市场如同蜿蜒崎岖的越野公路，
处处充满着不确定性，
起点飞驰未必就能赢在终点。
如果你的目标是稳稳地到达终点，
而非时时刻刻获得胜利，
那么保持在场更为重要。
均值回归是一种必然
潮起潮落花开花谢是均值回归，盛极必衰物极必反也是均值回归。生活中均值回归现象无处不在，比如在越野公路上驾驶，一味求快或许能够获得阶段性的胜利，但长期来看风险巨大，倘若无法及时预判障碍物，一旦翻车就会直接出局。同样的道理也应用于经济、行业、公司等各个领域。
基金投资亦是如此。假设我们很幸运选到了过去三年排名靠前的基金，这样的优秀投资业绩是否能够继续延续呢？统计结果显示，前三年业绩排名前20%的基金在后三年仍能排在前20%的比例非常低，比如2016-2018年三年区间业绩前20%的基金仅有8%的比例在2019-2021年的三年区间业绩仍排在前20%。这说明了基金业绩同样遵循了均值回归的原理，短期业绩排名靠前的基金往往是因为押准了当年的热点或风口，在下一轮周期中再次脱颖而出的概率较低，单纯线性外推基金业绩的选基方式并不可持续。
数据来源：Wind，东方红资产管理，截至2022年12月31日。
用耐心来应对均值回归的不确定性
价格向价值回归是投资界的万有引力定律。虽然均值回归是必然的，但回归的幅度和速度往往无法准确量化，就像投资者不知道过热的市场将何时冷却，也不可能知道市场将何时止跌上涨。
通常而言，如果投资者以低于价值的价格买入投资标的能够大概率获得较好的投资结果。然而，在价格在回归价值前或许会经历一段很长时间的“磨底期”，“估值偏低”并不等同于“很快上涨”，在底部区间投资者更需要具备足够的耐心与毅力。
既然市场长期回归，如果不在底部区间我们还能坚持长期主义吗？诚然，如果市场价值中枢不变的话，长期会回到原点。但从实际资本市场运行来看，价值中枢并不是恒定不变的，在牛熊周期下，权益市场的长期趋势稳定向上，长期向好的基本面是维持权益市场中枢稳定的基础。
数据来源：Wind，沪深300（000300.SH）数据截至2023/7/28，历史数据仅作展示，不代表未来表现，与本基金业绩无关。
实现投资目标的三大“良方”
均值回归是市场的必然规律，信心与耐心能够帮助我们度过低谷期，而正确的投资方法能够让我们尽量避免回归过程中的波动。
市场起起伏伏，想要稳稳地实现投资目标有很多方式， “资产配置、基金定投、长期持有”就是三大“良方”。
资产配置
资产配置简单而言就是不把鸡蛋放在同一个篮子里，把资金分散到股票、债券、商品、衍生品等不同的低相关性资产。根据投资者自身风险收益偏好、产品属性和生命周期阶段，资产配置的方案不尽相同。
基金定投
基金定投是在约定的时间、用约定的金额来买基金的投资计划，这种纪律性的投资方式通过分散投资平摊买入成本，以更好地在市场反弹后获取收益，克服了市场涨跌中人性的贪婪和恐惧。
长期持有
长期持有能够较大程度地规避市场短期的不确定性，使投资者的投资回报趋于稳健。据《2022年中国基金投资者获得感洞察报告》显示，投资者获得正收益率概率和平均收益率随着持有时长增加而提升，证明了长期持有能够提高投资胜率。
反观近两年的市场，震荡起伏、轮动加剧，要在各个时间维度下找到具有较高性价比的资产，进行合理的大类资产配置方案实属不易。想要实现多元化投资却找不到合适的方向？不妨试试FOF，让你的投资化繁为简。
