截至3月17日，已发行上市基础设施REITs 25只，已发售待上市基础设施REITs 2只，已受理待审批基础设施REITs 2只。
已上市25只REITs总计市值868.245亿元，REITs市场走势有所下行，总市值涨幅-0.045%。
截至3月17日收盘，已上市25只REITs总计市值868.245亿元，上周总市值涨幅-0.045%。上周华安张江光大REIT涨幅最大，为1.444%，上周中国交建REIT涨幅最小，为-0.951%。
图表1▼已上市25只REITs情况概览
数据来源：Wind、国泰君安资管
上周REITs市场有所下行，一周走势情况如下图所示：
截至2023年3月17日，25只REITs总市值自上市以来累计涨幅8.371%，其中华安张江光大REIT累计涨幅最高，达38.595%，上市以来，REITs市场整体走势如下图所示：
上周合计成交量3.578亿股，成交额18.603亿元，区间换手率166.013%。各资产类型方面，上周园区基础设施REIT成交量最高，共计1.679亿股；能源基础设施REIT成交量最低，共计0.063亿股。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REIT（36.273%）排名较高，能源基础设施REIT（2.573%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
各资产类型的交易情况如下表所示：
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至3月17日收盘，已上市25只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Wind、国泰君安资管
注：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2023年可供分配金额（年化）/截止2023年3月17日收盘基金市值，谨供参考
截至3月17日，已获批待上市REITs共2只，情况如下表所示：
2023年3月15日，国家电投新能源REIT、京能光伏REIT公告显示，由于公众投资者认购踊跃，截至2023年3月14日国家电投新能源REIT、京能光伏REIT公众投资者累计有效认购规模均已超过本次公众投资者的初始募集规模上限。基金管理人均决定提前结束公众投资者的募集，2023年3月14日为公众投资者最后认购日，自2023年3月15日起该基金不再接受公众投资者的认购申请。
2023年3月17日，国家电投新能源REIT发布了《关于国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金认购申请确认比例结果的公告》。根据认购结果公告，战略投资者有效认购申请确认比例为100%；网下投资者配售比例为1.18%；公众投资者配售比例为2.00%。
2023年3月17日，京能光伏REIT发布了《关于国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金认购申请确认比例结果的公告》。根据认购结果公告，战略投资者有效认购申请确认比例为100%；网下投资者配售比例为0.82%；公众投资者配售比例为0.63%。
来源：上海证券交易所官网
2023年3月13日，医药物流上市公司九州通（600998.SH）公告称，为积极响应国家政策号召，有效盘活存量资产，拟以公司（含下属分子公司）拥有的医药物流仓储资产及配套设施为底层资产，开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的申报发行工作。
来源：上海证券交易所官网
2023年3月14日，国泰君安资管与上海城投控股股份有限公司（简称“上海城投控股”）举行上海城投保障性租赁住房公募REITs合作协议签约仪式。
上海城投保障性租赁住房REITs是以上海城投控股旗下持有的江湾社区、光华社区保障性租赁住房作为底层资产的公募REITs项目。本次底层资产均位于上海市杨浦区新江湾社区，可租赁建筑面积合计12.4万㎡，项目有望成为全市场规模最大、上海市国企首单保障性租赁住房REITs项目。
2023年3月15日，深圳市发布了《关于深圳市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告》。报告中提出，深圳市要深化基础设施领域不动产投资信托基金试点，打造亚太区REITs中心，推动盐田港REIT、蛇口产园REIT完成全国首批扩募。
Q1：基础设施REITs试点项目应满足的基本条件中，项目权属清晰、资产范围明确是指什么？
A：发起人（原始权益人）依法合规直接或间接拥有项目所有权、特许经营权或经营收益权。项目公司依法持有拟发行基础设施REITs 的底层资产。
Q2：基础设施REITs试点项目应满足的基本条件中，项目成熟稳定具体是指什么？
A：（1）项目运营时间原则上不低于3 年。对已能够实现长期稳定收益的项目，可适当降低运营年限要求。
（2）项目现金流投资回报良好，近3 年内总体保持盈利或经营性净现金流为正。
（3）项目收益持续稳定且来源合理分散，直接或穿透后来源于多个现金流提供方。因商业模式或者经营业态等原因，现金流提供方较少的，重要现金流提供方应当资质优良，财务情况稳健。
（4）预计未来 3 年净现金流分派率（预计年度可分配现金流/目标不动产评估净值）原则上不低于4%。
Q3：基础设施REITs试点项目应满足的基本条件中，资产规模符合要求具体是指什么？
A：（1）首次发行基础设施 REITs 的项目，当期目标不动产评估净值原则上不低于 10 亿元。
（2）发起人（原始权益人）具有较强扩募能力，以控股或相对控股方式持有、按有关规定可发行基础设施REITs 的各类资产规模（如高速公路通车里程、园区建筑面积、污水处理规模等）原则上不低于拟首次发行基础设施 REITs 资产规模的2 倍。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
