（一）海外：美联储谨慎前行
地产数据及消费信心有所恢复，美国10月营建许可及新屋开工数据，无论从总数及月率来看均好于预期；美国11月密歇根大学消费者信心指数终值为61.3，较前值有所回升且好于预期。通胀水平有所缓和，继10月CPI及核心CPI回落后，10月PPI为1.3%及核心PPI为2.4%,也均低于预期与前值，通胀压力减弱意味本轮加息周期或将提前结束。从11月21日美联储公布联邦公开市场委员会会议纪要来看，重申对于货币政策的谨慎基调，并未释放降息信号。
（二）国内：经济复苏有待稳固
工业生产稳定增长，10月份规模以上工业增加值增长4.6%，增速较上月提升0.1个百分点，增速连续三个月实现提升。消费复苏势头不减，10月份社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，增速较上月提升2.1个百分点，增速连续三个月实现提升。各地近期推出促进消费政策，随着收入的持续恢复，消费仍有增长动能支撑。地产支持力度新高，深圳放松二套首付比例、房企金融支持“白名单”及无抵押贷款、地产贷款“三个不低于”，支持力度新高。持续积极政策推出将对经济起到稳定作用，为市场带来结构性投资机遇。
（一）行业板块
市场对经济预期在数据层面短期难以大幅改善，与经济相关性较低，但是有一定催化的成长板块可能仍是资金关注的重点，可持续关注周期见底的半导体产业链。周期板块的表现可能依赖于国内经济预期改善。国内稳增长政策方向已定，随着政策落地及效果显现，可能触发顺周期板块脉冲。
（二）指数配置
优选中证500，其市盈率(TTM）及2010年以来分位数处于历史低位。
备注：科创50、中证1000、国证2000市盈率(TTM)为指数发布以来的分位数
来源：Wind,数据截至11月24日
（三）策略选择
主题基金方面，关注TMT、消费类基金，重点关注TMT中细分主题的轮动机会，三季度消费景气度复苏明显，关注筑底反弹投资机会。量化策略方面，市场成交量回暖为量化交易带来不错的市场环境，可以持续关注。
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