资本市场波动之下，稳健性成为投资者关注的重点，如何才能较为平稳地穿越牛熊，兼顾稳健收益和较低波动？一只合适的“固收+”产品是现阶段较好的选择。
东方红资产管理推出新的“固收+”基金——东方红民享甄选一年持有期混合型证券投资基金（代码014291），4月18日起发行，为关注稳健收益的投资者提供一种选择。
为什么“固收+”基金
适合作为资产配置压舱石？
20世纪40年代，格雷厄姆在《聪明投资者》一书中，就提出针对防御型投资者的“股债搭配策略”：将资产一部分投资于合适的债券，另一部分投资于多样化的普通股，然后根据市场涨跌变化持续平衡股债的分配比例。
简单来说，“固收+”基金的底层逻辑是资产配置，这是长期穿越牛熊的关键。固收，指用风险较低的固定收益类资产作为底仓，以获取基础收益并控制风险。“+”，是指在固定收益类资产的基础上，适度配置风险较高的权益类资产、可转债及其他资产，在控制波动的前提下追求增厚收益。
由于债市、股市、可转债之间的风险和收益特征是不完全相关的，鸡蛋不放在同一个篮子里，“固收+”基金能在一定程度上规避因单一资产巨大波动而导致的较大亏损。
通过“固收”和“+”的巧妙搭配，“固收+”基金力争可以实现净值波动小于偏股型基金、收益高于纯债基金及货币基金，整体具备平衡稳定性，呈现出收益较好、回撤较小、弹性较大的特点。
由于“固收+”基金积极追求的是收益与风险平衡下的长期稳健复利，非常适合做家庭资产配置的压舱石。
第一，不求短期领先，
但求长期回报。
“固收+”基金在资产配置过程中非常重视风险收益比，不会为了博取更高的预期收益而承担较大的风险。“固收+”基金在做加法的过程中，选择的往往不是预期收益最高的策略，而是确定性较强的策略。
第二，管理风险，严控回撤。
“固收+”基金一般都会设置回撤目标，根据产品的风险收益特征、客户风险承受能力制定风险控制策略，波动低、回撤小才能让投资者实现长期持有。
东方红民享甄选一年持有混合基金，投资组合中股票资产（含存托凭证）投资比例为基金资产的0%-30%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%），债券类资产为主，适度配置股票、可转债等资产。
东方红民享甄选一年持有混合基金的“固收+”策略，并不是简单的“债券+权益”的模式，而是团队从资产配置角度构建全局，降低组合里不确定因素的风险暴露。东方红固收团队从人员构成、风控到考核方式，都把资产配置理念贯穿始终，从组合管理的角度去观察和理解股票和债券，利用不同资产之间的负相关性来管控风险。
双基金经理“胡伟+徐觅”
如何管理“固收+”基金？
“固收+”基金是一个体系化的资产配置产品，基金经理是“固收+”的运作核心，具有多方面综合能力、管理经验、风控经验是基金经理的必备条件。东方红民享甄选一年持有混合基金的基金经理实力如何？如何帮助投资者追求长期收益？
为了更好地进行资产配置，东方红民享甄选一年持有混合基金采用双基金经理制度，基金经理胡伟和徐觅，均是在“固收+”领域有丰富实践经验的实力派。
胡伟
东方红资产管理副总经理
擅长多资产配置
拟任基金经理胡伟，东方红资产管理副总经理、兼任公募固定收益投资部总经理及固定收益研究部总经理。17年证券从业经验，11年基金管理经验。曾任珠海市商业银行资金营运部债券交易员，华富基金债券交易员、固定收益部基金经理、副总监、总监，总经理助理，东方红资产管理总经理助理。
胡伟拥有丰富的公募基金管理实战经验，擅长宏观大类资产配置，通过债券、股票、转债、衍生品等多元化投资自上而下构建组合，综合考虑宏观环境变化、资产的安全边际、跨资产类别相对价值、宏观因子在各类资产中的定价等多种维度，以风险调整后的收益为目标，追求组合资产的稳健增值。
胡伟对“固收+”的运作管理有深刻认知，他坦言，“在东方红的固收类产品管理中，会更加注重控制风险和回撤，在这个基础上去争取可持续的稳健投资业绩。固定收益类型的产品，就是要做绝对收益的，不应该为了更高的收益而忽视风险的管控。但风险的控制并不意味着保守，而是根据产品定位，做好风险预算管理，最终实现稳健的投资回报。东方红非常重视产品定位，产品风险收益特征一定要和客户需求匹配。”
徐觅
经验丰富的资深老将
深耕固收领域14年
拟任基金经理徐觅，东方红资产管理公募固定收益部基金经理，复旦大学工商管理硕士，14年证券从业经验，5年基金管理经验，曾任长信基金基金会计、债券交易员，广发基金债券交易员，富国基金固定收益部基金经理助理，东方红资产管理投资经理。
徐觅擅于通过自上而下的宏观分析把握经济周期节奏，对资产变化趋势敏感度高，能够灵活抓取投资机会；基于市场视角对债券风险定价有独立认识，自下而上把握个券估值，挖掘阿尔法收益；擅长组合精细化管理，回撤控制能力强。
徐觅认为，“固收+”基金的资产配置，并不是挑选未来会涨得最好的资产，而是用宏观对冲和风险平价的思路配置高性价比资产，使组合在未来的不确定性中保持相对平稳的表现。对于组合的波动率控制并不是通过频繁交易来实现，而是通过合理的仓位选择和资产配置来控制。一方面分散化配置不同的风险敞口，回避对组合可能造成永久损失的风险；另一方面加大高胜率、高盈亏比的敞口暴露，从而实现分散与集中的有机结合。
金牛固收团队
如何实力护航东方红民享甄选？
东方红资产管理固收团队汇聚了投资管理、信用研究、宏观研究、可转债研究和债券交易等众多专业人士，团队经历了多轮债市牛熊周期考验，团队管理的基金产品长期业绩表现出色，获得业内广泛认可，2021年成功摘得“金牛奖”。
2021年9月，东方红资产管理荣获《中国证券报》第18届金牛奖“固定收益投资金牛基金公司”。
2021年9月，东方红资产管理荣获《证券时报》第16届明星基金奖“五年持续回报明星基金公司”。
2021年7月，东方红资产管理荣获《上海证券报》第18届金基金奖“金基金·TOP公司奖”。
海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，截至2022年3月31日，东方红资产管理旗下固定收益类基金近两年、近三年、近五年的绝对收益率，均位居行业前列。
为了更好地管理东方红民享甄选一年持有混合基金，东方红资产管理为这只基金设置了一年持有期，基金份额自买入起锁定一年方可赎回，避免投资者在一年时间内频繁操作、追涨杀跌，培养投资者长期投资习惯，努力提高投资胜率和收益率。基金规模的相对稳定，有利于基金经理更从容地执行投资策略，提高资金使用效率，也可以更好地匹配债券久期，提升潜在收益空间。
东方红民享甄选一年持有期
混合型证券投资基金
（代码014291）
4月18日起发行
