截至11月7日，已发行上市基础设施REITs 77只，已获批待上市基础设施REITs 4只（含扩募3只），已反馈基础设施REITs 11只（含扩募3只），已申报/受理基础设施REITs 1只。截至11月7日收盘，已上市77只REITs总市值（除权后）总计2,206.01 亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+0.01%；总权益（除权前）为2,482.18亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+19.89%。
截至11月7日收盘，已上市77只REITs总市值（除权后）总计2,206.01 亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+0.01%；总权益（除权前）为2,482.18亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+19.89%。本周华夏金茂商业REIT市值涨幅最大，为+4.42%；广发成都高投产业园REIT市值跌幅最大，为-9.44%。自上市交易以来，嘉实物美消费REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达+90.72%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-32.41%。
数据来源：Choice、国泰海通资管
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。
注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。
2025年11月3日至2025年11月7日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：
2025年11月3日至2025年11月7日，合计成交量7.3260亿份，成交额 28.774亿元，区间换手率0.7168 %。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计2.6962亿份；市政基础设施REIT成交量最低，共计0.0120亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，园区基础设施REITs（23.79%）排名较高，市政基础设施REITs（0.52%）排名较低。
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
截至11月7日收盘，已上市77只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰海通资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2025年可供分配预测金额（年化）/截至2025年11月7日收盘基金市值。如未披露2025年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。
注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。
截至11月7日，已获批待上市REITs共有4只（含扩募3只），情况如下表所示：
数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰海通资管
2025年11月7日，沈阳国际软件园REIT发布关于原始权益人变更回收资金使用比例及投向的公告。公告显示，根据 2025 年 11 月 6 日原始权益人向本基金管理人出具的回收资金投资项目变更说明材料，具体净回收资金使用方案如下：沈阳国际软件园E地块三期项目和A地块五期项目变更前募集资金使用情况为2,134.49万元，比例35%，变更后无募集资金使用情况；沈阳数字经济产业园项目变更前募集资金使用情况为金额3,354.20万元，比例55%，变更后募集资金使用情况为2,500.00万元，比例41%；沈阳智能制造产业园变更前无募集资金使用情况，变更后募集资金使用情况为2,683.76万元，比例44%；补充流动资金变更前募集资金使用情况为金额609.85万元，比例10%， 变更后募集资金使用情况为金额914.78万元，比例15%。
2025年11月7日，京东仓储基础设施REIT发布关于运营管理机构信息披露事务负责人变更的公告。公告显示，由杨诚先生担任该基金信息披露事务负责人。张雪岩先生不再担任该基金信息披露事务负责人。
2025年11月6日，华威市场REIT发布关于基金经理变更的公告。公告显示，增聘李国正为该基金的基金经理。
2025年11月6日，临港REIT发布关于运营管理机构高级管理人员变动情况的公告。公告显示，任命薛酉天同志担任上海临港联合发展有限公司副总经理，免去王佳迪同志上海临港联合发展有限公司副总经理职务。
2025年11月6日，沈阳国际软件园REIT发布关于做市商的公告。公告显示，根据《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上市基金做市业务》等的相关规定，国泰海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、申万宏源证券股份有限公司、广发证券股份有限公司自2025年11月6日起为该基金提供做市服务。
