截至5月9日，已发行上市基础设施REITs 65只，已获批待上市基础设施REITs 3只（含扩募1只），已反馈基础设施REITs 15只（含扩募5只），已受理基础设施REITs 3只（含扩募1只）。截至5月9日收盘，已上市65只REITs总市值（除权后）总计1,902.75亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+0.37%；总权益（除权前）为2,129.34亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+19.56%。
截至5月9日收盘，已上市65只REITs总市值（除权后）总计1,902.75亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+0.37%；总权益（除权前）为2,129.34亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+19.56%。本周华安百联消费REIT市值涨幅最大，为+4.59%；中金联东科创REIT市值跌幅最大，为-4.41%。自上市交易以来，华夏北京保障房REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达+71.63%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-42.46%。
数据来源：Choice、国泰君安资管
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
2025年5月6日至2025年5月9日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：
2025年5月6日至2025年5月9日，合计成交量4.1843亿份，成交额17.7323亿元，区间换手率0.6399 %。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.3482亿份；市政基础设施REIT成交量最低，共计0.0100亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REIT（22.64%）排名较高，市政基础设施REITs（0.68%）排名较低。
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至5月9日收盘，已上市65只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2025年可供分配预测金额（年化）/截至2025年5月9日收盘基金市值。如未披露2025年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。
注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至5月9日已获批待上市REITs共有3只（含扩募1只），情况如下表所示：
数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管
2025年5月6日，越秀高速REIT发布了关于2025年3月主要运营数据的公告。公告显示，2025年3月基础设施项目日均收费车流量为33,112辆次，同比下降4.4%，环比下降10.6%，2025年累计值为38,009辆次，同比上涨13.8%；2025年3月路费收入为1,915万元，同比下降10.2%，环比上涨7.6%，2025年累计值为6,035万元，同比上涨4.4%。本月路费收入同比下降幅度较大，主要原因是相邻路段京港澳湖北北段施工分流影响；本月日均收费车流量环比下降，但路费收入环比上升，主要原因为春运结束后客车车流量下降，货车车流量上涨，且货车收费标准高于客车。
2025年5月7日，华威市场REIT发布了关于收益分配的公告。公告显示，收益分配基准日为2025年3月31日，截至收益分配基准日可供分配金额为55,709,614.16元，本次分红比例为99.98%，按照本次分红比例计算的应分配金额为55,700,000.00元，本次分红方案为1.114元/10份基金份额，本次分红为2025年度的第1次分红。
2025年5月8日，越秀高速REIT发布了关于收益分配的公告。公告显示，收益分配基准日为2024年12月31日，截至收益分配基准日可供分配金额为24,606,356.01元，本次分红比例为99.9986%，按照本次分红比例计算的应分配金额为24,606,000.00元，本次分红方案为0.8202元/10份基金份额，本次分红为2024年度的第4次分红。
2025年5月8日，北京保障房REIT发布了关于收益分配的公告。公告显示，收益分配基准日为2024年12月31日，截至收益分配基准日可供分配金额为27,023,190.70元，本次拟分配金额为人民币27,020,000.00元，占截止本次收益分配基准日可供分配金额的99.9882%。本次分红方案为0.5404元/10份基金份额，本次分红为2024年度的第2次分红。
2025年5月8日，重庆两江REIT发布了关于召开投资者开放日活动的公告。公告显示，拟于5月15日举行本基金投资者开放日活动。本次活动地点为重庆两江新区产业运营有限公司（地址：重庆市两江新区天宫殿街道财富大道19号1幢（财富三号A幢4楼））、基础设施项目现场。参与方式为现场会议，项目现场调研。
2025年5月9日，南京交通高速公路REIT发布了关于举办投资者开放日活动的公告。公告显示，拟于2025年5月22日9:30-15:30举办投资者开放日活动。本次集合地点为南京市栖霞区栖霞街道梁家岗南京公路发展（集团）有限公司。参与方式为会议座谈、现场调研。
2025年5月8日，首创奥莱REIT发布了关于运营管理统筹机构、运营管理实施机构开展重组合并工作的公告。公告显示，基金管理人于2025年5月6日收到运营管理机构通知，运营管理机构的母公司北京首都创业集团有限公司基于对其旗下奥特莱斯业务进行轻重分离、资源整合、提升效能，并避免跨境多重治理等的整体战略考量，已启动奥特莱斯板块股权及业务重组工作。依据整体重组方案，本基金运营管理统筹机构首创钜大将不再作为首创集团体系内的奥特斯莱投资运营管理平台，本基金运营管理实施机构首钜商管将接收首创钜大总部运营管理团队，按照首创钜大现有的管理架构及部门职能、管理制度及管理流程开展奥莱运营管理业务，承继首创钜大原总部职能。本基金基础设施项目稳健运营所依赖的平台管理能力及首创集团的整体管理赋能不因重组合并而发生改变。本次重组合并对基础设施项目的运营管理水平及基金份额持有人利益无实质性不利影响。
Q1：对于运营管理机构履职情况，年度报告的披露要求是什么？
A：（一）报告期内运营管理职责履行情况，包括运营管理服务协议的落实情况、遵规守信情况、采取的运营管理措施以及效果等。如果存在违反运营管理服务协议相关条款的重大情形，应当分析对基金份额持有人权益的影响并披露后续应对措施。
（二）报告期内配合信息披露工作开展情况，包括信息披露事务负责人的履职情况、信息披露事务负责人的变更情况（如有）、信息披露配合制度的落实情况、配合信息披露情况等。信息披露事务负责人的履职情况包括组织和协调信息披露事务情况、与投资者沟通联络情况等。信息披露配合制度的落实情况包括配合基金管理人信息披露执行情况、内幕信息管理情况等。
Q2：对于基金管理人履职情况，年度报告的披露要求是什么？
A：（一）报告期内基金管理人以及主要负责人员情况，包括基金管理人及其管理基金的经验、基金经理简介等。
（二）报告期内对基础设施基金的投资运作决策和主动管理情况，包括报告期内基础设施基金运作遵规守信情况、对报告期内公平交易制度以及执行情况的专项说明、对报告期内基础设施基金的投资和运营分析、基金管理人内部关于基础设施基金的监察稽核情况、对会计师事务所出具非标准审计报告所涉事项的说明（如有）等。
（三）报告期内对基础设施项目运营管理职责的落实情况，包括主要采取的运营管理措施、重大事项决策情况、对运营管理机构的检查和考核情况、其他对运营管理机构的监督情况等。
（四）报告期内信息披露工作开展情况，包括信息披露事务负责人的履职情况、信息披露事务负责人的变更情况（如有）、信息披露管理制度的落实情况等。信息披露事务负责人的履职情况包括组织和协调信息披露事务情况、与投资者沟通联络情况等。信息披露管理制度的落实情况包括信息披露审核和发布流程执行情况、内幕信息管理情况、暂缓和豁免信息披露情况（如有）、信息披露相关档案管理情况等。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
