（一）海外：美联储依然谨慎
经济数据喜忧参半，美国11月ISM制造业PMI为46.7低于预期与前值持平，整体态势仍就趋弱，11月ISM非制造业PMI为52.7，好于预期和前值，持续保持扩张态势。核心通胀仍维持高位，11月CPI进一步回落至3.1%符合预期，核心CPI稳定在4%与前值持平符合预期，仍高于美联储2%的目标，降息周期开启仍有待时日，关注本周FOMC会议基调。就业数据整体向好。美国11月新增非农就业人口19.9万，好于预期且高于前值，劳动参与率提升且失业率回落。
（二）国内：经济复苏有待稳固
经济复苏步伐有所放缓，11月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，景气水平略有回落，较去年同期仍有一定增幅；11月非制造商业活动指数为50.2%，持续保持扩张态势，明显好于去年同期。物价水平总体保持平稳。11月居民消费价格指数（CPI）受食品、能源价格波动下行等因素影响有所回落，同比下降0.5%，核心CPI同比上涨0.6%，持续保持温和上涨。11月工业生产者出厂价格指数（PPI）受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响同比下降3.0%。中央经济工作会议释放积极信号。会议指出，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。科技创新引领现代化产业体系建设成为明年高质量发展的首要重点工作。
（一）行业板块
近期杠杆资金相对活跃，短期将仍利好小盘成长和科技板块。重点关注产业升级创新带来的有效供给及优质供给，例如智能驾驶产业链、减肥药产业链等，其激发市场端潜在需求将孕育更多投资机会。近期TMT可关注细分赛道轮动机会，顺周期板块持续关注电力和船舶制造。
（二）指数配置
优选中证500、沪深300，其市盈率（TTM）及2010年以来分位数处于历史低位。
备注：科创50、中证1000、国证2000市盈率(TTM)为指数发布以来的分位数
来源：Wind,数据截至12月8日
（三）策略选择
主题基金方面，关注TMT、消费类基金，重点关注TMT中细分主题的轮动机会，同时持续关注大消费板块筑底反弹投资机会，例如医药、纺服等。量化策略方面，宽基指数成份股调整以及权重股极致行情演绎，对市场带来一定冲击，近期对冲成本有所降低，中性对冲策略可以关注。
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