周报|经济先行指标纷纷回暖 进一步印证经济企稳

8月31日，国务院金融稳定发展委员会（简称金融委）召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位及相关单位负责同志参加会议。

针对资本市场，会议提出，要进一步深化资本市场改革，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，为更多长期资金持续入市创造良好条件。还要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本。

在8月30日举行的证监会例行发布会上，发言人常德鹏表示，证监会近日指导沪深交易所分别联合全国中小企业股份转让系统有限责任公司（下称“股转公司”）及中国证券登记结算有限责任公司（下称“中国结算”）发布了《非上市公司非公开发行可转换公司债券业务实施办法》（下称“实施办法”）。实施办法将非公开发行可转换债券发行主体范围由创新创业公司扩展至非上市公司，旨在扩大创新创业公司债券试点范围，支持非上市公司非公开发行可转换公司债券，加强对民营企业的金融服务。

国务院办公厅8月27日印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》（下称《意见》），这是继23日发文促进文旅消费后的又一重磅文件。《意见》从创新流通发展、培育消费热点、深化“放管服”改革、强化财税金融支持、优化市场流通环境五大方面提出了20条具体措施，进一步稳定消费预期，提振消费信心。

一些经济先行指标纷纷回暖，进一步印证经济企稳。8月份以来，经济暖意渐浓。近期6大发电集团日均耗煤量、高炉开工率等高频监测数据都显示工业生产正在回暖，机构普遍预期8月工业增加值同比增速或出现回升。而随着汽车促销影响的淡化，8月消费增速有望反弹。

行业方面，今年外资私募在中国的业务范围进一步拓展，已有贝莱德投资、富敦投资、毕盛投资等6家机构在中国基金业协会完成在中国提供投资顾问服务的登记备案。外资私募目前备案私募产品总数达51只，资管规模达58.8亿元。

今年以来，投顾业务资质成为外资私募关注的焦点。目前来看，监管对私募作为第三方投资顾问提出了“1+3+3”的要求：已成为在协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员；具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩的投资管理人员不少于3人、最近三年无不良从业记录。目前在协会备案的21家外资私募中，仅有富敦投资、路博迈投资、贝莱德投资、毕盛投资、安本标准投资和元胜资产6家在今年陆续拿到投顾业务资格，获准在中国市场开展机构业务。

8月下旬以来多只绩优偏股基金公告将“闭门谢客”，暂停大额申购业务，单日限购金额在1000元至1000万元不等。22家基金公司上半年净赚23亿元，同比持平，但行业内部分化加大；多家银行系基金公司实现了净利润逆势增长。

上半年，A股在一季度大涨之后，二季度开始冲高回落，利率债市场则走出了“倒V”行情。在已有相关数据披露的22家基金公司中，除未公布上半年营业收入的招商基金和上银基金，另外20家公司上半年营业收入合计66.36亿元，同比增长0.55%；22家基金公司净利润合计23.17亿元，同比减少0.25%。

在海外市场一片风声鹤唳的背景下，A股走出独立行情。上周二，A股三大股指跳空高开，此后全天维持强势运行，收盘涨幅均超过1%。上证综指收复2900点整数关口，盘中逼近8月以来新高。分析人士表示，A股现在遇利空不恐慌，逢消息面有利则放量上涨，这一特征是反复筑底的多头市场信号。

上周（8月26日-9月1日）A股市场一周延续震荡，上证综指收于2886.24点，周跌幅0.39%；深证成指收于9365.68点，周涨幅0.03%；中小板指收于5883.09点，周涨幅0.31%；创业板指收于1610.90点，周跌幅0.29%。

沪深股市期间表现（8月26日-8月30日）

上周（8月26日-8月30日）板块涨跌互现，国防军工、汽车、家用电器、食品饮料涨幅居前，涨幅分别为6.32%、1.96%、1.29%及0.98%；通信、非银金融、银行、电子跌幅居前，分别为2.33%、1.77%、1.61%及1.47%。

题材概念方面，南北船合并、航母、操作系统国产化及居民融合板块涨幅居前，一周分别涨6.89%、6.69%、5.62%以及5.18%；散热板块出现较大回调，一周跌6.15%。

总体来看，在政府促销费、稳市场政策提升消费者信心，工业企业利润数据提振市场情绪，A股维持短期震荡；中美贸易方面，双方一直保持有效沟通。随着A股近期内外资不断流入，中长期市场或将震荡上行。

2019年中报披露完毕，从不同市值区间业绩增速来看，A 股盈利头部化、强者恒强格局愈发明显，市值越大公司业绩增速越快。未来市场将进一步转向基本面驱动，投资关键在于选择优质标的。

1、人民银行召开金融机构贷款市场报价利率（LPR）工作会议

8月26日，人民银行行长易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率（LPR）工作会议，研究部署改革完善LPR形成机制工作。会议指出，这次改革完善LPR形成机制，是深化利率市场化改革的重要一步。要提高LPR的市场化程度，发挥好LPR对贷款利率的引导作用，增强利率传导效率，以改革的办法推动降低企业融资成本。

2、中国社科院发布《2019年二季度中国杠杆率报告》

在一季度宏观杠杆率大幅攀升5.1个百分点后，二季度仅上升0.7个百分点。这得益于二季度名义GDP上升与货币政策收敛的合力，二季度实现了“稳杠杆”的效果。

3、美国二季度GDP增速下修

8月29日，美国商务部公布美国第二季度实际GDP环比折年增速2%，较初值下修0.1个百分点，低于一季度的3.1%，其中政府支出、出口、私人库存投资和住宅投资有所下修，而个人消费支出上修；上周五公布的美国7月核心PCE同比增速1.6%，持平于预期与前值。