新闻周报｜一纸降税千舱竞- 大数跨境

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新闻周报｜一纸降税千舱竞

国泰中兴基金

2025-05-16

中美关税互减政策5月14日正式落地，不仅在资本市场掀起波澜，促使A股出口导向板块集体走强，也给外贸行业带来一场及时雨。

为应对90天政策窗口期后的不确定性，美方抢购，中方抢运，催生了跨境物流的“抢舱大战”。很多出海企业连夜赶工应对激增的海外订单，前期遇冷的美线航运如今舱位也接近爆仓，部分航线运价应声上涨。

这场由政策红利催生的贸易热潮，再次诠释了"对话而非对抗，合则两利，斗则俱伤"的深刻内涵。

（文章尾部附有重要数据指标，供各位读者查阅。）

市场表现

截至本周五收盘，A股三大指数收跌。截至收盘，沪指周收涨0.76%，深证成指周收涨0.52%，创业板指周收涨1.38%。

香港恒生指数本周收涨2.09%，截至收盘报23345.05点。恒生科技指数周收涨1.95%，恒生中国企业指数周收涨1.92%。

环球大事

5月12日，中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。美方取消共计91%的加征关税，暂停实施24%的“对等关税”。中方相应取消了91%的反制关税，相应暂停实施24%的反制关税。同时，美方下调或撤销对中国小额包裹加征的关税，将国际邮件从价税率由120%下调至54%。整体来看，美国今年对华累计加征的关税是30%（10%的基础关税+20%的芬太尼关税）；中国今年对美国加征的是10%的基础关税，加上对于煤炭、液化天然气、原油、农业机械、鸡肉、小麦、玉米、大豆、猪肉、水产品等部分产品的额外10%或15%的关税。

当地时间5月15日，墨西哥央行宣布降息50个基点，将基准利率下调至8.50%。墨西哥央行表示虽然通胀走势的风险平衡目前已有所改善，但在预测期限内，通胀走势的风险平衡仍偏向上行。

当不少美股投资者沉浸于股市的强劲反弹时，美债市场却弥漫着紧张氛围。5月14日，随着30年期美债收益率逼近5%大关、10年期美债收益率升破4.5%关口，美债价格正处于崩溃边缘。收益率的快速上升意味着现有美债的吸引力下降，投资者会倾向于抛售手中的美债，进而导致美债价格下跌。

5月13日，美国劳工统计局公布4月份CPI数据，同比上涨2.3%，环比上涨0.2%。剔除波动较大的食品和能源后的核心消费者价格指数（核心CPI）较3月上涨0.2%，同比上涨2.8%。通胀涨幅低于预期，通胀压力减小，有利于美联储降息。

国内新闻

5月13日，国务院关税税则委员会发布公告称，自2025年5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，包含调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。

5月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出八项主要任务包括：加强既有建筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化。

近日，工信部网站显示，《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，该标准将替代现行国标GB/T 39901-2021，征求意见截止日期为2025年6月30日。对比现行标准，该标准由推荐性转为强制性，意味着强制性国标实施后，所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统（以下简称AEBS），中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时。

AEBS，即主动刹车或者自动紧急制动系统，能够有效减少驾驶员走神、疲劳驾驶等原因引发的追尾、碰撞事故。它是汽车主动安全的一项重要功能，主要由感知（传感器）、决策（中央处理器）和执行（制动机构）三大模块构成。

5月14日，央行发布数据显示，4月末，社会融资规模为424万亿元，同比增长8.7%，增速较3月（8.5%）小幅回升，延续温和扩张趋势；广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%，较3月（8.2%）小幅回落，略低于市场预期（7%）；人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后仍超过8%，表明剔除特殊政策因素后，信贷扩张动能仍较强。

5月14日，科技部、央行、金融监管总局、中国证监会等七部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》提出，健全新股发行逆周期调节机制，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资；建立债券市场“科技板”，将优质企业科创债纳入基准做市品种，丰富银行间债券市场科技创新债券产品。设立“国家创业投资引导基金”，健全创业投资退出渠道等。

5月10日，国家统计局公布最新数据显示，4月份CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%，同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。4月物价数据表明中国经济正处于从通缩向复苏过渡的关键阶段，消费端局部回暖但整体动能不足，工业端通缩压力持续。

行业动态

5月15日晚间，雷军发布微博称，将于5月下旬发布小米自主研发设计的手机SoC芯片，命名为“玄戒O1”。

5月14日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将太空计算星座021任务12颗卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，标志着全球首个太空计算卫星星座成功发射，将开启全球的“太空计算”时代。

5月13日，华为官宣nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会定档5月19日，nova 14系列、鸿蒙电脑、音频、穿戴等多款新品将在发布会上重磅亮相。据了解，nova 14有望成为首款全面搭载鸿蒙5的直板机，鸿蒙电脑也将搭载鸿蒙5。2025年将是鸿蒙生态的关键之年，也是华为终端全面进入鸿蒙时代的一年。随着鸿蒙操作系统5开始大规模搭载在华为终端上，真正的“鸿蒙时代”即将到来。

5月13日，国产AI智能体Manus宣布向全球用户开放注册。开放首日Manus的注册量突破120万，服务器集群扩容3倍。据其团队介绍，Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，显示其性能超越OpenAI的同层次大模型。

数据指标

一、贷款市场报价利率（LPR）