截至12月5日，已发行上市基础设施REITs 77只，已获批待上市基础设施REITs 4只（含扩募3只），已反馈基础设施REITs 10只（含扩募2只），已申报/受理基础设施REITs 4只。截至12月5日收盘，已上市77只REITs总市值（除权后）总计2,178.20亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.94%；总权益（除权前）为2,458.51亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+18.75%。
截至12月5日收盘，已上市77只REITs总市值（除权后）总计2,178.20亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.94%；总权益（除权前）为2,458.51亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+18.75%。本周华润有巢REIT市值涨幅最大，为+2.12%；浙商沪杭甬REIT市值跌幅最大，为-5.78%。自上市交易以来，嘉实物美消费REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达+86.04%；建信中关村REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-31.96%。
数据来源：Choice、国泰海通资管
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
2025年12月1日至2025年12月5日，REITs市场整体下降，走势情况如下图所示：
2025年12月1日至2025年12月5日，合计成交量4.6093亿份，成交额19.6165亿元，区间换手率0.4261%。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.1934亿份；市政基础设施REIT成交量最低，共计0.0076亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（26.16%）排名较高，市政基础设施REITs（0.47%）排名较低。
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至12月5日收盘，已上市77只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰海通资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2025年可供分配预测金额（年化）/截至2025年12月5日收盘基金市值。如未披露2025年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。
注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至12月5日，已获批待上市REITs共有4只（含扩募3只），情况如下表所示：
数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰海通资管
2025年12月1日，国家发展改革委办公厅发布关于印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》的通知。通知指出，《清单》范围内符合条件的项目应严格按照《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号）等常态化推荐发行阶段有关政策要求进行申报。各省级发展改革部门、有关中央企业要坚持“优中选优”，严格把关项目质量，强化风险意识，高质量做好项目申报工作。
2025年12月5日，大悦城商业REIT发布原始权益人变更回收资金投向的公告。
2025年12月5日，首钢绿能REIT发布关于保理融资安排的临时公告。
2025年12月5日，山东高速REIT发布关于更换评估机构的公告。
2025年12月5日，安徽交控REIT发布关于更换存续期评估机构的公告。
2025年12月5日，湖北科投光谷REIT发布关于更换评估机构的公告。
2025年12月5日，成都高投产业园REIT发布关于基金份额解除限售的公告。公告显示，该基金2024年12月6日生效，12月19日将有1.50亿份场内份额解禁（涉及中国国新资产管理有限公司、中信证券股份有限公司等13家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额1.14亿份（占28.40%），解禁后增至2.64亿份（占66.00%）；解禁后剩余1.35亿份（原始权益人及其同一控制下关联方成都高投置业有限公司、成都高新投资集团有限公司持有），限售期为36、60个月。该基金2025年度预测的可供分配金额为6,896.74万元。按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（3.125元/份）的净现金流分派率5.52%，12月4日二级市场买入（3.228元/份）则为5.34%。
2025年12月4日，重庆两江REIT发布关于基金份额解除限售的提示性公告。公告显示，该基金2024年12月3日生效，12月11日将有1.24亿份场内份额解禁（涉及国泰海通证券股份有限公司、中国国新资产管理有限公司等10家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额0.80亿份（占19.98%），解禁后增至2.04亿份（占51.00%）；解禁后剩余1.96亿份（原始权益人及其同一控制下关联方重庆两江新区产业发展集团有限公司持有），限售期为36、60个月。该基金2025年度预测的可供分配金额为5,464.56万元。按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（2.550元/份）的净现金流分派率5.36%，11月28日二级市场买入（2.685元/份）则为5.09%。
2025年12月2日，南京建邺REIT发布关于基金份额解除限售的公告。公告显示，该基金2024年11月11日生效，12月3日将有1.05亿份场内份额解禁（涉及紫金财产保险股份有限公司、浙商证券股份有限公司等7家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额0.72亿份（占17.90%），解禁后增至1.76亿份（占44.09%）；解禁后剩余2.24亿份（原始权益人及其同一控制下关联方南京市建邺区高新科技投资集团有限公司、江苏新华日报基金管理有限公司-新华日报创鑫1号FOF私募证券投资基金、中国银河证券股份有限公司持有），限售期为24、36、60个月。该基金2025年度预测的可供分配金额为52,976,102.90元。按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（2.556元/份）的净现金流分派率5.18%，12月1日二级市场买入（2.589元/份）则为5.12%。
