截至5月31日，已发行上市基础设施REITs 36只，已获批待上市基础设施REITs 8只，已反馈基础设施REITs 12只（含扩募1只），已受理基础设施REITs 3只（含扩募1只）。截至5月31日收盘，已上市36只REITs总市值（除权后）总计1,047.63亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.52%；总权益（除权前）为1,169.45亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-1.62%。
本周打新提示：
基金全称：工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金
询价时间：2024年6月5日， 9:00-15:00
公众发售时间：2024年6月11日至6月14日（预计），网下投资者认购时间为9:00-15:00；战略投资者认购时间为9:30-17:00；公众投资者场内认购时间为9:30-11:30，13:00-15:00；公众投资者场外认购时间:以相关销售机构规定为准
发售份额：基金份额总额为10亿份；初始战略配售基金份额数量为8亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为5.1亿份；网下发售的初始基金份额数量为1.4亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.6亿份
截至5月31日收盘，已上市36只REITs总市值（除权后）总计1,047.63元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.52%；总权益（除权前）为1,169.45亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-1.62%。
上周嘉实中国电建清洁能源REIT市值涨幅最大，为1.44%；中金安徽交控REIT市值跌幅最大，为-4.54%。自上市交易以来，鹏华深圳能源REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达37.31%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值涨幅达-39.26%。
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
2024年5月27日至2024年5月31日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：
2024年5月27日至2024年5月31日，合计成交量4.5214亿份，成交额18.7640亿元，区间换手率0.9015%。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.7410亿份；生态环保基础设施REITs成交量最低，共计0.1462亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（33.48%）排名较高，生态环保基础设施REITs（3.98%）排名较低。
图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至5月31日收盘，已上市36只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年5月31日收盘基金市值。如未披露2024年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，谨供参考。
注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至5月31日，已获批待上市REITs共有8只，情况如下表所示：
数据来源：各基金产品招募说明书（封卷稿）、基金份额发售公告、基金合同生效公告、国泰君安资管
5月28日，金茂商业REIT发布收益分配公告。公告显示，本次拟分配金额为人民币 8,870,000.00 元，占可供分配金额的 99.9686%。本次分配基准日为2024年3月31日，分红方案为0.2218元/10份公募REITs份额，为2024年度第1次分红。
5月30日，中国交建REIT发布收益分配公告。公告显示，本次拟分配金额为人民币 72,000,000.00元，占截止本次收益分配基准日可供分配金额的99.9861%。本次分配基准日为2024年3月31日，分红方案为0.7200元/10份公募REITs份额，为2024年度第1次分红。
5月30日，华润有巢REIT发布拟扩募并新购入基础设施项目的公告。公告显示，基金拟通过扩募发售募集资金，认购第2期资产支持专项计划的全部资产支持证券，并最终投资于位于上海市的保障性租赁住房项目。
6月1日，深圳安居REIT发布拟申请扩募并新购入基础设施项目的公告。公告显示，本基金拟通过扩募发售募集资金，认购2号资产支持专项计划，并最终投资于位于广东省深圳市的承福苑项目、南苑项目和空港花园项目三个保障性租赁住房项目。
来源：上海证券交易所、深圳证券交易所
5月31日，招商蛇口产业园REIT发布基金经理变更的公告。公告显示，原担任招商蛇口产业园REIT基金经理的李慧娟因岗位调动拟任拟募集的津开科工产业园REIT的基金经理，新任基金经理为李瑞伟。
来源：深圳证券交易所
A：上市日前3个工作日（含）前，基金管理人在证券交易所官网发布上市公告等公告文件。上市日当日，基金管理人在证券交易所官网发布上市提示性公告。
Q2：如何向REITs投资人揭示风险？
A：基金管理人应当制作REITs产品资料概要，简明清晰说明基金产品结构及风险收益特征，在基金合同、招募说明书及产品资料概要显著位置，充分揭示REITs投资运作、交易等环节的主要风险。基金管理人和基金销售机构应当对照相关规定，制定《公开募集基础设施证券投资基金相关业务风险揭示书》。
基金管理人和基金销售机构应当要求普通投资者在首次认购或买入REITs份额前，以纸质或电子形式签署风险揭示书，确认其了解REITs产品特征及主要风险。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
