截至7月14日，已发行上市基础设施REITs 28只，已获批待发行基础设施REITs 1只，已受理待审批基础设施REITs 2只。
截至7月14日收盘，上周REITs市场呈现先跌后涨态势，整体小幅上涨，已上市28只REITs总市值（除权后）达891.792亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）947.010亿元，总权益（除权前）相较于已上市REITs总发行市值涨幅为-2.902%。
截至7月14日收盘，已上市28只REITs总市值（除权后）891.792亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）947.010亿元，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅为-2.902%。本周中金安徽交控REIT涨幅最大，达6.476%，华安张江产业园REIT和建信中关村REIT跌幅并列最大，达-2.462%。
自上市交易以来，中航首钢绿能REIT涨幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达25.348%；华夏中国交建REIT涨幅最小，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达-33.120%。
图表1▼已上市28只REITs情况概览
注1：除权后现价，指基金份额现价。
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“付息兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
数据来源：Wind、国泰君安资管
2023年7月10日至2023年7月14日，REITs市场走势呈现先跌后涨态势，整体小幅上涨，走势情况如下图所示：
2023年7月10日至2023年7月14日，合计成交量3.418亿股，成交额14.388亿元，区间换手率1.99%。各资产类型方面，本周园区基础设施REIT成交量最高，共计1.599亿股；生态环保基础设施REIT成交量最低，共计0.094亿股。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REIT（33.498%）排名较高，生态环保基础设施REIT（4.230%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至7月14日收盘，已上市28只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Wind、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2023年可供分配金额（年化）/截止2023年7月14日收盘基金市值，谨供参考。
注2：发行市值涵盖产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至7月14日，已获批待上市REITs共有1只，情况如下表所示：
7月11日，普洛斯仓储物流REIT发布公告称，有鉴于此前三个交易日二级市场基金份额收盘价累计涨幅已达10.66%，基金将自2023年7月11日上午开市起停牌1小时。
此外，公告补充说明，根据基金扩募说明书披露的基金2023年可供分配金额，若投资者根据2023年7月10日（周一）收盘价在二级市场买入基金，则该投资者2023年年化净现金流分派率预测值为4.31%。
7月12日，基金上市一周年之际，深圳能源REIT发布公告称，除原始权益人及其同一控制下关联方自持战略配售份额外，其余专业机构投资者所持有的基金战略配售份额限售期已满。
本次限售份额解禁上市后，可在二级市场流通交易的深圳能源REIT基金份额将自30%提升至49%。
7月13日，国家电投REIT发布公告披露2023年中期基金主要运营数据。
公告显示，国家电投REIT下辖基础设施项目运营表现平稳、良好。2023年上半年累计实现上网电量68,042.66万千瓦时，超预测值4.46%；2023年上半年累计实现售电收入51,182.54万元，超预测值4.46%。
此外，公告补充说明，基于基金招募说明书中披露的基金于2023年3月至12月的预测可供分配金额，若投资者根据2023年7月12日（周三）收盘价在二级市场买入基金，则基金2023年3月至12月间的分红派息率预测值为9.91%。
来源：上海证券交易所
7月15日，广州广河REIT发布公告称，收到基金原始权益人广州交通投资集团有限公司的通知，基金原始权益人的一致行动人广州交投私募基金管理有限公司（简称“增持主体”）计划在未来12个月内增持广州广河REIT基金份额，增持金额不超过8,000万元。增持主体承诺，本次增持计划实施期间及增持计划实施期间届满后6个月内不会减持本次增持的基金份额。
来源：深圳证券交易所
7月12日，上海证券交易所发布通知，强调REITs业绩说明会的重要性，并出台了一系列工作安排。该安排旨在促进基金管理人、原始权益人、运营管理机构加强与投资者的交流。
通知指出，业绩说明会应聚焦REITs底层资产运营情况，解读投资者高度关注的资产运营相关的基本数据指标。上海证券交易所为基金管理人召开REITs业绩说明书提供召开方式、召开流程、注意事项等培训服务与流程优化指导服务。
7月12日，上海百联集团股份有限公司发布公告称，拟开展基础设施公募REITs的申报发行工作。当日召开的公司董事会及监事会会议已审议通过相关议案，同意公司开展基础设施公募REITs的相关工作。
本次涉及的基础设施项目为位于杨浦区淞沪路8号的上海又一城购物中心。后续公司计划通过非公开协议方式，以不低于国资备案的价格将持有基础设施项目的项目公司股权全部转让予资产支持专项或SPV（视最终交易结构而定）。本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
来源：上海证券交易所
7月14日，中关村REIT发布公告称，基金管理人正在核实关于基金原始权益人兼运营管理机构北京中关村软件园发展有限责任公司母公司中关村发展集团股份有限公司董事长赵长山是否正在接受纪委的调查一事的真实性，如有确定消息，将及时公告。
公告补充说明，中关村REIT下辖基础设施项目的日常经营管理由基金管理人和运营管理机构负责。基金管理人制定了完善的决策流程和相关制度，运营管理机构搭建了独立的REITs工作组并制定了相关制度和流程，确保REITs项目经营平稳且独立运营管理。目前，中关村REIT下辖底层资产经营管理情况正常，该事件不会对基金的正常运营造成重大影响。
来源：上海证券交易所
7月14日，上海隧道工程股份有限公司发布公告称，拟开展基础设施公募REITs的申报发行工作。当日召开的公司董事会已审议通过相关议案，同意公司开展基础设施公募REITs申报发行的相关工作。
本次涉及的基础设施项目为钱江通道及接线工程（以下简称“钱江隧道”）。钱江隧道南连杭州、北接嘉兴海宁，全长4.45公里，是浙江省第一条采用盾构法施工的越江高速公路隧道。
Q1：修订版REITs审核关注事项指引（第1号）——对于依托租赁收入和收费收入的基础设施项目，项目运营方面分别有什么要求？
A：对于依托租赁收入的基础设施类型，如产业园区、仓储物流、数据中心等，要求该基础设施最近3年总体出租率较高，租金收缴情况良好，主要承租人资信状况良好、租约稳定，承租人行业分布合理。
对于依托收费收入的基础设施类型，如收费公路、污水处理等，要求该基础设施最近3年运营收入较高或者保持增长，使用者需求充足稳定，区域竞争优势显著。
Q2：修订版REITs审核关注事项指引（第1号）——收费公路项目的资产范围具体涵盖哪些内容？
A：收费公路项目资产应当包括收费公路经营权和归属于原始权益人的相关资产。收费公路经营权，具体应当包括收费公路收费权和符合要求的服务区等附属设施经营权，可以包括广告经营权。相关资产，具体应当包括收费公路土地使用权、收费站不动产所有权、附属设施所有权等。
Q3：已发行公募REITs新购入项目时，如发起人（原始权益人）、基金管理人、资产支持证券管理人、运营管理机构等无重大变化，是否仍需提供相关信息？
A：根据《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）新购入项目申报推荐有关工作的通知》（发改办投资〔2022〕617号），基础设施REITs新购入项目时，如发起人（原始权益人）、基金管理人、资产支持证券管理人、运营管理机构等无重大变化，相关信息可不在申报材料中提供。该规定在一定程度上简化了基础设施REITs新购入项目申报流程。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