2025年12月2日，华润有巢REIT发布关于基金份额解除限售的提示性公告。公告显示，该基金2022年11月18日生效，12月9日将有0.7亿份场内份额解禁（涉及有巢住房租赁（深圳）有限公司，限售期36个月）。解禁前流通份额3.30亿份（占66.00%），解禁后增至4.00亿份（占80.00%）；解禁后剩余1.0亿份（原始权益人及其同一控制下关联方有巢住房租赁（深圳）有限公司持有），限售期为60个月。2025年1-9月实现可供分配金额3670.29万元。
2025年12月5日，大悦城商业REIT发布关于更新的招募说明书的公告。
2025年12月5日，宁波交投REIT相继发布关于基金产品资料概要更新的公告、更新的招募说明书的公告。
2025年12月3日，华润有巢REIT相继发布关于基金产品资料概要更新的公告、2024年度第一次扩募并新购入基础设施项目招募说明书的公告。
2025年12月2日，华润有巢REIT相继发布关于基金产品资料概要更新的公告、基金合同及2024年度第一次扩募并新购入基础设施项目招募说明书提示性公告、2024年度第一次扩募并新购入基础设施项目招募说明书的公告。
2025年12月1日，中国电建清洁能源REIT相继发布关于基金产品资料概要更新的公告、更新招募说明书的公告。
2025年12月1日，京东仓储物流REIT相继发布关于基金产品资料概要更新的公告、更新招募说明书的公告。
2025年12月5日，越秀高速REIT发布关于收益分配的公告。公告显示，收益分配基准日9月30日，可供分配金额3440.89万元，拟分配金额3438.00万元（占比99.9160%），分红方案每10份派1.1460元，为2025年度第三次分红。权益登记日12月9日，场内除息日12月10日、场外12月9日，场内红利发放日12月12日、场外12月11日，仅现金分红且免收手续费，暂免所得税。
2025年12月5日，深圳能源REIT发布关于收益分配的公告。公告显示，收益分配基准日9月30日，可供分配金额7874.72万元，拟分配金额7140.00万元（占比90.67%），分红方案每10份派1.19元，为2025年度第二次分红。权益登记日12月9日，场内除息日12月10日、场外12月9日，场内红利发放日12月12日、场外12月11日，仅现金分红且免收手续费，暂免所得税。
2025年12月5日，深高速REIT发布关于基金分红的公告。公告显示，收益分配基准日9月30日，可供分配金额6724.82万元，拟分配金额6723.00万元（占比99.97%），分红方案每10份派2.241元，为2025年度第三次分红。权益登记日12月9日，场内除息日12月10日、场外12月9日，场内红利发放日12月15日、场外12月11日，仅现金分红且免收手续费，暂免所得税。
2025年12月4日，蛇口产园REIT发布关于收益分配的公告。公告显示，收益分配基准日9月30日，可供分配金额2862.65万元，拟分配金额2842.26万元（占比99.29%），分红方案每10份派0.2000元，为2025年度第二次分红。权益登记日12月8日，场内除息日12月9日、场外12月8日，场内红利发放日12月11日、场外12月10日，仅现金分红且免收手续费，暂免所得税。
2025年12月5日，东久新经济REIT发布关于2025年度第一次扩募并新购入基础设施项目交割审计及交割评估情况的公告。
2025年12月5日，京能光伏REIT发布关于停复牌的提示性公告。
2025年12月4日，印力消费REIT发布关于举办投资者开放日活动的公告。公告显示，2025年12月11日（星期四）举办投资者开放日活动，参与方式为项目现场调研、现场会议。报名方式为按要求发送报名邮件至ir_scpgreit@ciccfund.com。报名截止日为2025年12月9日中午12：00。参与人员包括中金基金管理有限公司（基金管理人）、印力商用置业有限公司（原始权益人）、深圳印力商置商业咨询物业管理有限公司（运营管理统筹机构）、杭州印力商业管理有限公司（运营管理实施机构）相关业务负责人、本基金投资者等。
2025年12月3日，越秀高速REIT发布关于2025年10月主要运营数据的公告。湖北汉孝高速项目2025年10月该项目运营数据显示：日均收费车流量环比下降24.00%、同比下降0.4%；含税路费收入1,520万元，路费收入环比下降16.8%、同比下降2.7%。
2025年12月3日，华润有巢REIT发布关于2024年度第一次扩募向原持有人配售份额的发售公告。
2025年12月3日，华润有巢REIT发布关于2024年度第一次扩募并新购入基础设施项目战略配售专项核查法律意见书的公告。
2025年12月3日，华润有巢REIT发布关于2024年度第一次扩募并新购入基础设施项目战略投资者专项核查报告的公告。
2025年12月3日，华润有巢REIT发布关于基金合同的公告。
2025年12月2日，华润有巢REIT发布关于基金合同的公告。
2025年12月3日，华润有巢REIT发布关于暂停转托管业务的公告。
2025年12月3日，华润有巢REIT发布关于基金托管协议的公告。
2025年12月2日，华润有巢REIT发布关于基金托管协议的公告。
2025年12月2日，安博仓储REIT发布关于基础设施项目公司完成权属变更登记的公告。
2025年12月2日，华润有巢REIT发布关于基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告。
2025年12月2日，华润有巢REIT发布关于基金份额持有人大会的法律意见书的公告。
2025年12月1日，华润有巢REIT发布关于基金份额持有人大会停复牌、暂停恢复基金通平台份额转让业务的提示性公告
Q1：基础设施项目在不同报告期的经营和运营情况披露需满足何种要求？
A：不同报告期内披露的基础设施项目的经营和运营情况应当具有可比性，原则上不得调整相关数据的计算方法或者指标口径。因行业政策等原因确有必要调整的，基金管理人应当在中期报告和季度报告中披露调整前后的计算方法或者指标口径及其调整原因。
Q2：信息披露义务人在何种情形下可豁免披露特定信息？
A：信息披露义务人需要暂缓披露信息的，按照《基金业务办法》的规定办理。
信息披露义务人拟披露的信息属于国家秘密、永久性商业秘密或者商业敏感信息，按照本指引披露可能导致其违反法律法规或者危害国家安全，或者引致不当竞争、损害公司以及基金份额持有人权益或者误导投资者，且同时符合以下条件的，可以豁免披露：
信息披露义务人应当审慎确定信息披露暂缓、豁免事项，决定暂缓、豁免披露的，应当严格按照信息披露内部管理制度的规定履行内部决策程序。本所对信息披露义务人暂缓、豁免披露行为进行事后监管。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰海通证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gthtzg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
