截至8月4日，已发行上市基础设施REITs 28只，已获批待发行基础设施REITs 1只，已受理待审批基础设施REITs 2只。
截至8月4日收盘，上周REITs市场整体略有上涨，已上市28只REITs总市值（除权后）达926.043亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）983.137亿元，总权益（除权前）相较于已上市REITs总发行市值涨幅为0.802%。
截至8月4日收盘，已上市28只REITs总市值（除权后）926.043亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）983.137亿元，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅为0.802%。上周红土创新盐田港REIT涨幅最大，达6.603%，红土创新深圳安居REIT跌幅最大，达-0.410%。
自上市交易以来，国泰君安临港创新产业园REIT涨幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达29.403%；华夏中国交建REIT涨幅最小，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达-30.771%。
图表1▼已上市28只REITs情况概览
注1：除权后现价，指基金份额现价。
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“付息兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
数据来源：Wind、国泰君安资管
2023年7月31日至2023年8月4日，REITs市场整体略有上涨，走势情况如下图所示：
2023年7月31日至2023年8月4日，合计成交量4.784亿股，成交额19.437亿元，区间换手率2.548%。各资产类型方面，上周园区基础设施REIT成交量最高，共计1.954亿股；能源基础设施REIT成交量最低，共计0.326亿股。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REIT（32.420%）排名较高，生态环保基础设施REIT（8.303%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至8月4日收盘，已上市28只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Wind、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2023年可供分配金额（年化）/截止2023年8月4日收盘基金市值，谨供参考。
注2：发行市值涵盖产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至8月4日，已获批待上市REITs共有1只，情况如下表所示：
7月31日，深圳安居REIT发布《基金份额解除限售的提示性公告》，宣布自2023年8月31日起，该基金将有4,375万份的场内份额和125万份的场外份额满足解除限售条件。
本次解除限售后，深圳安居REIT仍有1.7亿份场内限售份额，0.85亿份场外限售份额。本次解除限售的份额上市后，可流通份额将从2亿份增加至2.45亿份，占该基金全部基金份额的比例从40%上升至49%。
8月3日，首钢绿能REIT发布公告，表明自2023年7月31日北京门头沟区特大暴雨以来，该区域的基础设施项目及项目公司遭受影响。
暴雨发生以来至2023年8月1日，项目公司四条焚烧线及两台汽轮发电机组正常运行；2023年8月1日起，受暴雨导致的道路中断影响，项目公司停运三条焚烧线及一台汽轮发电机组，同时保持一条焚烧线及一台汽轮发电机组正常运行。
基金管理人及运营管理机构将及时评估项目状态，在不满足安全生产要求时，停运机组，保障机组及设备安全。项目公司及运营管理机构将配合相关部门开展道路抢修工作，待道路抢修完成后，及时向北京市城管委等相关部门报告，恢复垃圾及生产物料入厂，尽快恢复正常生产运营。基金管理人已为项目公司购买了利润损失险，并已第一时间向保险公司报案，同保险公司进行协商理赔。
8月4日，国家电投新能源REIT发布公告，表明第5号台风“杜苏芮”未对基础设施项目产生不利影响。
截至2023年7月31日，第5号台风“杜苏芮”对基础设施项目的影响已经结束，本次台风影响期间（2023年7月28日至7月31日），基础设施项目监测到的最大风速为40.9米/秒，机组可承受极限为3秒的最大风速为70米/秒，本次台风未对基础设施项目产生不利影响。
来源：上海证券交易所
8月1日、8月4日，广西北部湾投资集团有限公司、浙江新农都实业有限公司相继发布公募REITs项目招标。
广西北部湾投资集团有限公司计划以兰州至海口高速公路广西南宁经钦州至防城港段改扩建项目（沿海高速公路改扩建一期工程）（含原路段）作为底层资产开展公募REITs，项目总投资43.94亿元（含原路段和改扩建）。
浙江新农都实业有限公司此次招标的公募REITs项目，是目前市场公开的首个农贸市场公募REITs筹备项目。
来源：广西壮族自治区招标投标公共服务平台、浙江新农都实业有限公司官网
