截至9月1日，已发行上市基础设施REITs 28只，已获批待发行基础设施REITs 1只，已反馈待回复基础设施REITs 2只。
截至9月1日收盘，上周REITs市场整体走势平稳，已上市28只REITs总市值（除权后）达913.621亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）975.438亿元，总权益（除权前）相较于已上市REITs总发行市值涨幅为0.013%。
截至9月1日收盘，已上市28只REITs总市值（除权后）913.621亿元，全市场公募REITs总权益（除权前）975.438亿元，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅为0.013%。上周中金安徽交控REIT涨幅最大，达2.904%，东吴苏园产业REIT跌幅最大，达-3.034%。
自上市交易以来，国泰君安临港创新产业园REIT涨幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达27.633%；华夏中国交建REIT涨幅最小，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达-33.738%。
图表1▼已上市28只REITs情况概览
注1：除权后现价，指基金份额现价。
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“付息兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
数据来源：Wind、国泰君安资管
2023年8月28日至2023年9月1日，REITs市场整体走势平稳，走势情况如下图所示：
2023年8月28日至2023年9月1日，合计成交量3.783亿股，成交额16.022亿元，区间换手率2.015%。各资产类型方面，上周园区基础设施REIT成交量最高，共计1.588亿股；生态环保基础设施REIT成交量最低，共计0.169亿股。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REIT（33.705%）排名较高，生态环保基础设施REIT（5.599%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至9月1日收盘，已上市28只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Wind、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2023年可供分配金额（年化）/截止2023年9月1日收盘基金市值，谨供参考。
注2：发行市值涵盖产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至9月1日，已获批待上市REITs共有1只，情况如下表所示：
上周，27只基础设施REITs发布了2023年中期报告。
上交所方面，张江产业园REIT、临港创新产业园REIT、东久新经济REIT等18只基础设施REITs相继发布了2023年中期报告；深交所方面，蛇口产园REIT、首钢绿能REIT、广州广河REIT等9只基础设施REITs相继发布了2023年中期报告。
截至2023年6月末，张江产业园REIT的基础设施整体出租率为82.31%，本期可供分配金额为0.3210亿元；临港创新产业园REIT中临港奉贤智造园一期平均出租率为100%，临港奉贤智造园三期平均出租率为97.29%，本期可供分配金额0.2210亿元。东久新经济REIT的基础设施平均出租率为100%，本期可供分配金额0.4352亿元。
来源：上海证券交易所、深圳证券交易所
上周，深圳市新南山控股（集团）股份有限公司、深圳国际控股有限公司披露公募REITs申报发行工作最新进展。
8月30日，深圳市新南山控股（集团）股份有限公司就公募REITs发行进度答投资者问，称宝湾物流公募REITs近期已向国家发改委正式提交材料。此前，公司于8月14日发布公告，拟以下属公司宝湾物流持有的4处仓储物流资产作为底层基础设施项目开展公募REITs的申报发行工作，资产合计土地面积约79.0万平方米，合计建筑面积约41.5万平方米。
8月31日，深圳国际控股有限公司发布中期业绩公告。公告表示，公司首批REITs发行拟以位于杭州及贵州的成熟物流港项目作为底层资产，目前正处在公募REITs申报的准备阶段，已根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第15项应用指引向联交所提出申请，并取得阶段性进展。此前，公司与深圳高速公路集团股份有限公司于8月18日披露联合公告，表示将以湖南省益阳至常德高速公路及其附属设施作为底层基础设施项目，开展公募REITs申报工作。
上周，北京保租房REIT及厦门安居REIT发布解除限售公告，部分满足解除限售条件的份额将于8月31日解除限售。
8月30日，北京保障房REIT发布公告，自2023年8月31日起，该基金将有1.175亿份的场内份额和0.075亿份的场外份额满足解除限售条件。本次解除限售后，剩余场内限售份额为1.75亿份，无剩余场外限售份额。本次解除限售的份额上市流通后，北京保障房REIT可流通基金份额将从2.00亿份增加至3.25亿份，在全部基金份额中的占比从40%上升至65%。
8月31日，厦门安居REIT发布公告，自2023年8月31日起，该基金将有1.344亿份的场内份额满足解除限售条件；本次解除限售后，剩余场内限售份额为1.78亿份，无剩余场外限售份额。本次解除限售的份额上市流通后，厦门安居REIT可流通基金份额将从1.88亿份增加至3.22亿份，在全部基金份额中的占比从37.53%上升至64.40%。
