周报| 资金面总体平稳 市场缩量震荡

上周市场资金面总体平稳，人民币汇率小幅上升。本周人民币汇率走势较为平稳，截止到本周末，美元兑人民币中间价收报6.681，升值0.07%。央行于公开市场上资金净回笼650亿元。同时央行进行了2590亿元MLF操作，资金面处于平稳状态，公开市场逆回购加MLF的方式维稳流动性未来可能仍是央行的主要措施。

上周（7月18日-7月22日）A股市场整体表现平淡，指数整体维持震荡走势，板块热点少。上证综指维持在3000-3050点的区间内窄幅震荡，成交量则出现持续长达一周的缩量。上周五，大盘出现了一定幅度的回调，最终勉强收在3000点的上方。

较之上证综指在3000点上方徘徊，港股市场则持续走强，恒指在上周创年内新高，恒生AH股溢价指数收报127.64点，较前一交易日下跌0.37%，创去年10月以来收盘新低。

上周（7月18日-7月22日）A股主要指数小幅下跌，上证综指收于3012.82点，一周跌幅为1.36%；深证成指收于10709.07点，一周下跌1.05%；创业板指收于2250.00点，本周微跌0.61%。

沪深股市期间表现（7月18日-7月22日）

上周（7月18日-7月22日）大部分板块下跌，仅少部分行业实现了小幅上涨。有四个行业小幅上涨，分别是：综合、通信、轻工制造、电子，周涨幅分别为2.51%、1.69%、0.38%和0.20%。表现最差的五个行业是：食品饮料、有色金属、家用电器、采掘、非银金融，周涨跌幅分别为-3.91%、-3.48%、-1.98%、-1.89%和-1.80%。

主题概念板块方面，表现最好的主题概念板块分别为量子通信指数、IPV6指数、金融改革指数、石墨烯指数和长江经济带指数，各板块周涨幅分别为4.7%、4.4%、4.3%、4.2%和3.9%。

近期，IMF调整了全球经济增长预期，国内三季度经济下行压力较大，稳增长压力凸显。就近期而言，国内政策环境趋于温和，国企改革进程明显加速，深港通开通预期升温，对A股市场构成一定利好。

考虑到宏观经济中期呈现L型走势、风险偏好波动等因素，A股市场预计仍然以区间震荡为主，存量资金博弈特征明显，存在一定结构性机会。未来A股能否向上突破需要观察货币宽松能否超预期、以及改革进程提速等，同时需要关注信用债务风险发酵、地缘政治等风险因素。

建议投资者投资合理控制仓位，关注行业景气度较高、业绩成长确定和估值合理的行业和个股。

1、国务院深化投融资体制改革

国务院发布《关于深化投融资体制改革的意见》，强调简政放权，发展直接融资，对债转股提法较为简单“开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点”。7月20日国务院常务会议通过“十三五”国家科技创新专项规划，以创新型国家建设引领和支撑升级发展，部署推进互联网+物流，降低企业成本便利群众生活。

2、IMF将今年中国经济增速预期提高至6.6%

国际货币基金组织（IMF）7月19日发布最新全球经济展望报告，将今年中国经济增速预期提高至6.6%，之前预估6.5%；仍预计2017年中国经济增速放缓至6.2%。报告认为，多数发达经济体的增长依然乏力，潜在增长率低，产出缺口逐渐闭合。报告维持了今年欧元区增长1.6%的预估，同时也维持了美国增长2.2%的预估，但把日本2016年经济增速预期由0.5%下调至0.3%，2017年由-0.1%上调至0.1%。

3、G20：使用所有政策工具实现增长目标

2016年7月23日至24日，2016年第三次二十国集团(G20)财长和央行行长会议在成都举行。此次会议是G20杭州峰会前的最后一次财长和央行行长会议，会议主要讨论了当前全球经济形势、“强劲、可持续和平衡增长框架”、国际金融架构、投资和基础设施、金融部门改革等议题，核准了各议题下的主要成果，为杭州峰会做好了成果准备。