产类别投资期收益率可能产生的影响；
第三步是确定各情景发生的概率。
3、战略资产配置决策的业绩表现
从投资过程的角度来看，战略资产配置决策可以认为是购买根据最优化技术确定的初始资产组合。并在长时间内持有这种组合，不管资产相对价值（市场价值）发生怎样的变化，也不会特意的进行积极的再平衡。从长期再平衡角度来看，该方法是消极型的。
同时需要注意的是，战略资产配置决策的业绩提高潜力是无限的，可无限分享资产价值不断上升所带来的收益。
战术资产配置决策
在确定长期中各类别资产权重后，根据投资者对资产组合中各资产类别短期收益率变化的预测，确认资产类别定价差异，实现从相对高估价资产到相对低估价资产的再平衡。从而改变组合中各资产类别权重以获得超额收益率。
1、 战术资产配置决策的特征及其预测能力的获得
2 、市场择时策略和类别轮换策略
投资者结合对各资产类别未来短期内市场走势的预测执行的再平衡方法一般将其称为市场择时策略。
投资者根据对资产类别内的各个子类(Subclass，也被称为子市场)前景的预测对资产组合中各子类的权重进行调移的方法称为证券选择策略。
动态资产配置决策概述
在完成即战略资产配置决策后，投资者以长期目标为出发点，在锁定投资风险的同时为提高投资收益率按事前设定的程序改变各主要资产类别的权重，这一再平衡方法一般称为动态资产配置决策。
动态资产配置决策的四种执行策略：
1、购买并持有策略
2、固定比例混合策略
3、固定比例投资组合保险与投资组合保险
动态资产配置决策各策略收益特征和适用市场环境比较
资产配置的决策的内容都介绍完了，东方小红受益匪浅，你呢？接下来我们要介绍投资目标和规划了。期待么？
（待续）
参考资料：
David M. Darst, 《巴菲特资产配置法》，世界图书出版集团
William J.Bernstein, 《投资的四大支柱》，中国人民大学出版社
《金融理财原理》，中信出版社