东方红资产管理旗下一只三年定开的偏债混合基金——东方红创新优选三年定期开放混合型证券投资基金（169106），3月21日第一个三年封闭期满，3月22日起开放。
东方红创新优选三年定开混合基金自2018年3月22日成立以来，运作稳健，实现了产品净值的稳步增长，截至2021年3月18日，累计单位净值为1.2986元（管理人官网数据，经托管人复核）。
立足债市兼顾股市
收获稳健业绩
东方红创新优选三年定开混合基金主要投资于债券市场，少量仓位投资于股票市场，基金合同约定投资组合中股票资产投资比例为基金资产的0%—30%。截至2020年12月31日，组合中权益资产的占总资产的比例为12.57%（来源基金2020四季报）。
经过封闭运作，东方红创新优选三年定开混合基金实现了稳健而可观的回报，2020年四季报显示，截至2020年12月31日，自成立以来基金净值增长率29.63%，而同期业绩比较基准收益率10.66%。（业绩比较基准为中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%）
注：根据基金过往定期报告，东方红创新优选三年定开混合基金2018、2019、2020年的年度净值增长率分别为1.97%、15.14%、10.41%，同期业绩基准收益率分别为-2.54%、7.80%及5.32%（2018年自3月22日起算）。
双基金经理掌舵
发挥各自优势
东方红创新优选三年定开混合基金由两位基金经理——孔令超、陈觉平共同管理，二人均具有丰富的研究经验和投资管理实践经验，且各有所长，共同管理能够充分发挥各自擅长的领域，更充分地发掘各类资产投资机遇。
孔令超：固定收益研究部总经理助理、基金经理，北京大学金融学硕士，证券从业经验10年，其中投资管理经验近5年。擅长宏观分析、固定收益领域和可转债研究。
陈觉平：固定收益研究部总经理助理、基金经理，复旦大学理学硕士，证券从业经验10年，其中投资管理经验近3年。拥有评级机构分析师+保险/券商资管研究员的复合工作背景，擅长信用研究。
投资观点
对于未来一段时间基金的投资管理，两位基金经理在2020年四季报中表示：
债券方面，预计未来一段时间货币信用以稳为主，债券可能维持震荡走势，单边行情概率不大；信用方面我们对2021年维持谨慎，对信用主体的定价市场已经出现比较明显的分化，过去传统的标签化的板块性轮动策略效果可能弱化，我们将继续在能力边界内做到对发债主体的深度研究，以基本面为核心，强调对主体的密切跟踪，在严控风险底线的基础之上，强化精选个券的投研方向。
权益方面，展望未来，从宏观环境来看，尽管新冠疫情仍然存在不确定性，但在消费修复、投资持续改善和出口复苏的驱动下，预计未来一段时间宏观经济大概率仍能维持复苏态势。从流动性来看，随着经济的复苏，流动性的宽松局面已经边际转弱，货币政策也将以稳货币、稳信用为主。
转债方面，从转债估值来看，当前转债整体估值水平相较于上半年有所下降，但是个券间的分化进一步扩大，基本面相对优质的转债仍然享受了较高的估值溢价。我们仍长期看好转债的配置价值。综合而言，我们仍然坚持价值投资理念，自下而上精选个股，优选基本面稳健、估值合理的个股进行配置。
东方红固收团队实力雄厚
投资管理经验丰富
东方红固定收益团队经历了多轮债市牛熊周期洗礼，对固定收益各板块均有深入研究：包括宏观及资产配置研究、债券配置策略、可转债研究、信用研究、衍生品研究和风控评估等，尤其擅长自下而上的信用风险评估及信用债投资。团队以获取绝对收益为目标，关注风险波动性和收益的合理比例，追求风险调整后收益的最大化。东方红固收团队建立起严谨的风险控制机制和完善的信用评级体系，将“自上而下”的宏观策略与“自下而上”的信用债投资有机结合。
海通证券研究所金融产品研究中心发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2020年12月31日，东方红资产管理旗下固收类基金绝对收益率排名位居行业前列：近五年绝对收益率27.6%，在全行业76家基金管理人中排名第六；近三年绝对收益率21.02%，在全行业101家基金管理人中排名第七；近两年绝对收益率15.38%，在全行业114家基金管理人中排名第八。
注：排名数据来自海通证券研究所金融产品研究中心2021年1月1日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，计算截止时间2020年12月31日。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和封闭债基。
在封闭基金运作方面，东方红固收团队拥有丰富经验，截至2021年2月28日，已有7只“优选”系列偏债定开产品，善于有效把握优质标的中长期投资机遇。（东方红核心优选因产品策略不同、东方红明鉴优选及东方红锦丰优选因成立未满6个月未予列示）
注：产品业绩数据来自基金2020年四季度报告，截至2020年12月31日。历史最大回撤来源WIND。
东方红创新优选三年定期开放
混合型证券投资基金（169106）
3月21日第一个封闭期满
3月22日起开放
注：根据过往定期报告，东方红创新优选定开混合基金（169106）2018-03-22至2018-12-31、2019、2020净值增长率为1.97%、15.14%、10.41%，同期业绩比较基准收益率为-2.54%、7.8%、5.32%。东方红目标优选混合基金（501053）2017年12月18日成立，成立至2018-12-31、2019年、2020年净值增长率为2.32%、15.61%和9.92%，同期业绩比较基准收益率为-1.47%、7.8%和5.32%。东方红品质优选定开混合基金（008263）2020年1月16日成立，成立至2020-12-31净值增长率11.04%，同期业绩比较基准收益率3.41%。东方红均衡优选定开混合基金（169108）2020年3月13日成立，成立至2020-12-31净值增长率12.31%，同期业绩比较基准收益率3.67%。历史最大回撤来源WIND。
风险提示：本基金为定开基金，每三年开放一次。本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于债券型与货币市场基金,低于股票型基金。投资本基金可能面临：系统性与非系统性风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险，投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险等特有风险。基金过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。