2025年11月5日，联东科创REIT发布关于2025年第三次分红的公告。公告显示，分红基准日6月30日，可供分配金额2035.20万元，拟分配金额2000.00万元（占比98.27%），分红方案每10份派0.4000元，为2025年度第三次分红。权益登记日11月7日，场内除息日11月7日、场外11月10日，场内红利发放日11月11日、场外11月13日，仅现金分红且免收手续费，暂免所得税。
2025年11月7日，易商仓储物流REIT发布关于2025年三季度业绩说明会的公告。公告显示，本次说明会拟于 2025 年 11 月13日（星期四）14:00-15:00以现场会议的方式召开，参与人员包括本基金管理人及原始权益人相关业务负责人、中航易商仓储物流REIT投资者等。
2025年11月7日，首钢绿能REIT发布关于2025年三季度业绩说明会的公告。公告显示，本次说明会拟于 2025 年 11 月13日（星期四）15:00-16:00以现场会议的方式召开，参与人员包括本基金管理人及运营管理机构等相关业务负责人、中航首钢绿能REIT投资者等。
2025年11月6日，蛇口产园REIT发布关于2025年第四次投资者关系活动的公告。公告显示，2025年11月13日（星期四）下午14:30-16:30举办投资者开放日活动，参与方式为现场调研。报名方式为按要求发送报名邮件至REIT@bosera.com。报名截止日为2025年11月12日17：00。基于会议现场管理要求，每家机构限报名2 人。参与人员包括博时招商蛇口产业园 REIT 运营管理机构代表及相关负责人员、博时招商蛇口产业园 REIT 基金经理及相关负责人员、博时招商蛇口产业园REIT 投资者、行业研究员等。
2025年11月6日，成都高投产业园REIT发布关于2025年第二次投资者开放日活动的公告。公告显示，2025年11月19日（星期三）上午9:30-12:00举办投资者开放日活动，参与形式包括现场会议、项目现场调研。活动日程如下：上午9:30-10:00为投资人签到环节，上午10:00-10:30为项目现场走访与参观环节，上午10:30-12:00为业绩说明及问答交流环节。参与人员包括本基金基金管理人、运营管理机构、原始权益人相关业务负责人、本基金投资者等。
2025年11月6日，济南能源供热REIT发布关于2025年四季度投资者开放日活动的公告。公告显示，2025年11月12日（星期三）下午14:00-16:30举办投资者开放日活动，参与内容包括召开投资者座谈交流会，随后前往本基金基础设施资产进行实地调研。参与人员包括基金管理人相关业务负责人、运营管理机构相关业务负责人等。
2025年11月4日，和达高科REIT发布关于2025年三季度业绩说明会的公告。公告显示，本次说明会拟于 2025 年 11 月6日（星期四）14:00-15:00以会议座谈的方式召开，参与人员包括本基金管理人、杭州和达高科技发展集团有限公司、杭州生物医药国家高技术产业基地投资管理有限公司及杭州和达新智园区管理有限公司相关业务负责人，本基金投资者等。
2025年11月4日，高速公路REIT发布关于召开2025年3季度业绩说明会暨投资者开放日活动的公告。公告显示，2025年11月11日（星期二）上午9:00-17:30举办投资者开放日活动，参与方式包括现场会议与项目现场调研，参与人员包括本基金基金经理、原始权益人及运营管理机构相关业务负责人、广大投资者等。
2025年11月3日，合肥高新REIT发布交易情况提示公告。2025 年 10 月 31 日，本基金在二级市场的收盘价为1.660 元，相较于2025年 10 月 30 日收盘价跌幅达到 5.47%。截至 2025 年 9 月 30 日，本基础设施项目可出租面积297,452.37 平方米，已出租面积 213,069.35 平方米，出租率为 71.63%。截至本公告发布日，本基金投资的基础设施项目经营稳定，基金投资运作正常，运营管理机构履职正常，无应披露而未披露的重大信息，基金管理人将严格按照法律法规及基金合同的规定进行投资，履行信息披露义务。
2025年11月7日，安徽交控REIT发布关于份额解除限售的提示性公告。该基金2022年11月11日生效，11月22日（非交易日，实际于2025年11月24日解除限售）将有3.73亿份场内战略配售份额解禁（涉及安徽省交通控股集团有限公司、安徽皖通高速公路股份有限公司、安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司，限售期36个月）。解禁前流通份额4.27亿份（占42.71%），解禁后增至8.00亿份（占80.00%）；解禁后剩余2.00亿份（原始权益人安徽省交通控股集团有限公司持有），限售期为60个月。2025年1-9月实现可供分配金额51217.00万元；按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（10.88元/份）的净现金流分派率6.29%，11月5日二级市场买入（6.791元/份）则为10.08%。
2025年11月7日，绍兴原水水利REIT发布关于份额解除限售的第二次提示性公告。该基金2024年10月28日生效，11月10日将有1.08亿份场内战略配售份额解禁（涉及中国人寿资管、嘉实基金等33家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额1.86亿份（占30.94%），解禁后增至2.94亿份（占49.00%）；解禁后剩余3.06亿份（原始权益人及其同一控制下关联方绍兴市原水集团有限公司、绍兴柯桥水务集团有限公司、绍兴市上虞区水务投资建设有限公司持有），限售期为60、36个月。2025年上半年累计可供分配金额5326.11万元；按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（2.828元/份）的净现金流分派率6.83%，11月6日二级市场买入（4.197元/份）则为4.60%。