8月2日至8月4日，由上海国有资本运营研究院主办，国泰君安资管协办的“第二届中国国企存量资管创新峰会暨2023产业与园区高质量发展（广州）论坛”在广州举行。国泰君安资管作为基础设施公募REITs的金融机构代表，分享了公司在推进基础设施公募REITs助力国有企业资产盘活、服务产业园区经济高质量发展过程中的观点见解和实践经验。
会上，国泰君安资管总结了国有企业产业园区经济高质量发展中普遍面临的三大痛点，并指出基础设施公募REITs这一创新金融工具给国有企业产业园区资产盘活提供了行之有效的解决路径，对国有企业发展具有重要的战略意义。国有企业通过发行基础设施公募REITs，打通了资产退出渠道、帮助产业园区规范运作、有助于企业实现轻重资产分离、还可以发挥“价格发现”和“价值锚定”的角色。
已上市的28单REITs中，共有9只园区类产品，占比第一；9只产品中国泰君安资管参与了3只，市场占有率排名第一，并且有较多的园区类项目正在积极推进中。
8月2日，上交所组织召开产业园和仓储物流REITs座谈会，充分听取已上市产业园和仓储物流REITs参与机构的意见和建议，并就持续推进REITs市场生态建设、完善信息披露机制等提出工作建议。
此次座谈会上，上交所对REITs市场当前形势进行了梳理总结，提出持续培育壮大REITs市场、稳定拓宽增量资金来源、提高信息披露质量、优化REITs运营管理安排等建议。并就产业园和仓储物流类REITs的临时报告披露提出了若干建议，包括强化信息披露内生约束、压实运营管理机构责任、突出资产特性披露要求和规范信息披露公告内容。
来源：上海证券交易所
8月4日，国家发展改革委、财政部、中国人民银行、国家税务总局联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。
会议指出，应有序实施“三个一批”，即延续优化一批阶段性政策、研究出台一批针对性强的新举措、积极谋划实施一批储备政策。其中，储备政策明确包括有序扩大基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行规模等政策措施的出台和实施。
7月28日，国务院办公厅发布了《国务院办公厅转发国家发展改革委关于恢复和扩大消费措施的通知》（国办函〔2023〕70号）。
文件指出，要完善消费基础设施建设支持政策。实施消费促进专项投资政策，支持消费基础设施建设、设备更新改造和关键生产线改造升级，将符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围。支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）。支持各地保障消费基础设施建设合理用地需求。允许企业在符合国土空间规划、不改变用地结构和性质、确保安全的前提下，严格按文明城市规范要求和所在地临时建设、规划管理相关规定，在建设用地上搭建临时简易建筑，拓展消费新场景。
8月1日，国家发展改革委发布《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》（发改体改〔2023〕1054号）。
文件指出，要扩大基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行规模，推动符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，进一步扩大民间投资。并明确责任单位为国家发展改革委、中国证监会。
Q1：REITs发行规则适用指引第1号—产业园区项目重要现金流提供方行业属性与园区规划存在差异的，管理人应当披露哪些内容？
A：产业园区项目重要现金流提供方的行业属性应当与园区规划相符，存在差异的，管理人应当结合相关产业政策文件、主管机关意见等披露的内容主要有三点：一是租户行业属性与园区规划不相符的原因以及是否符合相关法律法规和政策文件的要求；二是行业属性与园区规划不相符的租户提供的收入占比；三是对基础设施基金的影响，包括产业园区项目运营的合法合规性、相关税收优惠的可持续性（如有）、换租风险等，充分揭示风险，并设置风险缓释措施。
Q2：REITs发行规则适用指引第1号—产业园区项目租户涉及政府类机构的，如何体现其运营符合市场化原则？
A：管理人应当结合政府类租户在租金价格、支付安排等方面与其他租户的对比情况，对产业园区项目运营是否符合市场化原则进行核查并发表明确意见；同时，应当结合政府类租户的租赁面积、租约期限等，对产业园区项目运营的稳定性进行核查并发表明确意见。
Q3：REITs发行规则适用指引第1号—在什么情况下，产业园区项目和收费公路项目可以延长历史运营数据的披露期限？
A：管理人原则上应当提供并披露基础设施项目最近三年和一期的财务报告和审计报告。无法提供的，应当说明理由，提供并披露最近一年和一期的财务报告和审计报告；相关材料仍然无法提供的，应当提供并披露基于历史运营经验和合理假设编制的最近一年和一期经审计的备考财务报表。
在此规定的报告期内，因不可抗力或者产业政策等原因导致产业园区项目租金收入下降的，管理人可以延长历史运营数据的披露期限。历史运营数据披露期限延长的，租金增长率、收入增长情况等体现年度增长情况的数据可以不包括异常年份数据，但应当至少包括三年和一期的数据。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
