今天是二月最后一个交易日。二月行情伴随着Deepseek、宇树机器人和《哪吒2》的爆红，带来传媒、人形机器人、人工智能等板块的率先活跃，好似春江回暖，鸭子最先感知，A股春季行情逐渐展开。近两日市场有所回调，三大指数于二月整体仍以收涨结尾。
01
市场表现
截至本周五收盘，A股三大指数集体回调。截至收盘，沪指周收跌1.72%，深证成指周收跌3.46%，创业板指周收跌4.87%。
香港恒生指数本周收跌2.29%，截至收盘报22941.32点。恒生科技指数周收跌4.97%，恒生中国企业指数周收跌2.88%。
02
环球大事
2月26日，泰国央行宣布降息25个基点，为近四个月来首次降息。泰国央行表示由于工业部门面临结构性问题以及外国商品竞争的压力，加之主要经济体贸易政策风险上升，泰国经济增长预期将低于此前估计。
2月25日，韩国央行宣布降息25个基点，将基准利率从3%下调至2.75%。韩国央行将2025年经济增长预期从1.9%下调至1.5%，由于出口疲软、消费者信心下降及国内政治不稳定等因素抑制了经济表现。
当地时间2月25日，特朗普下令对铜进口可能征收的新关税展开调查，以重建美国的铜生产体系。铜在国防应用、基础设施以及清洁能源、电动汽车和先进电子等新兴技术中发挥着重要作用，加征关税会带来对未来美国铜供应的担忧。
美国抵押贷款银行家协会（MBA）公布数据显示，截至2月21日当周，30年期抵押贷款的合约利率下降5个基点，至6.88%。美国抵押贷款利率降至今年以来的最低水平，但仍不足刺激贷款活动反弹。
03
国内新闻
2月28日，国家统计局发布2024年统计数据。其中，GDP为1349084亿元，比上年增长5.0%。第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。
全年规模以上工业中，装备制造增加值比上年增长7.7%；高技术制造业增加值增长8.9%。新能源汽车产量1316.8万辆，比上年增长38.7%；太阳能电池（光伏电池）产量6.8亿千瓦，增长15.7%；服务机器人产量1051.9万套，增长15.6%。
2月28日，北京发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》指出到2027年，围绕具身大小脑模型、具身智能芯片、全身运动控制等方面突破不少于100项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品，具身智能上下游产业链基本实现国产化，力争推动万台具身机器人规模落地，并将建设不少于2个具身智能特色产业集聚区。
2月27日，金监总局、央行印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》提出，探索完善新能源汽车全产业链金融服务，加大对充电基础设施领域的金融支持。探索对生物质能、地热能、海洋能的金融服务，有序推进氢能、核电等能源发展。
2月25日，上海市中医药管理局印发《2025年上海市中医药工作要点》，运用人工智能、大数据等技术，推动名老中医药专家诊疗学术经验数字化整合和挖掘利用，探索海派名医智慧化传承新模式。
2025年中央一号文件于2月23日发布。《中共中央国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》指出，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力，支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。这是中央一号文件首次提出“农业新质生产力”，推动传统农业向现代农业转型。
2月23日，深圳市政府召开新闻发布会，表示下一步将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。加紧兑现政策“大礼包”，向企业发放最高60%、最高1000万元的“训力券”补贴，以及模型券、语料券、场景补贴等。此外，近期还将发布人形机器人专项政策。
2月21日，国务院总理李强审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要，要构建规范、安全高效的回收利用体系，运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向检测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。
近日，国际电工委员会（IEC）正式发布由我国牵头制定的养老机器人国际标准。养老机器人的出现不仅可以减轻社会和家庭对老年人的照料负担，还可支持老年人有尊严的独立居家高质量生活。
04
行业动态
2月26日，据湖北自然资源厅消息，2024年在十堰市竹山县和竹溪县，发现了全国规模最大的铌矿，该矿藏中的氧化铌资源量高达253.8万吨，占据了全国总储量的54%。铌作为关键的战略性矿产资源，在航空航天、原子能等高端产业中发挥着不可或缺的作用。
2月25日，中国电动汽车百人会相关负责人表示，预计到2027年全固态电池开始在新能源汽车领域进行装车，预计到2030年可以实现量产化应用。相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。
2月25日，雷军在微博表示，Xiaomi HAD端到端全场景智能驾驶已开启陆续全量推送。在预先学习过路线的停车场内，HAD可以帮助自动驶出停车场，到达目的地之后，自动进入停车场，泊入车位。2月27日，小米发布“地表最强”车型小米SU7 Ultra，定价比预售价下降近30万，引起行业震动，开售仅两个小时收获1万单大定。
2月25日，宇树科技发布了一款有关会功夫的机器人视频。视频显示，该机器人能够实施挥拳、回旋踢众多高难度武术动作。随着科技的不断进步，以宇树科技为代表的机器人研发企业正在不断突破技术瓶颈，让机器人的功能愈发强大，应用场景也在持续拓展。
2月21日，美国汽车公司Alef Aeronautics近日发布旗下飞行汽车成功试飞的视频。根据视频显示，黑色的纯电动汽车可以垂直起降，没有外露的螺旋桨，也能在普通道路上使用。马斯克的SpaceX是这家公司的投资人。
05
数据来源：中国货币网，数据统计2024.1-2025.2
二、温州地区民间融资利率
温州民间融资分期限利率指数月报价
数据来源：温州指数，数据统计2024.1-2025.1
数据来源：温州指数，数据统计2024.1-2025.1
三、两市融资融券交易总量
数据来源：股市数据挖掘网，2022.10.10-2025.2.27
融资余额：指投资者通过融资融券业务向证券公司借入资金买入股票后，尚未偿还的借款余额。融资余额的增加意味着有更多的资金通过融资渠道流入股市，反映出市场上投资者利用杠杆资金买入股票的积极性较高，对市场整体是一种资金注入的表现，通常会对股价上涨有一定推动作用。
融券余量：指投资者向证券公司借入股票并卖出后，尚未归还的股票数量。融券余量的增加，意味着市场上有更多的投资者预期股票价格会下跌，所以借入股票卖出，以期在股价下跌后再低价买回还券，获取差价收益。融券余量越大，说明市场中看空股票的力量越强。
2月26日，A股市场融资余额创近2个月新高，杠杆资金持续加仓市场，2月以来A股融资余额增加近1200亿元，市场对稳增长和强科技的政策预期有所发酵。
四、中债期限利差
（10年期国债收益率-5年期国债收益率）
数据来源：中国债券信息网，2014.1.2-2025.2.27
在金融市场中，国债被视为无风险资产，因为国家有强大的信用做背书，违约风险极低。十年期国债收益率通常被视为无风险利率代表，是其他金融资产定价的重要基准。
当市场资金面宽松，资金供给充裕时，投资者会有更多的资金用于购买国债，推动国债价格上涨，从而导致十年期国债收益率下降。当市场资金紧张时，投资者可能会抛售国债以获取资金，国债价格下跌，收益率上升。
中债期限利差：30Y-10Y
（30年期国债收益率-10年期国债收益率）
数据来源：中国债券信息网，2014.1.2-2025.2.27
中债期限利差：30Y-5Y
数据来源：中国债券信息网，2014.1.2-2025.2.27
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