8月28日，合肥高新REIT发布基金收益分配公告。公告显示，收益分配期间为2023年1-6月，合肥高新REIT每10份基金份额可获分红0.5347元，本次基金分配金额总计0.3743亿元。本次分红为合肥高新REIT 2023年度第1次分红，分红金额占收益分配期间可供分配金额的99.86%。
8月31日，安徽交控REIT发布基金收益分配公告。公告显示，收益分配期间为2023年1-3月，安徽交控REIT每10份基金份额可获分红2.3000元，本次基金分配金额总计2.3000亿元。本次分红为合肥高新REIT 2023年度第2次分红，分红金额占收益分配期间可供分配金额的99.62%。
8月31日，普洛斯REIT发布基金收益分配公告。公告显示，收益分配期间为2023年1-6月，普洛斯REIT每10份基金份额可获分红0.8423元，本次基金分配金额总计1.6326亿元。本次分红为普洛斯REIT 2023年度第2次分红，分红金额占收益分配期间可供分配金额的95.00%。
来源：上海证券交易所、深圳证券交易所
8月31日，国家电投新能源REIT发布公告，拟于9月8日14：00-15：00召开2023年中期业绩说明会，帮助投资者了解产品2023年上半年经营成果、财务状况，就投资者关心的问题进行交流和解答。
9月1日，中关村REIT发布公告，拟于9月4日14：00-14：30召开2023中期业绩说明会，帮助投资者了解产品2023年上半年经营成果、财务状况，就投资者关心的问题进行交流和解答。
9月1日，广州广河REIT发布公告，拟于9月6日13：30-16：30举办2023年上半年投资者开放日活动，针对2023年上半年基金经营业绩及基金底层资产广河高速广州段项目的经营情况，在信息披露允许的范围内就投资者关心的问题进行交流和解答，同时投资者可以对项目进行现场调研。
8月29日，沪深交易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排的通知》，就优化发行交易机制的安排进行了通知。
《通知》在四个方面做了进一步的明确，分别是：关于发售定价安排、关于询价与认购、关于二级市场交易和关于资产评估行为。同时，提出了四点配套支持政策：一是推动扩大FOF参与投资基础设施REITs；二是配合中国证监会，推动社保基金、养老金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资；三是推动将基础设施REITs纳入和港交所互联互通交易标的；四是研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品。
9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。
《意见》指出，要持续丰富产品体系。高标准建设北交所政府债券市场，支持北交所推进信用债市场建设。推出公开发行可转债。丰富北交所指数体系，稳步扩大指数化投资。持续开展北交所交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、公募不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化等产品研究，成熟一个、推出一个。
Q1：基础设施公募REITs具有什么特征？
A：基础设施公募REITs具有如下特征：一是，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额；基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；二是，基金通过资产支持证券和项目公司等载体（以下统称特殊目的载体）取得基础设施项目完全所有权或经营权利；三是，基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；四是，采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
Q2：投资者应当如何看待公募REITs战略投资者限售份额解禁对二级市场的影响？
A：根据相关规定，基础设施项目原始权益人或其同一控制下的关联方以及符合网下投资者规定的专业机构投资者（简称其他战略投资者）可以参与战略配售。其中，其他战略投资者持有基金战略配售份额期限自上市之日起应不少于12个月，战略投资者应当承诺持有的基金份额在规定的持有期限内不得进行转让、交易。
从交易层面而言，限售份额解禁增加了市场流通股盘份额有利于促进公募REITs市场的成交活跃和场内流动，进而实现对于公募REITs产品更为准确定价。从首批公募REITs产品战配份额解禁的市场表现来看，解禁当日（2022年6月21日）REITs市场涨跌互现，首批REITs涨跌幅区间为-1.37%-1.00%；解禁日后3个交易日内首批REITs累计涨跌幅区间为-4.31%-1.70%，价格变化幅度总体不大。从交易量来看，解禁后的5个交易日内，公募REITs的成交额和日换手率呈现走高态势，随后逐渐恢复至较低水平。
Q3：对于投资者而言，长期持有基础设施公募REITs与长期持有债券有何不同？
A：不同于债券，基础设施公募REITs具有以下特点：其一，收益来源不同。公募REITs收益来源涵盖底层资产经营收益分红和物业资产增值，债券收益来源主要为票息。其二，收益波动性不同。公募REITs属于权益型融资工具，资金募集主体不对投资人持有期间收益进行担保，相对于债券，收益波动性较大。债券属于债务型融资工具，票息收益一般比较稳定。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
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本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