2025年11月7日，招商高速公路REIT发布关于份额解除限售的公告。该基金2024年10月17日生效，11月21日将有2.79亿份场内战略配售份额解禁（涉及中信建投、交银国际信托等14家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额0.82亿份（占16.36%），解禁后增至3.61亿份（占72.14%）；解禁后剩余1.39亿份（原始权益人及其同一控制下关联方招商局公路网络科技控股股份有限公司、招商证券股份有限公司持有），限售期为60、36个月。自合同生效日起至2025年9月30日，2025年预测可供分配金额31760.09万元；按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（6.992元/份）的净现金流分派率9.08%，11月6日二级市场买入（7.401元/份）则为8.58%。
2025年11月5日，中国铁建REIT发布关于份额解除限售的公告。该基金2024年10月17日生效，11月5日将有1.95亿份场内战略配售份额解禁（涉及长城人寿保险、太平洋人寿保险等19家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额1.35亿份（占26.91%），解禁后增至3.30亿份（占66.00%）；解禁后剩余1.70亿份（原始权益人北京联东金园管理科技有限公司持有），限售期为60、36个月。2025年预测可供分配金额7838.18万元；按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（3.234元/份）的净现金流分派率4.85%，11月3日二级市场买入（3.970元/份）则为3.95 %。
2025年11月3日，江苏交控REIT发布份额解除限售公告。该基金2022年11月3日生效，11月17日将有2.17亿份场内战略配售份额解禁（涉及江苏镇扬交通科技有限公司、江苏航空产业集团有限责任公司等35家公司，限售期36个月），0.03亿份场外战略配售份额解禁（仅涉及富安达资产管理（上海）有限公司，限售期36个月）。解禁前流通份额1.00亿份（占25.00%），解禁后增至3.20亿份（占80%）；解禁后剩余0.80亿份（原始权益人江苏沿江高速公路有限公司持有），限售期为60个月。2025年1-9月可供分配金额20247.55万元；按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（7.635元/份）的净现金流分派率8.86%，10月30日二级市场买入（6.537元/份）则为10.35%。
2025年11月3日，绍兴原水水利REIT发布份额解除限售的第一次提示性公告。该基金2024年10月28日生效，11月10日将有1.08亿份场内战略配售份额解禁（涉及中国人寿资管、嘉实基金等33家公司，限售期12个月）。解禁前流通份额1.86亿份（占30.94%），解禁后增至2.94亿份（占49.00%）；解禁后剩余3.06亿份（原始权益人及其同一控制下关联方绍兴市原水集团有限公司、绍兴市原水集团有限公司、绍兴柯桥水务集团有限公司、绍兴柯桥水务集团有限公司、绍兴市上虞区水务投资建设有限公司、绍兴市上虞区水务投资建设有限公司持有），限售期为60、36个月。2025年上半年可供分配金额5326.11万元；按2025年预测可供分配金额计算，首次发行买入（2.828元/份）的净现金流分派率6.83%，10月31日二级市场买入（4.180元/份）则为4.62%。
Q1：基础设施项目类型为产业园区、仓储物流、租赁住房或者消费基础设施的，基金管理人应当在中期报告和季度报告中详细披露哪些信息？
A：（一）基础设施项目营业收入的主要构成情况，包括但不限于租金收入、物业管理费收入等；
（二）基础设施项目营业成本以及费用的主要构成情况，包括但不限于租赁成本、物业运营成本、折旧摊销成本等；
（三）租赁相关运营指标，包括报告期末可供出租面积、报告期末实际出租面积、报告期末出租率、报告期内租金单价水平、报告期末剩余租期情况、报告期末租金收缴率；
（四）基础设施项目类型为产业园区、仓储物流或者消费基础设施的，应当披露报告期末租户总数以及租户结构，报告期内前五名租户的租金收入情况和占全部租金收入的比例。
Q2：基础设施项目类型为收费公路的，基金管理人应当在中期报告和季度报告中详细披露哪些信息?
A：（一）基础设施项目营业收入的主要构成情况，包括但不限于通行费收入、广告收入（如有）等。
（二）基础设施项目营业成本以及费用的主要构成情况，包括但不限于折旧摊销成本、养护成本、运营管理成本等。
（三）报告期内日均自然车流量情况、客货车型分别对应的日均自然车流量情况、客货车分别对应的通行费收入情况（如有）。其中，日均自然车流量应当以自然车流量中清分车流量作为计算依据，无法获取的，可以选用出入口车流量，但应当明确披露为出入口车流量。
（四）报告期内收费标准、通行费减免政策变化情况。存在重大变化的，还应当披露相关变化对基金份额持有人权益的影响。
（五）报告期内收费公路特许经营权摊销方式调整的，应当披露会计估计变更项目的调整原因、对财务报表科目和基金份额持有人权益的影响。
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰海通证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gthtzg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
